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西藏自治区

林芝市(察隅县、工布江达县、巴宜区、朗县、米林市、墨脱县、波密县)

固原市(原州区、隆德县、西吉县、彭阳县、泾源县)

铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)  河源市(紫金县、龙川县、源城区、东源县、连平县、和平县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

绵阳市(涪城区、平武县、三台县、游仙区、安州区、盐亭县、江油市、北川羌族自治县、梓潼县)

银川市(灵武市、永宁县、贺兰县、金凤区、西夏区、兴庆区)衡水市(深州市、冀州区、武强县、枣强县、阜城县、武邑县、故城县、安平县、饶阳县、桃城区、景县)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、兴仁市、册亨县、贞丰县、晴隆县、望谟县、安龙县、普安县)  安庆市(太湖县、岳西县、大观区、望江县、宿松县、潜山市、迎江区、宜秀区、桐城市、怀宁县)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、惠水县、都匀市、瓮安县、龙里县、贵定县、三都水族自治县、独山县、罗甸县、荔波县、长顺县、福泉市)

延安市(志丹县、黄陵县、吴起县、甘泉县、黄龙县、延川县、延长县、富县、宝塔区、安塞区、子长市、宜川县、洛川县)

运城市(河津市、夏县、万荣县、永济市、芮城县、稷山县、绛县、盐湖区、平陆县、新绛县、垣曲县、临猗县、闻喜县)

攀枝花市(米易县、盐边县、仁和区、东区、西区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

重庆市(巫山县、酉阳土家族苗族自治县、南岸区、垫江县、石柱土家族自治县、荣昌区、九龙坡区、江北区、开州区、云阳县、黔江区、巫溪县、渝北区、武隆区、合川区、大足区、忠县、梁平区、城口县、潼南区、秀山土家族苗族自治县、丰都县、綦江区、涪陵区、大渡口区、万州区、江津区、永川区、奉节县、巴南区、南川区、渝中区、长寿区、铜梁区、北碚区、彭水苗族土家族自治县、璧山区、沙坪坝区)

长沙市(宁乡市、望城区、浏阳市、天心区、芙蓉区、长沙县、雨花区、开福区、岳麓区)

凉山彝族自治州(冕宁县、甘洛县、盐源县、金阳县、会理市、布拖县、越西县、美姑县、雷波县、会东县、西昌市、木里藏族自治县、宁南县、昭觉县、普格县、德昌县、喜德县)

莆田市(秀屿区、荔城区、仙游县、涵江区、城厢区)

东营市(东营区、广饶县、河口区、垦利区、利津县)

衡阳市(衡阳县、石鼓区、常宁市、衡山县、衡东县、蒸湘区、衡南县、珠晖区、祁东县、雁峰区、南岳区、耒阳市)

来宾市(合山市、兴宾区、金秀瑶族自治县、武宣县、象州县、忻城县)

张掖市(肃南裕固族自治县、临泽县、甘州区、山丹县、高台县、民乐县)

宜春市(宜丰县、高安市、奉新县、靖安县、万载县、铜鼓县、樟树市、上高县、袁州区、丰城市)

忻州市(五台县、忻府区、保德县、五寨县、岢岚县、偏关县、定襄县、代县、静乐县、神池县、河曲县、繁峙县、宁武县、原平市)

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

茂名市(茂南区、高州市、信宜市、电白区、化州市)

中山市

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仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

宣城市(旌德县、绩溪县、泾县、宣州区、郎溪县、广德市、宁国市)

清远市(连南瑶族自治县、佛冈县、清城区、连州市、清新区、英德市、连山壮族瑶族自治县、阳山县)

揭阳市(榕城区、惠来县、揭西县、普宁市、揭东区)  杭州市(临安区、临平区、滨江区、建德市、余杭区、西湖区、钱塘区、拱墅区、上城区、萧山区、淳安县、富阳区、桐庐县)

儋州市

临夏回族自治州(永靖县、临夏县、和政县、临夏市、广河县、康乐县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

上饶市(德兴市、玉山县、信州区、鄱阳县、横峰县、弋阳县、余干县、广信区、万年县、铅山县、广丰区、婺源县)湛江市(霞山区、徐闻县、坡头区、赤坎区、吴川市、遂溪县、雷州市、麻章区、廉江市)

保定市(竞秀区、定兴县、徐水区、蠡县、涿州市、安国市、涞水县、易县、顺平县、高阳县、阜平县、清苑区、曲阳县、莲池区、望都县、安新县、博野县、高碑店市、唐县、满城区、雄县、容城县、定州市、涞源县)  随州市(广水市、曾都区、随县)

锡林郭勒盟(正蓝旗、苏尼特左旗、二连浩特市、多伦县、太仆寺旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、镶黄旗)

鹤岗市(向阳区、萝北县、东山区、绥滨县、南山区、兴山区、兴安区、工农区)

内蒙古自治区朝阳市(龙城区、朝阳县、建平县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、北票市)

廊坊市(广阳区、文安县、永清县、安次区、三河市、大城县、大厂回族自治县、香河县、固安县、霸州市)

亳州市(谯城区、蒙城县、利辛县、涡阳县)

海南藏族自治州(同德县、共和县、贵南县、贵德县、兴海县)

武汉市(黄陂区、东西湖区、青山区、蔡甸区、汉南区、武昌区、新洲区、江夏区、汉阳区、硚口区、洪山区、江汉区、江岸区)

龙岩市(连城县、永定区、漳平市、新罗区、上杭县、长汀县、武平县)

萍乡市(安源区、上栗县、莲花县、湘东区、芦溪县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、陇川县、梁河县、芒市)

汕头市(南澳县、澄海区、濠江区、潮阳区、龙湖区、潮南区、金平区)

白城市(洮南市、大安市、洮北区、镇赉县、通榆县)

通辽市(科尔沁区、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、开鲁县、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、库伦旗)

山南市(浪卡子县、洛扎县、桑日县、贡嘎县、隆子县、扎囊县、琼结县、错那市、加查县、措美县、乃东区、曲松县)

临汾市(霍州市、尧都区、蒲县、汾西县、隰县、翼城县、浮山县、吉县、侯马市、永和县、襄汾县、大宁县、安泽县、古县、乡宁县、曲沃县、洪洞县)

广元市(苍溪县、剑阁县、昭化区、朝天区、利州区、青川县、旺苍县)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、奎屯市、伊宁县、昭苏县、霍城县、巩留县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、特克斯县、新源县)

保山市(昌宁县、隆阳区、腾冲市、龙陵县、施甸县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、精河县、温泉县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。