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铜川市(王益区、耀州区、印台区、宜君县)
博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)
忻州市(保德县、偏关县、五台县、代县、忻府区、河曲县、繁峙县、宁武县、岢岚县、五寨县、神池县、原平市、定襄县、静乐县) 曲靖市(陆良县、师宗县、会泽县、富源县、宣威市、马龙区、麒麟区、罗平县、沾益区)
马鞍山市(和县、花山区、当涂县、雨山区、含山县、博望区)
河池市(都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、宜州区、巴马瑶族自治县、南丹县、罗城仫佬族自治县、东兰县、天峨县、金城江区、凤山县、环江毛南族自治县)
广安市(前锋区、广安区、岳池县、武胜县、华蓥市、邻水县)九江市(共青城市、武宁县、濂溪区、柴桑区、瑞昌市、德安县、修水县、庐山市、永修县、湖口县、浔阳区、都昌县、彭泽县)
泰安市(肥城市、岱岳区、泰山区、东平县、宁阳县、新泰市) 广州市(番禺区、海珠区、天河区、荔湾区、黄埔区、从化区、越秀区、花都区、白云区、增城区、南沙区)
庆阳市(环县、合水县、正宁县、华池县、宁县、庆城县、镇原县、西峰区)
牡丹江市(林口县、西安区、东安区、东宁市、宁安市、海林市、穆棱市、爱民区、阳明区、绥芬河市)
青岛市(平度市、胶州市、市北区、李沧区、城阳区、市南区、即墨区、崂山区、黄岛区、莱西市)
周口市(商水县、西华县、郸城县、项城市、淮阳区、川汇区、太康县、沈丘县、鹿邑县、扶沟县)
锡林郭勒盟(太仆寺旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、正蓝旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、二连浩特市、多伦县)
黔西南布依族苗族自治州(兴义市、望谟县、晴隆县、安龙县、兴仁市、册亨县、普安县、贞丰县)
迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)
平凉市(崆峒区、庄浪县、华亭市、静宁县、泾川县、灵台县、崇信县)
巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗、磴口县、临河区、杭锦后旗、五原县)
十堰市(郧西县、竹山县、茅箭区、丹江口市、张湾区、房县、竹溪县、郧阳区)
孝感市(孝南区、云梦县、安陆市、汉川市、应城市、大悟县、孝昌县)
钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)
中山市
兴安盟(科尔沁右翼前旗、阿尔山市、突泉县、扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗)
烟台市(莱山区、海阳市、莱州市、牟平区、蓬莱区、莱阳市、招远市、福山区、龙口市、栖霞市、芝罘区)
海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、德令哈市、都兰县、茫崖市、格尔木市、天峻县)
北京市(怀柔区、顺义区、昌平区、西城区、密云区、大兴区、门头沟区、东城区、平谷区、石景山区、海淀区、朝阳区、通州区、丰台区、延庆区、房山区)
宜昌市(枝江市、长阳土家族自治县、秭归县、点军区、兴山县、西陵区、猇亭区、宜都市、远安县、伍家岗区、当阳市、五峰土家族自治县、夷陵区)
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新余市(渝水区、分宜县)
惠州市(惠阳区、惠东县、惠城区、博罗县、龙门县)
淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)
鹤岗市(工农区、兴安区、萝北县、东山区、兴山区、绥滨县、南山区、向阳区) 酒泉市(瓜州县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、肃州区)
西宁市(城北区、大通回族土族自治县、湟源县、湟中区、城西区、城东区、城中区)
乐山市(犍为县、金口河区、夹江县、马边彝族自治县、峨眉山市、五通桥区、沐川县、峨边彝族自治县、井研县、市中区、沙湾区)
鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、牙克石市、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、根河市、阿荣旗、新巴尔虎左旗、满洲里市、新巴尔虎右旗、海拉尔区)
汕头市(濠江区、南澳县、潮阳区、潮南区、金平区、龙湖区、澄海区) 昌吉回族自治州(昌吉市、奇台县、呼图壁县、吉木萨尔县、阜康市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县)
保定市(莲池区、顺平县、望都县、博野县、涞水县、定州市、徐水区、安国市、涞源县、满城区、阜平县、唐县、雄县、竞秀区、安新县、高阳县、高碑店市、曲阳县、容城县、定兴县、清苑区、涿州市、易县、蠡县)
驻马店市(泌阳县、驿城区、遂平县、确山县、新蔡县、正阳县、上蔡县、西平县、汝南县、平舆县)
阜阳市(临泉县、界首市、颍州区、颍上县、太和县、颍泉区、阜南县、颍东区)石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)
武汉市(汉南区、新洲区、汉阳区、江汉区、硚口区、青山区、洪山区、江夏区、武昌区、黄陂区、蔡甸区、东西湖区、江岸区)
成都市(龙泉驿区、简阳市、锦江区、新都区、温江区、蒲江县、武侯区、成华区、青羊区、双流区、青白江区、郫都区、崇州市、都江堰市、邛崃市、金堂县、金牛区、彭州市、大邑县、新津区)
新疆维吾尔自治区
昭通市(水富市、巧家县、昭阳区、大关县、永善县、威信县、盐津县、绥江县、镇雄县、鲁甸县、彝良县)
黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、黎平县、从江县、凯里市、麻江县、天柱县、施秉县、黄平县、台江县、丹寨县、榕江县、雷山县、剑河县、镇远县、锦屏县、三穗县)
鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)
玉树藏族自治州(囊谦县、称多县、玉树市、杂多县、治多县、曲麻莱县)
滨州市(邹平市、博兴县、阳信县、滨城区、无棣县、沾化区、惠民县)
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宝鸡市(眉县、千阳县、麟游县、太白县、扶风县、金台区、陈仓区、凤翔区、凤县、岐山县、渭滨区、陇县)
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文山壮族苗族自治州(砚山县、文山市、广南县、麻栗坡县、马关县、富宁县、丘北县、西畴县)
时隔3年，成长股在2025年重新找回了属于自己的“光环”，特别是科技类基金，在本轮行情中脱颖而出。华安基金作为业内最早深耕科技投资的基金公司之一，集结了产业学术背景+投研实力的“华安基金科技联盟”，凭借深厚的产业积淀与团队协作能力，在科技投资领域不断扩容深耕与迭代探索。
其中，就包括拥有十余年投研经验的基金经理栾超。作为一名成长风格的基金经理，他奉行“慢就是快”、“攻守有道”的成长股投资理念，追求在捕捉科技股“红利”的同时，为投资者打造舒适的投资体感。
首先，栾超从成长性、盈利质量、估值三方面出发，他要求重仓股加权平均ROE通常保持在10%-20%区间；个股预测净利润增速通常要在30%以上；估值方面，PB通常不超过10倍。
其次，适度重仓优质股。在栾超在接手产品后，迅速将前十大重仓股的比例从69%降低至35%左右，适度集中，既维持了一定的锐度，又兼顾了风险均衡。根据最新年报显示，他管理的产品前五大重仓股中，有三只获得了超额收益。
栾超始终将风控放在投资的第一位。他将单个行业的持仓控制在30%以内，这不仅保持了充足的流动性，也给组合留出调整的空间，能随时根据市场风险，动态调整仓位、平衡风险收益。
以其在管的产品为例，从2024年7月接任以来，该基金对单一行业的配比就保持偏低水平。第一大行业占比仅为14.75%，前三大行业占比仅为37.62%，这样的均衡配置，有效避免了单一行业的过度冲击，很大程度上提升了投资者的持有体验。
第一，AI是最大的产业趋势，目前中国正处于CAPEX爆发元年。中国在AI应用创新上具备全球比较优势，预计随着腾讯、字节等大厂陆续推出Agent，算力的商业闭环会得到进一步验证，上游资本开支和基建的长期成长逻辑能得到强化。
软件方面，预计DeepSeek概念仍将是市场主线。一方面，DeepSeek-R2即将发布，其编程、推理等能力将进一步提升；另一方面，DeepSeek作为国内自主研发的大模型，几乎不受关税影响，相关公司在基本面层面并未有受损，由于其海外收入比例较低，相较其他板块，具有一定优势。
第二，关注自主可控产业链，地缘政治加剧，科技自主持续深化，卡脖子环节突破的迫切性越来越高。国产替代率比较低的光刻机、量检测设备等成了自主可控的最核心领域，此外在数控机床、科学仪器、医疗器械等领域都有很大的国产替代空间。
另外，在关税影响下，美国进口的产品未来或将会持续涨价，以半导体芯片和设备材料为代表的本土供应商产品的性价比进一步凸显，过去主要依赖美国供应商的环节国产化会进一步加速。
第三，在创新药领域，人口老龄化驱动医药需求，国内创新药研发能力逐步增强。国内医药企业在工程师红利推动下，研发周期和研发成本相对海外大幅降低，技术上也和海外主流逐步接轨。最近医药企业频频license-out，FDA获批常态化，均证明国际化与商业化能力开始兑现。