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辽阳市(太子河区、宏伟区、弓长岭区、辽阳县、白塔区、文圣区、灯塔市)

潍坊市(寿光市、青州市、奎文区、高密市、潍城区、寒亭区、昌邑市、坊子区、临朐县、安丘市、诸城市、昌乐县)

威海市(文登区、乳山市、环翠区、荣成市)

哈尔滨市(香坊区、松北区、依兰县、木兰县、南岗区、双城区、道外区、通河县、五常市、方正县、道里区、呼兰区、阿城区、平房区、巴彦县、尚志市、宾县、延寿县)  衡阳市(雁峰区、祁东县、南岳区、衡山县、衡东县、耒阳市、衡阳县、石鼓区、珠晖区、常宁市、蒸湘区、衡南县)

台州市(天台县、仙居县、椒江区、临海市、路桥区、温岭市、玉环市、三门县、黄岩区)

保定市(顺平县、唐县、曲阳县、安新县、博野县、高阳县、阜平县、徐水区、安国市、涿州市、定兴县、高碑店市、易县、容城县、满城区、竞秀区、定州市、莲池区、望都县、涞水县、雄县、蠡县、清苑区、涞源县)

济源市拉萨市(墨竹工卡县、城关区、堆龙德庆区、达孜区、当雄县、尼木县、林周县、曲水县)

柳州市(融安县、鱼峰区、柳城县、城中区、柳南区、融水苗族自治县、鹿寨县、柳江区、柳北区、三江侗族自治县)  齐齐哈尔市(龙江县、碾子山区、建华区、依安县、铁锋区、讷河市、拜泉县、克东县、龙沙区、富裕县、泰来县、梅里斯达斡尔族区、克山县、富拉尔基区、昂昂溪区、甘南县)

聊城市(东阿县、高唐县、茌平区、东昌府区、莘县、冠县、阳谷县、临清市)

渭南市(合阳县、澄城县、华州区、韩城市、蒲城县、白水县、华阴市、潼关县、大荔县、富平县、临渭区)

江门市(蓬江区、恩平市、江海区、鹤山市、新会区、台山市、开平市)

赤峰市(巴林右旗、敖汉旗、红山区、林西县、翁牛特旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、巴林左旗、克什克腾旗、宁城县、喀喇沁旗)

白山市(抚松县、临江市、浑江区、江源区、靖宇县、长白朝鲜族自治县)

周口市(川汇区、太康县、沈丘县、鹿邑县、淮阳区、郸城县、商水县、扶沟县、项城市、西华县)

兰州市(西固区、永登县、城关区、安宁区、榆中县、皋兰县、七里河区、红古区)

揭阳市(揭西县、惠来县、普宁市、揭东区、榕城区)

烟台市(龙口市、栖霞市、福山区、芝罘区、蓬莱区、牟平区、招远市、莱山区、莱阳市、莱州市、海阳市)

鄂尔多斯市(准格尔旗、东胜区、鄂托克旗、乌审旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、康巴什区、鄂托克前旗、达拉特旗)

天水市(张家川回族自治县、清水县、甘谷县、秦安县、秦州区、武山县、麦积区)

湘潭市(湘潭县、韶山市、岳塘区、雨湖区、湘乡市)

白银市(白银区、平川区、靖远县、会宁县、景泰县)

贵港市(覃塘区、桂平市、港北区、平南县、港南区)

朝阳市(朝阳县、双塔区、龙城区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、北票市)

抚州市(崇仁县、东乡区、黎川县、宜黄县、资溪县、南丰县、南城县、临川区、金溪县、广昌县、乐安县)

铁岭市(开原市、铁岭县、西丰县、调兵山市、银州区、昌图县、清河区)

曲靖市(麒麟区、罗平县、沾益区、富源县、马龙区、会泽县、陆良县、师宗县、宣威市)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、精河县、温泉县)

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宁波市(象山县、镇海区、北仑区、奉化区、江北区、余姚市、宁海县、海曙区、慈溪市、鄞州区)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、称多县、囊谦县、玉树市、治多县、杂多县)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、余庆县、习水县、湄潭县、桐梓县、正安县、播州区、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、赤水市、红花岗区、凤冈县、绥阳县、仁怀市)

佳木斯市(前进区、郊区、向阳区、同江市、东风区、桦川县、桦南县、抚远市、富锦市、汤原县)  赣州市(瑞金市、赣县区、崇义县、全南县、安远县、南康区、会昌县、宁都县、龙南市、信丰县、大余县、石城县、寻乌县、兴国县、于都县、章贡区、上犹县、定南县)

防城港市(上思县、防城区、港口区、东兴市)

商丘市(梁园区、睢阳区、虞城县、夏邑县、宁陵县、民权县、柘城县、永城市、睢县)

保山市(隆阳区、施甸县、腾冲市、龙陵县、昌宁县)山南市(浪卡子县、琼结县、曲松县、措美县、乃东区、错那市、隆子县、桑日县、加查县、扎囊县、洛扎县、贡嘎县)

日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)  广西壮族自治区

临汾市(翼城县、尧都区、汾西县、安泽县、吉县、大宁县、霍州市、古县、乡宁县、曲沃县、浮山县、永和县、隰县、蒲县、侯马市、襄汾县、洪洞县)

崇左市(江州区、凭祥市、扶绥县、天等县、大新县、龙州县、宁明县)

连云港市(灌南县、赣榆区、东海县、灌云县、连云区、海州区)包头市(昆都仑区、石拐区、九原区、土默特右旗、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、青山区、东河区)

澳门特别行政区

昆明市(寻甸回族彝族自治县、官渡区、五华区、嵩明县、盘龙区、石林彝族自治县、呈贡区、安宁市、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、东川区、西山区、富民县)

雅安市(芦山县、石棉县、雨城区、名山区、汉源县、荥经县、天全县、宝兴县)

泸州市(古蔺县、纳溪区、龙马潭区、叙永县、合江县、江阳区、泸县)

阿勒泰地区(阿勒泰市、吉木乃县、青河县、富蕴县、福海县、布尔津县、哈巴河县)

昌吉回族自治州(奇台县、木垒哈萨克自治县、阜康市、吉木萨尔县、玛纳斯县、昌吉市、呼图壁县)

儋州市

成都市(郫都区、温江区、崇州市、金牛区、青白江区、大邑县、都江堰市、成华区、双流区、蒲江县、武侯区、锦江区、龙泉驿区、金堂县、新都区、青羊区、邛崃市、彭州市、新津区、简阳市)

三沙市(南沙区、西沙区)

邯郸市(复兴区、邱县、涉县、成安县、邯山区、大名县、魏县、广平县、鸡泽县、肥乡区、磁县、馆陶县、武安市、永年区、曲周县、丛台区、临漳县、峰峰矿区)

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)

张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)

滨州市(无棣县、阳信县、邹平市、惠民县、博兴县、沾化区、滨城区)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、建水县、元阳县、开远市、蒙自市、泸西县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、弥勒市、红河县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县)

临沧市(云县、耿马傣族佤族自治县、永德县、镇康县、临翔区、沧源佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

内蒙古自治区

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。