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大连市(金州区、甘井子区、普兰店区、西岗区、沙河口区、旅顺口区、瓦房店市、长海县、中山区、庄河市)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、霍城县、霍尔果斯市、新源县、昭苏县、特克斯县、伊宁县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、奎屯市)

张家口市(下花园区、桥东区、怀来县、沽源县、涿鹿县、阳原县、崇礼区、尚义县、怀安县、宣化区、张北县、蔚县、赤城县、桥西区、万全区、康保县)  自贡市(富顺县、大安区、荣县、自流井区、沿滩区、贡井区)

荆州市(松滋市、洪湖市、荆州区、石首市、监利市、江陵县、公安县、沙市区)

遂宁市(船山区、大英县、蓬溪县、射洪市、安居区)

株洲市(茶陵县、醴陵市、芦淞区、炎陵县、石峰区、天元区、荷塘区、攸县、渌口区)

崇左市(宁明县、凭祥市、龙州县、天等县、扶绥县、大新县、江州区)  郴州市(苏仙区、临武县、永兴县、宜章县、嘉禾县、资兴市、桂东县、安仁县、桂阳县、北湖区、汝城县)

果洛藏族自治州(班玛县、甘德县、久治县、达日县、玛沁县、玛多县)

常德市(石门县、津市市、临澧县、澧县、汉寿县、鼎城区、安乡县、武陵区、桃源县)

金昌市(永昌县、金川区)

萍乡市(湘东区、莲花县、安源区、上栗县、芦溪县)

内江市(资中县、市中区、隆昌市、东兴区、威远县)

德州市(武城县、临邑县、宁津县、德城区、乐陵市、禹城市、庆云县、平原县、齐河县、陵城区、夏津县)

玉树藏族自治州(杂多县、称多县、曲麻莱县、治多县、玉树市、囊谦县)

宁波市(余姚市、江北区、镇海区、鄞州区、北仑区、象山县、海曙区、奉化区、宁海县、慈溪市)

邵阳市(洞口县、双清区、隆回县、武冈市、绥宁县、邵东市、新宁县、新邵县、大祥区、城步苗族自治县、北塔区、邵阳县)

厦门市(集美区、思明区、同安区、湖里区、海沧区、翔安区)

沈阳市(皇姑区、法库县、于洪区、辽中区、大东区、铁西区、苏家屯区、新民市、浑南区、康平县、和平区、沈北新区、沈河区)

宿州市(砀山县、灵璧县、萧县、泗县、埇桥区)

蚌埠市(五河县、固镇县、淮上区、龙子湖区、禹会区、怀远县、蚌山区)

银川市(金凤区、永宁县、西夏区、兴庆区、贺兰县、灵武市)

新疆维吾尔自治区

连云港市(灌南县、灌云县、东海县、连云区、赣榆区、海州区)

鹤壁市(浚县、淇县、山城区、鹤山区、淇滨区)

庆阳市(镇原县、西峰区、合水县、环县、庆城县、正宁县、华池县、宁县)

深圳市(宝安区、坪山区、南山区、龙岗区、盐田区、福田区、光明区、罗湖区、龙华区)

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江门市(鹤山市、台山市、江海区、蓬江区、恩平市、新会区、开平市)

三亚市(崖州区、吉阳区、海棠区、天涯区)

日喀则市(岗巴县、南木林县、谢通门县、白朗县、亚东县、康马县、江孜县、仁布县、聂拉木县、仲巴县、吉隆县、萨迦县、萨嘎县、定结县、桑珠孜区、拉孜县、定日县、昂仁县)

汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)  伊春市(南岔县、丰林县、嘉荫县、大箐山县、伊美区、乌翠区、汤旺县、友好区、铁力市、金林区)

阳泉市(矿区、盂县、郊区、平定县、城区)

舟山市(岱山县、嵊泗县、定海区、普陀区)

重庆市(合川区、彭水苗族土家族自治县、渝北区、长寿区、九龙坡区、铜梁区、黔江区、南岸区、丰都县、潼南区、北碚区、巫溪县、沙坪坝区、奉节县、璧山区、巴南区、南川区、江北区、大足区、大渡口区、荣昌区、万州区、江津区、梁平区、巫山县、垫江县、秀山土家族苗族自治县、永川区、开州区、酉阳土家族苗族自治县、渝中区、綦江区、石柱土家族自治县、涪陵区、城口县、忠县、武隆区、云阳县)嘉峪关市

兴安盟(突泉县、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市)  杭州市(钱塘区、西湖区、拱墅区、淳安县、余杭区、临平区、建德市、桐庐县、萧山区、富阳区、滨江区、临安区、上城区)

丽水市(青田县、景宁畲族自治县、松阳县、龙泉市、云和县、莲都区、缙云县、庆元县、遂昌县)

广西壮族自治区

石河子市(双河市、铁门关市、北屯市、新星市、胡杨河市、白杨市、昆玉市、可克达拉市、五家渠市、阿拉尔市、图木舒克市)惠州市(惠东县、龙门县、惠城区、博罗县、惠阳区)

邢台市(平乡县、巨鹿县、柏乡县、新河县、信都区、隆尧县、沙河市、威县、内丘县、襄都区、临西县、临城县、南宫市、任泽区、广宗县、清河县、南和区、宁晋县)

忻州市(静乐县、忻府区、定襄县、原平市、宁武县、五台县、五寨县、代县、神池县、河曲县、岢岚县、繁峙县、保德县、偏关县)

阿勒泰地区(福海县、吉木乃县、阿勒泰市、富蕴县、哈巴河县、布尔津县、青河县)

铜仁市(德江县、思南县、碧江区、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区、石阡县、江口县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县)

枣庄市(台儿庄区、山亭区、薛城区、峄城区、滕州市、市中区)

芜湖市(弋江区、南陵县、鸠江区、镜湖区、无为市、湾沚区、繁昌区)

菏泽市(巨野县、郓城县、东明县、单县、曹县、成武县、定陶区、鄄城县、牡丹区)

阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)

大庆市(龙凤区、肇州县、让胡路区、红岗区、肇源县、林甸县、大同区、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县)

宣城市(广德市、旌德县、宁国市、泾县、郎溪县、宣州区、绩溪县)

营口市(老边区、盖州市、站前区、鲅鱼圈区、西市区、大石桥市)

德阳市(罗江区、旌阳区、中江县、什邡市、广汉市、绵竹市)

郑州市(金水区、中牟县、上街区、中原区、巩义市、新郑市、新密市、二七区、管城回族区、登封市、惠济区、荥阳市)

石家庄市(正定县、深泽县、元氏县、桥西区、行唐县、新华区、井陉矿区、无极县、灵寿县、新乐市、井陉县、长安区、晋州市、赵县、裕华区、辛集市、栾城区、藁城区、高邑县、鹿泉区、赞皇县、平山县)

西安市(雁塔区、蓝田县、灞桥区、新城区、长安区、碑林区、高陵区、莲湖区、鄠邑区、阎良区、周至县、临潼区、未央区)

漯河市(郾城区、召陵区、舞阳县、源汇区、临颍县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）