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阿勒泰地区(吉木乃县、福海县、阿勒泰市、富蕴县、布尔津县、青河县、哈巴河县)

金华市(婺城区、浦江县、东阳市、金东区、磐安县、兰溪市、永康市、武义县、义乌市)

鞍山市(海城市、铁西区、铁东区、立山区、岫岩满族自治县、台安县、千山区)

湘潭市(韶山市、岳塘区、雨湖区、湘乡市、湘潭县)  枣庄市(薛城区、台儿庄区、峄城区、山亭区、市中区、滕州市)

天津市(蓟州区、静海区、津南区、滨海新区、东丽区、和平区、北辰区、南开区、河北区、宝坻区、红桥区、武清区、宁河区、河西区、西青区、河东区)

南昌市(青山湖区、青云谱区、东湖区、西湖区、新建区、红谷滩区、进贤县、安义县、南昌县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、龙井市、敦化市、安图县、汪清县、图们市、延吉市、和龙市)

包头市(九原区、昆都仑区、土默特右旗、白云鄂博矿区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、东河区、固阳县)  湖州市(德清县、安吉县、南浔区、长兴县、吴兴区)

温州市(龙湾区、文成县、洞头区、瓯海区、龙港市、瑞安市、泰顺县、苍南县、乐清市、鹿城区、平阳县、永嘉县)

太原市(万柏林区、杏花岭区、迎泽区、清徐县、娄烦县、古交市、晋源区、小店区、阳曲县、尖草坪区)

甘孜藏族自治州(巴塘县、石渠县、新龙县、甘孜县、雅江县、理塘县、道孚县、乡城县、白玉县、炉霍县、色达县、稻城县、德格县、泸定县、得荣县、九龙县、丹巴县、康定市)

铜仁市(江口县、沿河土家族自治县、思南县、石阡县、印江土家族苗族自治县、万山区、德江县、碧江区、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县)

廊坊市(三河市、安次区、永清县、大厂回族自治县、大城县、霸州市、香河县、广阳区、文安县、固安县)

绍兴市(上虞区、嵊州市、新昌县、柯桥区、诸暨市、越城区)

淮北市(相山区、烈山区、杜集区、濉溪县)

桂林市(叠彩区、资源县、七星区、永福县、龙胜各族自治县、秀峰区、兴安县、全州县、平乐县、阳朔县、恭城瑶族自治县、荔浦市、雁山区、临桂区、灌阳县、象山区、灵川县)

雅安市(芦山县、名山区、天全县、汉源县、雨城区、石棉县、荥经县、宝兴县)

丽江市(华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县)

澳门特别行政区

三明市(明溪县、建宁县、尤溪县、泰宁县、将乐县、宁化县、大田县、三元区、永安市、沙县区、清流县)

双鸭山市(饶河县、尖山区、四方台区、宝清县、集贤县、宝山区、友谊县、岭东区)

忻州市(岢岚县、保德县、河曲县、忻府区、繁峙县、代县、定襄县、静乐县、偏关县、五寨县、原平市、宁武县、五台县、神池县)

聊城市(高唐县、东阿县、阳谷县、茌平区、莘县、东昌府区、冠县、临清市)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

宿迁市(宿城区、泗阳县、沭阳县、泗洪县、宿豫区)

六盘水市(六枝特区、钟山区、盘州市、水城区)

荆门市(东宝区、钟祥市、京山市、掇刀区、沙洋县)

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呼和浩特市(清水河县、土默特左旗、回民区、新城区、和林格尔县、托克托县、武川县、玉泉区、赛罕区)

香港特别行政区

咸宁市(咸安区、通山县、赤壁市、崇阳县、通城县、嘉鱼县)

阳泉市(盂县、矿区、平定县、城区、郊区)  黄石市(下陆区、大冶市、黄石港区、西塞山区、阳新县、铁山区)

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县)

开封市(顺河回族区、祥符区、禹王台区、鼓楼区、杞县、通许县、龙亭区、兰考县、尉氏县)

扬州市(宝应县、仪征市、邗江区、广陵区、高邮市、江都区)黄山市(黄山区、休宁县、祁门县、黟县、徽州区、屯溪区、歙县)

钦州市(灵山县、钦北区、浦北县、钦南区)  柳州市(三江侗族自治县、鹿寨县、柳城县、柳北区、鱼峰区、融安县、柳江区、融水苗族自治县、柳南区、城中区)

汕尾市(城区、海丰县、陆河县、陆丰市)

泸州市(江阳区、古蔺县、叙永县、龙马潭区、泸县、合江县、纳溪区)

丽水市(庆元县、莲都区、遂昌县、云和县、龙泉市、青田县、松阳县、缙云县、景宁畲族自治县)嘉兴市(海盐县、桐乡市、平湖市、海宁市、秀洲区、嘉善县、南湖区)

济宁市(任城区、鱼台县、邹城市、曲阜市、汶上县、泗水县、梁山县、金乡县、微山县、嘉祥县、兖州区)

山南市(琼结县、洛扎县、隆子县、浪卡子县、贡嘎县、桑日县、错那市、曲松县、乃东区、加查县、措美县、扎囊县)

平顶山市(舞钢市、鲁山县、卫东区、叶县、宝丰县、湛河区、石龙区、新华区、郏县、汝州市)

广元市(青川县、旺苍县、利州区、苍溪县、朝天区、昭化区、剑阁县)

鸡西市(麻山区、鸡冠区、鸡东县、虎林市、恒山区、密山市、城子河区、梨树区、滴道区)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

吕梁市(石楼县、文水县、方山县、中阳县、孝义市、交口县、柳林县、岚县、临县、汾阳市、兴县、离石区、交城县)

阿里地区(札达县、普兰县、噶尔县、改则县、革吉县、日土县、措勤县)

塔城地区(裕民县、托里县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、沙湾市、额敏县)

濮阳市(南乐县、清丰县、台前县、范县、濮阳县、华龙区)

锡林郭勒盟(正蓝旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、镶黄旗、多伦县、二连浩特市、阿巴嘎旗、苏尼特左旗)

宜宾市(高县、南溪区、屏山县、江安县、筠连县、翠屏区、珙县、兴文县、叙州区、长宁县)

许昌市(长葛市、襄城县、建安区、魏都区、禹州市、鄢陵县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

泉州市(洛江区、南安市、永春县、丰泽区、鲤城区、惠安县、石狮市、德化县、晋江市、金门县、安溪县、泉港区)

达州市(大竹县、通川区、万源市、达川区、开江县、宣汉县、渠县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。