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广西壮族自治区

黔南布依族苗族自治州(惠水县、龙里县、荔波县、独山县、三都水族自治县、都匀市、贵定县、瓮安县、平塘县、长顺县、罗甸县、福泉市)

昌都市(类乌齐县、芒康县、江达县、八宿县、左贡县、察雅县、边坝县、卡若区、洛隆县、贡觉县、丁青县)

吉安市(峡江县、永丰县、泰和县、青原区、吉州区、遂川县、吉水县、安福县、井冈山市、吉安县、永新县、新干县、万安县)  漳州市(平和县、南靖县、云霄县、芗城区、龙海区、华安县、龙文区、长泰区、诏安县、漳浦县、东山县)

南充市(仪陇县、营山县、蓬安县、阆中市、高坪区、西充县、顺庆区、嘉陵区、南部县)

菏泽市(巨野县、曹县、鄄城县、东明县、牡丹区、郓城县、定陶区、成武县、单县)

晋城市(泽州县、阳城县、城区、沁水县、高平市、陵川县)红河哈尼族彝族自治州(红河县、弥勒市、屏边苗族自治县、建水县、蒙自市、个旧市、绿春县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、石屏县、泸西县、开远市)

固原市(隆德县、泾源县、西吉县、原州区、彭阳县)  曲靖市(会泽县、罗平县、富源县、沾益区、陆良县、宣威市、麒麟区、马龙区、师宗县)

自贡市(贡井区、沿滩区、自流井区、大安区、富顺县、荣县)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)

临沂市(平邑县、沂南县、罗庄区、莒南县、沂水县、临沭县、郯城县、蒙阴县、兰山区、河东区、费县、兰陵县)

济南市(济阳区、市中区、槐荫区、历下区、章丘区、商河县、莱芜区、平阴县、钢城区、长清区、天桥区、历城区)

益阳市(桃江县、安化县、赫山区、资阳区、沅江市、南县)

丽水市(景宁畲族自治县、庆元县、遂昌县、松阳县、莲都区、云和县、龙泉市、缙云县、青田县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、北票市、龙城区、双塔区、凌源市、建平县)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、宿城区、沭阳县、泗阳县)

郑州市(中原区、中牟县、登封市、管城回族区、荥阳市、新郑市、巩义市、金水区、惠济区、二七区、上街区、新密市)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、鹤峰县、利川市、咸丰县、建始县、巴东县、来凤县、宣恩县)

兴安盟(乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗)

铁岭市(银州区、调兵山市、西丰县、铁岭县、开原市、昌图县、清河区)

河源市(紫金县、连平县、和平县、龙川县、源城区、东源县)

六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)

朔州市(应县、怀仁市、朔城区、平鲁区、山阴县、右玉县)

肇庆市(四会市、德庆县、怀集县、端州区、鼎湖区、封开县、广宁县、高要区)

海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)

遂宁市(蓬溪县、射洪市、安居区、船山区、大英县)

汕头市(龙湖区、濠江区、澄海区、金平区、潮阳区、南澳县、潮南区)

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洛阳市(偃师区、涧西区、伊川县、汝阳县、老城区、洛龙区、新安县、瀍河回族区、栾川县、西工区、嵩县、孟津区、宜阳县、洛宁县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、库尔勒市、和静县、尉犁县、和硕县、且末县、博湖县、焉耆回族自治县、若羌县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

吴忠市(青铜峡市、利通区、同心县、盐池县、红寺堡区)  本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、南芬区、平山区、明山区、溪湖区)

亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)

十堰市(郧阳区、郧西县、茅箭区、房县、张湾区、竹山县、竹溪县、丹江口市)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、德江县、石阡县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、江口县、万山区、松桃苗族自治县、思南县、碧江区)马鞍山市(花山区、含山县、和县、当涂县、雨山区、博望区)

常州市(新北区、溧阳市、武进区、天宁区、钟楼区、金坛区)  迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

海南藏族自治州(贵南县、兴海县、共和县、贵德县、同德县)

沈阳市(辽中区、苏家屯区、新民市、沈河区、沈北新区、皇姑区、大东区、浑南区、于洪区、康平县、和平区、法库县、铁西区)

雅安市(宝兴县、天全县、汉源县、荥经县、石棉县、雨城区、名山区、芦山县)崇左市(天等县、龙州县、江州区、大新县、凭祥市、扶绥县、宁明县)

忻州市(原平市、忻府区、五台县、神池县、繁峙县、保德县、五寨县、宁武县、河曲县、定襄县、代县、偏关县、岢岚县、静乐县)

深圳市(光明区、福田区、龙华区、宝安区、龙岗区、坪山区、罗湖区、盐田区、南山区)

黄石市(大冶市、铁山区、黄石港区、西塞山区、下陆区、阳新县)

抚州市(临川区、东乡区、广昌县、崇仁县、乐安县、金溪县、宜黄县、南丰县、资溪县、黎川县、南城县)

白城市(通榆县、大安市、洮南市、镇赉县、洮北区)

梅州市(梅江区、蕉岭县、丰顺县、平远县、大埔县、梅县区、兴宁市、五华县)

滨州市(博兴县、无棣县、邹平市、惠民县、滨城区、阳信县、沾化区)

太原市(古交市、清徐县、小店区、晋源区、尖草坪区、杏花岭区、阳曲县、迎泽区、娄烦县、万柏林区)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

楚雄彝族自治州(武定县、禄丰市、南华县、永仁县、大姚县、楚雄市、牟定县、姚安县、双柏县、元谋县)

锦州市(凌海市、凌河区、北镇市、太和区、义县、古塔区、黑山县)

宝鸡市(麟游县、陈仓区、金台区、凤县、陇县、眉县、凤翔区、岐山县、千阳县、扶风县、太白县、渭滨区)

运城市(永济市、万荣县、垣曲县、芮城县、临猗县、闻喜县、盐湖区、新绛县、夏县、河津市、稷山县、绛县、平陆县)

白银市(景泰县、会宁县、白银区、靖远县、平川区)

福州市(闽侯县、仓山区、罗源县、福清市、永泰县、台江区、长乐区、连江县、马尾区、晋安区、闽清县、平潭县、鼓楼区)

保定市(曲阳县、望都县、博野县、蠡县、清苑区、高阳县、莲池区、竞秀区、雄县、安新县、顺平县、涿州市、满城区、徐水区、阜平县、涞源县、涞水县、唐县、定兴县、安国市、定州市、容城县、高碑店市、易县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。