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芜湖市(繁昌区、鸠江区、湾沚区、弋江区、无为市、南陵县、镜湖区)

本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、本溪满族自治县、平山区、溪湖区、明山区)

绍兴市(上虞区、嵊州市、柯桥区、越城区、诸暨市、新昌县)

渭南市(蒲城县、华州区、合阳县、临渭区、富平县、华阴市、白水县、澄城县、潼关县、大荔县、韩城市)  遵义市(红花岗区、湄潭县、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、播州区、凤冈县、正安县、桐梓县、绥阳县、余庆县、仁怀市、习水县)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、洱源县、宾川县、巍山彝族回族自治县、云龙县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、剑川县、大理市、祥云县、弥渡县、永平县)

贵阳市(修文县、乌当区、清镇市、观山湖区、花溪区、息烽县、开阳县、南明区、云岩区、白云区)

保定市(涿州市、顺平县、博野县、竞秀区、涞源县、阜平县、徐水区、清苑区、望都县、高阳县、安国市、曲阳县、莲池区、容城县、涞水县、定兴县、蠡县、易县、定州市、满城区、雄县、唐县、高碑店市、安新县)

沈阳市(大东区、苏家屯区、浑南区、皇姑区、沈北新区、法库县、铁西区、于洪区、沈河区、和平区、辽中区、康平县、新民市)  嘉兴市(平湖市、嘉善县、海盐县、南湖区、秀洲区、桐乡市、海宁市)

郑州市(巩义市、新郑市、中牟县、惠济区、二七区、金水区、新密市、管城回族区、登封市、荥阳市、上街区、中原区)

玉林市(兴业县、博白县、玉州区、陆川县、容县、北流市、福绵区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

株洲市(天元区、石峰区、炎陵县、渌口区、醴陵市、荷塘区、芦淞区、茶陵县、攸县)

云浮市(罗定市、云城区、郁南县、新兴县、云安区)

茂名市(茂南区、化州市、高州市、信宜市、电白区)

韶关市(曲江区、乳源瑶族自治县、仁化县、始兴县、翁源县、新丰县、武江区、浈江区、南雄市、乐昌市)

龙岩市(武平县、上杭县、连城县、长汀县、漳平市、新罗区、永定区)

吉林市(蛟河市、丰满区、龙潭区、永吉县、磐石市、昌邑区、桦甸市、船营区、舒兰市)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

辽源市(龙山区、东丰县、东辽县、西安区)

鸡西市(密山市、虎林市、城子河区、鸡冠区、梨树区、滴道区、麻山区、恒山区、鸡东县)

邵阳市(绥宁县、武冈市、新邵县、双清区、新宁县、邵阳县、邵东市、洞口县、隆回县、城步苗族自治县、大祥区、北塔区)

包头市(东河区、土默特右旗、九原区、固阳县、昆都仑区、石拐区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区)

海口市(美兰区、龙华区、琼山区、秀英区)

常德市(鼎城区、石门县、澧县、津市市、武陵区、汉寿县、安乡县、临澧县、桃源县)

天津市(武清区、西青区、北辰区、和平区、宝坻区、津南区、蓟州区、滨海新区、河东区、南开区、河北区、静海区、河西区、宁河区、东丽区、红桥区)

河源市(东源县、龙川县、源城区、和平县、连平县、紫金县)

金昌市(永昌县、金川区)

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柳州市(柳北区、鹿寨县、融水苗族自治县、柳江区、柳城县、鱼峰区、融安县、柳南区、三江侗族自治县、城中区)

阳江市(江城区、阳春市、阳西县、阳东区)

塔城地区(额敏县、裕民县、托里县、沙湾市、乌苏市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、轮台县、尉犁县、若羌县、和硕县、焉耆回族自治县、和静县、库尔勒市、且末县)  鹤岗市(兴山区、兴安区、绥滨县、工农区、南山区、萝北县、向阳区、东山区)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、德令哈市、天峻县、格尔木市、都兰县、茫崖市)

喀什地区(喀什市、岳普湖县、英吉沙县、叶城县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、泽普县、疏勒县、疏附县、巴楚县、莎车县)

凉山彝族自治州(冕宁县、盐源县、布拖县、会东县、喜德县、美姑县、金阳县、会理市、普格县、甘洛县、西昌市、越西县、德昌县、雷波县、木里藏族自治县、昭觉县、宁南县)十堰市(张湾区、茅箭区、竹山县、房县、郧阳区、丹江口市、竹溪县、郧西县)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、特克斯县、伊宁市、霍尔果斯市、新源县、伊宁县、尼勒克县、昭苏县、霍城县、巩留县、察布查尔锡伯自治县)  兰州市(七里河区、皋兰县、安宁区、榆中县、红古区、城关区、永登县、西固区)

日喀则市(萨嘎县、江孜县、亚东县、拉孜县、谢通门县、桑珠孜区、白朗县、岗巴县、仁布县、聂拉木县、仲巴县、吉隆县、南木林县、昂仁县、定结县、定日县、康马县、萨迦县)

合肥市(巢湖市、肥西县、长丰县、庐江县、瑶海区、肥东县、包河区、庐阳区、蜀山区)

衢州市(江山市、衢江区、龙游县、常山县、柯城区、开化县)贵港市(覃塘区、桂平市、港南区、平南县、港北区)

莆田市(荔城区、涵江区、城厢区、秀屿区、仙游县)

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自贡市(贡井区、富顺县、大安区、自流井区、荣县、沿滩区)

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和田地区(民丰县、和田县、和田市、洛浦县、皮山县、于田县、墨玉县、策勒县)

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来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。