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酒泉市(肃州区、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、瓜州县、金塔县、肃北蒙古族自治县)

玉林市(容县、博白县、玉州区、北流市、兴业县、福绵区、陆川县)

天水市(张家川回族自治县、秦安县、麦积区、清水县、甘谷县、秦州区、武山县)

玉树藏族自治州(治多县、杂多县、曲麻莱县、囊谦县、称多县、玉树市)  南宁市(隆安县、良庆区、西乡塘区、武鸣区、青秀区、横州市、马山县、兴宁区、宾阳县、上林县、江南区、邕宁区)

温州市(苍南县、文成县、乐清市、瓯海区、泰顺县、龙湾区、永嘉县、瑞安市、洞头区、龙港市、鹿城区、平阳县)

景德镇市(珠山区、浮梁县、乐平市、昌江区)

西安市(临潼区、新城区、鄠邑区、蓝田县、灞桥区、周至县、未央区、雁塔区、长安区、碑林区、莲湖区、阎良区、高陵区)

松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、长岭县)  宜春市(奉新县、靖安县、万载县、高安市、铜鼓县、丰城市、袁州区、宜丰县、上高县、樟树市)

延边朝鲜族自治州(敦化市、和龙市、安图县、珲春市、延吉市、龙井市、图们市、汪清县)

楚雄彝族自治州(永仁县、双柏县、大姚县、楚雄市、牟定县、武定县、元谋县、南华县、姚安县、禄丰市)

漳州市(漳浦县、南靖县、诏安县、龙海区、龙文区、芗城区、平和县、云霄县、长泰区、华安县、东山县)

澳门特别行政区

钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)

许昌市(建安区、鄢陵县、襄城县、魏都区、禹州市、长葛市)

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、民勤县、凉州区)

固原市(泾源县、彭阳县、隆德县、原州区、西吉县)

汉中市(略阳县、南郑区、城固县、勉县、洋县、宁强县、汉台区、镇巴县、佛坪县、西乡县、留坝县)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、东胜区、鄂托克旗、康巴什区、达拉特旗、杭锦旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、乌审旗)

惠州市(惠阳区、龙门县、惠城区、博罗县、惠东县)

镇江市(丹徒区、扬中市、句容市、润州区、京口区、丹阳市)

淄博市(周村区、博山区、高青县、张店区、沂源县、淄川区、临淄区、桓台县)

株洲市(醴陵市、茶陵县、炎陵县、荷塘区、石峰区、攸县、芦淞区、渌口区、天元区)

成都市(武侯区、蒲江县、温江区、彭州市、大邑县、锦江区、金堂县、青白江区、简阳市、崇州市、金牛区、郫都区、新都区、成华区、龙泉驿区、青羊区、都江堰市、双流区、新津区、邛崃市)

清远市(清新区、佛冈县、连州市、阳山县、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、清城区、英德市)

自贡市(荣县、贡井区、富顺县、大安区、自流井区、沿滩区)

庆阳市(合水县、西峰区、庆城县、镇原县、华池县、宁县、正宁县、环县)

通辽市(扎鲁特旗、霍林郭勒市、奈曼旗、库伦旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗)

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绵阳市(江油市、平武县、北川羌族自治县、游仙区、涪城区、梓潼县、安州区、三台县、盐亭县)

绥化市(望奎县、海伦市、北林区、青冈县、肇东市、绥棱县、安达市、庆安县、明水县、兰西县)

嘉兴市(南湖区、平湖市、嘉善县、海盐县、桐乡市、秀洲区、海宁市)

保定市(竞秀区、定州市、阜平县、安国市、唐县、蠡县、博野县、定兴县、望都县、涞水县、容城县、易县、曲阳县、涞源县、清苑区、高阳县、雄县、高碑店市、涿州市、莲池区、安新县、顺平县、徐水区、满城区)  白山市(浑江区、江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县、临江市、靖宇县)

百色市(西林县、田阳区、田林县、靖西市、凌云县、隆林各族自治县、德保县、平果市、乐业县、田东县、右江区、那坡县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

忻州市(代县、宁武县、五台县、五寨县、原平市、静乐县、繁峙县、定襄县、偏关县、河曲县、忻府区、岢岚县、保德县、神池县)娄底市(涟源市、新化县、娄星区、双峰县、冷水江市)

桂林市(永福县、临桂区、兴安县、荔浦市、灵川县、七星区、阳朔县、龙胜各族自治县、叠彩区、秀峰区、灌阳县、全州县、平乐县、恭城瑶族自治县、资源县、雁山区、象山区)  黄冈市(英山县、蕲春县、黄梅县、罗田县、浠水县、武穴市、黄州区、团风县、麻城市、红安县)

拉萨市(达孜区、墨竹工卡县、林周县、城关区、当雄县、尼木县、曲水县、堆龙德庆区)

绍兴市(上虞区、诸暨市、越城区、嵊州市、新昌县、柯桥区)

济源市阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)

三亚市(海棠区、崖州区、吉阳区、天涯区)

韶关市(始兴县、乐昌市、新丰县、仁化县、南雄市、曲江区、浈江区、乳源瑶族自治县、武江区、翁源县)

滨州市(滨城区、博兴县、惠民县、沾化区、无棣县、阳信县、邹平市)

邵阳市(新邵县、武冈市、大祥区、城步苗族自治县、绥宁县、邵东市、双清区、新宁县、邵阳县、北塔区、隆回县、洞口县)

武汉市(新洲区、武昌区、江岸区、江汉区、黄陂区、汉南区、青山区、硚口区、江夏区、蔡甸区、东西湖区、汉阳区、洪山区)

重庆市(梁平区、云阳县、九龙坡区、渝中区、合川区、垫江县、沙坪坝区、大渡口区、奉节县、丰都县、武隆区、酉阳土家族苗族自治县、涪陵区、綦江区、万州区、南岸区、江津区、璧山区、秀山土家族苗族自治县、巫溪县、渝北区、忠县、潼南区、江北区、北碚区、南川区、石柱土家族自治县、巫山县、黔江区、荣昌区、巴南区、开州区、彭水苗族土家族自治县、城口县、铜梁区、大足区、永川区、长寿区)

盐城市(滨海县、大丰区、建湖县、响水县、射阳县、亭湖区、盐都区、东台市、阜宁县)

黄山市(祁门县、徽州区、黟县、歙县、休宁县、屯溪区、黄山区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

扬州市(江都区、高邮市、宝应县、邗江区、广陵区、仪征市)

辽源市(龙山区、东丰县、西安区、东辽县)

聊城市(茌平区、东阿县、莘县、东昌府区、临清市、阳谷县、冠县、高唐县)

保山市(昌宁县、施甸县、腾冲市、龙陵县、隆阳区)

崇左市(龙州县、大新县、凭祥市、宁明县、扶绥县、天等县、江州区)

北京市(朝阳区、通州区、东城区、平谷区、房山区、西城区、海淀区、门头沟区、昌平区、丰台区、延庆区、顺义区、怀柔区、石景山区、大兴区、密云区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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