英语课我插了英语课代表一节课|让反差成为你的优势，赢取丰厚奖励！

400电话：123456（点击咨询）

英语课我插了英语课代表一节课|让反差成为你的优势，赢取丰厚奖励！各观看免费《今日汇总》

英语课我插了英语课代表一节课|让反差成为你的优势，赢取丰厚奖励！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

英语课我插了英语课代表一节课|让反差成为你的优势，赢取丰厚奖励！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

英语课我插了英语课代表一节课|让反差成为你的优势，赢取丰厚奖励！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

英语课我插了英语课代表一节课|让反差成为你的优势，赢取丰厚奖励！各区点热线观看免费《今日发布》

英语课我插了英语课代表一节课|让反差成为你的优势，赢取丰厚奖励！电话

7天观看免费人工电话为您、英语课我插了英语课代表一节课|让反差成为你的优势，赢取丰厚奖励！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

英语课我插了英语课代表一节课|让反差成为你的优势，赢取丰厚奖励！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

英语课我插了英语课代表一节课|让反差成为你的优势，赢取丰厚奖励！电话区域：

临汾市(襄汾县、浮山县、蒲县、尧都区、霍州市、乡宁县、古县、侯马市、翼城县、隰县、安泽县、洪洞县、汾西县、永和县、吉县、大宁县、曲沃县)

淮安市(清江浦区、洪泽区、涟水县、淮安区、盱眙县、金湖县、淮阴区)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

湘潭市(雨湖区、湘潭县、湘乡市、岳塘区、韶山市)  北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)

常州市(溧阳市、金坛区、新北区、武进区、天宁区、钟楼区)

许昌市(魏都区、长葛市、鄢陵县、襄城县、禹州市、建安区)

三沙市(西沙区、南沙区)钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)

兴安盟(突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、阿尔山市)  海南藏族自治州(兴海县、同德县、贵南县、共和县、贵德县)

安阳市(北关区、汤阴县、林州市、内黄县、安阳县、殷都区、龙安区、文峰区、滑县)

儋州市

永州市(零陵区、蓝山县、冷水滩区、宁远县、新田县、东安县、江华瑶族自治县、双牌县、祁阳市、江永县、道县)

威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)

东营市(东营区、利津县、垦利区、河口区、广饶县)

呼和浩特市(玉泉区、托克托县、和林格尔县、土默特左旗、武川县、清水河县、赛罕区、回民区、新城区)

新余市(渝水区、分宜县)

宣城市(绩溪县、广德市、宁国市、旌德县、郎溪县、宣州区、泾县)

来宾市(忻城县、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、武宣县、象州县)

张家口市(怀安县、桥东区、宣化区、涿鹿县、怀来县、桥西区、尚义县、阳原县、康保县、沽源县、万全区、崇礼区、下花园区、张北县、赤城县、蔚县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、安龙县、贞丰县、兴义市、册亨县、普安县、兴仁市、望谟县)

贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、平桂区、昭平县、八步区)

福州市(长乐区、闽侯县、闽清县、鼓楼区、永泰县、台江区、罗源县、连江县、平潭县、马尾区、福清市、仓山区、晋安区)

汕尾市(城区、陆河县、陆丰市、海丰县)

厦门市(集美区、思明区、翔安区、湖里区、同安区、海沧区)

香港特别行政区

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、云龙县、永平县、宾川县、弥渡县、南涧彝族自治县、洱源县、大理市、剑川县、祥云县、鹤庆县)

合肥市(肥西县、瑶海区、庐江县、巢湖市、肥东县、蜀山区、长丰县、包河区、庐阳区)

齐齐哈尔市(拜泉县、依安县、泰来县、建华区、富裕县、龙江县、克山县、克东县、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、讷河市、碾子山区、龙沙区、昂昂溪区、富拉尔基区、甘南县)

400电话：123456（点击咨询）

英语课我插了英语课代表一节课|让反差成为你的优势，赢取丰厚奖励！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

英语课我插了英语课代表一节课|让反差成为你的优势，赢取丰厚奖励！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

英语课我插了英语课代表一节课|让反差成为你的优势，赢取丰厚奖励！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

英语课我插了英语课代表一节课|让反差成为你的优势，赢取丰厚奖励！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

英语课我插了英语课代表一节课|让反差成为你的优势，赢取丰厚奖励！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

英语课我插了英语课代表一节课|让反差成为你的优势，赢取丰厚奖励！电话

7天观看免费人工电话为您、英语课我插了英语课代表一节课|让反差成为你的优势，赢取丰厚奖励！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

英语课我插了英语课代表一节课|让反差成为你的优势，赢取丰厚奖励！中心2025已更新(今日/推荐)

英语课我插了英语课代表一节课|让反差成为你的优势，赢取丰厚奖励！电话区域：

崇左市(江州区、凭祥市、龙州县、宁明县、天等县、大新县、扶绥县)

松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、扶余市)

渭南市(合阳县、大荔县、潼关县、华阴市、蒲城县、韩城市、澄城县、富平县、临渭区、白水县、华州区)

广西壮族自治区  新疆维吾尔自治区

德州市(夏津县、武城县、德城区、陵城区、乐陵市、平原县、临邑县、庆云县、宁津县、禹城市、齐河县)

兰州市(皋兰县、安宁区、红古区、七里河区、城关区、西固区、榆中县、永登县)

深圳市(龙岗区、南山区、龙华区、宝安区、光明区、罗湖区、坪山区、福田区、盐田区)呼伦贝尔市(阿荣旗、海拉尔区、满洲里市、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、根河市、牙克石市)

吕梁市(兴县、方山县、临县、汾阳市、中阳县、文水县、离石区、孝义市、岚县、石楼县、交口县、交城县、柳林县)  佳木斯市(桦南县、郊区、东风区、向阳区、抚远市、富锦市、桦川县、同江市、汤原县、前进区)

宁德市(古田县、福鼎市、屏南县、霞浦县、寿宁县、福安市、柘荣县、蕉城区、周宁县)

海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)

武汉市(蔡甸区、江汉区、汉南区、硚口区、青山区、洪山区、东西湖区、武昌区、江夏区、新洲区、江岸区、汉阳区、黄陂区)阿勒泰地区(青河县、福海县、富蕴县、哈巴河县、布尔津县、阿勒泰市、吉木乃县)

凉山彝族自治州(越西县、冕宁县、木里藏族自治县、金阳县、盐源县、昭觉县、德昌县、布拖县、普格县、会理市、美姑县、会东县、甘洛县、雷波县、宁南县、西昌市、喜德县)

荆门市(沙洋县、掇刀区、东宝区、钟祥市、京山市)

赣州市(上犹县、大余县、定南县、章贡区、崇义县、信丰县、全南县、寻乌县、会昌县、安远县、赣县区、宁都县、龙南市、石城县、于都县、瑞金市、南康区、兴国县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、保靖县、泸溪县、龙山县、吉首市、古丈县、花垣县、永顺县)

温州市(平阳县、永嘉县、苍南县、龙港市、泰顺县、龙湾区、洞头区、乐清市、文成县、瓯海区、鹿城区、瑞安市)

南平市(建瓯市、建阳区、邵武市、浦城县、武夷山市、光泽县、松溪县、延平区、顺昌县、政和县)

十堰市(张湾区、郧阳区、房县、茅箭区、郧西县、竹山县、丹江口市、竹溪县)

玉林市(陆川县、玉州区、容县、兴业县、北流市、福绵区、博白县)

湖州市(吴兴区、安吉县、南浔区、长兴县、德清县)

哈尔滨市(阿城区、木兰县、通河县、松北区、南岗区、道里区、道外区、尚志市、平房区、五常市、依兰县、方正县、巴彦县、双城区、香坊区、呼兰区、宾县、延寿县)

孝感市(应城市、孝南区、安陆市、孝昌县、汉川市、云梦县、大悟县)

晋中市(灵石县、介休市、昔阳县、祁县、榆次区、和顺县、太谷区、榆社县、平遥县、寿阳县、左权县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

果洛藏族自治州(玛沁县、玛多县、久治县、班玛县、达日县、甘德县)

湛江市(吴川市、遂溪县、霞山区、徐闻县、廉江市、麻章区、赤坎区、雷州市、坡头区)

红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、开远市、建水县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、个旧市、泸西县、元阳县、绿春县、弥勒市、红河县、蒙自市)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。