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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
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大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)
新余市(渝水区、分宜县)
淮北市(杜集区、濉溪县、相山区、烈山区)
乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、水磨沟区、米东区、头屯河区、天山区、新市区、沙依巴克区、达坂城区)
抚州市(崇仁县、黎川县、宜黄县、乐安县、金溪县、临川区、资溪县、南丰县、广昌县、东乡区、南城县)
甘南藏族自治州(合作市、玛曲县、碌曲县、迭部县、舟曲县、夏河县、临潭县、卓尼县)
天水市(甘谷县、麦积区、清水县、张家川回族自治县、秦州区、秦安县、武山县)
天津市(滨海新区、东丽区、西青区、蓟州区、河北区、北辰区、静海区、南开区、河西区、津南区、和平区、红桥区、河东区、宁河区、宝坻区、武清区)
襄阳市(老河口市、南漳县、保康县、襄城区、宜城市、谷城县、襄州区、枣阳市、樊城区)
海东市(民和回族土族自治县、平安区、乐都区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县)
三明市(宁化县、明溪县、建宁县、三元区、将乐县、沙县区、尤溪县、泰宁县、永安市、清流县、大田县)
芜湖市(弋江区、南陵县、湾沚区、无为市、镜湖区、繁昌区、鸠江区)
广安市(武胜县、华蓥市、广安区、前锋区、邻水县、岳池县)
澳门特别行政区
南昌市(新建区、安义县、南昌县、青山湖区、进贤县、东湖区、青云谱区、红谷滩区、西湖区)
昆明市(五华区、晋宁区、嵩明县、官渡区、安宁市、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、富民县、呈贡区、东川区、宜良县、盘龙区、西山区、寻甸回族彝族自治县)
辽阳市(白塔区、灯塔市、辽阳县、弓长岭区、文圣区、宏伟区、太子河区)
哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)
保定市(定兴县、望都县、曲阳县、定州市、涞源县、安新县、雄县、易县、莲池区、清苑区、高阳县、高碑店市、涿州市、阜平县、容城县、徐水区、博野县、竞秀区、顺平县、唐县、安国市、蠡县、涞水县、满城区)
滨州市(惠民县、滨城区、邹平市、博兴县、无棣县、沾化区、阳信县)
东莞市
铜陵市(郊区、铜官区、枞阳县、义安区)
朔州市(山阴县、平鲁区、应县、右玉县、怀仁市、朔城区)
嘉峪关市
许昌市(建安区、禹州市、长葛市、魏都区、鄢陵县、襄城县)
巴中市(恩阳区、通江县、巴州区、南江县、平昌县)
松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市、长岭县)
恩施土家族苗族自治州(恩施市、宣恩县、鹤峰县、咸丰县、利川市、巴东县、建始县、来凤县)
临沧市(耿马傣族佤族自治县、凤庆县、云县、临翔区、沧源佤族自治县、永德县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)
宁波市(鄞州区、江北区、奉化区、镇海区、慈溪市、宁海县、余姚市、象山县、北仑区、海曙区)
吕梁市(中阳县、孝义市、柳林县、临县、交口县、兴县、交城县、石楼县、汾阳市、岚县、离石区、方山县、文水县)
临夏回族自治州(临夏市、康乐县、广河县、和政县、东乡族自治县、临夏县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)
海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)
湛江市(雷州市、赤坎区、麻章区、吴川市、霞山区、廉江市、遂溪县、坡头区、徐闻县)
广西壮族自治区
盐城市(响水县、东台市、盐都区、大丰区、滨海县、阜宁县、建湖县、亭湖区、射阳县)
郑州市(中原区、登封市、荥阳市、中牟县、上街区、二七区、管城回族区、巩义市、金水区、新密市、新郑市、惠济区)
黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)
宿迁市(泗洪县、宿城区、泗阳县、宿豫区、沭阳县)
常德市(石门县、临澧县、澧县、安乡县、武陵区、汉寿县、津市市、桃源县、鼎城区)
阜阳市(临泉县、颍上县、颍东区、颍泉区、颍州区、太和县、阜南县、界首市)
镇江市(扬中市、丹徒区、京口区、句容市、丹阳市、润州区)
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银川市(西夏区、金凤区、永宁县、兴庆区、贺兰县、灵武市)
永州市(零陵区、蓝山县、江永县、东安县、江华瑶族自治县、宁远县、冷水滩区、双牌县、新田县、道县、祁阳市)
鹤岗市(工农区、东山区、向阳区、兴安区、绥滨县、南山区、兴山区、萝北县)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)
江门市(鹤山市、台山市、恩平市、新会区、蓬江区、江海区、开平市)
葫芦岛市(建昌县、连山区、兴城市、绥中县、南票区、龙港区)
攀枝花市(东区、西区、米易县、仁和区、盐边县)
营口市(盖州市、鲅鱼圈区、站前区、老边区、大石桥市、西市区)
池州市(石台县、青阳县、东至县、贵池区)
德阳市(广汉市、旌阳区、绵竹市、罗江区、中江县、什邡市)
阳泉市(矿区、平定县、郊区、盂县、城区)
柳州市(柳城县、融安县、柳南区、鹿寨县、城中区、柳北区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、鱼峰区、柳江区)
金昌市(金川区、永昌县)
楚雄彝族自治州(大姚县、禄丰市、南华县、双柏县、武定县、元谋县、永仁县、楚雄市、姚安县、牟定县)
阿克苏地区(乌什县、温宿县、沙雅县、阿克苏市、库车市、新和县、柯坪县、拜城县、阿瓦提县)
通化市(东昌区、二道江区、柳河县、梅河口市、集安市、通化县、辉南县)
昭通市(盐津县、巧家县、镇雄县、昭阳区、绥江县、永善县、威信县、鲁甸县、彝良县、水富市、大关县)
连云港市(灌南县、赣榆区、连云区、海州区、东海县、灌云县)
宝鸡市(扶风县、眉县、渭滨区、凤翔区、岐山县、千阳县、金台区、太白县、凤县、麟游县、陈仓区、陇县)
鞍山市(台安县、千山区、岫岩满族自治县、铁西区、立山区、铁东区、海城市)
防城港市(港口区、东兴市、防城区、上思县)
大同市(灵丘县、阳高县、云冈区、云州区、广灵县、新荣区、平城区、浑源县、天镇县、左云县)
昌吉回族自治州(奇台县、呼图壁县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、玛纳斯县、阜康市)
呼和浩特市(托克托县、回民区、土默特左旗、清水河县、和林格尔县、玉泉区、赛罕区、新城区、武川县)
孝感市(孝昌县、汉川市、应城市、云梦县、大悟县、安陆市、孝南区)
咸阳市(彬州市、长武县、杨陵区、秦都区、泾阳县、乾县、永寿县、兴平市、武功县、淳化县、礼泉县、三原县、旬邑县、渭城区)
黔南布依族苗族自治州(长顺县、瓮安县、贵定县、都匀市、独山县、惠水县、荔波县、三都水族自治县、龙里县、福泉市、平塘县、罗甸县)
中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)
香港特别行政区
贺州市(八步区、钟山县、平桂区、昭平县、富川瑶族自治县)
邵阳市(北塔区、新邵县、城步苗族自治县、邵东市、绥宁县、新宁县、大祥区、双清区、洞口县、隆回县、武冈市、邵阳县)
西宁市(湟源县、大通回族土族自治县、湟中区、城东区、城中区、城西区、城北区)
梅州市(丰顺县、平远县、兴宁市、梅县区、蕉岭县、梅江区、大埔县、五华县)
淮南市(凤台县、大通区、谢家集区、潘集区、八公山区、寿县、田家庵区)
揭阳市(揭西县、揭东区、榕城区、惠来县、普宁市)
湖州市(南浔区、长兴县、德清县、安吉县、吴兴区)
淮安市(盱眙县、清江浦区、涟水县、淮阴区、洪泽区、金湖县、淮安区)
四平市(双辽市、铁东区、梨树县、铁西区、伊通满族自治县)
随州市(广水市、随县、曾都区)
牡丹江市(林口县、东安区、东宁市、宁安市、绥芬河市、爱民区、西安区、海林市、穆棱市、阳明区)
陇南市(文县、成县、武都区、两当县、宕昌县、西和县、徽县、康县、礼县)
洛阳市(老城区、栾川县、洛龙区、伊川县、偃师区、嵩县、孟津区、宜阳县、瀍河回族区、洛宁县、涧西区、西工区、新安县、汝阳县)
北京市(密云区、海淀区、东城区、朝阳区、石景山区、丰台区、昌平区、顺义区、西城区、延庆区、门头沟区、平谷区、房山区、通州区、怀柔区、大兴区)
宜宾市(屏山县、长宁县、翠屏区、江安县、高县、兴文县、叙州区、筠连县、南溪区、珙县)
赣州市(石城县、安远县、南康区、瑞金市、于都县、定南县、龙南市、上犹县、章贡区、赣县区、崇义县、会昌县、全南县、寻乌县、兴国县、信丰县、大余县、宁都县)
南阳市(镇平县、宛城区、南召县、社旗县、邓州市、桐柏县、内乡县、卧龙区、淅川县、新野县、唐河县、方城县、西峡县)
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太原市(尖草坪区、阳曲县、万柏林区、杏花岭区、古交市、迎泽区、小店区、娄烦县、晋源区、清徐县)
玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、曲麻莱县、玉树市、称多县、杂多县)
日照市(五莲县、岚山区、东港区、莒县)
海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、茫崖市、德令哈市、天峻县、格尔木市、都兰县)
达州市(渠县、通川区、宣汉县、达川区、万源市、大竹县、开江县)
安康市(石泉县、旬阳市、汉滨区、平利县、汉阴县、紫阳县、镇坪县、白河县、宁陕县、岚皋县)
湘潭市(岳塘区、湘潭县、韶山市、湘乡市、雨湖区)
锡林郭勒盟(苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、正蓝旗、多伦县、太仆寺旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、正镶白旗、锡林浩特市、二连浩特市)
梧州市(苍梧县、蒙山县、长洲区、藤县、龙圩区、岑溪市、万秀区)
昌都市(类乌齐县、贡觉县、察雅县、洛隆县、芒康县、边坝县、江达县、八宿县、丁青县、卡若区、左贡县)
茂名市(信宜市、高州市、电白区、化州市、茂南区)
红河哈尼族彝族自治州(建水县、元阳县、弥勒市、个旧市、泸西县、河口瑶族自治县、绿春县、开远市、蒙自市、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、屏边苗族自治县)
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界面新闻记者|薛冰冰
4月16日晚间，“航空物流混改第一股”东航物流（601156.SH）发布2024年度报告。与此前已公布年报的国货航（001391.SZ）类似，经过2023年供需回归常态化、营收净利双双下滑后，2024年东航物流也显著止跌回升。
财报披露，过去的2024年东航物流实现营收240.56亿元，同比增长16.66%，营收规模创下十年来新高；录得净利润26.88亿元，同比微增8.01%。
东航物流过去10年营收走势 图片来源：wind
尽管东航物流营收水平创下新高，并超过2021年-2022年行业景气高点时期的水平。但是其净利润水平与营收规模不相匹配，2024年的盈利额距离景气高点仍有近10亿元的差距。
4月17日开盘，东航物流股价并未提振。截至发稿前，其股价报12.44元，跌幅为1.97%。拉长时间线来看，东航物流当前股价相比IPO以来已经跌去了21.05%，今年年初至今跌幅也达到了26.26%。
成本控制存隐忧，全货机引进未达计划
营收、净利增速不同步的背后，折射出东航物流成本端的攀升。
过去的2024年，东航营业成本为193.82亿元，同比增长近20%，明显高于营业收入增速。营业成本占营业收入比例高达80.57%。而此前的2021至2023年，这一比例分别为72.21%、72.28%和78.46%，营业成本率呈逐年上升的趋势。
成本分析表显示，2024年东航物流涨幅居前的成本项目主要包括运输服务价款、航空运费成本和贸易成本，各自的同比涨幅在46.71%、19.11%和89.47%。
东航物流方面解释称，运输服务价款变动主要系报告期内客机腹舱运力投入增加所致；航空运费成本的变动原因为丰富运力网络并增加综合物流解决方案业务市场竞争力，公司外采运力增加所致；贸易成本变动原因主要系报告期内公司产地直达业务规模扩大所致。
从其表述来看，东航物流成本攀升一个共性原因在于业务扩张。不过，按照投入产出比来衡量，业务扩张并未带来相应经营指标的提升，对东航物流而言仍是一个风险信号。
财报披露，2024年东航物流主营业务毛利率不升反降，毛利率水平为19.40%，同比下降2.11个百分点。此外，受产地直达解决方案业务预付款增加等原因所致，2024年东航物流经营活动产生的现金流量净额同比减少29.10%。
但是东航方面也提到，2024年公司积极实施降本增效措施，管理费用和销售费用合计占营业收入的比例同比下降0.20个百分点。
若与同行业的南航物流相比，东航物流增收不增利表现得更加明显。据南航财报显示，2024年南航物流营收规模196.53亿元，净利润41.86亿元。这也意味着，东航物流比南航物流营收高，但利润却偏低。
对于这一现象，2022年东航物流在答复投资者提问提到，两者差异主要在于东航物流全货机数量为10架，而南航物流为16架，两者全货机产生的收入比重不同。在目前市场环境下，全货机业务的毛利率相对较高，公司将加大货机运力的投入。
界面新闻注意到，截至2024年末，东航物流拥有14架B777全货机，相比此前的10架已有显著增长。去年7月份，东航物流市场营销部副总经理徐陈还透露，除了现有的14架B777F全货机，2024年还会陆续接收3到4架B77F全货机。但是从年报披露的数据来看，全货机数量并未变化，引进没能按计划达成。
营收结构悄然生变
作为航空物流服务提供商，东航物流主营业务可分为航空速运、地面综合服务、综合物流解决方案三大板块。
以往，航空速运是东航物流最重要的业绩支撑。据界面新闻梳理，2021年即东航物流上市的第一年，航空速运贡献营收的半壁江山，达到55.97%，同比提升超4个百分点。2022年航空速运营收占比再度提升，达到56.64%。
但是从2023年开始，综合物流解决方案板块营收占比与航空速运板块拉齐，二者分别为44.28%和44.24%。到2024年，综合物流解决方案营收占比一举反超航空速运，达到51.89%，为公司贡献过半的收入。
在这背后，依然离不开跨境电商带来的旺盛需求。
近年来，拼多多Temu、SHEIN等国内跨境电商崛起、出口需求量激增，成为航空货运市场火爆的重要因素。日前，中航协举行的专家沙龙研讨会上也提到，受全球制造业复苏乏力及贸易需求疲软影响，传统航空货运量增长缓慢。相比之下，跨境电商持续蓬勃发展，成为航空货运市场的核心驱动力。
东航物流已然成为跨境电商发展的受益者。财报中称，2024年东航物流主营业务收入240.42亿元，同比增长16.65%，主要受益于以跨境电商物流解决方案和产地直达解决方案为代表的综合物流解决方案业务收入快速增长，综合物流解决方案业务收入同比增长36.72%，
细化来看，从2018年至2024年，跨境电商解决方案为东航物流贡献营收比例从不起眼的2.74%一路攀升到24.58%。2024年，跨境电商解决方案实现主营业务收入59.20亿元，同比增加26.01%。跨境电商进出口单量达到7539万单，较2023年上涨40.94%。
图片来源：东航物流2024年报
眼下，中美“对等关税”政策影响持续，航空物流不可避免受到冲击。
东航物流方面称，美国频繁调整关税政策并计划取消小额包裹免税政策，对依赖航空货运的跨境电商直邮模式将造成冲击，预计跨境电商平台可能加速向“海运+海外仓”的半托管模式转型，这将对航空货运需求产生负面影响。
同时，受关税政策反制措施影响，公司全货机维修成本将大幅增加。叠加全球贸易环境复杂性、严峻性、不确定性的进一步上升，如各国采取或调整进出口关税措施、进出口限制措施等贸易保护手段，则会影响贸易格局、贸易方式、贸易总量，会通过客户的运输需求传导间接影响公司经营业绩。
新闻结尾
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