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定西市(漳县、陇西县、岷县、通渭县、临洮县、安定区、渭源县) 九江市(柴桑区、永修县、德安县、彭泽县、都昌县、浔阳区、庐山市、瑞昌市、湖口县、濂溪区、武宁县、共青城市、修水县)
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甘孜藏族自治州(新龙县、巴塘县、炉霍县、九龙县、康定市、乡城县、得荣县、理塘县、道孚县、色达县、稻城县、石渠县、丹巴县、甘孜县、德格县、白玉县、泸定县、雅江县)
上海市(青浦区、杨浦区、虹口区、金山区、松江区、嘉定区、奉贤区、静安区、崇明区、黄浦区、闵行区、浦东新区、普陀区、宝山区、长宁区、徐汇区)
德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、陇川县、梁河县、芒市)
南通市(海安市、如东县、海门区、崇川区、通州区、如皋市、启东市)
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安康市(镇坪县、汉阴县、紫阳县、岚皋县、平利县、汉滨区、宁陕县、石泉县、旬阳市、白河县)
巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、库尔勒市、若羌县、和静县、博湖县、焉耆回族自治县、轮台县、且末县、和硕县)
昆明市(官渡区、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、宜良县、寻甸回族彝族自治县、五华区、东川区、安宁市、呈贡区、盘龙区、西山区、石林彝族自治县、嵩明县、富民县)
上饶市(铅山县、广信区、婺源县、弋阳县、余干县、鄱阳县、万年县、信州区、德兴市、广丰区、玉山县、横峰县)
钦州市(钦南区、浦北县、钦北区、灵山县)
漳州市(南靖县、平和县、长泰区、芗城区、东山县、龙海区、漳浦县、云霄县、诏安县、龙文区、华安县)
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崇左市(龙州县、天等县、大新县、扶绥县、凭祥市、江州区、宁明县)
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西安市(灞桥区、阎良区、鄠邑区、雁塔区、长安区、周至县、新城区、蓝田县、临潼区、高陵区、未央区、莲湖区、碑林区) 延安市(子长市、黄龙县、延川县、宜川县、安塞区、黄陵县、志丹县、甘泉县、富县、宝塔区、吴起县、延长县、洛川县)
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云浮市(云安区、新兴县、罗定市、云城区、郁南县)
鹤壁市(鹤山区、淇滨区、淇县、浚县、山城区)临汾市(吉县、洪洞县、安泽县、浮山县、古县、曲沃县、襄汾县、乡宁县、翼城县、汾西县、大宁县、尧都区、霍州市、隰县、侯马市、蒲县、永和县)
泰州市(泰兴市、姜堰区、兴化市、高港区、海陵区、靖江市) 海口市(龙华区、美兰区、琼山区、秀英区)
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黄山市(黄山区、徽州区、祁门县、黟县、休宁县、屯溪区、歙县)
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每经评论员贾运可
4月15日晚，达仁堂（SH600329，前收盘价30.47元，市值234.62亿元）公告称，拟将其所持有的中美天津史克制药有限公司（以下简称天津史克）12%的股权分别转让给赫力昂（中国）有限公司和HaleonCHSARL，交易总价达16.23亿元。交易完成后，达仁堂将彻底退出天津史克的股东行列。根据公司初步测算，该项交易预计将为交易当期带来15.4亿元的投资收益。
天津史克是最早的中外合资药企之一，旗下新康泰克、芬必得、百多邦、肠虫清等OTC药品在国内市场广为人知。达仁堂作为天津史克的老股东之一，曾凭借该项投资多年获益，仅2023年就获得2.45亿元投资收益，占公司当年净利润的25%。此次“清仓式”退出，意味着达仁堂短期内将获得一笔颇具分量的账面收益。从财务角度来看，这笔交易无疑是一笔划算的买卖。
然而，套现只是第一步，真正考验达仁堂的，是这笔资金今后能否被合理、高效地使用，并为公司带来持续的增长动力。达仁堂解释称，交易获得的资金可用于公司业务扩张，包括但不限于有战略意义标的并购项目、研发项目、新品开发与市场拓展项目、营运资金及一般公司用途等等。
但从达仁堂2024年年报来看，公司主营业务表现低迷，工业板块收入44.91亿元，较上年减少4.37亿元，商业板块收入31.13亿元，较上年减少6.49亿元。其核心产品如速效救心丸、安宫牛黄丸、通脉养心丸等均销量下降，扣非净利润同比下降21.62%至7.46亿元，显示主营增长已显疲态。在这种背景下，彻底剥离天津史克这头“利润奶牛”，无异于主动卸下一个稳定收益来源，管理层的战略执行力和新业务培育能力将面临更大挑战。
企业在“卖出”资产之后能否“买回来”增长，不仅考验资金使用效率，更检验其产业洞察与整合能力。如果缺乏明确的产业逻辑与落地路径，大笔资金在手反而可能带来资源浪费，甚至带来管理风险。因此，对达仁堂而言，卖出天津史克只是起点，如何用好这笔巨款，布局下一轮业绩增长曲线，才是真正的挑战所在。
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