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永州市(零陵区、冷水滩区、新田县、道县、东安县、蓝山县、江永县、江华瑶族自治县、宁远县、祁阳市、双牌县)

福州市(鼓楼区、闽侯县、马尾区、长乐区、闽清县、福清市、台江区、罗源县、晋安区、连江县、平潭县、永泰县、仓山区)

铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)

运城市(新绛县、万荣县、盐湖区、垣曲县、夏县、绛县、河津市、平陆县、临猗县、闻喜县、芮城县、永济市、稷山县)  果洛藏族自治州(玛沁县、甘德县、玛多县、班玛县、达日县、久治县)

常州市(新北区、溧阳市、天宁区、武进区、钟楼区、金坛区)

衡阳市(祁东县、石鼓区、衡南县、珠晖区、衡山县、衡东县、耒阳市、雁峰区、常宁市、衡阳县、蒸湘区、南岳区)

平顶山市(汝州市、宝丰县、卫东区、新华区、郏县、舞钢市、石龙区、湛河区、叶县、鲁山县)

黄冈市(英山县、红安县、武穴市、浠水县、蕲春县、团风县、黄州区、罗田县、麻城市、黄梅县)  中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

开封市(祥符区、尉氏县、顺河回族区、兰考县、杞县、龙亭区、通许县、禹王台区、鼓楼区)

嘉兴市(南湖区、嘉善县、秀洲区、海盐县、平湖市、桐乡市、海宁市)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、凯里市、台江县、榕江县、黄平县、三穗县、锦屏县、雷山县、丹寨县、黎平县、剑河县、镇远县、天柱县、施秉县、从江县、麻江县)

绥化市(明水县、肇东市、绥棱县、海伦市、望奎县、兰西县、北林区、庆安县、安达市、青冈县)

邯郸市(鸡泽县、磁县、峰峰矿区、馆陶县、曲周县、丛台区、复兴区、临漳县、永年区、武安市、成安县、涉县、邯山区、魏县、广平县、大名县、邱县、肥乡区)

信阳市(淮滨县、浉河区、新县、商城县、光山县、息县、平桥区、罗山县、潢川县、固始县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

济南市(槐荫区、商河县、长清区、天桥区、济阳区、章丘区、历城区、钢城区、历下区、市中区、平阴县、莱芜区)

来宾市(兴宾区、忻城县、武宣县、合山市、金秀瑶族自治县、象州县)

延边朝鲜族自治州(汪清县、珲春市、龙井市、延吉市、敦化市、安图县、和龙市、图们市)

娄底市(娄星区、新化县、双峰县、冷水江市、涟源市)

乌兰察布市(卓资县、集宁区、兴和县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、四子王旗、化德县、凉城县、商都县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗)

包头市(东河区、石拐区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、青山区、土默特右旗、九原区、白云鄂博矿区、昆都仑区)

新疆维吾尔自治区

聊城市(临清市、莘县、东昌府区、茌平区、东阿县、冠县、阳谷县、高唐县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

葫芦岛市(兴城市、建昌县、龙港区、绥中县、南票区、连山区)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

漳州市(平和县、长泰区、南靖县、东山县、诏安县、龙海区、华安县、漳浦县、龙文区、芗城区、云霄县)

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北海市(铁山港区、合浦县、海城区、银海区)

云浮市(郁南县、罗定市、新兴县、云安区、云城区)

保山市(龙陵县、腾冲市、隆阳区、昌宁县、施甸县)

伊春市(汤旺县、丰林县、乌翠区、南岔县、友好区、铁力市、大箐山县、嘉荫县、伊美区、金林区)  潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

滨州市(阳信县、滨城区、博兴县、无棣县、惠民县、沾化区、邹平市)

玉林市(博白县、北流市、福绵区、玉州区、容县、陆川县、兴业县)

咸宁市(咸安区、赤壁市、嘉鱼县、崇阳县、通城县、通山县)德州市(武城县、平原县、乐陵市、临邑县、齐河县、陵城区、庆云县、禹城市、德城区、宁津县、夏津县)

泸州市(纳溪区、叙永县、龙马潭区、泸县、古蔺县、江阳区、合江县)  张家界市(桑植县、永定区、慈利县、武陵源区)

佳木斯市(东风区、抚远市、桦川县、汤原县、前进区、桦南县、郊区、同江市、富锦市、向阳区)

枣庄市(山亭区、滕州市、峄城区、薛城区、台儿庄区、市中区)

阿坝藏族羌族自治州(汶川县、九寨沟县、理县、阿坝县、松潘县、红原县、壤塘县、黑水县、小金县、马尔康市、金川县、茂县、若尔盖县)温州市(瑞安市、平阳县、洞头区、泰顺县、鹿城区、永嘉县、文成县、苍南县、龙湾区、瓯海区、龙港市、乐清市)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、陇川县、瑞丽市、芒市)

贵阳市(开阳县、白云区、修文县、南明区、清镇市、花溪区、云岩区、观山湖区、乌当区、息烽县)

淄博市(桓台县、博山区、张店区、临淄区、周村区、高青县、淄川区、沂源县)

漯河市(临颍县、郾城区、舞阳县、源汇区、召陵区)

许昌市(魏都区、建安区、禹州市、长葛市、襄城县、鄢陵县)

攀枝花市(仁和区、米易县、东区、西区、盐边县)

黑河市(嫩江市、孙吴县、北安市、爱辉区、五大连池市、逊克县)

三沙市(南沙区、西沙区)

南平市(建阳区、政和县、邵武市、建瓯市、武夷山市、浦城县、光泽县、延平区、松溪县、顺昌县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、都兰县、天峻县、乌兰县、德令哈市、茫崖市)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)

河源市(紫金县、和平县、连平县、东源县、源城区、龙川县)

唐山市(曹妃甸区、乐亭县、迁安市、迁西县、玉田县、遵化市、丰南区、开平区、路北区、滦州市、丰润区、滦南县、古冶区、路南区)

遵义市(绥阳县、余庆县、正安县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、播州区、凤冈县、湄潭县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、仁怀市、习水县、赤水市)

荆州市(荆州区、沙市区、公安县、洪湖市、石首市、监利市、松滋市、江陵县)

朔州市(右玉县、平鲁区、应县、山阴县、怀仁市、朔城区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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