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常州市(钟楼区、新北区、天宁区、金坛区、溧阳市、武进区)

阜新市(新邱区、太平区、彰武县、阜新蒙古族自治县、海州区、细河区、清河门区)

陇南市(徽县、礼县、武都区、成县、康县、两当县、宕昌县、西和县、文县)

十堰市(茅箭区、郧西县、郧阳区、竹山县、张湾区、丹江口市、房县、竹溪县)  白银市(会宁县、白银区、平川区、景泰县、靖远县)

乐山市(马边彝族自治县、犍为县、夹江县、沙湾区、市中区、井研县、峨眉山市、五通桥区、峨边彝族自治县、金口河区、沐川县)

聊城市(阳谷县、高唐县、临清市、冠县、东阿县、莘县、东昌府区、茌平区)

三明市(宁化县、清流县、尤溪县、三元区、明溪县、沙县区、大田县、将乐县、建宁县、泰宁县、永安市)

唐山市(丰南区、路南区、遵化市、迁西县、滦州市、曹妃甸区、古冶区、开平区、滦南县、丰润区、乐亭县、路北区、玉田县、迁安市)  厦门市(集美区、湖里区、思明区、翔安区、同安区、海沧区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

中山市

平凉市(泾川县、崇信县、静宁县、灵台县、华亭市、崆峒区、庄浪县)

襄阳市(襄州区、枣阳市、南漳县、保康县、襄城区、宜城市、樊城区、老河口市、谷城县)

漳州市(芗城区、东山县、长泰区、龙文区、漳浦县、华安县、龙海区、南靖县、诏安县、云霄县、平和县)

西安市(长安区、雁塔区、未央区、灞桥区、碑林区、周至县、新城区、莲湖区、临潼区、蓝田县、鄠邑区、阎良区、高陵区)

兴安盟(突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、乌兰浩特市)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、二连浩特市、正蓝旗、多伦县、锡林浩特市、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、镶黄旗)

昭通市(威信县、镇雄县、永善县、彝良县、盐津县、巧家县、昭阳区、大关县、绥江县、水富市、鲁甸县)

抚州市(南城县、乐安县、崇仁县、广昌县、金溪县、黎川县、临川区、南丰县、宜黄县、东乡区、资溪县)

长治市(平顺县、襄垣县、潞城区、屯留区、壶关县、长子县、武乡县、沁源县、黎城县、沁县、上党区、潞州区)

阿克苏地区(库车市、新和县、柯坪县、温宿县、拜城县、阿瓦提县、乌什县、阿克苏市、沙雅县)

武汉市(洪山区、蔡甸区、江汉区、东西湖区、青山区、汉阳区、新洲区、武昌区、江岸区、硚口区、汉南区、江夏区、黄陂区)

临汾市(霍州市、隰县、襄汾县、浮山县、侯马市、大宁县、永和县、吉县、古县、曲沃县、洪洞县、翼城县、尧都区、乡宁县、汾西县、安泽县、蒲县)

吴忠市(利通区、青铜峡市、盐池县、红寺堡区、同心县)

黄石市(铁山区、大冶市、西塞山区、阳新县、下陆区、黄石港区)

攀枝花市(盐边县、西区、仁和区、米易县、东区)

镇江市(丹阳市、丹徒区、京口区、扬中市、润州区、句容市)

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拉萨市(曲水县、墨竹工卡县、林周县、堆龙德庆区、达孜区、尼木县、城关区、当雄县)

广西壮族自治区

本溪市(桓仁满族自治县、平山区、本溪满族自治县、明山区、溪湖区、南芬区)

宜宾市(屏山县、叙州区、翠屏区、珙县、江安县、长宁县、筠连县、高县、南溪区、兴文县)  宁德市(福鼎市、寿宁县、柘荣县、霞浦县、屏南县、周宁县、福安市、蕉城区、古田县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、凉城县、兴和县、丰镇市、卓资县、四子王旗、察哈尔右翼前旗、商都县、化德县、察哈尔右翼中旗、集宁区)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、泸西县、建水县、弥勒市、开远市、河口瑶族自治县、个旧市、红河县、石屏县、蒙自市、屏边苗族自治县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县)宜春市(袁州区、靖安县、铜鼓县、万载县、樟树市、奉新县、上高县、丰城市、宜丰县、高安市)

安庆市(大观区、宿松县、桐城市、迎江区、岳西县、怀宁县、太湖县、潜山市、宜秀区、望江县)  铜仁市(德江县、石阡县、思南县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、碧江区、万山区、江口县)

呼和浩特市(武川县、和林格尔县、新城区、赛罕区、回民区、玉泉区、清水河县、土默特左旗、托克托县)

黄山市(休宁县、黟县、黄山区、歙县、徽州区、祁门县、屯溪区)

咸宁市(通山县、崇阳县、通城县、咸安区、嘉鱼县、赤壁市)忻州市(五台县、静乐县、原平市、偏关县、岢岚县、定襄县、代县、河曲县、五寨县、宁武县、忻府区、神池县、保德县、繁峙县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

阿里地区(改则县、普兰县、札达县、日土县、措勤县、噶尔县、革吉县)

常德市(津市市、安乡县、临澧县、汉寿县、石门县、桃源县、鼎城区、澧县、武陵区)

晋中市(太谷区、祁县、灵石县、和顺县、寿阳县、昔阳县、榆次区、榆社县、介休市、平遥县、左权县)

舟山市(岱山县、嵊泗县、定海区、普陀区)

深圳市(南山区、龙华区、龙岗区、宝安区、罗湖区、光明区、福田区、坪山区、盐田区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、精河县、温泉县)

七台河市(勃利县、茄子河区、新兴区、桃山区)

渭南市(临渭区、澄城县、华州区、蒲城县、潼关县、富平县、韩城市、华阴市、大荔县、合阳县、白水县)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、昭苏县、伊宁县、伊宁市、新源县、霍尔果斯市、巩留县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、尼勒克县)

保山市(隆阳区、昌宁县、施甸县、腾冲市、龙陵县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、阿荣旗、满洲里市、海拉尔区、扎兰屯市、额尔古纳市、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、牙克石市、根河市)

焦作市(修武县、孟州市、解放区、中站区、博爱县、温县、马村区、山阳区、沁阳市、武陟县)

南昌市(红谷滩区、进贤县、南昌县、西湖区、青云谱区、安义县、青山湖区、新建区、东湖区)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)

双鸭山市(宝清县、饶河县、宝山区、岭东区、集贤县、友谊县、四方台区、尖山区)

　　本报记者 刘 琪

　　4月份以来，美债市场呈现剧烈波动态势，引发市场各方高度关注。以被视作“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率为例，美国财政部数据显示，4月1日，10年期美债收益率为4.17%，4月4日跌至月内最低点4.01%后持续上涨，于4月11日攀升至4.48%，创2月21日以来新高。4月16日小幅回落至4.29%后再度上扬，4月21日至4月23日均处于4.4%以上。

　　中信证券首席经济学家明明向《证券日报》记者表示，近期美债收益率大幅上升与投资者大量抛售美债有关。同时，高杠杆策略加剧了美国金融市场的波动。当美国金融市场波动加剧时，对冲基金可能会更频繁地进行平仓操作，进一步加剧美债市场的抛售压力。

　　在明明看来，美债波动的根源在于美国长期的风险累积。近年来，美国财政大幅扩张，叠加当前美国政策利率处在高位水平，美国财政的负担持续加重。同时，美债市场中稳定资金占比下降或放大市场波动风险。此外，市场对美债作为避险资产的认可度下降，或导致美债的抛售压力增加。

　　东方金诚研究发展部高级副总监白雪在接受《证券日报》记者采访时表示，近期美债收益率过山车式的波动是“高杠杆交易+政策不确定性+美元信用弱化”共振的结果，预计短期内美债收益率或继续在高位波动。

　　“当前，市场对美国经济前景和货币政策的预期难以形成明确方向。同时，全球经济和政治局势的不确定性依然较高，这些因素都将导致美债市场的波动加剧。”白雪进一步表示，短期来看，今年二季度美债收益率将维持高位震荡，10年期美债收益率中枢或维持在4.0%以上。下半年，美债利率中枢或将进一步上移。与此同时，若美国选择通过减税法案刺激经济，或重估黄金储备以缓解债务压力，可能加剧全球市场对美元信用体系的质疑，进而推高美债风险溢价，加之其国内财政压力与美债期限溢价，高利率环境下再融资成本攀升或将进一步推高美债长期收益率。

　　明明预计，10年期美债利率中枢未来较长一段时间或将维持在4.0%以上。一方面，美债作为定价锚，其收益率剧烈波动，不仅会引发全球主权债市场重新定价、企业借贷成本上升，也会导致全球金融市场恐慌情绪升温。另一方面，美债波动风险还会导致美国国内融资成本与不确定性上行，进一步增加其经济下行压力。此外，美债市场动荡也会削弱美元底层信用，使美元在全球支付和储备体系中的主导地位面临挑战。

　　值得一提的是，近期市场上有声音称，今年将有巨量美债到期，美国政府或面临巨大偿付压力。

　　据华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜统计测算，2025年美国国债到期规模约为10.8万亿美元，与2024年的10.6万亿美元接近，但远高于2023年以前水平。因此，2025年其实并没有出现国债到期额相较2024年的巨幅提升，但伴随美国财政赤字不断走高，美国国债的债务到期问题确实可能加剧。

　　本文源自：时代财经

　　在国内外卖市场，互联网巨头们激战正酣。而在资本市场，投资大佬们对各自青睐的大厂已经押下筹码。

　　一季度外资出手增持中国核心资产，但布局标的各有偏好。其中，贝莱德集团（BlackRockFinance，Inc．）新进京东全球股东名单，先锋领航集团也增持京东，摩根大通（JPMorganChase&Co．）则选择小幅增持美团。

　　不同于外资路径，一季度内资公募基金持有美团和京东的股份减少，腾讯则被内资公募加仓。

　　但一个新的变化是，内资公募对港股的布局提升明显。据民生金工统计数据，内资公募基金一季度对港股偏好持续提高，重仓市值环比增长约35.14%，且加权港股总仓位已达13.51%，创历史新高，增持了港股电子和传媒等多个板块。

　　内资、外资现反向操作

　　美团与京东因为外卖成为近期的焦点。从全球“投资巨头”的持仓来看，布局思路各有不同，但整体来看，一季度对美团及京东进行布局的基金公司减少，但持股集中度走高。

　　据Wind数据，截至2024年底，全球有105家公募基金公司持有美团，而截至2025年一季度末已降为96家，持股数量从去年末的2.95亿股小幅增长至3.16亿股，QFII维持不变，仍是8家；内资公募基金对美团的持股也在下滑，据Wind数据，2024年底内资公募基金持有美团的数量为2.68亿股，2025年一季度则为2.35亿股，同比减少12.25%。

　　从全球股东持仓来看，截至2025年1月9日，摩根大通在增持412.33万股后，持有美团市值为402.39亿元。追溯到更早之前，截至2024年6月30日，贝莱德小幅增持美团后，持股数量增加384.08万股，合计持有3.35亿股，持股比例为5.49%。

　　在4月23日，南向资金现大幅净卖出，单日卖出金额高达181.07亿港元，单日净卖出额创逾4年来新高。而美团则获逆势加仓，净买入额为5.57亿港元。

　　京东由于没有进入港股通标的，如果内地公募基金配置须通过QDII基金进行布局，而近期在外资的持仓中，该标的关注度显著提升。

　　据Wind数据，截至2024年底，全球有35家公募基金公司持有京东，而截至2025年一季度末已降为31家，持股数量从去年末的0.85亿股大幅增长至1.48亿股。而内资公募基金对京东的持股则小幅下滑，据Wind数据，2024年底内地公募基金持有京东的数量为0.76亿股，而2025年一季度为0.69亿股，同比减少8.31%。从具体基金的持仓来看，多数是ETF基金持股。

　　从京东的全球股东明细来看，贝莱德2025年2月28日更新的持仓显示，其新进入京东的全球股东名单，持股数量为1.50亿股，持仓市值为223.70亿元，持股比例为4.70%。先锋领航集团也新进了京东0.68亿股，持股比例为2.15%。

　　从基金一季报可知，明星基金经理张坤、萧楠等对美团进行了小幅减持，从持仓变化来看，他们增加了阿里巴巴的持股。

　　业内人士表示，“这或许是由于不少内地公募基金均对港股的持仓有一定限制，基金经理也会根据额度进行仓位的调整，并非是对某只个股的看法产生了变化，或者更准确地来说，是在仅有的额度中配置更好的。”

　　外资2024年更爱买银行和能源

　　据兴证策略张启尧团队的数据统计，从整体持仓来看，内地公募基金与外资的分歧主要出现在食品饮料、医药生物、银行等板块，公募增持食品饮料、医药生物，减持银行，而外资减持食品饮料、医药生物，增持银行。

　　据Wind数据，2024年底，QFII重仓的A股流通股多达523家，以2024年年报周期为基准，南京银行是外资增持最多的A股上市公司，增持数量高达1.63亿股，合计QFII持股为18.65亿股，由法国巴黎银行持有。

　　同样被QFII持股超过10亿股的还有宁波银行，由华侨银行（Oversea-ChineseBankingCorporationLimited）持有，持股数量为12.46亿股。

　　从2024年年报的持仓变动中来看，QFII增持数量超过600万股的有首创环保、新集能源、中煤能源3家，其中澳门金融管理局增持了首创环保和中煤能源，分别增持608万股和606万股。而科威特政府投资局增持了新集能源606万股。被减持超过1000万股的有3家A股上市公司，分别为ST天邦、中谷物流和华测检测。

　　从外资增持的标的来看，多数是同行业配置或持有能源、电力等高分红的行业公司个股，减持的多为生物医药、公共服务领域的个股等。

　　华南某私募基金经理向时代财经介绍，“外资通常会选择高分红的公司持有，还有一种投资的思路是布局同样行业的优质公司，一方面是足够了解，判断成功的概率比较高，另一方面也相当于用投资收益增厚利润，间接进行差异化的市场布局。”

　　外资基金公司也延续了外资一贯的投资思路，摩根士丹利基金多资产投资部向时代财经表示，“近期受美国关税政策不确定性影响，港股波动加大，A股长期资金涌入对盘面形成较好支撑，南向资金持续流入港股通，稳定香港市场波动。”

　　该团队进一步表示，下个阶段美国关税不确定性短期消散，海外股市技术性反弹，港股资产如港股科技、港股消费或是不错的布局方向；A股方面，重点关注红利资产与内需消费板块，看淡中游配置。

　　同样，面对国际局势的持续波动，内地公募基金经理在进行境外投资时，也会有自身的判断框架及交易节奏。

　　北京某QDII基金经理向时代财经分析了其近期的调仓策略，“受特朗普关税影响，之前持有的一些美股也在近期调仓换成了部分A股和港股，但是仍然持有一定仓位的美国股票，通常对于QDII基金来说，境内、境外各持有资产的最低比例为20%。越是动荡的时候，只能在能力范围内大致选择相应更有价值的资产类别做一些切换，以保持部分确定性。”

　　他进一步指出，这个原则对于管理可投A股和港股的基金产品同样适用，调仓并不能简单解读为对被减持的公司和板块长期不看好或公司基金面有变化，有时候是个人能力圈和资产配置层面的切换，所以投资者也需要谨慎看待基金经理披露的调仓变化，盲目模仿是不可取的。