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福州市(闽侯县、罗源县、永泰县、台江区、马尾区、长乐区、晋安区、仓山区、平潭县、鼓楼区、连江县、福清市、闽清县)

盘锦市(盘山县、双台子区、大洼区、兴隆台区)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、永德县、凤庆县、镇康县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区)

黄冈市(团风县、黄州区、红安县、蕲春县、黄梅县、武穴市、英山县、浠水县、罗田县、麻城市)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

遂宁市(船山区、蓬溪县、射洪市、安居区、大英县)

长春市(二道区、农安县、双阳区、公主岭市、德惠市、朝阳区、宽城区、绿园区、九台区、榆树市、南关区)

宜宾市(兴文县、筠连县、叙州区、南溪区、江安县、翠屏区、高县、屏山县、长宁县、珙县)

郴州市(永兴县、汝城县、临武县、苏仙区、资兴市、北湖区、桂阳县、桂东县、安仁县、宜章县、嘉禾县)  白山市(抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区、临江市、江源区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、芒市、梁河县、瑞丽市)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

阜阳市(颍泉区、界首市、颍州区、颍东区、阜南县、颍上县、临泉县、太和县)

绥化市(北林区、兰西县、庆安县、安达市、望奎县、肇东市、绥棱县、明水县、海伦市、青冈县)

桂林市(雁山区、兴安县、永福县、象山区、荔浦市、七星区、全州县、资源县、秀峰区、叠彩区、灵川县、恭城瑶族自治县、平乐县、龙胜各族自治县、临桂区、阳朔县、灌阳县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

佳木斯市(桦南县、向阳区、汤原县、同江市、抚远市、东风区、郊区、桦川县、富锦市、前进区)

连云港市(海州区、灌云县、连云区、赣榆区、灌南县、东海县)

新乡市(辉县市、卫滨区、凤泉区、长垣市、获嘉县、延津县、新乡县、牧野区、红旗区、封丘县、原阳县、卫辉市)

开封市(杞县、顺河回族区、鼓楼区、禹王台区、龙亭区、通许县、尉氏县、祥符区、兰考县)

四平市(梨树县、伊通满族自治县、双辽市、铁东区、铁西区)

龙岩市(长汀县、连城县、上杭县、漳平市、新罗区、武平县、永定区)

赣州市(全南县、大余县、兴国县、崇义县、会昌县、定南县、于都县、南康区、赣县区、上犹县、宁都县、瑞金市、龙南市、安远县、石城县、信丰县、章贡区、寻乌县)

吴忠市(青铜峡市、同心县、盐池县、利通区、红寺堡区)

遵义市(绥阳县、余庆县、红花岗区、赤水市、仁怀市、凤冈县、湄潭县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、播州区、道真仡佬族苗族自治县、正安县、桐梓县)

雅安市(天全县、石棉县、名山区、汉源县、芦山县、荥经县、雨城区、宝兴县)

商丘市(虞城县、睢县、柘城县、民权县、梁园区、宁陵县、睢阳区、夏邑县、永城市)

上海市(青浦区、宝山区、闵行区、松江区、虹口区、金山区、杨浦区、崇明区、徐汇区、嘉定区、长宁区、普陀区、静安区、奉贤区、浦东新区、黄浦区)

双鸭山市(四方台区、友谊县、宝清县、岭东区、宝山区、饶河县、尖山区、集贤县)

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汕头市(金平区、潮南区、南澳县、澄海区、濠江区、潮阳区、龙湖区)

淄博市(张店区、博山区、沂源县、高青县、桓台县、临淄区、淄川区、周村区)

丽水市(云和县、松阳县、莲都区、龙泉市、景宁畲族自治县、缙云县、遂昌县、青田县、庆元县)

株洲市(渌口区、醴陵市、天元区、攸县、茶陵县、芦淞区、炎陵县、荷塘区、石峰区)  石家庄市(平山县、高邑县、正定县、栾城区、晋州市、井陉矿区、新华区、井陉县、裕华区、新乐市、无极县、赵县、元氏县、深泽县、长安区、行唐县、鹿泉区、桥西区、灵寿县、藁城区、辛集市、赞皇县)

湘潭市(韶山市、岳塘区、湘潭县、雨湖区、湘乡市)

温州市(瓯海区、洞头区、鹿城区、苍南县、龙港市、泰顺县、文成县、永嘉县、平阳县、瑞安市、乐清市、龙湾区)

马鞍山市(含山县、雨山区、当涂县、博望区、花山区、和县)河源市(龙川县、和平县、源城区、连平县、东源县、紫金县)

厦门市(同安区、翔安区、海沧区、集美区、思明区、湖里区)  鹤壁市(淇滨区、淇县、浚县、山城区、鹤山区)

塔城地区(托里县、沙湾市、额敏县、乌苏市、裕民县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县)

包头市(石拐区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、白云鄂博矿区、青山区、昆都仑区、东河区、固阳县、九原区)

晋中市(祁县、昔阳县、榆次区、榆社县、寿阳县、灵石县、平遥县、介休市、太谷区、左权县、和顺县)咸宁市(通城县、崇阳县、赤壁市、通山县、咸安区、嘉鱼县)

平凉市(静宁县、灵台县、泾川县、华亭市、崇信县、庄浪县、崆峒区)

秦皇岛市(山海关区、昌黎县、海港区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、卢龙县)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

沈阳市(苏家屯区、康平县、辽中区、沈北新区、新民市、铁西区、浑南区、皇姑区、法库县、沈河区、大东区、和平区、于洪区)

漯河市(源汇区、临颍县、召陵区、郾城区、舞阳县)

吕梁市(岚县、交城县、交口县、兴县、孝义市、石楼县、文水县、中阳县、柳林县、方山县、离石区、临县、汾阳市)

贵港市(覃塘区、港北区、港南区、桂平市、平南县)

岳阳市(平江县、君山区、华容县、汨罗市、云溪区、湘阴县、临湘市、岳阳县、岳阳楼区)

玉林市(北流市、容县、福绵区、玉州区、陆川县、兴业县、博白县)

延安市(延川县、宝塔区、甘泉县、洛川县、黄龙县、延长县、志丹县、子长市、安塞区、宜川县、黄陵县、吴起县、富县)

天津市(南开区、河西区、武清区、静海区、宝坻区、蓟州区、北辰区、宁河区、和平区、东丽区、滨海新区、红桥区、西青区、津南区、河东区、河北区)

泸州市(泸县、江阳区、叙永县、纳溪区、合江县、古蔺县、龙马潭区)

泰州市(靖江市、姜堰区、高港区、兴化市、海陵区、泰兴市)

常德市(津市市、汉寿县、武陵区、石门县、桃源县、澧县、鼎城区、安乡县、临澧县)

乌鲁木齐市(米东区、水磨沟区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、达坂城区、头屯河区、天山区、新市区)

蚌埠市(禹会区、怀远县、五河县、固镇县、龙子湖区、淮上区、蚌山区)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。