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酋长别打脸,竟然让人感动不已!

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萍乡市(上栗县、安源区、芦溪县、莲花县、湘东区)

金昌市(金川区、永昌县)

咸阳市(渭城区、彬州市、兴平市、武功县、旬邑县、三原县、杨陵区、礼泉县、长武县、秦都区、永寿县、乾县、淳化县、泾阳县)

新乡市(红旗区、封丘县、延津县、卫滨区、长垣市、获嘉县、牧野区、凤泉区、原阳县、新乡县、卫辉市、辉县市)

景德镇市(浮梁县、珠山区、昌江区、乐平市)

咸宁市(通城县、嘉鱼县、通山县、赤壁市、咸安区、崇阳县)

朔州市(山阴县、怀仁市、应县、右玉县、平鲁区、朔城区)

三亚市(吉阳区、崖州区、天涯区、海棠区)

遂宁市(安居区、船山区、射洪市、蓬溪县、大英县)

商丘市(宁陵县、虞城县、柘城县、夏邑县、睢县、永城市、睢阳区、梁园区、民权县)

洛阳市(偃师区、伊川县、洛宁县、栾川县、瀍河回族区、孟津区、新安县、西工区、嵩县、老城区、涧西区、宜阳县、洛龙区、汝阳县)

鹤壁市(山城区、鹤山区、淇县、淇滨区、浚县)

焦作市(沁阳市、武陟县、修武县、孟州市、温县、马村区、博爱县、解放区、山阳区、中站区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)

三门峡市(卢氏县、义马市、灵宝市、陕州区、渑池县、湖滨区)

澳门特别行政区

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

聊城市(东昌府区、阳谷县、东阿县、茌平区、冠县、莘县、临清市、高唐县)

佳木斯市(前进区、汤原县、同江市、富锦市、向阳区、东风区、桦南县、郊区、桦川县、抚远市)

东莞市

岳阳市(云溪区、湘阴县、平江县、岳阳县、华容县、岳阳楼区、君山区、临湘市、汨罗市)

黄石市(黄石港区、铁山区、西塞山区、下陆区、大冶市、阳新县)

银川市(永宁县、贺兰县、金凤区、西夏区、灵武市、兴庆区)

哈尔滨市(五常市、巴彦县、宾县、呼兰区、通河县、尚志市、依兰县、道里区、松北区、南岗区、平房区、香坊区、道外区、木兰县、双城区、延寿县、方正县、阿城区)

兰州市(城关区、安宁区、七里河区、红古区、永登县、榆中县、西固区、皋兰县)

日喀则市(亚东县、萨迦县、白朗县、谢通门县、仁布县、聂拉木县、仲巴县、定结县、康马县、定日县、桑珠孜区、昂仁县、萨嘎县、吉隆县、江孜县、岗巴县、南木林县、拉孜县)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)

百色市(平果市、田阳区、西林县、德保县、乐业县、凌云县、右江区、田林县、那坡县、田东县、隆林各族自治县、靖西市)

乌鲁木齐市(头屯河区、水磨沟区、达坂城区、新市区、米东区、乌鲁木齐县、天山区、沙依巴克区)

福州市(罗源县、台江区、仓山区、闽清县、闽侯县、鼓楼区、晋安区、平潭县、福清市、马尾区、长乐区、永泰县、连江县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、平坝区)

呼和浩特市(和林格尔县、回民区、新城区、武川县、玉泉区、清水河县、土默特左旗、赛罕区、托克托县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

松原市(长岭县、扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、海拉尔区、阿荣旗、牙克石市、满洲里市、新巴尔虎右旗、根河市、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、龙山县、吉首市、永顺县、古丈县、凤凰县、保靖县、花垣县)

自贡市(沿滩区、荣县、大安区、贡井区、富顺县、自流井区)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

黄冈市(英山县、武穴市、黄州区、浠水县、罗田县、蕲春县、黄梅县、团风县、麻城市、红安县)

巴中市(巴州区、恩阳区、平昌县、通江县、南江县)

镇江市(句容市、丹徒区、润州区、扬中市、丹阳市、京口区)

长治市(长子县、襄垣县、武乡县、沁源县、黎城县、壶关县、潞州区、沁县、潞城区、上党区、屯留区、平顺县)

台州市(黄岩区、天台县、临海市、三门县、仙居县、温岭市、路桥区、椒江区、玉环市)

包头市(白云鄂博矿区、九原区、固阳县、青山区、土默特右旗、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、石拐区)

荆门市(东宝区、钟祥市、京山市、掇刀区、沙洋县)

广西壮族自治区

茂名市(高州市、电白区、化州市、茂南区、信宜市)

承德市(围场满族蒙古族自治县、双滦区、承德县、平泉市、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、双桥区、宽城满族自治县、隆化县、滦平县、兴隆县)

通化市(集安市、东昌区、梅河口市、二道江区、辉南县、柳河县、通化县)

阳泉市(盂县、矿区、平定县、城区、郊区)

临夏回族自治州(永靖县、广河县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、临夏市、东乡族自治县、康乐县)

信阳市(平桥区、淮滨县、潢川县、浉河区、商城县、光山县、息县、新县、固始县、罗山县)

运城市(临猗县、新绛县、芮城县、绛县、万荣县、永济市、闻喜县、稷山县、河津市、平陆县、垣曲县、夏县、盐湖区)

桂林市(阳朔县、永福县、兴安县、灵川县、七星区、雁山区、恭城瑶族自治县、全州县、秀峰区、荔浦市、象山区、叠彩区、资源县、平乐县、龙胜各族自治县、灌阳县、临桂区)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、荔波县、三都水族自治县、都匀市、龙里县、长顺县、福泉市、独山县、惠水县、瓮安县、贵定县、罗甸县)

泉州市(洛江区、南安市、泉港区、石狮市、安溪县、惠安县、永春县、鲤城区、德化县、金门县、晋江市、丰泽区)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、黑水县、若尔盖县、理县、红原县、茂县、壤塘县、汶川县、小金县、松潘县、九寨沟县、马尔康市、阿坝县)

丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县)

淄博市(临淄区、张店区、周村区、淄川区、沂源县、桓台县、博山区、高青县)

雅安市(汉源县、名山区、雨城区、芦山县、天全县、荥经县、宝兴县、石棉县)

西安市(长安区、未央区、阎良区、莲湖区、周至县、碑林区、临潼区、雁塔区、灞桥区、鄠邑区、高陵区、蓝田县、新城区)

汉中市(勉县、城固县、汉台区、略阳县、佛坪县、留坝县、南郑区、洋县、镇巴县、宁强县、西乡县)

荆州市(江陵县、沙市区、洪湖市、石首市、监利市、荆州区、松滋市、公安县)

株洲市(醴陵市、茶陵县、荷塘区、芦淞区、渌口区、攸县、石峰区、炎陵县、天元区)

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辽阳市(太子河区、灯塔市、白塔区、辽阳县、弓长岭区、文圣区、宏伟区)

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郑州市(二七区、中牟县、金水区、上街区、新郑市、惠济区、中原区、登封市、新密市、巩义市、管城回族区、荥阳市)

濮阳市(范县、南乐县、华龙区、台前县、清丰县、濮阳县)

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中山市

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

甘南藏族自治州(迭部县、碌曲县、临潭县、卓尼县、舟曲县、合作市、玛曲县、夏河县)

抚顺市(新抚区、抚顺县、望花区、东洲区、顺城区、清原满族自治县、新宾满族自治县)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、咸丰县、利川市、巴东县、恩施市、来凤县、鹤峰县、建始县)

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丽水市(莲都区、庆元县、遂昌县、云和县、松阳县、缙云县、景宁畲族自治县、青田县、龙泉市)

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酒泉市(敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、玉门市、金塔县、瓜州县、肃州区)

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五指山市(保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、屯昌县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、临高县、万宁市、澄迈县、琼海市、乐东黎族自治县、文昌市、定安县、东方市、琼中黎族苗族自治县)

玉林市(玉州区、福绵区、容县、博白县、兴业县、北流市、陆川县)

忻州市(神池县、五台县、定襄县、偏关县、繁峙县、原平市、河曲县、宁武县、五寨县、保德县、岢岚县、忻府区、代县、静乐县)

  ●本报记者张舒琳

  “几个月的盈利一天就跌没了,拿不准要不要割肉。”面对近期大幅波动的美债市场,一些基民很担忧自己手中的产品是否能够防御风险。

  作为曾经的“避风港”,美债是过去几年各类投资者配置的重要资产。在近期美股大跌的背景下,美债收益率却罕见大幅飙升。多只重仓美债的QDII债券型基金大幅回撤,净值回撤幅度普遍超过200个基点。

  机构投资者认为,日本对冲基金大举抛售美债、基差交易“崩盘”以及美债的信誉危机是导致近期美债波动的主要原因,短期还需要关注多重扰动因素的进展。

  QDII债券型基金大幅回撤

  上周以来,受美国关税政策扰动,美债遭遇巨震。10年期美债收益率一度飙升近50个基点,创下自2001年以来的最大单周涨幅,30年期美债收益率一度突破5%。本周10年期美债收益率有所下行,回落至4.3%附近,显示出一定的企稳迹象。

  受美债波动影响,重仓美债的QDII债券型基金快速回撤,上周回撤幅度普遍在200个基点以上,回撤最深的甚至达到300个基点。Wind数据显示,4月7日至4月16日,82只QDII债券型基金(不同份额、币种分开统计)的平均收益率为-1.11%,收益率中位水平为-1.17%。其中,19只基金回撤幅度超过1.5%,均为主要投资于美债的基金。在4月7日至4月11日美债快速调整期间,工银全球美元债A美元现汇下跌了3.19%,鹏华全球高收益债人民币、汇添富精选美元债A人民币等多只“网红”债基跌幅普遍超过2%。

  回顾过去3年历史业绩,QDII债券型基金的年化收益率中位水平为3%,2%的回撤堪称“巨幅”波动。不过,截至4月16日,2025开年以来QDII债券型基金整体仍然取得了正收益。

  对美债信誉的担忧以及过于庞大的基差交易规模,或是近期美债市场波动的主要原因。嘉实基金资深宏观分析师周伟认为,近期美国股票、债券和美元汇率同时下跌,这一罕见现象引发担忧,债券下跌意味着利率上升,会加重美国政府存量债务的利息负担。周伟表示,导致美债大幅波动的原因,一是可能有日本对冲基金利用高杠杆购买美债,在亚太交易时间抛售,导致美债下跌;二是美债市场存在大量杠杆和衍生品交易,基差交易者在美债远期或期货市场做多,因远期价格过高,现货价格相对偏低,套利资金进场套利,加杠杆买入现货卖出远期,但突发扰动因素引发现货下跌,造成流动性危机,套利资金被迫抛售,引发进一步下跌;三是市场传言损害了美债长期信誉,投资者担心美国政府违约,抛售长期美债。

  关注四大扰动因素

  对于美债供需两侧面临的压力,浙商证券首席经济学家李超表示,整体来看美债面临的压力相对平稳,但二季度仍然可能出现较大政策扰动,未来可从四个方面持续跟踪。一是部分亚洲险资机构资产端和负债端货币结构不匹配,且套保比例下降,在“股债汇”三杀背景下有一定赎回压力。二是各国央行持有美债的变动情况。三是美国财政部对未来美债发行的指引。四是二季度有大量美国国债、企业债到期,市场会如何演绎。

  他认为,从供给端来看,美国国债、企业债到期带来的市场压力较以往出现小幅上行。从需求端来看,2023年以后,亚洲投资者持有长期美元债券规模不断升高,且汇率对冲比例较低,有潜在抛压。美元升值周期叠加汇率掉期成本提高,金融机构外汇套期保值比例下降。一旦出现类似美元美债“双杀”情形,对市场冲击较大。

  值得关注的是,本轮美债风暴发生在美股下跌、美元走弱的背景下,其波动引发了全球资产连锁反应。美债的避险功能被削弱、黄金价格被不断推高。永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇表示,近期美国国债收益率快速上行,疑似遭到大规模抛售,美债收益率大幅上行导致国债利息支出显著增长,极端情况下甚至可能面临违约风险,美债在流动性冲击下,避险功能逐渐丧失,大量资金或从美债流出,并流入黄金和现金资产。全球经济不确定性因素提升,同时也进一步侵蚀美元和美债信用,或推动其它央行“去美元化”趋势持续,黄金在其中扮演的角色将越来越重要。

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