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全国服务区域：
葫芦岛市(连山区、建昌县、绥中县、南票区、龙港区、兴城市)
舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)
台州市(黄岩区、路桥区、温岭市、仙居县、天台县、椒江区、临海市、三门县、玉环市)
北京市(西城区、朝阳区、顺义区、大兴区、东城区、延庆区、门头沟区、平谷区、通州区、密云区、怀柔区、海淀区、昌平区、丰台区、房山区、石景山区)
襄阳市(宜城市、襄城区、南漳县、襄州区、谷城县、枣阳市、樊城区、保康县、老河口市)
驻马店市(驿城区、上蔡县、确山县、遂平县、平舆县、西平县、正阳县、泌阳县、汝南县、新蔡县)
南京市(溧水区、秦淮区、玄武区、浦口区、江宁区、六合区、建邺区、雨花台区、栖霞区、鼓楼区、高淳区)
扬州市(江都区、广陵区、仪征市、高邮市、宝应县、邗江区)
遂宁市(射洪市、蓬溪县、船山区、大英县、安居区)
陇南市(两当县、礼县、康县、西和县、成县、徽县、文县、宕昌县、武都区)
上海市(浦东新区、闵行区、黄浦区、金山区、杨浦区、徐汇区、宝山区、虹口区、松江区、奉贤区、静安区、长宁区、青浦区、嘉定区、崇明区、普陀区)
潍坊市(寒亭区、奎文区、昌邑市、临朐县、高密市、诸城市、潍城区、安丘市、昌乐县、寿光市、坊子区、青州市)
白山市(抚松县、浑江区、临江市、江源区、长白朝鲜族自治县、靖宇县)
亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)
天水市(秦安县、甘谷县、清水县、武山县、秦州区、麦积区、张家川回族自治县)
苏州市(吴江区、张家港市、吴中区、常熟市、太仓市、姑苏区、虎丘区、相城区、昆山市)
牡丹江市(东宁市、东安区、绥芬河市、西安区、穆棱市、海林市、爱民区、宁安市、林口县、阳明区)
枣庄市(市中区、薛城区、山亭区、峄城区、滕州市、台儿庄区)
中山市
昌吉回族自治州(奇台县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、玛纳斯县、阜康市、吉木萨尔县)
大同市(灵丘县、平城区、云州区、云冈区、天镇县、新荣区、浑源县、左云县、广灵县、阳高县)
吉林市(蛟河市、龙潭区、舒兰市、丰满区、桦甸市、磐石市、昌邑区、永吉县、船营区)
长治市(沁源县、黎城县、屯留区、潞州区、武乡县、沁县、上党区、壶关县、长子县、襄垣县、平顺县、潞城区)
白城市(通榆县、洮北区、镇赉县、洮南市、大安市)
克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区)
乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)
嘉兴市(嘉善县、秀洲区、海盐县、海宁市、平湖市、桐乡市、南湖区)
红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、泸西县、个旧市、建水县、屏边苗族自治县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、河口瑶族自治县、开远市、元阳县、绿春县、红河县)
湘西土家族苗族自治州(凤凰县、泸溪县、龙山县、古丈县、永顺县、保靖县、花垣县、吉首市)
温州市(瓯海区、乐清市、洞头区、鹿城区、文成县、永嘉县、泰顺县、瑞安市、苍南县、龙湾区、平阳县、龙港市)
凉山彝族自治州(德昌县、会理市、木里藏族自治县、甘洛县、冕宁县、会东县、盐源县、金阳县、普格县、美姑县、布拖县、越西县、宁南县、雷波县、西昌市、昭觉县、喜德县)
承德市(宽城满族自治县、丰宁满族自治县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、双桥区、滦平县、承德县、平泉市、兴隆县、隆化县)
白银市(景泰县、靖远县、白银区、平川区、会宁县)
塔城地区(额敏县、托里县、裕民县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、沙湾市)
文山壮族苗族自治州(砚山县、广南县、麻栗坡县、文山市、马关县、西畴县、丘北县、富宁县)
鸡西市(鸡东县、城子河区、滴道区、梨树区、密山市、麻山区、恒山区、虎林市、鸡冠区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)
大连市(普兰店区、沙河口区、西岗区、长海县、瓦房店市、甘井子区、旅顺口区、庄河市、金州区、中山区)
焦作市(孟州市、温县、山阳区、武陟县、修武县、解放区、博爱县、沁阳市、中站区、马村区)
昌都市(丁青县、左贡县、卡若区、边坝县、洛隆县、察雅县、芒康县、贡觉县、类乌齐县、江达县、八宿县)
娄底市(双峰县、娄星区、新化县、冷水江市、涟源市)
自贡市(贡井区、荣县、富顺县、自流井区、大安区、沿滩区)
泸州市(古蔺县、合江县、叙永县、泸县、江阳区、纳溪区、龙马潭区)
丹东市(宽甸满族自治县、东港市、元宝区、振兴区、振安区、凤城市)
酒泉市(金塔县、肃州区、玉门市、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃北蒙古族自治县)
日喀则市(昂仁县、桑珠孜区、吉隆县、白朗县、仲巴县、南木林县、定结县、萨嘎县、康马县、聂拉木县、拉孜县、定日县、萨迦县、亚东县、岗巴县、谢通门县、仁布县、江孜县)
新乡市(牧野区、原阳县、延津县、卫辉市、封丘县、新乡县、卫滨区、凤泉区、长垣市、获嘉县、红旗区、辉县市)
贺州市(钟山县、昭平县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区)
太原市(杏花岭区、古交市、万柏林区、小店区、尖草坪区、阳曲县、迎泽区、清徐县、娄烦县、晋源区)
伊犁哈萨克自治州(伊宁县、霍城县、巩留县、新源县、奎屯市、尼勒克县、昭苏县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、特克斯县)
四平市(伊通满族自治县、梨树县、铁西区、双辽市、铁东区)
阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)
海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区)
内蒙古自治区
晋城市(高平市、城区、阳城县、沁水县、陵川县、泽州县)
喀什地区(英吉沙县、疏附县、巴楚县、泽普县、莎车县、麦盖提县、疏勒县、伽师县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、岳普湖县)
龙岩市(漳平市、上杭县、连城县、武平县、永定区、新罗区、长汀县)
邵阳市(隆回县、洞口县、城步苗族自治县、邵阳县、武冈市、绥宁县、新邵县、新宁县、邵东市、北塔区、双清区、大祥区)
聊城市(东阿县、阳谷县、茌平区、东昌府区、冠县、莘县、高唐县、临清市)
厦门市(海沧区、集美区、同安区、翔安区、湖里区、思明区)
香港特别行政区
百色市(那坡县、德保县、右江区、凌云县、乐业县、田东县、靖西市、隆林各族自治县、田阳区、田林县、西林县、平果市)
烟台市(海阳市、牟平区、栖霞市、莱州市、龙口市、莱山区、芝罘区、福山区、蓬莱区、莱阳市、招远市)
鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)
黄石市(铁山区、大冶市、西塞山区、下陆区、黄石港区、阳新县)
防城港市(东兴市、港口区、防城区、上思县)
沈阳市(皇姑区、法库县、康平县、沈北新区、浑南区、辽中区、新民市、于洪区、铁西区、沈河区、和平区、苏家屯区、大东区)
乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、兴和县、商都县、丰镇市、集宁区、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、卓资县、凉城县、四子王旗、化德县)
丽水市(云和县、松阳县、缙云县、景宁畲族自治县、遂昌县、莲都区、龙泉市、庆元县、青田县)
邢台市(襄都区、清河县、新河县、任泽区、威县、平乡县、南和区、内丘县、沙河市、广宗县、巨鹿县、信都区、宁晋县、隆尧县、临西县、南宫市、柏乡县、临城县)
泰州市(兴化市、海陵区、姜堰区、靖江市、泰兴市、高港区)
深圳市(罗湖区、龙岗区、福田区、宝安区、光明区、盐田区、坪山区、龙华区、南山区)
双鸭山市(四方台区、集贤县、尖山区、饶河县、宝山区、宝清县、岭东区、友谊县)
巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、和硕县、若羌县、尉犁县、库尔勒市、和静县、焉耆回族自治县、博湖县、且末县)
通辽市(科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、科尔沁区、霍林郭勒市、扎鲁特旗、奈曼旗、库伦旗)
芜湖市(南陵县、无为市、湾沚区、镜湖区、鸠江区、繁昌区、弋江区)
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平顶山市(新华区、汝州市、鲁山县、宝丰县、石龙区、卫东区、舞钢市、郏县、叶县、湛河区)
临沂市(蒙阴县、河东区、莒南县、临沭县、沂水县、沂南县、平邑县、郯城县、兰陵县、兰山区、费县、罗庄区)
抚州市(东乡区、乐安县、宜黄县、广昌县、南城县、南丰县、金溪县、崇仁县、资溪县、黎川县、临川区)
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博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、温泉县、阿拉山口市)
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新疆维吾尔自治区
大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)
怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)
果洛藏族自治州(班玛县、久治县、玛沁县、玛多县、甘德县、达日县)
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来源：国际金融报
国内首家规模盈利的在线教育上市公司高途（GOTU.US），如今正面临盈利能力的严峻考验。
根据最新披露的2024财年审计报告，2024年，高途实现营收45.4亿元，同比增长53.8%。然而，盈利指标却呈现断崖式下滑：净亏损从2023年同期的730万元暴增至10.49亿元（约合1.437亿美元），亏损增幅高达14270%。若以单季度来看，这已是该公司自2023年第三季度以来，连续第六个季度录得亏损。
值得注意的是，高途管理层对2025年业绩持乐观态度，公司预计2025年第一季度营收将达14.08亿-14.28亿元，同比增长48.7%-50.8%，并表示“2025年第一季度实现全面盈利”。
然而，这一乐观预测并未获得资本市场认可。截至目前，高途的总市值已缩水至7亿美元，与2021年1月的历史高点形成鲜明对比。彼时，高途股价曾一度冲高至149美元，市值突破370亿美元，如今市值仅剩巅峰时期的约2%。
营销吞噬六成营收
作为在线教育平台，2024年，高途营收同比增长53.8%至45.4亿元，较2023年不足30亿元的营收水平实现大幅跃升。然而，若将其置于行业坐标系中观察，高途的业绩表现仍与头部企业存在明显差距。以老牌教育巨头好未来（TAL.US）为例，其2024财年净营收达22.502亿美元（约合人民币162亿元），约为高途同期营收的3.6倍。
高途的业务主要分为学习服务（包括非学科培训、传统学习服务以及大学生和成人教育服务）和智能学习内容及产品两大部分，其中学习服务贡献了超过95%的营收份额。
具体来看，2024年，其非学科和传统业务贡献了大约35.53亿元的收入；大学生和成人教育业务的收入为8.39亿元；智能学习内容和产品的收入约为2亿元。
尽管营收指标持续向好，但高途的净利润并未随之增长，反而亏损进一步扩大。公司管理层曾在业绩发布会上解释称，亏损增加的原因一方面在于对线下和留学服务的加大投资，虽然这对短期财务状况构成了压力，但长远来看是有利于公司发展的战略决策；另一方面，上半年市场机会的爆炸性增长导致资源配置不当，也是造成当前亏损的一个因素。
近年来，随着“线上+线下”融合的教育OMO模式成为趋势，在线教育公司纷纷布局线下业务，高途也不例外。根据公开信息，截至2024年5月，高途已在全国11个城市设立了超过60个线下教学点，其中K9素养网点超过50个，涵盖高途青少成长中心、高途体育、高途编程等多个子品牌。
然而，在最新的财报中，高途也提到，运营线下学习中心带来了新的风险和挑战，如前期资本投入大、设施维护成本高等问题，这些都可能对其利润率和现金流产生影响。
获客成本高、流量贵、竞争激烈，早就成为在线教育行业的固有标签，当下高途正处于“烧钱换增长”的模式中，反映至财报上，公司巨额亏损与快速增长的成本费用和营销费用不无关系。
首先是成本费用大幅增加。2024年，高途业务成本为14.55亿元，较上年同期的7.90亿元增加84.1%；其次是营业费用为42.81亿元，上年同期为23.20亿元，同比增加84.5%。其中，销售费用从上年同期的15.01亿元上升至29.64亿元，营收占比达到65.7%。
然而，记者留意到，在小红书、新浪财经的黑猫投诉【下载黑猫投诉客户端】等社交和消费者服务平台上，关于消费者对高途的投诉不在少数。这些投诉主要集中在退款难、虚假宣传、诱导买课以及服务质量不达标等方面。
AI能否成为第二增长曲线
2025年是高途创立的第十一个年头。对于高途而言，过去的历程可谓跌宕起伏。
2014年，在线教育热潮兴起，前新东方执行总裁陈向东创办了O2O教学平台跟谁学，定位为一个找好老师学习服务平台，也就是高途的前身。2017年，跟谁学聚焦K12（从幼儿园到高中，5-18岁）在线教育赛道；2019年，跟谁学成功登陆纽交所。和其他在线教育企业有些不同的是，跟谁学于上市前已经实现盈利。
上市之后，跟谁学实现了迅猛的业绩增长，尤其是在2019年第四季度实现营业收入9.35亿元，同比激增超四倍，净利润也攀升至1.74亿元，同比增长更是超过六倍。相应地，跟谁学的股价也呈现出一路飙升的态势，从上市时的发行价10.5美元/股跃升至最高点的140.05美元/股，市值一度超越了新东方。
然而，跟谁学持续增长的业绩和不断攀升的股价，也成为了做空机构关注的焦点。自2020年起，跟谁学频繁遭到做空机构的狙击，香橼资本、天蝎资本、浑水机构、灰熊研究等多家知名做空机构轮番上阵，对其进行了多达16次的做空，使其成为了当时中概股中被做空次数最多的中国公司。
2021年是跟谁学发展历程中一个值得标注的重要节点。4月，跟谁学正式宣布将公司名称变更为“高途集团”。仅仅3个月后，“双减”政策出台，在线教育行业迎来了前所未有的转折点，面对这一变化，转向大学生和成人职业教育成为了在线教育公司的普遍选择，高途集团也不例外。自2021年第三季度起，高途集团开始将战略重心放在大学生和成人教育、非学科类辅导以及智能学习内容和产品等领域。高途官网显示，其产品覆盖了考研、青少素养、语言培训、职业资格培训、留学申请等。
事实上，回顾高途自2021年转型以来的发展轨迹，除了深耕教育领域外，它还积极寻找新的增长点，如电商直播。2021年底，新东方将电商直播业务打造为第二增长曲线，为整个教育培训行业提供了一种全新的转型路径。受此启发，多家教育机构纷纷跟进，如豆神教育（维权）推出了豆神甄选，好未来上线学家优品（后更名为学而思优选）。在这样的浪潮下，高途集团也不甘落后，于2022年推出了直播带货平台——高途佳品。
然而，东方甄选的成功模式并不易复制。从财报数据可见，2023年高途集团在高途佳品项目上录得应占亏损916.5万元，而整个2023年，高途集团净亏损为730万元。这意味着，高途佳品一定程度上成为了高途集团盈利道路上的拖累。
2024年9月，高途佳品曾一度宣布停播，陈向东对此解释称，停播原因是营收未能达到预期，“我们做得没有那么好，（高途佳品）有几个月从商业上讲没法真正自负盈亏”。彼时，他提及，未来将对高途佳品的定位进行重新调整。
直播带货难有起色之下，2023年初，以ChatGPT为代表的大模型成为炙手可热的概念，在这一年里，AI科技成为陈向东在公共场合发言的重要议题。2023年6月，高途九周年的内部讲话中，陈向东向全体员工清晰地阐述了公司的三大业务发展方向，分别是线上+线下+OMO业务、短视频直播业务（包括抖音和视频号）、ChatGPT+教育业务。
三个月后，在2023财年第二季度财报的分析师会议上，陈向东进一步详述了公司对AI技术的具体布局：“随着人工智能技术在公司产品和服务各环节的落地，我们也不断提升前端教学，后端教研、客服、设计等团队的工作和服务效率，改善用户学习体验。”
但此后一年多时间，无论是财报披露还是财报会议中，高途管理层鲜少提及公司在AI领域的投入与最新进展。直到在今年2月底的2024年第四季度财报会上，AI再次成为高途的核心叙事，陈向东更是明确表示“坚定拥抱AI战略”。
值得注意的是，在发布2024财年经审计财务业绩当天，高途宣布任命从事智能科学计算理论方法与前沿交叉研究的专家孙浩担任公司董事，官方称，此举“彰显高途人工智能与科技战略迈向新高度”。
新闻结尾
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