色成人小游戏,畅享工作与生活的完美融合体验预算优化与智能管理。

400电话：123456（点击咨询）

色成人小游戏,畅享工作与生活的完美融合体验预算优化与智能管理。各观看免费《今日汇总》

色成人小游戏,畅享工作与生活的完美融合体验预算优化与智能管理。各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

色成人小游戏,畅享工作与生活的完美融合体验预算优化与智能管理。观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

色成人小游戏,畅享工作与生活的完美融合体验预算优化与智能管理。观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

色成人小游戏,畅享工作与生活的完美融合体验预算优化与智能管理。各区点热线观看免费《今日发布》

色成人小游戏,畅享工作与生活的完美融合体验预算优化与智能管理。电话

7天观看免费人工电话为您、色成人小游戏,畅享工作与生活的完美融合体验预算优化与智能管理。团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

色成人小游戏,畅享工作与生活的完美融合体验预算优化与智能管理。各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

色成人小游戏,畅享工作与生活的完美融合体验预算优化与智能管理。电话区域：

北京市(海淀区、怀柔区、延庆区、大兴区、朝阳区、门头沟区、昌平区、通州区、石景山区、东城区、西城区、顺义区、房山区、丰台区、密云区、平谷区)

承德市(鹰手营子矿区、隆化县、宽城满族自治县、平泉市、双桥区、兴隆县、滦平县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、承德县、丰宁满族自治县)

南京市(鼓楼区、建邺区、六合区、栖霞区、高淳区、江宁区、秦淮区、玄武区、雨花台区、浦口区、溧水区)

百色市(西林县、隆林各族自治县、平果市、田东县、右江区、乐业县、靖西市、那坡县、德保县、田阳区、凌云县、田林县)  广元市(利州区、青川县、昭化区、旺苍县、朝天区、剑阁县、苍溪县)

宁夏回族自治区

通化市(辉南县、梅河口市、集安市、通化县、柳河县、二道江区、东昌区)

玉树藏族自治州(囊谦县、称多县、杂多县、治多县、曲麻莱县、玉树市)

张家界市(桑植县、慈利县、武陵源区、永定区)  防城港市(上思县、东兴市、港口区、防城区)

呼和浩特市(玉泉区、回民区、清水河县、托克托县、武川县、和林格尔县、新城区、赛罕区、土默特左旗)

张掖市(山丹县、甘州区、高台县、临泽县、民乐县、肃南裕固族自治县)

兰州市(榆中县、城关区、皋兰县、永登县、安宁区、西固区、红古区、七里河区)

天津市(和平区、河西区、宝坻区、滨海新区、宁河区、武清区、河东区、西青区、红桥区、蓟州区、南开区、津南区、东丽区、河北区、静海区、北辰区)

淮南市(潘集区、田家庵区、凤台县、八公山区、谢家集区、大通区、寿县)

梅州市(梅县区、平远县、兴宁市、蕉岭县、五华县、丰顺县、大埔县、梅江区)

朔州市(平鲁区、山阴县、右玉县、应县、朔城区、怀仁市)

大连市(中山区、甘井子区、金州区、庄河市、长海县、沙河口区、普兰店区、西岗区、旅顺口区、瓦房店市)

襄阳市(襄州区、枣阳市、襄城区、樊城区、老河口市、南漳县、保康县、谷城县、宜城市)

梧州市(万秀区、苍梧县、龙圩区、岑溪市、藤县、蒙山县、长洲区)

重庆市(铜梁区、忠县、开州区、南岸区、石柱土家族自治县、璧山区、长寿区、巴南区、渝北区、北碚区、万州区、彭水苗族土家族自治县、江津区、合川区、涪陵区、大足区、黔江区、梁平区、巫山县、永川区、丰都县、沙坪坝区、南川区、垫江县、奉节县、武隆区、綦江区、城口县、巫溪县、九龙坡区、渝中区、云阳县、江北区、潼南区、酉阳土家族苗族自治县、大渡口区、秀山土家族苗族自治县、荣昌区)

丹东市(东港市、凤城市、宽甸满族自治县、元宝区、振兴区、振安区)

温州市(永嘉县、文成县、乐清市、洞头区、瑞安市、龙港市、鹿城区、龙湾区、平阳县、瓯海区、苍南县、泰顺县)

济南市(莱芜区、钢城区、市中区、历下区、济阳区、长清区、天桥区、商河县、槐荫区、平阴县、历城区、章丘区)

四平市(铁东区、铁西区、双辽市、梨树县、伊通满族自治县)

平凉市(华亭市、崆峒区、灵台县、崇信县、庄浪县、静宁县、泾川县)

眉山市(东坡区、青神县、洪雅县、丹棱县、彭山区、仁寿县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)

400电话：123456（点击咨询）

色成人小游戏,畅享工作与生活的完美融合体验预算优化与智能管理。各观看免费《今日汇总》《今日发布》

色成人小游戏,畅享工作与生活的完美融合体验预算优化与智能管理。各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

色成人小游戏,畅享工作与生活的完美融合体验预算优化与智能管理。观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

色成人小游戏,畅享工作与生活的完美融合体验预算优化与智能管理。观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

色成人小游戏,畅享工作与生活的完美融合体验预算优化与智能管理。各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

色成人小游戏,畅享工作与生活的完美融合体验预算优化与智能管理。电话

7天观看免费人工电话为您、色成人小游戏,畅享工作与生活的完美融合体验预算优化与智能管理。团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

色成人小游戏,畅享工作与生活的完美融合体验预算优化与智能管理。中心2025已更新(今日/推荐)

色成人小游戏,畅享工作与生活的完美融合体验预算优化与智能管理。电话区域：

南宁市(宾阳县、西乡塘区、上林县、良庆区、横州市、邕宁区、马山县、兴宁区、青秀区、武鸣区、江南区、隆安县)

辽阳市(辽阳县、白塔区、灯塔市、宏伟区、文圣区、太子河区、弓长岭区)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、凤庆县、镇康县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、临翔区)

湘潭市(湘乡市、岳塘区、湘潭县、雨湖区、韶山市)  牡丹江市(阳明区、西安区、穆棱市、东安区、林口县、宁安市、东宁市、绥芬河市、爱民区、海林市)

秦皇岛市(卢龙县、北戴河区、昌黎县、山海关区、抚宁区、青龙满族自治县、海港区)

宣城市(宁国市、宣州区、泾县、郎溪县、广德市、绩溪县、旌德县)

广西壮族自治区湖州市(安吉县、长兴县、德清县、南浔区、吴兴区)

驻马店市(新蔡县、上蔡县、遂平县、驿城区、平舆县、西平县、正阳县、确山县、汝南县、泌阳县)  金华市(永康市、磐安县、义乌市、金东区、武义县、兰溪市、东阳市、浦江县、婺城区)

阿里地区(噶尔县、改则县、措勤县、札达县、日土县、革吉县、普兰县)

蚌埠市(禹会区、淮上区、蚌山区、怀远县、固镇县、五河县、龙子湖区)

永州市(东安县、江华瑶族自治县、双牌县、蓝山县、零陵区、道县、新田县、冷水滩区、祁阳市、宁远县、江永县)邢台市(襄都区、柏乡县、沙河市、临城县、威县、南宫市、任泽区、内丘县、临西县、信都区、巨鹿县、平乡县、清河县、南和区、广宗县、新河县、隆尧县、宁晋县)

吉安市(永丰县、吉州区、永新县、井冈山市、峡江县、吉水县、万安县、吉安县、新干县、遂川县、青原区、安福县、泰和县)

吕梁市(临县、离石区、文水县、孝义市、汾阳市、中阳县、方山县、岚县、石楼县、交口县、交城县、兴县、柳林县)

绍兴市(上虞区、嵊州市、越城区、新昌县、柯桥区、诸暨市)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、瓮安县、平塘县、长顺县、都匀市、罗甸县、独山县、荔波县、惠水县、三都水族自治县、龙里县、福泉市)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、锦屏县、黄平县、镇远县、台江县、从江县、剑河县、岑巩县、榕江县、三穗县、施秉县、雷山县、天柱县、黎平县、麻江县、凯里市)

烟台市(牟平区、莱阳市、栖霞市、海阳市、莱山区、福山区、蓬莱区、招远市、芝罘区、莱州市、龙口市)

嘉峪关市

三门峡市(灵宝市、渑池县、卢氏县、湖滨区、陕州区、义马市)

晋城市(陵川县、阳城县、高平市、沁水县、城区、泽州县)

白城市(洮南市、镇赉县、洮北区、通榆县、大安市)

陇南市(宕昌县、礼县、成县、徽县、西和县、武都区、两当县、康县、文县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、芒市、瑞丽市、盈江县)

庆阳市(正宁县、合水县、环县、西峰区、华池县、镇原县、庆城县、宁县)

福州市(长乐区、鼓楼区、福清市、闽清县、闽侯县、晋安区、连江县、仓山区、台江区、平潭县、永泰县、马尾区、罗源县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县)

运城市(垣曲县、稷山县、新绛县、夏县、绛县、闻喜县、万荣县、芮城县、临猗县、河津市、永济市、平陆县、盐湖区)

专题：卡游赴港IPO：曾侵权“奥特曼”败诉2024年营收过百亿

　　泛娱乐产品行业龙头已重启赴港上市的步伐，成为资本市场的关注焦点。

　　4月14日晚间，卡游有限公司（以下简称“卡游”）再次向港交所递表，寻求在香港上市。据了解，该公司是中国领先的泛娱乐产品公司之一，玩具，尤其是集换式卡牌，是其核心产品。招股书显示，2022年-2024年，公司分别实现营业收入41.31亿元、26.62亿元、100.57亿元；经调整净利润(非国际财务报告准则计量)16.20亿元、9.34亿元、44.66亿元。

　　2024营收超百亿元

　　奥特曼卡牌、小马宝莉卡牌是多数人对卡游的第一印象。随着奥特曼与小马宝莉卡牌的流行，卡游逐渐走进大众视野。而今年，哪吒卡牌成了卡游的爆款产品，卡游稳坐国内集换式卡牌领域的“一哥”地位。

　　近年来，随着消费者需求不断增长，中国的泛娱乐产品行业快速增长。中国泛娱乐产品行业的商品交易总额由2019年的919亿元增加至2024年的1741亿元，复合年增长率为13.6%，预计到2029年将达到3358亿元。根据灼识咨询，按2024年商品交易总额计，卡游在泛娱乐产品行业及泛娱乐玩具行业中排名第一，市场份额分别为13.3%和21.5%。

　　与行业同频共振之下，卡游盈利能力持续增强。招股书披露，2022年和2023年，卡游的收入分别为41.31亿元和26.62亿元，但得益于公司在核心产品集换式卡牌上的持续创新与多元化产品组合的深度拓展，公司于2024年收入突破百亿大关，达到100.57亿元。经调整净利润(非国际财务报告准则计量)由2023年的9.34亿元大幅增加至2024年的44.66亿元。

　　卡游是中国集换式卡牌业务的先行者，在泛娱乐玩具行业集换式卡牌领域中排名第一，市场份额为71.1%（据灼识咨询统计）。据招股书介绍，公司核心业务集换式卡牌持续领跑市场，2022-2024年公司分别推出168、167、210个系列，对收入贡献超80%。此外，公司还实现了多个业务条线的爆发性增长，人偶业务在两年内从7个大增至24个系列，2024年收入突破3.2亿元；2024年其他玩具品类以129个新系列实现收入10.2亿元。值得关注的是，作为中国泛娱乐产品行业中增长最快的细分品类（据灼识咨询），文具行业也成为卡游迅速发力的领域。2024年卡游推出的58个文具新系列创收5.1亿元，近三年收入年均复合增长率395%，公司在泛娱乐文具行业中排名第一，市场份额为24.3%。

　　爆火的哪吒，卡游打出IP赋能和文化出海两张王牌

　　今年年初，《哪吒之魔童闹海》问鼎全球动画电影票房冠军，实现了中国电影史的历史性突破，成为现象级的存在。大众对IP的热切追捧，也投射到了收藏卡牌、手办、盲盒等衍生品上。以电影与卡游联名的收藏卡牌为例，该产品线上销量全网第一，部分产品一度断货。哪吒卡牌的爆火，接棒国漫IP的热度，让IP的“长尾效应”为产业链注入活力，还让卡牌这个文化属性与潮流兼备的娱乐消费品形态得到了市场的肯定。

　　偶然的背后总有必然。卡游在哪吒IP上押对宝，是其多年深耕集换式卡牌领域的成果。

　　在卡游现有的IP矩阵中，“奥特曼”是卡游引入较早，也是颇为成功的产品之一。除“奥特曼”之外，卡游在不断丰富产品的IP矩阵。招股书显示，目前卡游拥有70个IP，包括奥特曼、小马宝莉、叶罗丽、卡游三国、斗罗大陆动画、蛋仔派对、火影忍者、名侦探柯南及哈利波特等知名IP。

　　值得关注的是，卡游对授权的IP并非简单的授权和生产，而是通过与IP的所有者达成深度合作，通过运营对IP进行反哺和赋能。小马宝莉的“出圈”正是卡游运营能力的佐证。《小马宝莉》原是一部受儿童喜爱的动画片，2020年，卡游取得《小马宝莉》的IP所有者——美国玩具商孩之宝的中国授权后，将该IP运用在集换式卡牌上，丰富的卡牌类型为玩家提供了收藏和社交价值，小马宝莉在更大受众范围内声名鹊起，实现了真正的“出圈”。

　　事实上，中国卡牌已经吸引了国际“牌友”们的广泛关注。以小马宝莉卡牌为例，许多国外的卡牌爱好者只能通过高价代购拥有该卡牌。卡游也从中看到了卡牌“出海”的机会。2024年10月，卡游正式宣布与孩之宝达成深度合作，取得小马宝莉系列的全球授权，小马宝莉英文版、日文版卡牌产品将在日本、韩国和东南亚地区国家发售。

　　卡牌不仅是一种游戏或收藏品，更是文化的载体。在2024法国巴黎国际博览会上，《卡游三国》等四大名著系列国潮卡牌就受到不少外国收藏者的青睐；巴黎奥运会期间，卡游在国家体育总局指导下设计研发的中国首套体育文化卡牌在巴黎亮相；此外，首个原创国漫IP《英雄对决·破空》也正在日本连载。

　　随着卡牌出海，卡游不仅将更多的优质卡牌带给了全球消费者，也让世界看到了中国制造的实力。

　　“谷子经济”概念获政策及市场肯定

　　卡游冲刺港股IPO与“谷子经济”崛起息息相关。据了解，“谷子”来自二次元文化，是基于‌漫画、‌动画、‌游戏、‌偶像、‌特摄等内容IP（知识产权）而衍生出来的周边商品，谐音英文单词“Goods”（商品），‌包括徽章、‌海报、卡片、‌挂件、立牌、手办、娃娃等。

　　近年来，年轻消费群体崛起，90后、00后对二次元文化的热爱和消费意愿显著增加，带动了“谷子经济”的走红。知名IP的影响力不断扩大，通过跨界合作和多元化产品开发，吸引了大量粉丝。

　　在国家大力倡导提振消费的宏观背景下，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《提振消费专项行动方案》更是明确指出，要强化消费品牌引领，将中华优秀传统文化深度融入产品设计，积极扶持原创知识产权（IP）品牌，大力促进动漫、游戏、电竞及其周边衍生品等领域的消费，全力开拓国货“潮品”在国内外的增量市场。

　　中信证券指出，当下中国精神消费已有经济、人口等方面的发展基础，供给端具备丰富的优质IP和人才储备，需求端国民文化自信、受众群体渗透和相关消费支出均有望提升，IP衍生市场规模有望超5000亿元，建议关注以“谷子”经济为代表的IP衍生消费、国风国潮两条主线。

　　除了在消费端持续走高，“谷子经济”概念还受到资本市场的积极回应。近日，被誉为“中国版乐高”的拼搭角色类玩具企业布鲁可在香港上市，上市首日以109.6港元/股开盘，较发售价60.35港元暴涨超80%，市值一度突破260亿港元。泡泡玛特在近日更是经历了新一轮股价暴涨。其股价的飙升背后，一方面得益于利润增长，另一方面则是资本市场对“谷子经济”概念的热烈追捧。

　　在当下的市场环境下，卡游作为“谷子经济”领域的重要一员，其递表冲刺港股IPO无疑也受到了广泛关注。似乎比以往都更有理由期待，在政策及市场对“谷子经济”的持续热捧下，卡游的递表将有望赢得市场的又一次热切回应，进一步推动其在国内外市场的持续发展。让我们拭目以待，期待卡游在资本市场的精彩表现。