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美满生活,从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力,将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活,离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力,我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上,服务用户”,这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意,是我们的更终目标。一直以来,我们在产品、服务的质量不断提升,不遗余力。“有问必复、有诉必应,从优从速”是我们对观看中心的一贯要求,我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信,有要求,有追求,才会有成绩;有要求,有追求,客户才会满意;我们更加坚信,美满生活,从开始。
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全国服务区域:
常德市(汉寿县、临澧县、桃源县、石门县、津市市、澧县、鼎城区、武陵区、安乡县)
海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)
秦皇岛市(海港区、抚宁区、山海关区、北戴河区、昌黎县、青龙满族自治县、卢龙县)
云浮市(云安区、郁南县、新兴县、罗定市、云城区)
临汾市(洪洞县、大宁县、吉县、翼城县、尧都区、古县、浮山县、隰县、永和县、曲沃县、霍州市、乡宁县、襄汾县、蒲县、安泽县、侯马市、汾西县)
温州市(鹿城区、文成县、瓯海区、永嘉县、龙港市、乐清市、瑞安市、泰顺县、平阳县、龙湾区、苍南县、洞头区)
海东市(平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、乐都区、民和回族土族自治县)
平凉市(华亭市、庄浪县、灵台县、泾川县、崇信县、崆峒区、静宁县)
铁岭市(昌图县、银州区、调兵山市、铁岭县、开原市、西丰县、清河区)
阿里地区(改则县、日土县、札达县、措勤县、普兰县、革吉县、噶尔县)
长沙市(望城区、岳麓区、浏阳市、雨花区、天心区、宁乡市、芙蓉区、开福区、长沙县)
哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)
甘南藏族自治州(卓尼县、玛曲县、迭部县、夏河县、碌曲县、舟曲县、临潭县、合作市)
宜昌市(兴山县、伍家岗区、西陵区、当阳市、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、夷陵区、宜都市、远安县、猇亭区、枝江市、点军区、秭归县)
通辽市(科尔沁区、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、开鲁县、扎鲁特旗)
拉萨市(曲水县、堆龙德庆区、林周县、当雄县、城关区、墨竹工卡县、尼木县、达孜区)
扬州市(宝应县、仪征市、邗江区、高邮市、广陵区、江都区)
呼和浩特市(新城区、赛罕区、武川县、土默特左旗、托克托县、和林格尔县、玉泉区、清水河县、回民区)
阿克苏地区(沙雅县、柯坪县、温宿县、阿瓦提县、乌什县、新和县、库车市、拜城县、阿克苏市)
昌吉回族自治州(呼图壁县、阜康市、吉木萨尔县、昌吉市、玛纳斯县、奇台县、木垒哈萨克自治县)
文山壮族苗族自治州(砚山县、富宁县、广南县、文山市、丘北县、麻栗坡县、西畴县、马关县)
山南市(扎囊县、加查县、乃东区、错那市、琼结县、措美县、贡嘎县、洛扎县、浪卡子县、曲松县、桑日县、隆子县)
德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、芒市、瑞丽市、梁河县)
鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)
榆林市(吴堡县、子洲县、横山区、清涧县、米脂县、神木市、府谷县、定边县、靖边县、榆阳区、绥德县、佳县)
淄博市(张店区、沂源县、桓台县、周村区、临淄区、高青县、淄川区、博山区)
淮安市(金湖县、淮阴区、清江浦区、洪泽区、盱眙县、淮安区、涟水县)
大理白族自治州(大理市、宾川县、祥云县、漾濞彝族自治县、云龙县、永平县、弥渡县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、洱源县、南涧彝族自治县、剑川县)
盐城市(盐都区、东台市、滨海县、响水县、阜宁县、亭湖区、射阳县、建湖县、大丰区)
包头市(青山区、白云鄂博矿区、昆都仑区、九原区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、土默特右旗、东河区)
南昌市(安义县、青山湖区、南昌县、东湖区、西湖区、进贤县、新建区、青云谱区、红谷滩区)
重庆市(彭水苗族土家族自治县、沙坪坝区、巴南区、北碚区、九龙坡区、荣昌区、大渡口区、渝中区、开州区、奉节县、石柱土家族自治县、南川区、黔江区、忠县、万州区、璧山区、合川区、武隆区、梁平区、大足区、潼南区、长寿区、江津区、酉阳土家族苗族自治县、涪陵区、秀山土家族苗族自治县、渝北区、巫溪县、铜梁区、巫山县、丰都县、云阳县、江北区、城口县、永川区、南岸区、垫江县、綦江区)
成都市(成华区、大邑县、彭州市、简阳市、都江堰市、锦江区、温江区、武侯区、新都区、新津区、双流区、崇州市、青白江区、邛崃市、金牛区、龙泉驿区、蒲江县、金堂县、青羊区、郫都区)
克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区、白碱滩区)
澳门特别行政区
阜阳市(颍泉区、阜南县、颍州区、临泉县、太和县、颍东区、界首市、颍上县)
孝感市(孝昌县、安陆市、云梦县、孝南区、应城市、汉川市、大悟县)
梧州市(藤县、苍梧县、长洲区、蒙山县、龙圩区、岑溪市、万秀区)
石家庄市(井陉县、裕华区、赞皇县、行唐县、长安区、藁城区、元氏县、高邑县、井陉矿区、晋州市、平山县、灵寿县、正定县、辛集市、栾城区、新华区、深泽县、鹿泉区、新乐市、桥西区、无极县、赵县)
威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)
岳阳市(君山区、临湘市、汨罗市、岳阳楼区、岳阳县、华容县、平江县、湘阴县、云溪区)
合肥市(肥西县、庐阳区、庐江县、包河区、肥东县、长丰县、巢湖市、瑶海区、蜀山区)
常州市(天宁区、钟楼区、武进区、金坛区、溧阳市、新北区)
黔西南布依族苗族自治州(望谟县、普安县、贞丰县、兴义市、兴仁市、晴隆县、册亨县、安龙县)
十堰市(张湾区、房县、竹溪县、竹山县、茅箭区、郧阳区、丹江口市、郧西县)
滁州市(明光市、琅琊区、定远县、全椒县、来安县、南谯区、天长市、凤阳县)
福州市(长乐区、福清市、仓山区、永泰县、罗源县、晋安区、闽清县、马尾区、闽侯县、鼓楼区、连江县、台江区、平潭县)
黄冈市(蕲春县、红安县、麻城市、黄梅县、浠水县、英山县、团风县、黄州区、武穴市、罗田县)
德州市(平原县、乐陵市、德城区、临邑县、陵城区、齐河县、夏津县、武城县、禹城市、庆云县、宁津县)
赣州市(龙南市、上犹县、崇义县、安远县、兴国县、宁都县、全南县、寻乌县、章贡区、定南县、石城县、赣县区、于都县、会昌县、瑞金市、信丰县、南康区、大余县)
保山市(龙陵县、腾冲市、隆阳区、昌宁县、施甸县)
潍坊市(寒亭区、青州市、寿光市、高密市、诸城市、临朐县、安丘市、潍城区、奎文区、昌乐县、坊子区、昌邑市)
佛山市(三水区、禅城区、南海区、高明区、顺德区)
铜仁市(玉屏侗族自治县、江口县、碧江区、石阡县、沿河土家族自治县、思南县、印江土家族苗族自治县、德江县、万山区、松桃苗族自治县)
新乡市(红旗区、辉县市、长垣市、凤泉区、封丘县、牧野区、卫辉市、原阳县、卫滨区、延津县、获嘉县、新乡县)
北海市(铁山港区、海城区、合浦县、银海区)
南京市(溧水区、高淳区、秦淮区、栖霞区、雨花台区、玄武区、浦口区、六合区、鼓楼区、建邺区、江宁区)
周口市(郸城县、川汇区、太康县、商水县、鹿邑县、项城市、扶沟县、沈丘县、西华县、淮阳区)
商洛市(洛南县、山阳县、镇安县、丹凤县、柞水县、商州区、商南县)
抚州市(东乡区、临川区、南丰县、崇仁县、黎川县、宜黄县、乐安县、广昌县、南城县、金溪县、资溪县)
防城港市(防城区、港口区、东兴市、上思县)
玉溪市(华宁县、通海县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、峨山彝族自治县、易门县、红塔区、江川区)
本溪市(南芬区、溪湖区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、明山区、平山区)
张掖市(山丹县、甘州区、肃南裕固族自治县、高台县、民乐县、临泽县)
普洱市(墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县)
珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)
六盘水市(六枝特区、钟山区、水城区、盘州市)
河池市(天峨县、南丹县、大化瑶族自治县、金城江区、宜州区、凤山县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县、罗城仫佬族自治县)
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锡林郭勒盟(镶黄旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、太仆寺旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、多伦县、正蓝旗、阿巴嘎旗、二连浩特市)
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来源:摩斯IPO
原标题:《江苏扬州一家IPO实控人套现5.4亿疑似利益输送,或掩盖关联关系?》
4月23日,扬州天富龙集团股份有限公司(简称天富龙)将在上交所上会。公司保荐机构为中信建投,拟募集7.9亿元资金。
《摩斯IPO》注意到,天富龙在上市前收购了多家公司,这些标的公司对天富龙营收和利润贡献重大,存在“拼盘上市”之嫌。其中,天富龙收购的威英化纤原本由实控人朱大庆、陈慧夫妇100%持股,收购之前威英化纤大手笔分红3亿元,然后被作价约2.43亿元又卖给天富龙,相当于实控人夫妇通过这样一个操作,一前一后共计套现5.43亿元。此举或涉嫌利用分红“掏空”标的资产再卖给拟上市公司,可能间接损害发行人天富龙的利益。
此外,天富龙股东上海熙元买入和卖出股权的交易中,买卖两个操作都是上海熙元与实际控制人妻子或旗下公司进行操作,上海熙元通过一进一出的交易,实际上完成了套现并仍保留了部分股权,该交易是否存在利益输送行为?是否为了规避持股5%以上股东的36个月锁定期?
最后,天富龙实际控制人家族与上海熙元股东权玉龙之间存在着“密切关系”,权玉龙曾在天富龙关联企业(如扬州天富龙纤维、小额贷款公司)任高管,与朱大庆家族存在交叉任职和联合贷款、转贷等资金往来。然而天富龙却依然声称,权玉龙与公司及公司实际控制人不存在关联关系,天富龙对关联方的信息披露可能不够充分准确。
1
实控人夫妻前脚分红,
后脚卖标的公司
天富龙在上市前进行了一系列重大资产重组。其中部分资产收购的定价估值、收购原因及合理性等存在一些疑问。
先看下天富龙对威英化纤的收购。威英化纤从事再生有色纤维新材料的研发、制造与销售。2020年12月,发行人现金收购实际控制人朱大庆、陈慧夫妇控制的威英化纤100%的股权,构成同一控制下的重大资产重组。
天富龙回复称威英化纤2020年10月31日未经审计净资产为24,339.44万元,协商定价24,293万元,但2020年底经审计净资产增至3.15亿元,差异达7138万元。
对于现金收购的原因及合理性,天富龙仅解释为,收购时账面现金充沛,提高收购效率,具有合理性。该解释原因过于简单和牵强。
事实上,威英化纤2020年10月突击分红3亿元,远超其2019年末未分配利润(1.09亿元),分红后净资产被压低,导致天富龙低价收购。天富龙解释威英化纤分红的原因是盈利能力较好,可供分配利润充足。然而其为何如此恰当地选在了收购前2个月“精准”大额分红呢?
《摩斯IPO》发现,威英化纤2019年净利润1.09亿元,收购价2.43亿元对应PE仅2.2倍,显著低于同行业估值(通常8至15倍)。实控人朱大庆、陈慧夫妇(100%持股)通过威英化纤分红获得3亿元,同时转让股权套现2.43亿元,合计获利5.43亿元。此举是否涉嫌掏空标的资产后注入拟上市公司?威英化纤收购前分红30,000万元是否导致其净资产被刻意压低?分红资金是否最终流向实控人朱大庆、陈慧?为何威英化纤不按照2020年末经审计后的净资产3.15亿元进行收购,是否存在刻意压低标的估值,进行利益输送的行为?实控人是否将分红资金用于认购天富龙IPO股份,变相实现“资金闭环”?
尽管天富龙解释净资产增加部分为“11-12月经营积累”,但未说明为何未重新审计或调整定价,是否存在低估资产价值的嫌疑?为何选择未经审计的净资产作为定价依据?是否刻意回避审计后的增值部分?
《摩斯IPO》发现,天富龙目前的营收和业务形态很大程度上依靠上市前收购来的几家子公司贡献而来。比如,威英化纤从事再生有色涤纶短纤维的研发、生产与销售。2021年至2023年,威英化纤为天富龙贡献的利润总额占比为43.21%、22.11%和47.94%,贡献的营业收入占比为76.22%、73.08%和74.9%。收购威英化纤后,天富龙在资产总额和盈利能力上都有了极大提升;此外,通过收购天富龙科技和扬州富威尔,天富龙增强了在差别化涤纶短纤维和再生有色涤纶短纤维领域的市场地位;通过收购上海拓盈、上海又威,天富龙增加了纤维贸易业务。
天富龙现有营收和利润高度依赖威英化纤、天富龙科技等收购标的贡献而来,自身原有业务贡献低,或存在“拼盘上市”的嫌疑。若剔除威英化纤等收购标的,天富龙自身业务的增长率、毛利率是否显著低于行业水平?是否仅靠并表收购资产实现业绩增长?
2
权玉龙与天富龙及实控人
是否存在关联关系?
2011年12月31日,天富龙科技股东会作出决议,同意天富龙内饰(发行人前身)将所持天富龙科技3300万元认缴出资份额(天富龙科技15%股权,已实缴1380万元)以1380万元价格转让至上海熙元,其中尚有1920万元的未实缴出资份额由上海熙元缴足。天富龙解释称,此次转让原因是上海熙元实际控制人权玉龙与发行人董事长朱大庆相识多年,看好企业。本次股权转让以实缴注册资本作为转让对价。
2021年1月22日,天富龙科技股东会作出决议,同意上海熙元将其持有的天富龙科技5%股权以3368万元价格转让至陈慧。天富龙解释称,此次转让原因是上海熙元回笼资金。本次股权转让的定价以截至2020年12月31日的天富龙科技账面净资产67,342.34万元协商确定。
《摩斯IPO》粗略计算下来,上海熙元通过这样“买入卖出”的操作,实际上已经实现了当初投资资金的落地为安,同时还继续持有天富龙科技的股权,而这部分股权后续在2021年通过增资方式认缴了发行人部分股权,上海熙元也因此成为了天富龙的股东,后续随着天富龙的上市,上海熙元还可以拥有这部分股权上市后的价值,可谓一举两得。
天富龙在回复中仅以上海熙元“看好企业发展”及“回笼资金”为由,解释上海熙元受让又转出股份的行为,但未对两次交易的定价依据做充分解释,也没有解释为何交易对手是与发行人实际控制人家族有密切往来的权玉龙和实际控制人妻子陈慧。这一买一卖的交易对手,似乎都是特定的“利益相关方”。
天富龙在回复中称“权玉龙及其关联方与天富龙、实际控制人不存在关联关系”,然而《摩斯IPO》却发现,权玉龙和天富龙实际控制人家族有“密切联系”。公开资料显示,权玉龙曾于2015年至2017年任天富龙子公司扬州天富龙纤维有限公司(原名)副董事长、常务副总经理,此外,权玉龙及其家族成员多次担任天富龙下属或关联企业的高管或董事。
实际控制人朱大庆家族成员与权玉龙家族成员以及其控制下的企业,存在交叉任职及股权关系,天富龙却坚称“权玉龙及其关联方与天富龙、实际控制人不存在关联关系”,是否存在信息披露问题?
值得注意的是,上海熙元将天富龙科技部分股权转让给陈慧后,其后续通过天富龙科技股权认缴到的天富龙股权也就随之下降。若没有卖出天富龙科技股权,上海熙元持有天富龙股权的比例将上升,或超过5%的股权。此番操作不仅让上海熙元提前套现,或许还能规避持股5%以上股东的36个月锁定期。目前上海熙元(本次发行前持股比例为2.79%)的锁定期仅为12个月。
3
密切进行“互换交易”
是否存在利益输送?
《摩斯IPO》还发现,鑫铂股份在其招股说明书中披露,权玉龙2015年至2017年任仪征市兴民农村小额贷款有限公司董事长。2013年4月,天富龙发起设立仪征市兴民农村小额贷款有限公司,法定代表人以及董事长为权玉龙。股东构成方面,天富龙集团持股35%,为第一大股东。朱大庆的侄子、朱兴荣的弟弟朱兴龙持有15.00%,天富龙科技持有5%,朱大庆家族的关联方罗安香(曾代替朱大庆及陈坚持有上海拓盈的股份)持股10%。可以看到,这家小额贷款公司实际由天富龙及朱大庆家族成员掌控绝大部分股权,而权玉龙担任过这家公司的董事长。
此外,天富龙与远通实业以及权玉龙间接持股的上海汇阳服饰(现用名:上海思盈潮聚百货市场经营管理有限公司)之间还存在“联合转贷行为”。
2020年8月,出于资金周转的需要,远通实业与上海银行股份有限公司普陀支行签署《流动资金借款合同》,借款金额为13,000.00万元,借款用途用于支付货款等。为满足银行关于资金使用相关要求,远通实业寻求公司协助进行贷款周转。2020年8月19日至8月21日期间,天富龙科技向上海汇阳服饰(与远通实业同属自然人洪*振控制之企业)共转账6800.00万元。
值得注意的是,上海汇阳服饰唯一股东为上海亚太盛汇休闲购物有限公司,穿透后,后者的股东为洪文振与权玉龙,二者分别持股96.4%和3.6%,并且权玉龙2023年12月8日前曾担任上海亚太盛汇的董事。
上述操作,似乎是权玉龙与朱大庆家族互相“协助”彼此进行融资。而上海熙元“买入卖出”股权的操作,与此前的转贷和成立小贷公司行为类似,也是权玉龙与朱大庆夫妻进行着“交易互换”行为。两个家族之间是否存在利益互相输送的行为呢?这个问题还需要天富龙进一步进行解释。
此外,2022年1月至2月,天富龙集团、天富龙科技、威英化纤享受按照增值税应纳税额50%的退税优惠。根据《财政部税务总局关于完善资源综合利用增值税政策的公告》(财政部税务总局公告2021年第40号),对于属于增值税优惠目录的产品,2022年3月至2024年12月,天富龙集团、天富龙科技、威英化纤享受按照增值税应纳税额70%的退税优惠。2024年度天富龙供热享受按照增值税应纳税额100%的退税优惠。
报告期内,天富龙享受增值税即征即退税收优惠而增加计入损益的金额分别为6,253.54万元、5,422.87万元和8,670.46万元,占当期利润总额的比例为16.05%、11.68%和17.77%。
值得注意的是,威英化纤在被天富龙收购之前进行过多次股权转让,在转给实际控制个人朱大庆夫妇之前,威英化纤2005年至2014年期间的股东都是香港公司同兴有限公司,享受着外资税收优惠。《摩斯IPO》注意到,2006年6月至2017年6月,朱大庆任仪征市天一地毯厂负责人,而天一地毯厂也曾是威英化纤的股东。
天富龙业绩是否对税收存在依赖性?天富龙获得的退税、补贴及税收优惠等,是否都符合实际政策条件?是否存在通过“股权代持”等操作刻意满足税收优惠条件的行为?
作者|摩斯姐
来源|摩斯IPO(MorseIPO)
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