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伊犁哈萨克自治州(巩留县、特克斯县、尼勒克县、霍城县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、新源县、霍尔果斯市、伊宁县、奎屯市)

葫芦岛市(建昌县、龙港区、连山区、兴城市、绥中县、南票区)

淄博市(临淄区、淄川区、周村区、高青县、桓台县、沂源县、张店区、博山区)

本溪市(南芬区、溪湖区、本溪满族自治县、平山区、桓仁满族自治县、明山区)  大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

榆林市(吴堡县、神木市、绥德县、榆阳区、定边县、清涧县、横山区、佳县、靖边县、米脂县、子洲县、府谷县)

阿克苏地区(乌什县、阿瓦提县、阿克苏市、柯坪县、库车市、温宿县、拜城县、沙雅县、新和县)

四平市(梨树县、铁东区、伊通满族自治县、双辽市、铁西区)常州市(天宁区、武进区、金坛区、溧阳市、新北区、钟楼区)

果洛藏族自治州(甘德县、玛沁县、达日县、班玛县、玛多县、久治县)  咸宁市(赤壁市、崇阳县、嘉鱼县、通城县、通山县、咸安区)

大理白族自治州(永平县、南涧彝族自治县、鹤庆县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、剑川县、祥云县、漾濞彝族自治县、宾川县、洱源县、云龙县、大理市)

潍坊市(安丘市、昌邑市、临朐县、潍城区、坊子区、奎文区、诸城市、寒亭区、青州市、昌乐县、高密市、寿光市)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、织金县、黔西市、金沙县、大方县、赫章县、七星关区、纳雍县)

广安市(前锋区、岳池县、武胜县、华蓥市、广安区、邻水县)

包头市(土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、九原区、东河区、固阳县、昆都仑区、青山区、白云鄂博矿区、石拐区)

西宁市(城东区、城北区、湟源县、湟中区、大通回族土族自治县、城中区、城西区)

景德镇市(珠山区、乐平市、昌江区、浮梁县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

宁波市(奉化区、镇海区、余姚市、宁海县、江北区、海曙区、鄞州区、北仑区、象山县、慈溪市)

宜昌市(枝江市、猇亭区、伍家岗区、夷陵区、西陵区、当阳市、长阳土家族自治县、点军区、五峰土家族自治县、秭归县、远安县、宜都市、兴山县)

泉州市(南安市、洛江区、永春县、泉港区、金门县、安溪县、鲤城区、石狮市、晋江市、德化县、惠安县、丰泽区)

铜川市(王益区、耀州区、宜君县、印台区)

秦皇岛市(海港区、昌黎县、北戴河区、青龙满族自治县、山海关区、抚宁区、卢龙县)

丹东市(东港市、元宝区、振兴区、凤城市、振安区、宽甸满族自治县)

岳阳市(君山区、云溪区、湘阴县、平江县、岳阳楼区、汨罗市、华容县、临湘市、岳阳县)

泰州市(姜堰区、兴化市、靖江市、高港区、泰兴市、海陵区)

银川市(贺兰县、兴庆区、灵武市、西夏区、永宁县、金凤区)

韶关市(武江区、始兴县、曲江区、乐昌市、浈江区、翁源县、南雄市、新丰县、仁化县、乳源瑶族自治县)

宜春市(万载县、铜鼓县、樟树市、奉新县、丰城市、靖安县、上高县、袁州区、宜丰县、高安市)

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苏州市(昆山市、相城区、吴江区、常熟市、张家港市、虎丘区、姑苏区、太仓市、吴中区)

楚雄彝族自治州(禄丰市、元谋县、永仁县、楚雄市、双柏县、大姚县、武定县、牟定县、南华县、姚安县)

营口市(盖州市、大石桥市、站前区、老边区、鲅鱼圈区、西市区)

抚州市(广昌县、临川区、南丰县、崇仁县、资溪县、乐安县、东乡区、金溪县、黎川县、南城县、宜黄县)  安康市(汉滨区、镇坪县、汉阴县、宁陕县、旬阳市、平利县、石泉县、白河县、紫阳县、岚皋县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

十堰市(竹山县、张湾区、茅箭区、竹溪县、房县、郧西县、郧阳区、丹江口市)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)莆田市(城厢区、荔城区、秀屿区、涵江区、仙游县)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、碧江区、江口县、松桃苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、万山区、玉屏侗族自治县、思南县、石阡县)  荆门市(钟祥市、掇刀区、沙洋县、京山市、东宝区)

扬州市(邗江区、仪征市、宝应县、高邮市、江都区、广陵区)

肇庆市(端州区、封开县、广宁县、怀集县、德庆县、鼎湖区、高要区、四会市)

杭州市(萧山区、临平区、余杭区、富阳区、西湖区、桐庐县、拱墅区、淳安县、钱塘区、滨江区、临安区、上城区、建德市)绥化市(绥棱县、望奎县、青冈县、庆安县、兰西县、肇东市、明水县、海伦市、安达市、北林区)

成都市(简阳市、大邑县、龙泉驿区、温江区、新都区、成华区、青白江区、彭州市、崇州市、郫都区、邛崃市、都江堰市、锦江区、金堂县、武侯区、双流区、蒲江县、新津区、青羊区、金牛区)

洛阳市(嵩县、老城区、偃师区、洛龙区、瀍河回族区、孟津区、新安县、涧西区、宜阳县、洛宁县、西工区、栾川县、伊川县、汝阳县)

南通市(崇川区、海门区、如东县、如皋市、启东市、通州区、海安市)

阿里地区(革吉县、改则县、普兰县、日土县、噶尔县、札达县、措勤县)

龙岩市(漳平市、连城县、新罗区、上杭县、永定区、长汀县、武平县)

郴州市(桂东县、北湖区、永兴县、苏仙区、宜章县、临武县、汝城县、资兴市、桂阳县、安仁县、嘉禾县)

双鸭山市(友谊县、尖山区、四方台区、宝山区、集贤县、饶河县、岭东区、宝清县)

嘉峪关市

石河子市(北屯市、新星市、铁门关市、胡杨河市、可克达拉市、白杨市、五家渠市、图木舒克市、双河市、昆玉市、阿拉尔市)

日喀则市(仲巴县、吉隆县、萨迦县、定结县、岗巴县、桑珠孜区、定日县、南木林县、拉孜县、康马县、江孜县、白朗县、仁布县、聂拉木县、谢通门县、亚东县、昂仁县、萨嘎县)

张掖市(高台县、山丹县、甘州区、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县)

泸州市(纳溪区、江阳区、龙马潭区、合江县、叙永县、古蔺县、泸县)

海南藏族自治州(贵南县、同德县、兴海县、共和县、贵德县)

鹤壁市(淇县、淇滨区、鹤山区、浚县、山城区)

济南市(市中区、章丘区、长清区、济阳区、历下区、历城区、商河县、槐荫区、莱芜区、平阴县、天桥区、钢城区)

德阳市(什邡市、罗江区、绵竹市、中江县、旌阳区、广汉市)

　　近期，宠物经济持续受到市场关注，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为本周机构最为关注的公司。

　　本周(4月21日至4月25日)A股大盘小幅回暖，上证指数全周上涨0.56%，收于3295.06点；深证成指周内上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。

　　盘面上，申万一级行业整体表现较好，公用事业、汽车、美容护理及家用电器等板块涨幅居前，仅有食品饮料、社会服务、农林牧渔、国防军工等板块飘绿。

　　本周上市公司年报与一季报密集出炉，带动机构调研热情继续提升，截至4月25日19时，共有294家上市公司接待机构调研。在市场情绪回温的大背景下，本周共有209只机构调研股实现正收益，仕佳光子涨幅达到66.54%，尔康制药、新易盛、金沃股份、天元宠物等涨幅超20%。

　　值得关注的是，本周多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，行业景气度持续高企。4月24日收盘，宠物经济概念上涨1.74%，位居概念板块涨幅第四。个股方面，天元宠物20%涨停，中宠股份、依依股份等多股涨停。

　　热门调研标的方面，本周有21家公司接受超百家机构调研。其中，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为机构最为关注的公司，两家公司周内分别接待201家机构、171家机构调研。

　　4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%；今年一季度中宠股份继续保持高增长，实现营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13%。

　　机构问及中宠股份2025年销售费用的投放力度预期，中宠股份指出，将在自主品牌发展上保持必要投入力度，同时更加注重投放的精准性和有效性。一方面会持续加强品牌建设投入，通过多元化的营销方式提升品牌影响力；另一方面将优化费用结构，提高资源使用效率，确保每一分投入都能产生最大价值。

　　佩蒂股份被机构询问爆款品牌“爵宴”零食品类在2025年一季度的增长点，该公司高管表示，一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮四个品类上。其中，冻干产品同比快速增长，成为新的增长驱动力，爵宴原有的肉干产品也保持较高增速。

　　新西兰主粮对于佩蒂股份今年业绩的增量贡献也成为机构关注重点。佩蒂股份表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于产能爬坡的状态，预计2025年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计2025年度将有20%—30%的产能释放。

　　在调研中，机构问及关税对中宠股份与佩蒂股份业务的影响，中宠股份高管介绍称，该公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。

　　中宠股份表示，该公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，其海外产能分布在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对该公司业务的影响。

　　“在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。”中宠股份高管表示。

　　佩蒂股份回应称，2025年，佩蒂股份已把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。该公司在宠物零食特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。

　　此外，东方电热、蓝晓科技、天孚通信、科大讯飞等4家公司接受160家以上机构调研，晶盛机电、银轮股份、聚光科技、京东方A等7家公司接受140家以上机构调研。

　　蓝晓科技2024年与2025年一季度业绩均实现同比增长，且营收与净利润双创历史新高。

　　不过，该公司2024年非盐湖提锂系统装置毛利率下滑，受到机构询问。蓝晓科技表示，该公司系统装置应用场景广泛，整体收入有阶段性与弹性，2024年，受到宏观环境及市场因素影响，个别项目竞争比较激烈，拉低整体毛利率。

专题：聚焦券商2024年报

　　本文源自：金融界

　　2025年4月27日，湘财股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入21.92亿元，同比下降5.56%；归属净利润1.09亿元，同比减少8.59%；扣非净利润2.27亿元，同比增长152.92%。尽管整体营收和净利润有所下滑，但扣非净利润的大幅增长显示出公司在非经常性损益方面的显著改善。湘财股份在复杂市场环境下，通过优化经营策略和降本增效，保持了相对稳健的业绩表现。

　　证券板块：财富管理业务表现亮眼，投行业务承压

　　湘财股份的核心业务板块——湘财证券在2024年表现较为突出。报告期内，湘财证券实现营业总收入16.50亿元，同比增长11.14%；扣非净利润4.16亿元，同比增长82.47%。财富管理业务成为亮点，湘财证券通过构建分类分级客户服务体系、数智化服务手段和投顾产品体系的完善，有效提升了客户服务质量和业务拓展能力。特别是在投资者教育方面，湘财证券投教基地荣获“优秀”评级，显示出其在客户服务领域的深耕。

　　然而，投行业务表现不佳，收入同比减少46.09%。尽管湘财证券在固定收益投行方面取得了一些突破，如成功发行多个创新债券项目，但整体投行业务仍面临较大压力。股权投行业务在新三板挂牌、财务顾问和再融资等方面虽有进展，但受市场环境影响，业务规模显著收缩。

　　资产管理：规模突破百亿，但收入增长乏力

　　2024年，湘财证券资产管理业务规模突破百亿大关，达到126.04亿元，同比增长149.44%。全年新发产品27只，涵盖固收、混合、FOF等多个类别，显示出公司在资管产品布局上的多元化。然而，尽管资产管理规模大幅增长，资管业务收入仅为3268.35万元，同比增长30.89%，增速远低于规模增长。这表明湘财证券在资管业务的盈利能力上仍有待提升，尤其是在费率改革和行业竞争加剧的背景下，如何提高资管产品的收益水平成为关键挑战。

　　实业与投资板块：业务规模有限，战略布局持续推进

　　湘财股份的实业板块在2024年表现平平，资产规模占总资产比重不足2%，贸易收入同比下降24.58%。由于该业务毛利率较低，对整体净利润的贡献有限。公司通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，但实业板块的优化效果尚未显著体现。

　　在投资板块，湘财股份通过战略投资和合资合作，积极布局金融科技领域。截至2024年末，公司持有大智慧11.68%的股权，成为其第二大股东。2025年3月，湘财股份宣布拟通过换股吸收合并大智慧，进一步强化金融科技战略落地能力。这一举措有望提升湘财证券的财富管理和金融服务能力，但整合效果仍需时间验证。

　　总体来看，湘财股份在2024年面临营收和净利润下滑的压力，但通过扣非净利润的大幅增长和证券板块的稳健表现，展现出一定的抗风险能力。然而，投行业务的收缩和资管业务收入增长乏力，仍是公司未来需要重点解决的问题。