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辽源市(东丰县、龙山区、西安区、东辽县)

阳泉市(平定县、城区、郊区、矿区、盂县)

通化市(辉南县、二道江区、通化县、东昌区、柳河县、梅河口市、集安市)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)  汉中市(西乡县、略阳县、勉县、南郑区、宁强县、留坝县、汉台区、洋县、镇巴县、佛坪县、城固县)

安庆市(岳西县、望江县、桐城市、太湖县、大观区、迎江区、怀宁县、潜山市、宿松县、宜秀区)

阿勒泰地区(布尔津县、富蕴县、吉木乃县、哈巴河县、福海县、阿勒泰市、青河县)

三亚市(天涯区、崖州区、吉阳区、海棠区)广西壮族自治区

茂名市(电白区、信宜市、化州市、高州市、茂南区)  六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)

石家庄市(平山县、栾城区、井陉矿区、裕华区、鹿泉区、长安区、无极县、藁城区、高邑县、深泽县、正定县、行唐县、新乐市、赵县、桥西区、辛集市、晋州市、灵寿县、新华区、井陉县、元氏县、赞皇县)

忻州市(忻府区、静乐县、代县、宁武县、原平市、五寨县、岢岚县、河曲县、五台县、定襄县、偏关县、保德县、繁峙县、神池县)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、峨山彝族自治县、通海县、新平彝族傣族自治县、澄江市、易门县、红塔区、华宁县)

九江市(彭泽县、濂溪区、永修县、浔阳区、庐山市、瑞昌市、武宁县、柴桑区、修水县、德安县、共青城市、湖口县、都昌县)

大理白族自治州(洱源县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、弥渡县、祥云县、剑川县、永平县、大理市、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、云龙县、宾川县)

日喀则市(定结县、萨嘎县、南木林县、萨迦县、拉孜县、亚东县、江孜县、仁布县、康马县、桑珠孜区、岗巴县、白朗县、吉隆县、谢通门县、聂拉木县、定日县、仲巴县、昂仁县)

吉安市(泰和县、井冈山市、峡江县、永丰县、吉水县、万安县、新干县、吉安县、安福县、永新县、遂川县、吉州区、青原区)

滨州市(沾化区、阳信县、惠民县、博兴县、无棣县、邹平市、滨城区)

四平市(铁东区、伊通满族自治县、双辽市、铁西区、梨树县)

淮北市(濉溪县、杜集区、烈山区、相山区)

黄冈市(黄梅县、蕲春县、麻城市、红安县、武穴市、英山县、浠水县、团风县、罗田县、黄州区)

湘潭市(湘潭县、韶山市、岳塘区、雨湖区、湘乡市)

长沙市(宁乡市、岳麓区、开福区、长沙县、浏阳市、雨花区、芙蓉区、天心区、望城区)

常州市(钟楼区、新北区、天宁区、武进区、金坛区、溧阳市)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、头屯河区、达坂城区、乌鲁木齐县、新市区、水磨沟区、天山区、米东区)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

中山市

香港特别行政区

营口市(站前区、盖州市、老边区、西市区、大石桥市、鲅鱼圈区)

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随州市(广水市、随县、曾都区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

焦作市(温县、孟州市、山阳区、修武县、中站区、武陟县、沁阳市、解放区、马村区、博爱县)

滁州市(全椒县、明光市、凤阳县、定远县、天长市、琅琊区、来安县、南谯区)  东莞市

大同市(天镇县、云州区、云冈区、阳高县、广灵县、左云县、新荣区、灵丘县、浑源县、平城区)

潍坊市(昌乐县、坊子区、青州市、临朐县、寒亭区、奎文区、昌邑市、潍城区、高密市、诸城市、安丘市、寿光市)

三沙市(西沙区、南沙区)许昌市(鄢陵县、禹州市、魏都区、建安区、长葛市、襄城县)

五指山市(文昌市、昌江黎族自治县、琼海市、临高县、屯昌县、定安县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、东方市、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、乐东黎族自治县)  娄底市(涟源市、新化县、双峰县、娄星区、冷水江市)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

鞍山市(立山区、岫岩满族自治县、铁西区、台安县、铁东区、千山区、海城市)

镇江市(扬中市、丹徒区、丹阳市、润州区、句容市、京口区)阜阳市(太和县、颍上县、临泉县、颍州区、阜南县、界首市、颍泉区、颍东区)

太原市(阳曲县、清徐县、尖草坪区、娄烦县、古交市、万柏林区、杏花岭区、迎泽区、小店区、晋源区)

天津市(宁河区、河北区、东丽区、津南区、南开区、河西区、北辰区、宝坻区、武清区、河东区、和平区、红桥区、滨海新区、静海区、蓟州区、西青区)

温州市(乐清市、瓯海区、瑞安市、平阳县、鹿城区、苍南县、永嘉县、洞头区、龙湾区、泰顺县、文成县、龙港市)

三门峡市(湖滨区、卢氏县、渑池县、义马市、灵宝市、陕州区)

徐州市(贾汪区、鼓楼区、铜山区、邳州市、新沂市、云龙区、泉山区、睢宁县、丰县、沛县)

平顶山市(郏县、新华区、舞钢市、卫东区、石龙区、宝丰县、鲁山县、湛河区、叶县、汝州市)

聊城市(高唐县、临清市、东阿县、冠县、东昌府区、莘县、阳谷县、茌平区)

牡丹江市(宁安市、阳明区、穆棱市、东安区、绥芬河市、爱民区、林口县、东宁市、西安区、海林市)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

东营市(河口区、广饶县、利津县、东营区、垦利区)

丽江市(华坪县、永胜县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区)

汕头市(潮阳区、金平区、澄海区、南澳县、濠江区、龙湖区、潮南区)

葫芦岛市(龙港区、兴城市、连山区、绥中县、南票区、建昌县)

大连市(瓦房店市、甘井子区、中山区、庄河市、西岗区、沙河口区、旅顺口区、长海县、普兰店区、金州区)

惠州市(惠东县、惠阳区、惠城区、龙门县、博罗县)

淮安市(淮安区、淮阴区、清江浦区、洪泽区、金湖县、盱眙县、涟水县)

　　文|翠鸟资本

　　当前，全球资本市场的风云变幻，权益投资领域的不确定性和风险被不断放大。

　　知名基金经理但斌近期的操作却引发了市场的广泛争议，因为他出现了一种“散户型”风格！

　　这位去年中国私募冠军的产品净值在短时间内出现剧烈的“大俯冲”，这一现象背后所反映出的，不仅是市场环境的复杂性，更是投资策略与风险控制的深层次问题。

　　这种“接飞刀”式的投资行为，是否真的值得效仿？其背后的风险与教训，又能否为我们提供新的投资思路？

　　净值大跌

　　特朗普关税“黑天鹅”出现之后，全球资本市场未能幸免，特别是美国本土上市公司连续多日经历“杀估值”。

　　截至4月11日，美股大盘股基准指数“标准普尔500”的年内跌幅达到8.81%。

　　即便不到十个百分点的跌幅，足以让部分对冲基金、使用杠杆投资的散户浮亏惨重，甚至爆仓，因为部分权重股票的跌幅远超宽基指数。

　　来看看中国股票私募基金，但斌的产品具有相当的代表性，年内净值跌幅超过25个百分点。

　　再来看看回撤值，衡量投资组合在选定周期内从最高点下跌到最低点的最大跌幅，最大回撤能够直观地反映投资在最不利情况下的潜在损失程度。

　　私募排排网采集的数据显示：截至4月11日，但斌上述代表产品年内最大回撤值高达31%。

　　还有更加让人胆战心惊的数据：但斌更创下了近两年的最大回撤。

　　换言之，如果有投资者在两年前就已经慕名购其产品，即使坚持长期投资的理念，拿了两年至今已经浮亏严重。

　　痴迷英伟达

　　在整个中国基金圈，但斌对于美股的投资已经到了痴迷的地步，特别是对英伟达的重仓押注。

　　暂且不提近期出现的净值回撤，2023年和2024年但斌的旗舰产品成为中国百亿私募基金经理们的“遥不可及”的同业产品。

　　公开数据显示：2023年和2024年但斌产品的年度净值收益分别达到35%和57%，对于收益率来源他“并不避讳”。

　　恰恰就是英伟达，ChatGPT热潮在全球掀起之后的核心科技股票。

　　2024年，但斌以上述高企的收益率，一举拿下了中国百亿私募业绩的冠军。这个业绩让其扭转了2021-2022年的低迷业绩，当时他重仓了特斯拉，让其净值表现相当失望。

　　从特斯拉到英伟达，但斌实现了完美转身，并收获了更多高净值客户的资金追逐，也让其对海外科技股票更加执迷。

　　一个重要迹象就是：但斌使用了杠杆工具，他的一只离岸美元产品在美国证监会申报材料中出现买入三倍做多美股科技股的产品。

　　不论是基金经理还是个人投资者，一旦动用杠杆资金进行博弈，背后要么就是跟风或者盲目自信所致。

　　历史上，大牌对冲基金因杠杆投资导致破产的比比皆是，包括1990年代末的长期资本管理公司、2021年Archegos爆仓事件，后者更直接让合作方瑞士信贷遭遇空前的损失。

　　这背后，但斌对于单只股票的“过度自信”，给投资者带来很大的风险，毕竟这是一个为外部客户受托管理资产的生意。

　　一条路走到黑？

　　值得注意的是，2025年2月但斌一度减仓美股，但后来就因为“没管住手”，再次进行了押注。

　　梳理但斌的朋友圈内容，有如下操作信息：

　　2月份将股票资产70%的比例进行卖出，并清仓了上文提交的美股杠杆工具；仅留下了苹果、亚马逊、谷歌、脸书、微软和英伟达的少数头寸。

　　这说明但斌在2月初——在中国本土公司DeepSeek对海外科技资产的“冲击”——进行了技术性的减仓，逢高抛掉了。

　　基金经理逢高减持，这本是一个明智之举。

　　让人出乎意料的是，此次减持后，但斌很快就将英伟达等股票再次增持了！

　　诸多投资者想必能体会到，但斌卖了后马上买回来，很像散户投资者的行为。

　　按照但斌在社交媒体的说法：“（2月份减持之后）怕错失人工智能时代，另外想着发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了，导致净值回撤较大！”

　　通常来讲，散户刚卖又买股票，背后体现着复杂心理，基于损失厌恶心理匆忙抛售，可抛售后又因害怕错过反弹，在追涨心理驱使下立刻买入。

　　最终，但斌陷入刚卖又买的混乱操作循环中，投资收益自然受到回撤影响。

　　但斌的案例，很容易让投资者想到投资领域的“接飞刀”。

　　当明星股票如坐过山车般直线下冲，市场弥漫着恐慌情绪时，部分投资者却逆向而行，急切入场买入，妄图抓住抄底的“绝佳时机”，这便是“接飞刀”。

　　这就如同徒手去接一把从高处急速坠落的锋利飞刀，稍有不慎就会伤得很重，至少也会让投资者深陷被套牢的困境，难以脱身。

　　汇通财经APP讯——美元指数（DXY）周一在欧洲早盘暴跌0.92%，跌至98.30，为2022年3月以来最低点。此次下跌主要受到特朗普政府加剧对亚洲国家征收关税的影响，同时其对多国寻求关税豁免的行为也加大了市场的紧张情绪。

　　特朗普政策升级，引发全球市场避险情绪

　　4月2日，特朗普宣布对多个国家实施所谓“对等关税”，虽对部分国家暂停征收，但其对亚洲国家的关税自54%迅速升至125%，引发市场强烈反应。

　　美联储保持观望态度，鹰派言论难挽颓势

　　虽然美联储主席鲍威尔近期发表鹰派讲话，表示关税可能推高通胀、抑制增长，美联储在政策方面需要更高的确定性才会采取行动，但市场对其政策转向仍存疑虑。

　　美联储主席鲍威尔表示：“就目前而言，我们的立场是维持观望，等待更明确的信号再做政策调整。”

　　旧金山联储主席戴利称：“虽然我们仍倾向于年内降息一至两次，但通胀上行风险加剧，加之贸易政策不明朗，可能会减少必要的降息次数。”

　　技术面与市场预期对美元构成双重压力

　　当前美元指数在跌破100心理关口后，短期或难以迅速反弹。若贸易政策不出现转机，DXY可能测试2021年末低点区域。此外，市场目前仍预计美联储将在年中启动降息周期，进一步打压美元中期走势。

　　编辑观点：

　　美元作为全球储备货币的传统避险地位正受到特朗普政策带来的不确定性冲击。在联储保持观望态度的同时，若贸易担忧情绪持续加剧，美元将持续承压。

　　尽管部分官员尝试通过鹰派措辞稳定市场信心，但核心问题仍在于政策前景的不透明与全球市场对美国贸易策略的持续质疑。

　　新浪科技讯4月21日下午消息，宁德时代“边界觉醒”超级科技日举行。会上，宁德时代全球首款第二代神行超充电池正式发布。

　　发布会信息显示，第二代神行超充电池搭载12C超充技术，峰值充电功率突破1.3兆瓦，最高续航800km，可实现30秒充电75公里、1秒2.5公里，充电5分钟，续航超过520公里。而在零下10℃的低温环境下，仅需15分钟，就能从5%充电至80%，比当前行业最高充电水平提升了100%。在亏电状态下，该产品依然具备830kW的输出功率，并完美适配兆瓦级充电桩。

　　据悉，第二代神行超充电池采用全新一代超晶石墨，精准设计石墨表面亚微米级传导颗粒，锂离子嵌入速度大幅提升。同时，该产品还打造了一条“智能电解液专线”，应用纳米级的液相高速传输技术，通过构建高效SEI膜，提升超充能力。（张奥）