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全国服务区域:
保定市(容城县、雄县、涞水县、博野县、易县、定兴县、清苑区、唐县、望都县、安新县、定州市、涞源县、满城区、蠡县、高碑店市、涿州市、竞秀区、莲池区、安国市、阜平县、高阳县、顺平县、曲阳县、徐水区)
重庆市(长寿区、合川区、秀山土家族苗族自治县、綦江区、九龙坡区、忠县、铜梁区、酉阳土家族苗族自治县、云阳县、大足区、巫山县、渝中区、黔江区、巫溪县、南川区、奉节县、荣昌区、彭水苗族土家族自治县、大渡口区、开州区、璧山区、江津区、武隆区、沙坪坝区、江北区、石柱土家族自治县、潼南区、万州区、北碚区、涪陵区、巴南区、丰都县、垫江县、城口县、南岸区、渝北区、梁平区、永川区)
清远市(清城区、连州市、阳山县、清新区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、英德市、连南瑶族自治县)
宿州市(泗县、埇桥区、萧县、灵璧县、砀山县)
益阳市(南县、沅江市、安化县、赫山区、资阳区、桃江县)
阳泉市(盂县、城区、郊区、矿区、平定县)
山南市(措美县、桑日县、错那市、加查县、隆子县、贡嘎县、扎囊县、浪卡子县、洛扎县、曲松县、琼结县、乃东区)
济宁市(微山县、汶上县、兖州区、邹城市、嘉祥县、鱼台县、曲阜市、任城区、金乡县、梁山县、泗水县)
莆田市(荔城区、仙游县、城厢区、秀屿区、涵江区)
沈阳市(苏家屯区、皇姑区、铁西区、康平县、浑南区、法库县、于洪区、新民市、沈北新区、和平区、辽中区、大东区、沈河区)
泰安市(肥城市、宁阳县、新泰市、岱岳区、泰山区、东平县)
达州市(万源市、渠县、达川区、大竹县、通川区、宣汉县、开江县)
泰州市(海陵区、靖江市、泰兴市、高港区、姜堰区、兴化市)
黔东南苗族侗族自治州(凯里市、岑巩县、丹寨县、黎平县、麻江县、黄平县、天柱县、三穗县、施秉县、从江县、镇远县、台江县、锦屏县、剑河县、榕江县、雷山县)
河池市(罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、南丹县、天峨县、宜州区、凤山县、金城江区、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县)
商洛市(丹凤县、山阳县、镇安县、洛南县、商南县、商州区、柞水县)
雅安市(芦山县、雨城区、汉源县、荥经县、名山区、天全县、宝兴县、石棉县)
朔州市(右玉县、怀仁市、平鲁区、朔城区、山阴县、应县)
东营市(利津县、河口区、广饶县、东营区、垦利区)
长春市(九台区、公主岭市、农安县、朝阳区、德惠市、双阳区、榆树市、南关区、二道区、宽城区、绿园区)
自贡市(大安区、自流井区、贡井区、富顺县、沿滩区、荣县)
十堰市(茅箭区、郧西县、房县、竹溪县、张湾区、丹江口市、竹山县、郧阳区)
龙岩市(武平县、长汀县、永定区、连城县、新罗区、上杭县、漳平市)
凉山彝族自治州(德昌县、昭觉县、布拖县、普格县、喜德县、会东县、会理市、雷波县、西昌市、越西县、金阳县、木里藏族自治县、甘洛县、盐源县、冕宁县、宁南县、美姑县)
荆门市(沙洋县、东宝区、掇刀区、京山市、钟祥市)
大庆市(林甸县、大同区、萨尔图区、肇源县、红岗区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、肇州县)
廊坊市(广阳区、永清县、大厂回族自治县、香河县、安次区、文安县、三河市、固安县、霸州市、大城县)
延边朝鲜族自治州(图们市、珲春市、安图县、敦化市、汪清县、延吉市、和龙市、龙井市)
来宾市(武宣县、忻城县、象州县、金秀瑶族自治县、合山市、兴宾区)
池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)
黔南布依族苗族自治州(贵定县、长顺县、三都水族自治县、惠水县、瓮安县、都匀市、龙里县、荔波县、罗甸县、福泉市、独山县、平塘县)
西宁市(城中区、城东区、大通回族土族自治县、湟源县、城北区、湟中区、城西区)
秦皇岛市(卢龙县、山海关区、抚宁区、昌黎县、海港区、北戴河区、青龙满族自治县)
海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、祁连县、海晏县)
铁岭市(调兵山市、西丰县、铁岭县、昌图县、银州区、清河区、开原市)
徐州市(贾汪区、睢宁县、云龙区、铜山区、新沂市、鼓楼区、沛县、泉山区、丰县、邳州市)
阿勒泰地区(阿勒泰市、富蕴县、吉木乃县、哈巴河县、布尔津县、青河县、福海县)
晋中市(寿阳县、和顺县、左权县、祁县、太谷区、灵石县、榆次区、昔阳县、介休市、榆社县、平遥县)
宜宾市(长宁县、南溪区、翠屏区、叙州区、筠连县、兴文县、高县、屏山县、江安县、珙县)
贺州市(昭平县、平桂区、富川瑶族自治县、钟山县、八步区)
烟台市(龙口市、招远市、栖霞市、莱山区、蓬莱区、牟平区、莱阳市、莱州市、芝罘区、福山区、海阳市)
石家庄市(井陉矿区、辛集市、新华区、高邑县、赵县、井陉县、无极县、新乐市、裕华区、平山县、灵寿县、鹿泉区、正定县、藁城区、长安区、桥西区、晋州市、深泽县、元氏县、栾城区、行唐县、赞皇县)
绵阳市(平武县、安州区、涪城区、北川羌族自治县、江油市、游仙区、三台县、盐亭县、梓潼县)
铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)
平顶山市(舞钢市、新华区、鲁山县、卫东区、宝丰县、石龙区、郏县、汝州市、湛河区、叶县)
荆州市(松滋市、石首市、监利市、沙市区、公安县、洪湖市、江陵县、荆州区)
伊春市(嘉荫县、铁力市、伊美区、南岔县、友好区、汤旺县、丰林县、乌翠区、大箐山县、金林区)
塔城地区(托里县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、乌苏市、裕民县、沙湾市)
中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)
襄阳市(襄州区、谷城县、保康县、南漳县、襄城区、枣阳市、宜城市、老河口市、樊城区)
武汉市(新洲区、汉阳区、江汉区、汉南区、洪山区、东西湖区、硚口区、武昌区、青山区、江岸区、黄陂区、江夏区、蔡甸区)
辽源市(龙山区、东丰县、西安区、东辽县)
辽阳市(弓长岭区、太子河区、辽阳县、宏伟区、灯塔市、白塔区、文圣区)
许昌市(魏都区、鄢陵县、禹州市、襄城县、长葛市、建安区)
安顺市(普定县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、平坝区)
梅州市(梅江区、梅县区、五华县、兴宁市、大埔县、蕉岭县、丰顺县、平远县)
定西市(岷县、安定区、陇西县、通渭县、漳县、渭源县、临洮县)
金华市(义乌市、婺城区、磐安县、武义县、浦江县、东阳市、金东区、兰溪市、永康市)
伊犁哈萨克自治州(伊宁市、昭苏县、霍城县、奎屯市、特克斯县、伊宁县、霍尔果斯市、巩留县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、新源县)
南阳市(社旗县、邓州市、卧龙区、镇平县、南召县、唐河县、西峡县、淅川县、宛城区、桐柏县、方城县、内乡县、新野县)
淄博市(张店区、周村区、淄川区、高青县、博山区、沂源县、桓台县、临淄区)
台州市(仙居县、临海市、温岭市、天台县、玉环市、黄岩区、三门县、椒江区、路桥区)
松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、宁江区、乾安县、长岭县)
滨州市(沾化区、无棣县、滨城区、博兴县、阳信县、惠民县、邹平市)
太原市(娄烦县、清徐县、晋源区、杏花岭区、迎泽区、万柏林区、小店区、尖草坪区、阳曲县、古交市)
宜春市(袁州区、樟树市、高安市、上高县、丰城市、奉新县、万载县、宜丰县、靖安县、铜鼓县)
日喀则市(江孜县、定日县、定结县、拉孜县、亚东县、萨嘎县、吉隆县、岗巴县、桑珠孜区、昂仁县、仁布县、南木林县、谢通门县、萨迦县、仲巴县、聂拉木县、康马县、白朗县)
潍坊市(坊子区、青州市、奎文区、潍城区、昌乐县、寒亭区、昌邑市、寿光市、诸城市、临朐县、高密市、安丘市)
阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)
漳州市(云霄县、漳浦县、南靖县、芗城区、诏安县、东山县、华安县、龙文区、长泰区、龙海区、平和县)
黄山市(祁门县、徽州区、歙县、黟县、黄山区、屯溪区、休宁县)
三明市(建宁县、清流县、永安市、宁化县、明溪县、尤溪县、三元区、泰宁县、沙县区、将乐县、大田县)
黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)
张家界市(慈利县、武陵源区、永定区、桑植县)
湘西土家族苗族自治州(保靖县、古丈县、龙山县、永顺县、吉首市、花垣县、泸溪县、凤凰县)
厦门市(湖里区、海沧区、同安区、翔安区、思明区、集美区)
北京市(大兴区、怀柔区、平谷区、昌平区、延庆区、密云区、通州区、丰台区、顺义区、西城区、门头沟区、房山区、石景山区、东城区、海淀区、朝阳区)
澳门特别行政区
百色市(那坡县、靖西市、右江区、田阳区、凌云县、田东县、平果市、田林县、西林县、德保县、隆林各族自治县、乐业县)
金昌市(永昌县、金川区)
本溪市(平山区、明山区、溪湖区、南芬区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县)
渭南市(蒲城县、潼关县、华州区、澄城县、大荔县、华阴市、白水县、临渭区、韩城市、富平县、合阳县)
和田地区(皮山县、洛浦县、于田县、墨玉县、和田县、策勒县、和田市、民丰县)
蚌埠市(禹会区、龙子湖区、五河县、淮上区、固镇县、蚌山区、怀远县)
呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、根河市、阿荣旗、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、满洲里市、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、牙克石市、海拉尔区)
防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)
中山市
海东市(民和回族土族自治县、化隆回族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、乐都区)
绍兴市(柯桥区、上虞区、越城区、新昌县、诸暨市、嵊州市)
普洱市(景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)
菏泽市(鄄城县、单县、定陶区、巨野县、郓城县、曹县、牡丹区、成武县、东明县)
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)
遵义市(湄潭县、习水县、桐梓县、赤水市、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、绥阳县、正安县、播州区、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、汇川区、仁怀市)
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临沧市(临翔区、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、凤庆县、云县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县)
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东莞市
佳木斯市(抚远市、富锦市、前进区、桦南县、汤原县、郊区、桦川县、同江市、东风区、向阳区)
嘉兴市(海宁市、海盐县、秀洲区、桐乡市、南湖区、嘉善县、平湖市)
巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、焉耆回族自治县、和硕县、库尔勒市、若羌县、轮台县、且末县、尉犁县、和静县)
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海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、天峻县、乌兰县、茫崖市、德令哈市、都兰县)
衢州市(常山县、柯城区、龙游县、衢江区、江山市、开化县)
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临沂市(沂南县、临沭县、兰陵县、河东区、莒南县、兰山区、罗庄区、费县、蒙阴县、郯城县、平邑县、沂水县)
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●本报记者张舒琳
“几个月的盈利一天就跌没了,拿不准要不要割肉。”面对近期大幅波动的美债市场,一些基民很担忧自己手中的产品是否能够防御风险。
作为曾经的“避风港”,美债是过去几年各类投资者配置的重要资产。在近期美股大跌的背景下,美债收益率却罕见大幅飙升。多只重仓美债的QDII债券型基金大幅回撤,净值回撤幅度普遍超过200个基点。
机构投资者认为,日本对冲基金大举抛售美债、基差交易“崩盘”以及美债的信誉危机是导致近期美债波动的主要原因,短期还需要关注多重扰动因素的进展。
QDII债券型基金大幅回撤
上周以来,受美国关税政策扰动,美债遭遇巨震。10年期美债收益率一度飙升近50个基点,创下自2001年以来的最大单周涨幅,30年期美债收益率一度突破5%。本周10年期美债收益率有所下行,回落至4.3%附近,显示出一定的企稳迹象。
受美债波动影响,重仓美债的QDII债券型基金快速回撤,上周回撤幅度普遍在200个基点以上,回撤最深的甚至达到300个基点。Wind数据显示,4月7日至4月16日,82只QDII债券型基金(不同份额、币种分开统计)的平均收益率为-1.11%,收益率中位水平为-1.17%。其中,19只基金回撤幅度超过1.5%,均为主要投资于美债的基金。在4月7日至4月11日美债快速调整期间,工银全球美元债A美元现汇下跌了3.19%,鹏华全球高收益债人民币、汇添富精选美元债A人民币等多只“网红”债基跌幅普遍超过2%。
回顾过去3年历史业绩,QDII债券型基金的年化收益率中位水平为3%,2%的回撤堪称“巨幅”波动。不过,截至4月16日,2025开年以来QDII债券型基金整体仍然取得了正收益。
对美债信誉的担忧以及过于庞大的基差交易规模,或是近期美债市场波动的主要原因。嘉实基金资深宏观分析师周伟认为,近期美国股票、债券和美元汇率同时下跌,这一罕见现象引发担忧,债券下跌意味着利率上升,会加重美国政府存量债务的利息负担。周伟表示,导致美债大幅波动的原因,一是可能有日本对冲基金利用高杠杆购买美债,在亚太交易时间抛售,导致美债下跌;二是美债市场存在大量杠杆和衍生品交易,基差交易者在美债远期或期货市场做多,因远期价格过高,现货价格相对偏低,套利资金进场套利,加杠杆买入现货卖出远期,但突发扰动因素引发现货下跌,造成流动性危机,套利资金被迫抛售,引发进一步下跌;三是市场传言损害了美债长期信誉,投资者担心美国政府违约,抛售长期美债。
关注四大扰动因素
对于美债供需两侧面临的压力,浙商证券首席经济学家李超表示,整体来看美债面临的压力相对平稳,但二季度仍然可能出现较大政策扰动,未来可从四个方面持续跟踪。一是部分亚洲险资机构资产端和负债端货币结构不匹配,且套保比例下降,在“股债汇”三杀背景下有一定赎回压力。二是各国央行持有美债的变动情况。三是美国财政部对未来美债发行的指引。四是二季度有大量美国国债、企业债到期,市场会如何演绎。
他认为,从供给端来看,美国国债、企业债到期带来的市场压力较以往出现小幅上行。从需求端来看,2023年以后,亚洲投资者持有长期美元债券规模不断升高,且汇率对冲比例较低,有潜在抛压。美元升值周期叠加汇率掉期成本提高,金融机构外汇套期保值比例下降。一旦出现类似美元美债“双杀”情形,对市场冲击较大。
值得关注的是,本轮美债风暴发生在美股下跌、美元走弱的背景下,其波动引发了全球资产连锁反应。美债的避险功能被削弱、黄金价格被不断推高。永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇表示,近期美国国债收益率快速上行,疑似遭到大规模抛售,美债收益率大幅上行导致国债利息支出显著增长,极端情况下甚至可能面临违约风险,美债在流动性冲击下,避险功能逐渐丧失,大量资金或从美债流出,并流入黄金和现金资产。全球经济不确定性因素提升,同时也进一步侵蚀美元和美债信用,或推动其它央行“去美元化”趋势持续,黄金在其中扮演的角色将越来越重要。
新闻结尾
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