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全国服务区域：
石河子市(铁门关市、新星市、可克达拉市、图木舒克市、白杨市、胡杨河市、阿拉尔市、北屯市、昆玉市、双河市、五家渠市)
南京市(建邺区、雨花台区、六合区、高淳区、栖霞区、溧水区、秦淮区、江宁区、玄武区、鼓楼区、浦口区)
齐齐哈尔市(富裕县、拜泉县、昂昂溪区、龙江县、龙沙区、铁锋区、泰来县、甘南县、讷河市、富拉尔基区、建华区、依安县、碾子山区、克东县、克山县、梅里斯达斡尔族区)
鞍山市(铁西区、铁东区、海城市、千山区、岫岩满族自治县、台安县、立山区)
贵港市(覃塘区、桂平市、平南县、港北区、港南区)
吉安市(泰和县、吉安县、吉州区、峡江县、永新县、万安县、新干县、永丰县、吉水县、安福县、青原区、井冈山市、遂川县)
北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)
兰州市(永登县、榆中县、七里河区、红古区、皋兰县、安宁区、城关区、西固区)
山南市(措美县、贡嘎县、隆子县、错那市、浪卡子县、洛扎县、桑日县、扎囊县、乃东区、加查县、曲松县、琼结县)
黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、罗甸县、惠水县、都匀市、贵定县、荔波县、独山县、龙里县、瓮安县、长顺县、平塘县、福泉市)
怀化市(洪江市、中方县、新晃侗族自治县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、鹤城区、辰溪县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、会同县、通道侗族自治县)
嘉峪关市
荆门市(钟祥市、沙洋县、京山市、东宝区、掇刀区)
上饶市(铅山县、婺源县、弋阳县、鄱阳县、玉山县、广丰区、余干县、信州区、德兴市、万年县、横峰县、广信区)
石家庄市(藁城区、辛集市、晋州市、高邑县、深泽县、元氏县、平山县、赞皇县、灵寿县、井陉矿区、栾城区、新乐市、无极县、鹿泉区、长安区、新华区、桥西区、赵县、裕华区、井陉县、行唐县、正定县)
黑河市(逊克县、嫩江市、北安市、五大连池市、孙吴县、爱辉区)
乐山市(沙湾区、峨眉山市、五通桥区、金口河区、峨边彝族自治县、沐川县、井研县、夹江县、马边彝族自治县、市中区、犍为县)
巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、和静县、博湖县、尉犁县、轮台县、库尔勒市、且末县、若羌县、焉耆回族自治县)
文山壮族苗族自治州(文山市、广南县、西畴县、丘北县、砚山县、富宁县、麻栗坡县、马关县)
海东市(民和回族土族自治县、平安区、乐都区、互助土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县)
邢台市(内丘县、临西县、沙河市、任泽区、柏乡县、平乡县、襄都区、南和区、南宫市、隆尧县、信都区、广宗县、宁晋县、新河县、清河县、威县、临城县、巨鹿县)
延边朝鲜族自治州(珲春市、敦化市、汪清县、图们市、龙井市、延吉市、和龙市、安图县)
乌兰察布市(集宁区、兴和县、化德县、凉城县、商都县、四子王旗、丰镇市、卓资县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗)
黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)
荆州市(公安县、石首市、江陵县、沙市区、松滋市、荆州区、洪湖市、监利市)
绥化市(绥棱县、庆安县、兰西县、青冈县、安达市、北林区、海伦市、肇东市、望奎县、明水县)
温州市(乐清市、瓯海区、鹿城区、平阳县、苍南县、龙湾区、龙港市、洞头区、瑞安市、文成县、泰顺县、永嘉县)
昌都市(左贡县、察雅县、洛隆县、贡觉县、类乌齐县、江达县、丁青县、芒康县、边坝县、卡若区、八宿县)
张家界市(武陵源区、桑植县、慈利县、永定区)
楚雄彝族自治州(南华县、武定县、双柏县、元谋县、姚安县、楚雄市、禄丰市、永仁县、大姚县、牟定县)
宝鸡市(麟游县、凤县、千阳县、凤翔区、扶风县、渭滨区、太白县、陈仓区、岐山县、陇县、金台区、眉县)
衢州市(常山县、开化县、龙游县、江山市、衢江区、柯城区)
遵义市(红花岗区、湄潭县、正安县、播州区、赤水市、仁怀市、习水县、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、汇川区、凤冈县、桐梓县、绥阳县)
阿里地区(噶尔县、革吉县、改则县、札达县、日土县、措勤县、普兰县)
平顶山市(新华区、汝州市、叶县、舞钢市、湛河区、卫东区、宝丰县、鲁山县、石龙区、郏县)
鸡西市(麻山区、鸡冠区、滴道区、密山市、虎林市、城子河区、梨树区、恒山区、鸡东县)
广州市(花都区、从化区、黄埔区、南沙区、天河区、增城区、越秀区、白云区、番禺区、海珠区、荔湾区)
信阳市(淮滨县、固始县、商城县、平桥区、息县、光山县、浉河区、潢川县、罗山县、新县)
宜昌市(秭归县、枝江市、点军区、远安县、长阳土家族自治县、当阳市、伍家岗区、猇亭区、夷陵区、宜都市、西陵区、五峰土家族自治县、兴山县)
玉林市(容县、北流市、博白县、福绵区、玉州区、兴业县、陆川县)
三明市(泰宁县、永安市、明溪县、三元区、建宁县、清流县、沙县区、尤溪县、将乐县、宁化县、大田县)
珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)
克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)
威海市(文登区、荣成市、乳山市、环翠区)
潍坊市(奎文区、高密市、安丘市、青州市、昌邑市、寒亭区、寿光市、诸城市、昌乐县、潍城区、坊子区、临朐县)
秦皇岛市(抚宁区、卢龙县、昌黎县、海港区、青龙满族自治县、山海关区、北戴河区)
莆田市(秀屿区、涵江区、仙游县、荔城区、城厢区)
雅安市(石棉县、宝兴县、荥经县、名山区、雨城区、芦山县、汉源县、天全县)
仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)
德阳市(绵竹市、旌阳区、罗江区、中江县、广汉市、什邡市)
长沙市(浏阳市、开福区、芙蓉区、长沙县、宁乡市、望城区、岳麓区、天心区、雨花区)
漳州市(龙文区、芗城区、平和县、云霄县、诏安县、南靖县、龙海区、东山县、华安县、漳浦县、长泰区)
临沂市(平邑县、兰陵县、兰山区、临沭县、沂水县、费县、郯城县、蒙阴县、河东区、沂南县、罗庄区、莒南县)
宿迁市(泗洪县、宿豫区、沭阳县、宿城区、泗阳县)
锡林郭勒盟(苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、镶黄旗、正蓝旗、锡林浩特市、多伦县、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、二连浩特市)
漯河市(舞阳县、郾城区、源汇区、召陵区、临颍县)
嘉兴市(平湖市、南湖区、海盐县、海宁市、桐乡市、嘉善县、秀洲区)
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衡水市(饶阳县、武邑县、武强县、枣强县、景县、冀州区、安平县、阜城县、桃城区、深州市、故城县)
西宁市(湟中区、城北区、大通回族土族自治县、湟源县、城西区、城东区、城中区)
长治市(沁县、平顺县、长子县、屯留区、上党区、襄垣县、壶关县、黎城县、武乡县、潞城区、潞州区、沁源县)
南宁市(宾阳县、武鸣区、江南区、马山县、上林县、良庆区、兴宁区、西乡塘区、青秀区、邕宁区、横州市、隆安县)
阜新市(阜新蒙古族自治县、彰武县、清河门区、太平区、新邱区、海州区、细河区)
哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)
广西壮族自治区
包头市(白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、土默特右旗、固阳县、青山区、九原区、东河区、昆都仑区)
景德镇市(珠山区、浮梁县、昌江区、乐平市)
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兴安盟(扎赉特旗、乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、突泉县、科尔沁右翼中旗)
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五指山市(万宁市、文昌市、东方市、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、琼海市、白沙黎族自治县、屯昌县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、定安县、乐东黎族自治县、临高县)
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北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。
作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。
与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。
赚钱能力最强的新茶饮企业
2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。
转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。
在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。
伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。
横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。
取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。
事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。
通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。
霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。
将现代东方茶推向世界
“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。
也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。
如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。
所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。
显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。
据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。
除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。
一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。
从规模扩张到内功修炼
尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。
从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。
面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。
招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。
从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。
在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。
“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。
作者：郑俊婷
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