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重庆市(黔江区、开州区、大足区、巫溪县、秀山土家族苗族自治县、忠县、北碚区、江津区、渝中区、武隆区、城口县、云阳县、南川区、涪陵区、彭水苗族土家族自治县、南岸区、铜梁区、璧山区、綦江区、万州区、荣昌区、巫山县、酉阳土家族苗族自治县、合川区、潼南区、石柱土家族自治县、永川区、梁平区、奉节县、大渡口区、沙坪坝区、垫江县、九龙坡区、渝北区、丰都县、长寿区、江北区、巴南区)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

大理白族自治州(祥云县、鹤庆县、云龙县、漾濞彝族自治县、宾川县、大理市、巍山彝族回族自治县、永平县、南涧彝族自治县、弥渡县、洱源县、剑川县)

芜湖市(南陵县、湾沚区、弋江区、镜湖区、鸠江区、繁昌区、无为市)  张家界市(慈利县、武陵源区、桑植县、永定区)

文山壮族苗族自治州(西畴县、砚山县、文山市、麻栗坡县、广南县、富宁县、丘北县、马关县)

南阳市(西峡县、新野县、社旗县、桐柏县、淅川县、镇平县、南召县、方城县、卧龙区、唐河县、邓州市、宛城区、内乡县)

秦皇岛市(抚宁区、山海关区、青龙满族自治县、北戴河区、海港区、卢龙县、昌黎县)池州市(东至县、石台县、贵池区、青阳县)

防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)  德州市(武城县、夏津县、禹城市、庆云县、临邑县、齐河县、宁津县、陵城区、乐陵市、德城区、平原县)

中山市

菏泽市(单县、曹县、牡丹区、郓城县、巨野县、鄄城县、定陶区、东明县、成武县)

益阳市(安化县、资阳区、桃江县、赫山区、沅江市、南县)

驻马店市(汝南县、平舆县、上蔡县、正阳县、确山县、西平县、新蔡县、遂平县、泌阳县、驿城区)

陇南市(徽县、西和县、武都区、文县、宕昌县、两当县、礼县、成县、康县)

上海市(虹口区、金山区、长宁区、普陀区、奉贤区、黄浦区、松江区、青浦区、杨浦区、静安区、崇明区、宝山区、嘉定区、闵行区、徐汇区、浦东新区)

宜宾市(长宁县、兴文县、翠屏区、江安县、南溪区、高县、叙州区、屏山县、珙县、筠连县)

通辽市(扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、开鲁县、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁区、科尔沁左翼后旗)

漳州市(龙海区、华安县、漳浦县、云霄县、诏安县、芗城区、平和县、长泰区、东山县、龙文区、南靖县)

澳门特别行政区

衡水市(安平县、景县、桃城区、冀州区、阜城县、深州市、武邑县、武强县、枣强县、故城县、饶阳县)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、凤庆县、云县、镇康县、沧源佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区)

铜陵市(铜官区、郊区、枞阳县、义安区)

汉中市(西乡县、宁强县、汉台区、镇巴县、城固县、南郑区、佛坪县、留坝县、略阳县、洋县、勉县)

西藏自治区

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、昭苏县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、霍城县、巩留县、尼勒克县、新源县、伊宁县、霍尔果斯市、伊宁市)

抚州市(南丰县、崇仁县、资溪县、广昌县、东乡区、宜黄县、南城县、金溪县、黎川县、乐安县、临川区)

金华市(义乌市、浦江县、金东区、磐安县、东阳市、兰溪市、武义县、婺城区、永康市)

内蒙古自治区

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济南市(平阴县、市中区、槐荫区、历城区、莱芜区、济阳区、商河县、长清区、天桥区、钢城区、历下区、章丘区)

延边朝鲜族自治州(珲春市、图们市、敦化市、汪清县、安图县、和龙市、龙井市、延吉市)

襄阳市(襄城区、谷城县、老河口市、宜城市、樊城区、保康县、襄州区、南漳县、枣阳市)

铜仁市(沿河土家族自治县、江口县、德江县、松桃苗族自治县、思南县、碧江区、万山区、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、石阡县)  新余市(渝水区、分宜县)

盐城市(阜宁县、滨海县、建湖县、大丰区、射阳县、响水县、东台市、亭湖区、盐都区)

贵阳市(南明区、花溪区、息烽县、开阳县、白云区、修文县、观山湖区、乌当区、云岩区、清镇市)

滁州市(南谯区、天长市、全椒县、凤阳县、来安县、明光市、定远县、琅琊区)三沙市(西沙区、南沙区)

衢州市(柯城区、江山市、衢江区、龙游县、开化县、常山县)  河池市(东兰县、凤山县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、金城江区、巴马瑶族自治县、南丹县、宜州区、都安瑶族自治县、天峨县、环江毛南族自治县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

内江市(隆昌市、威远县、资中县、市中区、东兴区)

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区)甘南藏族自治州(夏河县、碌曲县、卓尼县、临潭县、迭部县、玛曲县、舟曲县、合作市)

承德市(兴隆县、隆化县、平泉市、鹰手营子矿区、双滦区、丰宁满族自治县、滦平县、双桥区、承德县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县)

南平市(邵武市、延平区、建阳区、武夷山市、顺昌县、浦城县、政和县、光泽县、松溪县、建瓯市)

汕尾市(城区、陆丰市、陆河县、海丰县)

深圳市(坪山区、龙岗区、福田区、盐田区、龙华区、罗湖区、宝安区、南山区、光明区)

阜阳市(界首市、颍泉区、颍上县、颍东区、阜南县、太和县、颍州区、临泉县)

临夏回族自治州(永靖县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、康乐县、和政县、临夏市、广河县)

湖州市(德清县、长兴县、安吉县、吴兴区、南浔区)

定西市(陇西县、临洮县、岷县、漳县、渭源县、通渭县、安定区)

营口市(西市区、鲅鱼圈区、站前区、盖州市、老边区、大石桥市)

岳阳市(君山区、平江县、湘阴县、岳阳楼区、岳阳县、汨罗市、临湘市、华容县、云溪区)

信阳市(浉河区、新县、息县、商城县、淮滨县、罗山县、固始县、平桥区、光山县、潢川县)

阿里地区(普兰县、日土县、改则县、噶尔县、措勤县、革吉县、札达县)

太原市(杏花岭区、小店区、尖草坪区、晋源区、娄烦县、迎泽区、清徐县、万柏林区、阳曲县、古交市)

乌兰察布市(四子王旗、商都县、丰镇市、集宁区、卓资县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、化德县、察哈尔右翼中旗、兴和县、凉城县)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特后旗、杭锦后旗、五原县、乌拉特前旗、乌拉特中旗、磴口县)

贵港市(桂平市、平南县、港北区、港南区、覃塘区)

　　来源：华尔街见闻

　　通过关税壁垒让制造业工作重返美国的“梦想”很美，但注定无法实现。

　　Citadel创始人、亿万富翁肯·格里芬（KenGriffin）近日尖锐批评特朗普政府的关税政策，断言其无法实现美国制造业就业回流的目标。

　　他认为，美国应聚焦于知识产权和内容创造等高价值优势领域，而非执着于无法挽回的工厂岗位。

　　这位共和党的巨额捐款人明确指出，通过关税壁垒让制造业工作重返美国的“梦想”虽值得肯定，但注定无法实现。

　　关税难阻趋势：制造业岗位难回流

　　“这些工作不会回到美国了，”格里芬直言不讳。

　　他给出了两大理由：首先，美国当前的失业率已低至4%，“经济已经向前看了”，劳动力市场结构已发生根本性变化；其次，工厂自动化是不可逆转的趋势，无论有无关税，许多传统制造业岗位都在被机器取代。

　　格里芬认为，特朗普总统希望借此“重拾工人尊严”的初衷值得赞赏，但关税并非正确的途径。

　　比较优势：美国应聚焦高价值领域

　　格里芬主张，美国真正的竞争力在于创新和创造。“我们应该专注于创造知识产权和内容，”他强调，“这些工作的薪酬水平，远非生产拉链、家电或平板电视的工厂岗位可比。”

　　他提及近期在北京与一位中国高官的对话，对方也对此表示不解，质疑美国为何要推行旨在增加低薪工厂岗位的政策，使自己更像过去的中国，而不是巩固其作为世界创新领导者的地位——这恰恰是中国正在努力追赶和学习的方向。

　　贸易战代价：损害美国利益与全球关系

　　格里芬此前已将持续升级的贸易战形容为“荒谬”。

　　他警告，这种做法不仅损害了美国的全球品牌形象，也破坏了美国与世界其他国家的关系。他批评特朗普政府采取了一种短视的“交易导向思维”，这与美国的国家长远利益背道而驰。

　　同时，格里芬也反思了全球化带来的深层问题。

　　他坦承，美国在帮助那些在全球化浪潮中失业的群体方面做得并不到位，而正是这些感觉被经济抛弃的人群，构成了特朗普的重要支持基础。

　　他还警示，人工智能（AI）的兴起可能对白领工作岗位构成新的冲击，未来如何帮助这部分人群适应转型至关重要。

　　尽管存在这些挑战，格里芬依然认为，整体而言，美国从全球化中获益多于中国。然而，当前的贸易战正“割裂美国与世界的联系”。

　　他最后指出，特朗普政府近期暂停扩大关税范围的决定，提供了一个宝贵的“反思空间”。这让美政府有机会重新审视，如何在“为受全球化冲击者创造就业、维护尊严”与“巩固并重申美国在全球的关键角色”这两个目标之间，找到一条更明智、更可持续的路径。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　富凯财经作者|辛思路

　　4月24日晚间，天孚通信发布公告称，CPO相关新产品进展顺利。对此，有投资者表示，CPO技术将光模块和芯片封装一起，数据传输更快更高效，但封装工艺复杂，良率问题不好解决，这可是个考验天孚通信的技术难题。

　　不过，另一只CPO概念股仕佳光子却在上周受到了市场的追捧，以66.54%的周涨幅登顶本周A股榜首。

　　CPO即芯片封装优化，是一种新型封装技术，能够将多个光学元件（如激光器、调制器、分束器等）集成在同一个封装中。CPO技术被认为是实现高集成度、低功耗、低成本、小体积的最优封装方案之一，是业界公认的未来更高速率光通信的主流产品形态。

　　富凯财经注意到，天孚通信自去年11月8日股价创出历史高点以来，截至4月25日已经回调幅度已经超过了50%，但市值仍有389亿元，反观仕佳光子，虽然经历了本周的大涨，市值仅有119亿元。

　　业界纷纷抢滩

　　CPO市场前景潜力巨大，据行业数据显示，未来预计CPO的发货量将从2023年的5万件增加到2027年的450万件。

　　CPO在光通信、传感器、光电显示等领域具有广泛的应用前景。在光通信中，它可以用于高速数据传输和光纤网络设备；在传感器领域，它可以用于实现高灵敏度和快速响应的光学传感器；在光电显示领域，它可以用于提供更亮、更清晰的显示效果。 

　　为抓紧光电子产业领域快速发展机遇，仕佳光子参与投资设立了河南泓淇光电子产业基金合伙企业（有限合伙），出资比例为39.80%。今年1月，泓淇光电就收购福可喜玛股权有关事项向仕佳光子发出通知，泓淇光电以现金方式向致尚科技（301486.SZ）购买其子公司福可喜玛53%的股权。

　　仕佳光子在公告中称，随着AI数据中心带宽密度快速提升，光纤链接需求旺盛，带动公司MPO高密度光纤连接器快速增长。MT插芯作为MPO高密度光纤连接器的核心构造元素，实现了光纤跳线的高密度、高速度传输，为数据中心网络架构中的高速数据传输提供了有力支持，其需求呈现快速增长，通过泓淇光电间接投资福可喜玛，有利于保持MT插芯持续供货的稳定性。

　　天风证券表示，AI模型迭代和应用将拉动CPO市场快速增长。国际机构Yole预计，到2033年，CPO市场规模将达到26亿美元。

　　目前，CPO的需求主要集中在海外，博通已向客户交付了业界首款51.2TCPO以太网交换机Bailly；台积电推出的COUPE平台已实现CPO与先进半导体封装技术的集成；英伟达则在GTC大会上发布了3款CPO交换机。除天孚通信外，国内厂商如中际旭创、新易盛等也已在CPO技术领域有所布局。

　　业绩频传捷报

　　仕佳光子近日发布的2024年年报显示，实现营业收入10.75亿元，同比增长42.40%；实现归属于上市公司股东的净利润为6493.33万元，同比增长236.57%。

　　今年一季度，该公司实现营业收入4.36亿元，同比增长121%；实现归母净利润9319万元，同比增长1004%。产品毛利率达39.1%，同比提升15百分点。

　　仕佳光子表示，营收和净利润的大幅增长，主要得益于AI算力需求驱动下数通市场的快速发展。公司积极适应市场需求，持续投入研发与技术创新，使得光芯片及器件、室内光缆以及线缆高分子材料等业务订单量均较上年同期实现增长。从业务板块来看，光芯片及器件产品收入增长68.14%，室内光缆产品收入增长14.12%，线缆高分子材料产品收入增长25.14%。

　　年报信息显示，仕佳光子2024年研发投入超过亿元，在无源产品方面，应用于400G和800G光模块的CWDM/LANWDMAWG组件实现大批量出货，并开发出适用于1.6T光模块用的AWG芯片及组件等；在有源产品方面，开发出数据中心用1310nm100GEML激光器等。

　　天风证券指出，仕佳光子的400G和800G光模块AWG组件已广泛应用于全球主流光模块企业，800G/1.6T光模块的MT-FA产品部分处于客户验证和推广阶段，高密度光纤连接器跳线已通过全球主要布线厂商认证，成为其合格供应商并已实现批量出货，预计未来需求前景广阔。