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娄底市(双峰县、娄星区、新化县、冷水江市、涟源市)

阳泉市(平定县、城区、盂县、郊区、矿区)

青岛市(李沧区、莱西市、崂山区、即墨区、市南区、市北区、城阳区、平度市、黄岛区、胶州市)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县)  松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市、宁江区、长岭县)

东莞市

六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)

广西壮族自治区

塔城地区(托里县、裕民县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、塔城市、乌苏市)  荆州市(荆州区、松滋市、石首市、沙市区、江陵县、洪湖市、公安县、监利市)

柳州市(鱼峰区、三江侗族自治县、柳城县、柳江区、柳北区、城中区、鹿寨县、柳南区、融安县、融水苗族自治县)

和田地区(于田县、洛浦县、民丰县、墨玉县、策勒县、皮山县、和田县、和田市)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、五原县、临河区、磴口县、乌拉特中旗)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

株洲市(炎陵县、荷塘区、天元区、芦淞区、渌口区、醴陵市、攸县、茶陵县、石峰区)

湖州市(德清县、安吉县、吴兴区、长兴县、南浔区)

荆门市(掇刀区、东宝区、沙洋县、钟祥市、京山市)

三明市(将乐县、宁化县、沙县区、建宁县、三元区、大田县、清流县、泰宁县、明溪县、永安市、尤溪县)

林芝市(察隅县、工布江达县、波密县、墨脱县、巴宜区、朗县、米林市)

新余市(渝水区、分宜县)

丽江市(华坪县、永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县)

金昌市(金川区、永昌县)

通化市(辉南县、梅河口市、东昌区、集安市、通化县、二道江区、柳河县)

石河子市(阿拉尔市、胡杨河市、图木舒克市、昆玉市、双河市、可克达拉市、新星市、白杨市、五家渠市、北屯市、铁门关市)

保定市(高碑店市、徐水区、唐县、定州市、定兴县、曲阳县、涞水县、安国市、望都县、竞秀区、博野县、莲池区、清苑区、涞源县、易县、安新县、涿州市、阜平县、高阳县、蠡县、顺平县、满城区、容城县、雄县)

烟台市(栖霞市、牟平区、莱阳市、芝罘区、蓬莱区、龙口市、莱州市、福山区、莱山区、海阳市、招远市)

滁州市(全椒县、来安县、天长市、凤阳县、定远县、南谯区、明光市、琅琊区)

文山壮族苗族自治州(广南县、文山市、麻栗坡县、马关县、西畴县、砚山县、富宁县、丘北县)

亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)

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普洱市(墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

玉林市(博白县、陆川县、容县、北流市、兴业县、玉州区、福绵区)

崇左市(大新县、凭祥市、天等县、江州区、龙州县、宁明县、扶绥县)

蚌埠市(怀远县、固镇县、淮上区、五河县、蚌山区、龙子湖区、禹会区)  银川市(贺兰县、永宁县、兴庆区、西夏区、灵武市、金凤区)

南平市(延平区、顺昌县、邵武市、松溪县、浦城县、建瓯市、建阳区、武夷山市、政和县、光泽县)

日喀则市(仲巴县、萨迦县、谢通门县、南木林县、定结县、萨嘎县、吉隆县、江孜县、白朗县、定日县、仁布县、聂拉木县、亚东县、桑珠孜区、昂仁县、康马县、拉孜县、岗巴县)

甘南藏族自治州(卓尼县、玛曲县、碌曲县、临潭县、迭部县、夏河县、合作市、舟曲县)金华市(金东区、永康市、浦江县、婺城区、兰溪市、武义县、磐安县、东阳市、义乌市)

萍乡市(莲花县、安源区、上栗县、芦溪县、湘东区)  中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)

张掖市(甘州区、肃南裕固族自治县、高台县、山丹县、民乐县、临泽县)

许昌市(长葛市、建安区、襄城县、鄢陵县、禹州市、魏都区)河源市(连平县、东源县、和平县、紫金县、源城区、龙川县)

深圳市(宝安区、罗湖区、南山区、盐田区、龙华区、福田区、坪山区、光明区、龙岗区)

庆阳市(庆城县、镇原县、环县、西峰区、合水县、华池县、宁县、正宁县)

乐山市(五通桥区、金口河区、井研县、夹江县、峨边彝族自治县、峨眉山市、市中区、犍为县、沙湾区、沐川县、马边彝族自治县)

西安市(长安区、莲湖区、未央区、高陵区、蓝田县、雁塔区、周至县、灞桥区、新城区、碑林区、阎良区、鄠邑区、临潼区)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

惠州市(博罗县、惠东县、惠阳区、惠城区、龙门县)

焦作市(博爱县、武陟县、孟州市、山阳区、温县、马村区、中站区、沁阳市、解放区、修武县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、双塔区、凌源市、龙城区、建平县、朝阳县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

桂林市(雁山区、七星区、平乐县、恭城瑶族自治县、象山区、临桂区、灌阳县、资源县、叠彩区、兴安县、全州县、秀峰区、龙胜各族自治县、荔浦市、永福县、阳朔县、灵川县)

阜阳市(颍上县、颍东区、阜南县、颍州区、太和县、界首市、颍泉区、临泉县)

乌兰察布市(集宁区、商都县、四子王旗、化德县、兴和县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、卓资县、察哈尔右翼后旗、凉城县、察哈尔右翼前旗)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、平塘县、长顺县、龙里县、福泉市、贵定县、罗甸县、瓮安县、都匀市、三都水族自治县、独山县、荔波县)

吕梁市(文水县、石楼县、孝义市、临县、汾阳市、交城县、柳林县、交口县、中阳县、离石区、方山县、兴县、岚县)

三门峡市(卢氏县、湖滨区、陕州区、义马市、渑池县、灵宝市)

杭州市(西湖区、桐庐县、余杭区、富阳区、钱塘区、临平区、滨江区、萧山区、建德市、临安区、淳安县、拱墅区、上城区)

广告传媒行业出现重磅并购！

4月9日晚间，梯媒龙头分众传媒发布公告表示，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买张继学、重庆京东、百度在线等50个交易对方持有的新潮传媒100%股权。本次交易完成后，新潮传媒将成为上市公司全资子公司。经初步协商，新潮传媒100%股权预估值为83亿元。

分众传媒由知名浙商江南春于2003年创立，2005年登陆美国纳斯达克，被称为“中国广告传媒股第一股”，2015年公司借壳回归A股。

新潮传媒由张继学创立，2014年进入电梯媒体赛道后迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，估值一度达到200亿元人民币。

曾因价格战打得“头破血流”的两个“死对头”，今日却选择握手言和。83亿元的买卖对于估值曾超百亿的新潮传媒来说划算吗？

新潮传媒创始人张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。”

京东、百度账面巨亏近六成

成立于2007年的新潮传媒，于2014年进入梯媒赛道并迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，公司估值一度达到200亿元人民币，披露的融资金额都已经接近90亿元。

目前，重庆京东持有新潮传媒18.4745%的股权，创始人张继学持有公司10.6888%的股权，百度持有8.9938%的股权，欧普照明持有1.7217%的股权。

2018年，百度领投新潮传媒21亿元，若按照当前估值83亿元计算，其持股的对应价值约为7.46亿元，账面亏损约64.48%。

京东于2019年战略投资新潮传媒10亿元，后在2021年继续领投，该轮新潮传媒融资4亿美元。按当前估值计算，其持股18.4745%对应价值约为15.33亿元，2021年京东具体投资金额数据没有明确披露，大致估算目前账面亏损近六成。

另外，按照本次83亿元的收购价格，欧普照明2017年出资的1.5亿元在8年后“缩水”至1.43亿元。

从业绩来看，2022年-2024年前三季度，新潮传媒营业收入分别为19.40亿元、19.32亿元和14.97亿元，营收逐年下滑；净利润也难逃亏损“噩梦”，分别亏损4.69亿元、2.79亿元和509.85万元。直到2024年第四季度，新潮传媒才脱离亏损状态。

截至2024年9月末，新潮传媒资产总额为44.53亿元，负债总额为10.31亿元。

新潮传媒经历了什么？实际上，这与“一场千亿级的仗”脱不开关系。

效仿滴滴、快的合并，投资方推动并购？

2018年，新潮传媒内部发布《关于全面争夺分众亿元级客户的通知》，表示2015-2017年在分众传媒投放超过1亿元的客户，凡是客户广告决策人与新湖合伙人见面，即可获端价值1000万元新湖广告资源，在该客户与分众传媒合作价格的基础上，直接打5折，效果和分众一样，价格是分众的一半。

在员工提成上，该通知称：“凡抢下分众亿元级客户，业务提成按原标准的200%核发。”

这场价格战可谓是打的“两败俱伤”。

2019年，分众传媒实现营业收入121.36亿元，同比下降16.6%；归母净利润18.75亿元，同比下降67.8%；毛利率从2018年的66.21%骤降到45.21%，此后始终未能回到2017年的“巅峰”。新潮传媒也陷入连年亏损的窘境。

这场价格战很难分出谁是赢家，昔日“宿敌”如今握手言和，不少市场声音认为是分众传媒“赢了”。

对于“为什么要卖？是新潮不行了吗？”的质疑，张继学表示恰恰相反：“今天的新潮是历史上最好的时期。此时选择和分众合作，是选择一条更优实现梦想的路径。新潮的点位和客户，正好与分众互补，能全方位的覆盖主流生活圈，更好地为客户服务。在眼下经济政策和户外广告数字化的多重利好下，毋庸置疑，协作的价值提升远大于竞争。”

首都经济贸易大学蒋泽中教授对搜狐财经表示：“从进攻方和收购方来讲，我觉得是双赢的。从进攻方来讲，一就是凸显自己的实力，扩大了市场份额；第二是消灭竞争对手；第三就是会摊薄他的运营成本。目标公司也是换股，吃不了什么亏。”

蒋泽中认为：“这几年的传媒虽然总体市场是在扩大，但是其实主要是搞新媒体，而不是靠他们这种传统线下媒体，因此他们两家（分众、新潮）应该是有比较强的危机意识，所以抱团取暖。”

回想2015年滴滴与快的合并事件，阿里、腾讯等资本方为结束烧钱竞争、加速获利而推动资源整合，分众、新潮或与该案例相似。

蒋泽中对搜狐财经表示：“此次并购谁来推动？无疑是资本推动的。投资方现在或许不看好（新潮），所以用这种方式等于是改弦更张了，由投资原来的新潮改投资分众了，所以才会有这种换股收购这种方式。新潮借这个机会进入上市公司之后，它的股权就可以套现，这就是它的主要意图了，实际上是另一种获利方式。”

据新潮传媒关于并购事项的声明，当前交易处于公告预案阶段，还需履行法定审批程序，存在一定的不确定性。在审批期间，未完成交割前，新潮传媒依然是一家独立法人企业。

新潮传媒提到：本次并购不是新潮传媒“退场”，而是对新潮传媒社区媒体价值的认可。合并后，张继学将出任集团的首席增长官，他表示：“将用AI和算法打造中国最先进的线下数字化广告平台”。

83亿元是贵还是便宜？

分众传媒主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含电梯电视媒体和电梯海报媒体）和影院银幕广告媒体等。公司电梯电视媒体自营设备约109.7万台，电梯海报媒体自营设备约154.9万台，影院媒体合作影院1835家，约1.3万个影厅。

官方数据显示，新潮传媒已在全国超200个城市有70万部电梯智能屏，每天覆盖45000个社区、1.8亿中产家庭人群，已经服务了23000多个客户。

根据中国广告协会发布的《2024年全球及中国户外广告市场报告》，2024年户外广告企业中，分众传媒排名第一，占据14.5%的市场份额；新潮传媒市场份额为2.7%，排名第三。在户外视频广告企业中，分众传媒、新潮传媒分别以19.4%、4.4%的市场份额占据第一、第二的位置。

分众传媒表示，新潮传媒资源点位与上市公司重合度较低。本次交易完成后，公司将进一步聚焦主业，拓展优质资源点位，优化媒体资源覆盖的密度和结构。

东吴证券分析师张良卫及分析师张家琦认为：“过往分众传媒和新潮传媒竞争激烈，在价格上起到相互牵制的影响，在收购完成后，一方面分众自身点位未来提价的价格传导将会更为顺利，另一方面新潮单点位过往价值量低于分众，未来收购的新潮点位价值量也有大幅提升的空间。”

华安证券分析师金荣认为：“重组后公司在户外广告赛道的资源点位布局进一步完善，品牌营销网络覆盖范围扩大，竞争压力减小情况下，点位价格空间得到一定释放，价量有望双升。另外，成本端费用因整合而有一定程度下降，利润侧有望受益增长。”

新潮传媒官网显示，公司估值一度近200亿元人民币，如今83亿元就做了买卖，可谓是打了惊天“巨折”。

到底是不是“贱卖”了？张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。基于对国内经济大循环的看好，分众合并新潮后，协作发展对股东的回报和客户的价值提升，我认为是更好的。”

据了解，本次交易将以股份对价作为主要支付手段，剩余部分采用少量现金形式，股份和现金对价比例尚未确定。