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许昌市(禹州市、鄢陵县、襄城县、建安区、长葛市、魏都区)

德州市(齐河县、夏津县、临邑县、乐陵市、庆云县、陵城区、平原县、德城区、宁津县、禹城市、武城县)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

辽阳市(太子河区、白塔区、文圣区、辽阳县、灯塔市、弓长岭区、宏伟区)  松原市(扶余市、长岭县、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)

七台河市(桃山区、茄子河区、勃利县、新兴区)

荆州市(公安县、石首市、荆州区、松滋市、监利市、沙市区、江陵县、洪湖市)

佛山市(禅城区、三水区、顺德区、南海区、高明区)萍乡市(芦溪县、安源区、湘东区、莲花县、上栗县)

衢州市(常山县、衢江区、开化县、龙游县、江山市、柯城区)  来宾市(金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、合山市、武宣县、兴宾区)

儋州市

绥化市(青冈县、北林区、安达市、明水县、绥棱县、庆安县、海伦市、肇东市、望奎县、兰西县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

大连市(旅顺口区、普兰店区、甘井子区、中山区、瓦房店市、沙河口区、金州区、西岗区、庄河市、长海县)

潍坊市(青州市、寿光市、安丘市、临朐县、高密市、昌乐县、诸城市、昌邑市、奎文区、坊子区、寒亭区、潍城区)

商洛市(丹凤县、镇安县、山阳县、商州区、柞水县、洛南县、商南县)

张掖市(高台县、肃南裕固族自治县、临泽县、民乐县、甘州区、山丹县)

锦州市(太和区、北镇市、义县、黑山县、凌海市、古塔区、凌河区)

朝阳市(北票市、朝阳县、凌源市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、建平县)

湛江市(徐闻县、廉江市、遂溪县、赤坎区、吴川市、坡头区、麻章区、霞山区、雷州市)

武汉市(汉阳区、青山区、黄陂区、江夏区、江岸区、洪山区、新洲区、硚口区、东西湖区、汉南区、江汉区、武昌区、蔡甸区)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、平坝区、普定县、关岭布依族苗族自治县)

成都市(蒲江县、简阳市、邛崃市、新都区、金堂县、崇州市、双流区、大邑县、郫都区、青白江区、成华区、温江区、武侯区、青羊区、新津区、锦江区、都江堰市、彭州市、金牛区、龙泉驿区)

鹤岗市(兴山区、东山区、萝北县、工农区、向阳区、南山区、兴安区、绥滨县)

天津市(滨海新区、河西区、宁河区、北辰区、和平区、西青区、东丽区、河东区、武清区、津南区、红桥区、河北区、南开区、静海区、宝坻区、蓟州区)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、黑水县、小金县、汶川县、茂县、红原县、松潘县、马尔康市、九寨沟县、阿坝县、理县、若尔盖县、壤塘县)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、拜泉县、碾子山区、克山县、龙江县、讷河市、克东县、甘南县、建华区、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、泰来县、龙沙区、铁锋区、富裕县、依安县)

汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

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新疆维吾尔自治区

甘孜藏族自治州(得荣县、新龙县、九龙县、康定市、甘孜县、乡城县、雅江县、稻城县、石渠县、白玉县、炉霍县、丹巴县、理塘县、色达县、道孚县、泸定县、德格县、巴塘县)

铜川市(宜君县、印台区、王益区、耀州区)

郴州市(安仁县、桂东县、资兴市、永兴县、宜章县、嘉禾县、汝城县、桂阳县、苏仙区、临武县、北湖区)  漯河市(召陵区、舞阳县、临颍县、郾城区、源汇区)

葫芦岛市(兴城市、绥中县、连山区、南票区、建昌县、龙港区)

甘南藏族自治州(迭部县、卓尼县、碌曲县、舟曲县、玛曲县、夏河县、合作市、临潭县)

云浮市(云城区、新兴县、罗定市、郁南县、云安区)陇南市(成县、礼县、两当县、康县、武都区、宕昌县、文县、徽县、西和县)

宣城市(郎溪县、泾县、宣州区、宁国市、旌德县、绩溪县、广德市)  怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

福州市(平潭县、罗源县、福清市、永泰县、仓山区、长乐区、闽清县、晋安区、台江区、闽侯县、连江县、马尾区、鼓楼区)

襄阳市(襄州区、老河口市、枣阳市、保康县、南漳县、樊城区、宜城市、谷城县、襄城区)

宁德市(霞浦县、古田县、柘荣县、蕉城区、周宁县、福安市、屏南县、福鼎市、寿宁县)四平市(铁东区、梨树县、铁西区、伊通满族自治县、双辽市)

北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)

海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、和硕县、焉耆回族自治县、库尔勒市、且末县、尉犁县、博湖县、若羌县、轮台县)

郑州市(金水区、登封市、中牟县、新郑市、荥阳市、中原区、管城回族区、二七区、巩义市、惠济区、新密市、上街区)

南充市(仪陇县、蓬安县、顺庆区、南部县、营山县、高坪区、嘉陵区、阆中市、西充县)

景德镇市(昌江区、珠山区、乐平市、浮梁县)

汉中市(洋县、略阳县、勉县、佛坪县、汉台区、西乡县、留坝县、镇巴县、城固县、南郑区、宁强县)

安康市(白河县、平利县、镇坪县、汉阴县、岚皋县、汉滨区、紫阳县、宁陕县、旬阳市、石泉县)

乐山市(马边彝族自治县、井研县、金口河区、峨眉山市、犍为县、沙湾区、峨边彝族自治县、五通桥区、市中区、夹江县、沐川县)

山南市(桑日县、加查县、扎囊县、洛扎县、措美县、乃东区、浪卡子县、曲松县、贡嘎县、琼结县、错那市、隆子县)

金昌市(金川区、永昌县)

攀枝花市(西区、盐边县、东区、仁和区、米易县)

铜陵市(义安区、铜官区、郊区、枞阳县)

三门峡市(义马市、灵宝市、湖滨区、卢氏县、陕州区、渑池县)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、瓮安县、福泉市、龙里县、贵定县、长顺县、都匀市、平塘县、罗甸县、荔波县、惠水县、独山县)

宜昌市(秭归县、宜都市、远安县、夷陵区、猇亭区、长阳土家族自治县、西陵区、兴山县、伍家岗区、点军区、五峰土家族自治县、枝江市、当阳市)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。