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张家界市(武陵源区、桑植县、慈利县、永定区)

崇左市(扶绥县、天等县、龙州县、宁明县、大新县、凭祥市、江州区)

三门峡市(湖滨区、渑池县、灵宝市、义马市、卢氏县、陕州区)

温州市(龙港市、瓯海区、洞头区、瑞安市、永嘉县、文成县、龙湾区、平阳县、鹿城区、苍南县、乐清市、泰顺县)  贵阳市(息烽县、白云区、南明区、观山湖区、乌当区、开阳县、花溪区、云岩区、清镇市、修文县)

徐州市(铜山区、新沂市、云龙区、鼓楼区、泉山区、邳州市、贾汪区、睢宁县、沛县、丰县)

鹤壁市(浚县、山城区、淇滨区、鹤山区、淇县)

长治市(沁县、屯留区、壶关县、潞州区、沁源县、平顺县、长子县、襄垣县、潞城区、黎城县、上党区、武乡县)

乐山市(犍为县、五通桥区、市中区、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、金口河区、峨眉山市、沙湾区、沐川县、夹江县、井研县)  临汾市(霍州市、蒲县、隰县、永和县、古县、曲沃县、洪洞县、翼城县、侯马市、浮山县、尧都区、汾西县、吉县、襄汾县、安泽县、乡宁县、大宁县)

葫芦岛市(建昌县、南票区、绥中县、龙港区、连山区、兴城市)

昌吉回族自治州(奇台县、玛纳斯县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、阜康市、呼图壁县、吉木萨尔县)

德州市(德城区、临邑县、平原县、禹城市、陵城区、庆云县、夏津县、宁津县、齐河县、武城县、乐陵市)

日喀则市(江孜县、亚东县、拉孜县、仲巴县、吉隆县、定日县、谢通门县、桑珠孜区、萨嘎县、南木林县、聂拉木县、白朗县、仁布县、康马县、萨迦县、岗巴县、昂仁县、定结县)

永州市(江华瑶族自治县、蓝山县、双牌县、宁远县、祁阳市、道县、江永县、东安县、新田县、零陵区、冷水滩区)

淮南市(寿县、凤台县、八公山区、田家庵区、大通区、潘集区、谢家集区)

湖州市(安吉县、长兴县、南浔区、德清县、吴兴区)

阿克苏地区(阿瓦提县、库车市、温宿县、阿克苏市、柯坪县、乌什县、沙雅县、新和县、拜城县)

兰州市(安宁区、榆中县、城关区、永登县、红古区、皋兰县、西固区、七里河区)

承德市(滦平县、丰宁满族自治县、隆化县、承德县、双桥区、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、双滦区、宽城满族自治县、平泉市)

遂宁市(船山区、蓬溪县、大英县、安居区、射洪市)

七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、临翔区、镇康县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、云县)

遵义市(余庆县、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、习水县、湄潭县、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、播州区、绥阳县、赤水市、正安县、汇川区、凤冈县)

辽阳市(辽阳县、宏伟区、灯塔市、文圣区、太子河区、白塔区、弓长岭区)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

南阳市(内乡县、邓州市、卧龙区、唐河县、镇平县、宛城区、新野县、方城县、社旗县、桐柏县、南召县、西峡县、淅川县)

三沙市(西沙区、南沙区)

济宁市(鱼台县、汶上县、曲阜市、金乡县、泗水县、嘉祥县、梁山县、兖州区、微山县、邹城市、任城区)

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南宁市(上林县、武鸣区、江南区、邕宁区、西乡塘区、马山县、兴宁区、青秀区、隆安县、良庆区、横州市、宾阳县)

运城市(河津市、万荣县、临猗县、芮城县、新绛县、稷山县、平陆县、盐湖区、夏县、闻喜县、绛县、垣曲县、永济市)

汕头市(澄海区、南澳县、潮阳区、濠江区、龙湖区、金平区、潮南区)

晋城市(沁水县、城区、泽州县、阳城县、陵川县、高平市)  唐山市(滦州市、乐亭县、路北区、遵化市、开平区、滦南县、路南区、丰润区、迁安市、迁西县、古冶区、丰南区、玉田县、曹妃甸区)

桂林市(全州县、永福县、龙胜各族自治县、叠彩区、荔浦市、阳朔县、秀峰区、灵川县、临桂区、平乐县、雁山区、灌阳县、象山区、恭城瑶族自治县、资源县、兴安县、七星区)

武汉市(武昌区、东西湖区、黄陂区、蔡甸区、新洲区、洪山区、硚口区、江夏区、汉阳区、江汉区、汉南区、江岸区、青山区)

南通市(如东县、如皋市、启东市、海门区、海安市、通州区、崇川区)自贡市(自流井区、富顺县、贡井区、荣县、大安区、沿滩区)

固原市(原州区、西吉县、泾源县、彭阳县、隆德县)  湛江市(赤坎区、遂溪县、麻章区、徐闻县、吴川市、雷州市、霞山区、廉江市、坡头区)

丽江市(永胜县、古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县)

吉安市(泰和县、新干县、万安县、井冈山市、永丰县、安福县、青原区、遂川县、吉安县、峡江县、吉水县、永新县、吉州区)

渭南市(合阳县、临渭区、富平县、华阴市、潼关县、蒲城县、大荔县、澄城县、华州区、韩城市、白水县)大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

菏泽市(牡丹区、巨野县、定陶区、鄄城县、郓城县、东明县、曹县、成武县、单县)

杭州市(桐庐县、上城区、西湖区、建德市、余杭区、滨江区、拱墅区、淳安县、钱塘区、临安区、临平区、富阳区、萧山区)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)

榆林市(定边县、佳县、横山区、绥德县、靖边县、清涧县、府谷县、吴堡县、榆阳区、米脂县、神木市、子洲县)

东莞市

濮阳市(华龙区、台前县、范县、濮阳县、南乐县、清丰县)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、巩留县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、伊宁县、昭苏县、尼勒克县、奎屯市、新源县、特克斯县)

玉溪市(易门县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、华宁县、江川区、红塔区)

中山市

黄石市(阳新县、下陆区、西塞山区、铁山区、大冶市、黄石港区)

昭通市(彝良县、镇雄县、大关县、永善县、威信县、绥江县、鲁甸县、巧家县、水富市、昭阳区、盐津县)

东营市(垦利区、利津县、东营区、河口区、广饶县)

毕节市(赫章县、黔西市、纳雍县、大方县、七星关区、金沙县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县)

廊坊市(固安县、大厂回族自治县、安次区、霸州市、文安县、广阳区、大城县、香河县、永清县、三河市)

牡丹江市(爱民区、东安区、西安区、林口县、绥芬河市、宁安市、海林市、穆棱市、东宁市、阳明区)

昆明市(五华区、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、安宁市、宜良县、呈贡区、官渡区、盘龙区、富民县、西山区、嵩明县、东川区、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）