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衡水市(安平县、冀州区、故城县、阜城县、饶阳县、枣强县、景县、武邑县、深州市、武强县、桃城区)

商洛市(柞水县、镇安县、商南县、丹凤县、山阳县、商州区、洛南县)

沈阳市(铁西区、苏家屯区、和平区、于洪区、新民市、沈北新区、康平县、沈河区、辽中区、皇姑区、法库县、浑南区、大东区)

巴中市(通江县、平昌县、南江县、恩阳区、巴州区)  临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、康乐县、临夏县、广河县、永靖县、东乡族自治县、和政县)

宣城市(绩溪县、宁国市、郎溪县、广德市、泾县、旌德县、宣州区)

昌吉回族自治州(呼图壁县、玛纳斯县、吉木萨尔县、奇台县、阜康市、昌吉市、木垒哈萨克自治县)

营口市(老边区、站前区、盖州市、大石桥市、鲅鱼圈区、西市区)

湛江市(坡头区、徐闻县、雷州市、遂溪县、吴川市、霞山区、赤坎区、廉江市、麻章区)  常德市(武陵区、临澧县、汉寿县、鼎城区、津市市、石门县、安乡县、桃源县、澧县)

晋城市(阳城县、陵川县、高平市、城区、沁水县、泽州县)

景德镇市(珠山区、浮梁县、昌江区、乐平市)

许昌市(禹州市、建安区、长葛市、魏都区、鄢陵县、襄城县)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、屏边苗族自治县、元阳县、红河县、河口瑶族自治县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、个旧市、弥勒市、蒙自市、建水县、泸西县)

遵义市(湄潭县、汇川区、赤水市、余庆县、红花岗区、绥阳县、正安县、务川仡佬族苗族自治县、播州区、桐梓县、仁怀市、习水县、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县)

儋州市

湘潭市(岳塘区、韶山市、雨湖区、湘潭县、湘乡市)

抚州市(乐安县、资溪县、宜黄县、临川区、金溪县、南丰县、崇仁县、黎川县、南城县、广昌县、东乡区)

黄山市(歙县、徽州区、黟县、黄山区、屯溪区、休宁县、祁门县)

益阳市(南县、资阳区、桃江县、安化县、沅江市、赫山区)

乐山市(市中区、沐川县、马边彝族自治县、沙湾区、峨眉山市、犍为县、夹江县、峨边彝族自治县、五通桥区、井研县、金口河区)

内蒙古自治区

十堰市(张湾区、郧阳区、茅箭区、丹江口市、房县、竹溪县、竹山县、郧西县)

荆门市(沙洋县、掇刀区、京山市、东宝区、钟祥市)

合肥市(瑶海区、庐阳区、巢湖市、长丰县、包河区、肥东县、蜀山区、庐江县、肥西县)

温州市(龙港市、瓯海区、苍南县、乐清市、洞头区、龙湾区、瑞安市、平阳县、文成县、泰顺县、永嘉县、鹿城区)

抚顺市(抚顺县、顺城区、新宾满族自治县、新抚区、望花区、东洲区、清原满族自治县)

扬州市(邗江区、江都区、仪征市、高邮市、广陵区、宝应县)

榆林市(榆阳区、清涧县、定边县、靖边县、横山区、佳县、米脂县、神木市、绥德县、吴堡县、府谷县、子洲县)

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普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县)

丹东市(振安区、振兴区、东港市、凤城市、元宝区、宽甸满族自治县)

南通市(通州区、启东市、海门区、崇川区、如皋市、海安市、如东县)

眉山市(彭山区、洪雅县、仁寿县、青神县、丹棱县、东坡区)  亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)

滨州市(沾化区、无棣县、阳信县、博兴县、邹平市、惠民县、滨城区)

衢州市(江山市、龙游县、开化县、常山县、衢江区、柯城区)

娄底市(双峰县、涟源市、冷水江市、新化县、娄星区)贵港市(覃塘区、桂平市、港南区、平南县、港北区)

日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县)  张掖市(甘州区、肃南裕固族自治县、临泽县、山丹县、高台县、民乐县)

昆明市(晋宁区、盘龙区、宜良县、寻甸回族彝族自治县、官渡区、嵩明县、五华区、禄劝彝族苗族自治县、富民县、石林彝族自治县、西山区、东川区、呈贡区、安宁市)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区)

延安市(富县、洛川县、子长市、宜川县、黄陵县、黄龙县、甘泉县、吴起县、志丹县、延长县、延川县、宝塔区、安塞区)漳州市(东山县、龙海区、云霄县、芗城区、诏安县、漳浦县、平和县、长泰区、龙文区、南靖县、华安县)

阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)

昭通市(巧家县、绥江县、永善县、彝良县、昭阳区、威信县、水富市、鲁甸县、盐津县、大关县、镇雄县)

北京市(怀柔区、海淀区、门头沟区、顺义区、东城区、丰台区、平谷区、通州区、石景山区、昌平区、朝阳区、延庆区、房山区、密云区、大兴区、西城区)

广安市(岳池县、前锋区、邻水县、武胜县、广安区、华蓥市)

威海市(乳山市、环翠区、文登区、荣成市)

那曲市(申扎县、巴青县、聂荣县、嘉黎县、比如县、索县、双湖县、班戈县、安多县、色尼区、尼玛县)

永州市(道县、蓝山县、新田县、宁远县、双牌县、冷水滩区、祁阳市、江华瑶族自治县、江永县、零陵区、东安县)

楚雄彝族自治州(南华县、楚雄市、大姚县、牟定县、武定县、永仁县、双柏县、姚安县、元谋县、禄丰市)

镇江市(丹徒区、丹阳市、句容市、扬中市、润州区、京口区)

台州市(玉环市、温岭市、三门县、天台县、椒江区、路桥区、黄岩区、仙居县、临海市)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、永顺县、龙山县、泸溪县、花垣县、保靖县、古丈县、吉首市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、阿图什市、乌恰县)

河池市(巴马瑶族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县、南丹县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、凤山县、东兰县、宜州区、天峨县、大化瑶族自治县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

济宁市(兖州区、鱼台县、邹城市、泗水县、梁山县、微山县、任城区、嘉祥县、曲阜市、汶上县、金乡县)

柳州市(三江侗族自治县、柳城县、鹿寨县、城中区、鱼峰区、柳江区、柳北区、柳南区、融安县、融水苗族自治县)

　　北京时间4月25日凌晨，美股周四尾盘继续上扬，科技股领涨。市场继续关注特朗普关税战的最新进展。克利夫兰联储行长称6月份可能降息。

　　道指涨474.71点，涨幅为1.20%，报40081.28点；纳指涨443.10点，涨幅为2.65%，报17151.15点；标普500指数涨106.63点，涨幅为1.98%，报5482.49点。

　　受到美联储官员关于6月份可能降息言论推动，科技股普涨。特斯拉上涨2.4%，奈飞上涨2.2%，英伟达上涨2.2%，谷歌A类股上涨1.4%。

　　周三美股收高，关于贸易紧张局势能够缓解的希望令美股受到提振。

　　市场密切关注特朗普关税不确定性

　　本周早些时候，美国总统特朗普表示，他愿意在对外贸易谈判中采取不那么对抗的方式。此外，美国财政部长斯科特-贝森特周三表示，正在进行贸易谈判，美国在贸易方面有达成“重大交易的机会”。

　　但据新华社报道，商务部发言人何亚东否认存在任何贸易谈判，并要求取消“单边”关税。

　　总部位于马萨诸塞州的Pallas资本顾问公司首席投资官GauravMallik表示：“虽然听到美国政府在关税问题上采取更鸽派的语气令人鼓舞，但美股目前仍处于区间震荡。市场真正需要的是关税撤销或实质性贸易协议，这种调整可能持续数月。”

　　据央视报道，美东时间周四早间，美方高级官员透露，特朗普政府正考虑多种关税方案。第一种方案，对中国商品征收的关税税率可能降至大约50%-65%。第二种方案则被称为“分级方案”，美方将把进口自中国的商品分为所谓“对美国国家安全不构成威胁”和所谓“对美国国家利益具有战略意义”的商品。

　　央视报道指出，在“分级方案”里，美方将对前一类商品征收35%的关税，对第二类商品的关税税率至少为100%。白宫新闻秘书莱维特称，特朗普在对华关税问题上的立场“没有软化”。

　　瑞联银行外汇策略主管PeterKinsella表示，“你会看到来自美国的各种相互矛盾的声明和噪音，整个叙事根本就没头绪。这根本没法交易。”

　　Kinsella表示，“因此尽管我们听到一些安抚性言论，但在不清楚美国关税战实际目标的前提下，很难看到事态会朝积极方向发展。”

　　荷兰合作银行分析师在报告中指出：“小丑式的政策制造了小丑一样的市场。这在最近几个交易日的价格波动中体现得淋漓尽致——特朗普那种‘他在你背后——哦不，他不在！’的治理方式不仅导致市场反转，甚至可能在同一个事件驱动下引发完全相反的市场反应。”

　　桥水基金警告：特朗普政策或引发经济衰退，全球资本正撤离美国资产。

　　桥水发布报告警告，特朗普政府的“现代重商主义”政策转向可能引发经济衰退，并导致国际资本加速逃离美国市场。该机构预警称，美国衰退概率上升，特朗普关税政策引发的经济放缓“极可能恶化为衰退”。

　　桥水基金指出贸易战正在反噬美国，所谓“暂缓征收”未能缓解贸易紧张局势，反而导致资本流动逆转——美国资产高度依赖的外资流入出现断流风险，这使得过去十年“美强他弱”的资产配置逻辑面临重构。

　　桥水指出当前投资组合正暴露于四大风险之下：经济增长失速、美联储政策工具失效、股票持续表现不佳、美国资产相对全球市场落后。

　　特朗普对美联储及鲍威尔态度发生转变

　　特朗普周二晚些时候表示，他“无意”解雇美联储主席杰罗姆-鲍威尔，鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束。这似乎提振了市场情绪，尤其是在特朗普和鲍威尔之间的关系最近几天变得更加紧张的情况下。本周早些时候，特朗普直呼鲍威尔为“彻头彻尾的输家”。

　　但在美东时间周三，特朗普再次公开声称，鲍威尔将利率维持在过高水平，他可能会给其打电话。

　　特朗普在椭圆形办公室的行政命令签署仪式上说：“我还没有给他（鲍威尔）打电话。我可能会给他打电话。我认为他不降低利率是一个错误，而且我认为，就像我们正在做的那样，我们可以做得更好。”

　　随着特朗普对鲍威尔立场的软化，市场对美国货币和财政政策信誉的担忧有所缓解。10年期美债收益率下滑3个基点，至4.36%。在经历一段波动期后，该基准收益率连续第三天变动相对温和。

　　目前市场预计到12月前将降息超80个基点。但由于美国关税政策尚未明朗，更遑论其对经济增长与通胀的影响，交易员对未来波动仍保持警惕。

　　联储官员暗示6月可能降息

　　克利夫兰联储行长哈马克周四暗示6月份可能降息。她呼吁在高度不确定性的情况下对货币政策保持耐心，如果数据显示有必要采取行动，不排除在6月前改变货币政策的可能性。

　　哈马克在接受采访时表示：“我们将密切关注数据，每次开会时，我都会以开放的心态考虑，现在到底是应该继续保持耐心，还是应该采取行动。”

　　她说：“如果我们在6月之前有明确和令人信服的数据，如果我们知道在那个时间点采取哪种行动是正确的，那么我认为委员会将采取行动。”

　　摩根大通认为，美联储降息将给美债带来巨大机遇。

　　该公司表示，美国国债比欧洲国债有更大的上涨潜力，因为交易员低估了美联储相较于欧洲央行的降息幅度。

　　摩根大通分析师MylesBradshaw表示，特朗普总统的关税更有可能损害经济增长，而不是刺激通胀。他预计，在更长时间保持政策不变之后，美联储最终将需要更大幅度地降息。

　　他称：“未来几年，美国的利率将高于3%，高于中性利率，我认为这是一个巨大的机会。”

　　包括太平洋投资管理公司在内的一些全球投资者开始重新看到美国政府债券的吸引力，此前对特朗普关税政策的担忧引发了抛售，导致收益率飙升。

　　经济数据

　　周四经济数据面，截至4月19日当周美国初请失业金人数22.2万人，预期22.2万人，前值由21.5万人修正为21.6万人。

　　美国耐用品的需求在3月份飙升，因为企业在特朗普总统本月初宣布关税之前获得了订单。

　　美国商务部周四公布的数据显示，3月份汽车、飞机和电子设备等至少使用三年的商品订单总额较2月份增长9.2%。这是连续第三个月增长，与2月份0.9%的增幅相比，是一个巨大的飞跃。接受调查的经济学家此前预计的增幅仅为1.6%。美国商务部说，运输设备订单增长27%，资本货物订单增长24%，非国防飞机和零部件订单飙升139%。

　　焦点个股

　　据报道，苹果公司计划今年在印度将iPhone产量增加约10%。

　　IBM股价大跌，其业绩未能达到市场高预期。

　　德州仪器Q1业绩及Q2营收指引均超预期。

　　高盛下调特斯拉目标价，此前数据显示该公司在欧盟的汽车销量连续三个月下滑。

　　默沙东一季度业绩超预期。

　　美国航空公司撤回2025年利润指引。

　　高盛下调台积电公司的先进ARVR封装出货量预测。

　　美国国债在美国交易时段走高，收益率接近日内低点，美国财政部7年期国债拍卖结果表现稳健之后维持涨势。拍卖之前，美债获得良好支撑，因为克利夫兰联储行长Hammack在CNBC表示，如果有明确且令人信服的数据，联邦公开市场委员会可能会在6月采取行动，这引发了对收益率曲线短端和中段的买盘。互换利差在交易趋于平静之际连续第三个交易日走阔。

　　纽约时间下午3点刚过，美国国债收益率曲线中段跌近10个基点，2s10s和5s30s利差日内分别陡化0.5和4个基点；10年期美国国债收益率收盘接近日内低点，报4.305%，较周三收盘跌约8个基点。

　　7年期国债拍卖结果表现稳健之后，美国国债午后维持涨势，且涨幅略有扩大；一级交易商获配15.3%，为5月份以来最高，间接投标人获配比例降至59.3%，而直接投标人获配25.4%，2.55倍的投标倍数低于近期2.67倍的均值。

　　拍卖之前，联储官员Hammack的鸽派言论对收益率曲线短端和中段走势构成支撑；截至收盘，市场对6月会议的降息预期约15个基点，高于周三收盘时13个基点。

　　美元互换利差连续第三个交易日走阔。资本金要求仍是市场关注焦点，随着企业财报季的推进，财政部放松监管的讨论或再度升温，对互换利差的持续扩大构成支撑。

　　截至纽约时间16：31，美国2年期国债收益率下跌8.61个基点，报3.7848%；

　　美国5年期国债收益率下跌9.53个基点，报3.9271%；

　　美国10年期国债收益率下跌7.02个基点，报4.311%；

　　美国30年期国债收益率下跌5.05个基点，报4.7718%；

　　美国2年和10年国债收益率差上涨1.59个基点，报52.213个基点；

　　美国5年和30年国债收益率差上涨4.48个基点，报84.295个基点。

　　韩国产业通商资源部在电子邮件声明中表示，韩国与美国官员已就未来关税谈判的框架达成共识，将于下周继续磋商。

　　韩国产业通商资源部长官安德根要求美方承诺未来所有新增关税都给予韩国豁免。

　　安德根还寻求美方豁免包括汽车和钢铁在内的行业关税和对等关税。

　　韩国产业通商资源部表示，周四的磋商聚焦于实现两国“互利”的贸易平衡。