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长沙市(浏阳市、岳麓区、望城区、雨花区、芙蓉区、天心区、长沙县、开福区、宁乡市)

绵阳市(涪城区、平武县、安州区、梓潼县、三台县、北川羌族自治县、江油市、游仙区、盐亭县)

龙岩市(长汀县、新罗区、永定区、上杭县、连城县、武平县、漳平市)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)  呼伦贝尔市(阿荣旗、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、满洲里市、新巴尔虎右旗、根河市、鄂伦春自治旗、海拉尔区、扎兰屯市、牙克石市)

阿勒泰地区(布尔津县、青河县、福海县、吉木乃县、哈巴河县、阿勒泰市、富蕴县)

吕梁市(离石区、方山县、中阳县、兴县、临县、交口县、孝义市、交城县、文水县、柳林县、岚县、石楼县、汾阳市)

承德市(承德县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、双桥区、隆化县、丰宁满族自治县、滦平县、兴隆县、双滦区、平泉市)兴安盟(突泉县、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市)

平凉市(静宁县、华亭市、灵台县、崇信县、泾川县、庄浪县、崆峒区)  保定市(顺平县、蠡县、竞秀区、定兴县、容城县、易县、涞源县、高碑店市、安新县、阜平县、清苑区、曲阳县、雄县、涞水县、莲池区、博野县、望都县、涿州市、高阳县、唐县、满城区、定州市、徐水区、安国市)

巴中市(巴州区、平昌县、恩阳区、南江县、通江县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

长春市(德惠市、九台区、公主岭市、朝阳区、南关区、双阳区、二道区、绿园区、宽城区、农安县、榆树市)

九江市(浔阳区、修水县、柴桑区、永修县、共青城市、彭泽县、都昌县、瑞昌市、庐山市、濂溪区、武宁县、德安县、湖口县)

湖州市(吴兴区、德清县、长兴县、南浔区、安吉县)

太原市(尖草坪区、万柏林区、娄烦县、古交市、清徐县、杏花岭区、小店区、迎泽区、晋源区、阳曲县)

济南市(莱芜区、天桥区、钢城区、历城区、槐荫区、商河县、历下区、长清区、章丘区、市中区、济阳区、平阴县)

沈阳市(大东区、浑南区、铁西区、康平县、苏家屯区、于洪区、法库县、沈河区、辽中区、皇姑区、沈北新区、新民市、和平区)

萍乡市(安源区、莲花县、芦溪县、上栗县、湘东区)

固原市(彭阳县、原州区、西吉县、隆德县、泾源县)

河源市(紫金县、龙川县、连平县、源城区、和平县、东源县)

宜昌市(秭归县、夷陵区、当阳市、西陵区、兴山县、长阳土家族自治县、枝江市、宜都市、猇亭区、伍家岗区、五峰土家族自治县、点军区、远安县)

吉林市(昌邑区、桦甸市、永吉县、船营区、舒兰市、龙潭区、蛟河市、丰满区、磐石市)

宁波市(鄞州区、江北区、海曙区、镇海区、北仑区、宁海县、奉化区、象山县、余姚市、慈溪市)

惠州市(龙门县、惠阳区、惠东县、惠城区、博罗县)

运城市(闻喜县、芮城县、永济市、临猗县、万荣县、盐湖区、稷山县、平陆县、绛县、夏县、河津市、垣曲县、新绛县)

兰州市(皋兰县、永登县、七里河区、安宁区、榆中县、西固区、红古区、城关区)

荆州市(松滋市、公安县、荆州区、石首市、监利市、洪湖市、沙市区、江陵县)

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东营市(垦利区、东营区、河口区、广饶县、利津县)

马鞍山市(当涂县、和县、雨山区、花山区、博望区、含山县)

宁德市(屏南县、福安市、霞浦县、周宁县、柘荣县、寿宁县、古田县、福鼎市、蕉城区)

重庆市(璧山区、大渡口区、忠县、渝中区、城口县、奉节县、渝北区、丰都县、江北区、合川区、云阳县、开州区、南川区、南岸区、涪陵区、潼南区、彭水苗族土家族自治县、巴南区、沙坪坝区、巫山县、铜梁区、九龙坡区、梁平区、永川区、大足区、北碚区、石柱土家族自治县、黔江区、万州区、酉阳土家族苗族自治县、綦江区、江津区、荣昌区、巫溪县、垫江县、长寿区、武隆区、秀山土家族苗族自治县)  芜湖市(鸠江区、镜湖区、湾沚区、南陵县、繁昌区、无为市、弋江区)

六安市(裕安区、舒城县、金寨县、霍邱县、霍山县、叶集区、金安区)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、伊宁县、霍城县、尼勒克县、伊宁市、霍尔果斯市、新源县、奎屯市)

白银市(景泰县、白银区、靖远县、会宁县、平川区)吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

镇江市(丹徒区、扬中市、句容市、润州区、京口区、丹阳市)  蚌埠市(五河县、禹会区、蚌山区、固镇县、怀远县、淮上区、龙子湖区)

阳泉市(矿区、平定县、郊区、城区、盂县)

云浮市(云城区、郁南县、云安区、罗定市、新兴县)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)

焦作市(修武县、武陟县、山阳区、中站区、博爱县、孟州市、温县、马村区、沁阳市、解放区)

常德市(澧县、安乡县、武陵区、津市市、石门县、汉寿县、临澧县、桃源县、鼎城区)

西藏自治区

丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区)

淄博市(张店区、桓台县、博山区、临淄区、淄川区、周村区、沂源县、高青县)

宜春市(袁州区、万载县、宜丰县、高安市、樟树市、上高县、铜鼓县、靖安县、丰城市、奉新县)

鹤岗市(南山区、向阳区、兴山区、兴安区、工农区、萝北县、绥滨县、东山区)

开封市(杞县、通许县、龙亭区、兰考县、鼓楼区、祥符区、顺河回族区、尉氏县、禹王台区)

淮北市(烈山区、相山区、濉溪县、杜集区)

宁夏回族自治区

益阳市(安化县、沅江市、桃江县、南县、资阳区、赫山区)

白山市(靖宇县、江源区、浑江区、临江市、长白朝鲜族自治县、抚松县)

桂林市(灵川县、荔浦市、恭城瑶族自治县、全州县、兴安县、永福县、象山区、临桂区、七星区、龙胜各族自治县、阳朔县、资源县、灌阳县、秀峰区、雁山区、叠彩区、平乐县)

上海市(徐汇区、宝山区、崇明区、黄浦区、金山区、闵行区、静安区、奉贤区、浦东新区、长宁区、青浦区、嘉定区、松江区、杨浦区、虹口区、普陀区)

哈尔滨市(尚志市、延寿县、通河县、宾县、双城区、平房区、道外区、香坊区、呼兰区、方正县、依兰县、五常市、道里区、木兰县、阿城区、松北区、南岗区、巴彦县)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、金川县、黑水县、汶川县、松潘县、小金县、红原县、茂县、阿坝县、马尔康市、理县、壤塘县、九寨沟县)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。