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呼和浩特市(武川县、土默特左旗、回民区、新城区、和林格尔县、托克托县、清水河县、赛罕区、玉泉区)

钦州市(浦北县、钦北区、灵山县、钦南区)

秦皇岛市(山海关区、抚宁区、海港区、青龙满族自治县、北戴河区、卢龙县、昌黎县)

厦门市(翔安区、湖里区、集美区、思明区、同安区、海沧区)  常州市(溧阳市、新北区、天宁区、武进区、金坛区、钟楼区)

汕尾市(陆丰市、陆河县、城区、海丰县)

赤峰市(翁牛特旗、巴林左旗、宁城县、元宝山区、林西县、巴林右旗、红山区、克什克腾旗、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、松山区)

平凉市(崇信县、灵台县、崆峒区、静宁县、庄浪县、华亭市、泾川县)临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、云县、镇康县、永德县、凤庆县)

嘉峪关市  桂林市(叠彩区、永福县、雁山区、象山区、恭城瑶族自治县、临桂区、阳朔县、全州县、荔浦市、灵川县、平乐县、龙胜各族自治县、七星区、灌阳县、资源县、兴安县、秀峰区)

鞍山市(立山区、铁东区、铁西区、海城市、千山区、岫岩满族自治县、台安县)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、罗甸县、平塘县、惠水县、瓮安县、独山县、都匀市、长顺县、三都水族自治县、龙里县、福泉市、贵定县)

南阳市(镇平县、内乡县、西峡县、桐柏县、卧龙区、唐河县、淅川县、方城县、社旗县、新野县、邓州市、南召县、宛城区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、安龙县、贞丰县、晴隆县、册亨县、普安县、望谟县、兴仁市)

宿迁市(泗洪县、沭阳县、泗阳县、宿城区、宿豫区)

绵阳市(盐亭县、安州区、北川羌族自治县、三台县、梓潼县、平武县、江油市、涪城区、游仙区)

玉溪市(峨山彝族自治县、澄江市、红塔区、易门县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、江川区、新平彝族傣族自治县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)

嘉兴市(南湖区、嘉善县、桐乡市、平湖市、海宁市、秀洲区、海盐县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

德州市(武城县、夏津县、乐陵市、临邑县、宁津县、庆云县、平原县、禹城市、陵城区、德城区、齐河县)

哈尔滨市(阿城区、呼兰区、松北区、巴彦县、木兰县、双城区、通河县、五常市、香坊区、道里区、南岗区、依兰县、道外区、尚志市、方正县、平房区、宾县、延寿县)

深圳市(龙华区、盐田区、坪山区、宝安区、南山区、福田区、罗湖区、光明区、龙岗区)

广西壮族自治区

宁夏回族自治区

柳州市(柳南区、融安县、柳北区、融水苗族自治县、城中区、柳城县、柳江区、三江侗族自治县、鹿寨县、鱼峰区)

营口市(老边区、西市区、鲅鱼圈区、大石桥市、站前区、盖州市)

石河子市(北屯市、铁门关市、图木舒克市、新星市、胡杨河市、五家渠市、白杨市、双河市、可克达拉市、昆玉市、阿拉尔市)

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丽江市(永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县)

景德镇市(珠山区、浮梁县、昌江区、乐平市)

三明市(将乐县、三元区、沙县区、尤溪县、大田县、明溪县、宁化县、泰宁县、建宁县、永安市、清流县)

邢台市(临城县、襄都区、广宗县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、平乡县、南宫市、威县、任泽区、沙河市、内丘县、临西县、信都区、清河县、南和区、巨鹿县、新河县)  呼伦贝尔市(阿荣旗、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、海拉尔区、根河市、新巴尔虎左旗、满洲里市、新巴尔虎右旗、牙克石市、额尔古纳市、扎兰屯市、陈巴尔虎旗)

汕头市(龙湖区、金平区、南澳县、濠江区、澄海区、潮南区、潮阳区)

湘潭市(岳塘区、湘潭县、雨湖区、湘乡市、韶山市)

双鸭山市(宝清县、岭东区、宝山区、友谊县、集贤县、四方台区、尖山区、饶河县)临夏回族自治州(临夏市、康乐县、和政县、东乡族自治县、临夏县、永靖县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)  莆田市(荔城区、仙游县、秀屿区、涵江区、城厢区)

锦州市(凌河区、黑山县、太和区、古塔区、凌海市、北镇市、义县)

洛阳市(栾川县、孟津区、瀍河回族区、涧西区、新安县、宜阳县、西工区、偃师区、洛宁县、老城区、洛龙区、嵩县、汝阳县、伊川县)

威海市(文登区、环翠区、乳山市、荣成市)黄山市(黄山区、徽州区、黟县、休宁县、祁门县、屯溪区、歙县)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、雷山县、三穗县、台江县、黄平县、从江县、麻江县、剑河县、黎平县、镇远县、岑巩县、丹寨县、锦屏县、施秉县、榕江县、凯里市)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、宣恩县、咸丰县、利川市、建始县、恩施市、来凤县、鹤峰县)

海东市(循化撒拉族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县)

四平市(铁东区、双辽市、梨树县、铁西区、伊通满族自治县)

合肥市(蜀山区、肥东县、巢湖市、庐阳区、包河区、瑶海区、肥西县、庐江县、长丰县)

益阳市(南县、资阳区、桃江县、安化县、赫山区、沅江市)

商丘市(夏邑县、睢阳区、睢县、虞城县、民权县、宁陵县、柘城县、梁园区、永城市)

日照市(五莲县、岚山区、东港区、莒县)

襄阳市(樊城区、保康县、襄城区、谷城县、宜城市、南漳县、老河口市、枣阳市、襄州区)

盘锦市(盘山县、双台子区、兴隆台区、大洼区)

北海市(铁山港区、合浦县、银海区、海城区)

固原市(原州区、隆德县、泾源县、彭阳县、西吉县)

庆阳市(华池县、环县、镇原县、正宁县、宁县、合水县、庆城县、西峰区)

平顶山市(卫东区、舞钢市、石龙区、宝丰县、新华区、鲁山县、汝州市、郏县、叶县、湛河区)

昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、奇台县、玛纳斯县、呼图壁县)

九江市(浔阳区、濂溪区、共青城市、修水县、柴桑区、德安县、武宁县、永修县、庐山市、都昌县、彭泽县、湖口县、瑞昌市)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。