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衡水市(冀州区、阜城县、饶阳县、武强县、桃城区、武邑县、故城县、深州市、景县、安平县、枣强县)
白山市(抚松县、长白朝鲜族自治县、临江市、江源区、浑江区、靖宇县)
益阳市(沅江市、南县、资阳区、安化县、赫山区、桃江县) 中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)
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池州市(东至县、贵池区、石台县、青阳县)
萍乡市(上栗县、安源区、莲花县、湘东区、芦溪县)
通辽市(扎鲁特旗、库伦旗、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁区、开鲁县、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗) 北海市(合浦县、海城区、银海区、铁山港区)
盐城市(亭湖区、建湖县、盐都区、大丰区、阜宁县、滨海县、东台市、射阳县、响水县)
西安市(未央区、蓝田县、阎良区、高陵区、灞桥区、雁塔区、鄠邑区、碑林区、莲湖区、长安区、临潼区、新城区、周至县)
锡林郭勒盟(苏尼特右旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、多伦县、正蓝旗、镶黄旗)
商丘市(梁园区、柘城县、宁陵县、民权县、虞城县、永城市、睢县、夏邑县、睢阳区)
随州市(曾都区、随县、广水市)
黄山市(徽州区、休宁县、屯溪区、黟县、歙县、祁门县、黄山区)
大理白族自治州(鹤庆县、大理市、祥云县、宾川县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、云龙县、弥渡县、永平县、剑川县、漾濞彝族自治县、洱源县)
晋中市(祁县、昔阳县、左权县、介休市、榆次区、寿阳县、太谷区、和顺县、平遥县、灵石县、榆社县)
和田地区(墨玉县、和田市、民丰县、和田县、于田县、皮山县、洛浦县、策勒县)
广元市(剑阁县、旺苍县、昭化区、青川县、朝天区、利州区、苍溪县)
锦州市(凌海市、北镇市、古塔区、凌河区、义县、黑山县、太和区)
赣州市(会昌县、石城县、寻乌县、龙南市、宁都县、于都县、信丰县、章贡区、兴国县、全南县、上犹县、瑞金市、定南县、大余县、安远县、崇义县、南康区、赣县区)
珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)
荆州市(洪湖市、监利市、江陵县、石首市、公安县、沙市区、松滋市、荆州区)
梧州市(万秀区、龙圩区、苍梧县、长洲区、岑溪市、藤县、蒙山县)
包头市(石拐区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、土默特右旗、固阳县、昆都仑区、九原区、青山区、东河区)
德州市(临邑县、禹城市、宁津县、陵城区、庆云县、乐陵市、武城县、平原县、德城区、夏津县、齐河县)
德宏傣族景颇族自治州(梁河县、盈江县、瑞丽市、芒市、陇川县)
哈尔滨市(道里区、松北区、道外区、平房区、通河县、呼兰区、依兰县、五常市、阿城区、双城区、巴彦县、尚志市、宾县、延寿县、方正县、木兰县、香坊区、南岗区)
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攀枝花市(西区、仁和区、东区、米易县、盐边县)
金华市(磐安县、浦江县、兰溪市、永康市、武义县、金东区、东阳市、义乌市、婺城区)
云浮市(新兴县、罗定市、云安区、云城区、郁南县)
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本溪市(平山区、本溪满族自治县、明山区、南芬区、溪湖区、桓仁满族自治县)陇南市(宕昌县、文县、徽县、礼县、康县、两当县、武都区、成县、西和县)
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阿克苏地区(柯坪县、阿瓦提县、阿克苏市、沙雅县、拜城县、温宿县、新和县、乌什县、库车市)
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淮南市(寿县、田家庵区、大通区、凤台县、八公山区、谢家集区、潘集区)
泸州市(泸县、江阳区、合江县、纳溪区、古蔺县、叙永县、龙马潭区)
当年，公司营业收入为91.3亿元，同比下降13.8%；归母净利润实现2.3亿元，相比2023年的亏损3亿元成功扭亏。其中第四季度，公司营业收入为18.1亿元，同比上升1.3%；归母净利润自上年同期亏损331万元变为亏损1.5亿元，亏损额进一步扩大。
2025年一季度，公司营业收入为32.6亿元，同比下降19.7%；归母净利润为2.8亿元，同比下降37.3%；经营现金流净额为-7.04亿元，同比下降58.5%。
一季度囊括春节旺季，比较过去，一季度的盈利往往够顺鑫农业“吃”一年。例如，2024年一季度归母净利润实现4.5亿元，接连三个季度亏损2800万元、4051万元及1.5亿元。
到了2025年一季度，顺鑫农业经营活动现金流净额-7亿元，与上年同期相比净流出扩大58.5%。主要由于公司销售商品收到现金减少，其应收票据和应收账款分别增加1.2亿元、1174万元，同比增长52.7%及58.3%。
《财中社》注意到，作为盈利的“蓄水池”，顺鑫农业合同负债急剧下滑，合同负债代表的是经销商向公司预付的订单款项。截至2025年一季度末，公司合同负债科目仅余3.8亿元，比年初减少13.8亿元。顺鑫农业解释称，主要是由于公司本报告期将预收货款结转确认收入所致。与2024年一季度末的8.4亿元相比，今年一季度合同负债也大幅缩水了54.8%。
再看2024全年，顺鑫农业的合同负债科目也在同比下滑。2024年末，公司合同负债17.6亿元，同比下滑20%。实际上，近年来公司合同负债年年缩水，2022-2023年末分别为38.7亿元及22亿元。当然，这也与公司2023年底剥离房地产业务有一定关系。
2024年，公司经销渠道收入70亿元，经销商数量460家，单个经销商年收入1523万元，与2022年经销渠道收入81亿元、经销商年贡献1832万元相比，单个经销商每年少贡献收入309万元。
经销商贡献下滑的同时，顺鑫农业的产能自然也在减少。2024年，牛栏山白酒的产能37.9万千升，其产能利用率是45.8%，而2021年其产能利用率高达78.3%，三年间产能利用率大幅下滑。
牛栏山二锅头是一款“国民酒”，旗下核心两款光瓶酒产品是牛栏山陈酿、牛栏山金标陈酿，即打造以白牛二和金标为核心的光瓶酒“双轮驱动”战略。牛栏山陈酿是公司核心大单品，售价在15-20元区间，长期占据低端光瓶酒市场头部地位，是典型的“销冠”；而金标则是其冲击中高端化转型代表作，单瓶售价约38元。
2024年，500ml牛栏山陈酿、牛栏山金标陈酿销售量分别为24万千升、5238千升，同比分别下滑3%及19.8%。特别是牛栏山陈酿酒的库存量还同比增长254.6%至5.4万千升。顺鑫农业的主业牛栏山二锅头有点儿卖不动了。
金标代表着牛栏山近年来价格向上的转型战略。在2023年投资者关系中，顺鑫农业提到，公司以经典二锅头的升级为着力点，推进品牌一体化运作，决胜次高端市场。在长三角市场，公司以“金标陈酿”市场拓展为抓手，通过扁平化市场渠道管理，深化市场终端的网络建设，报告期内金标酒在重点市场终端铺货率继续上升。
事与愿违，尽管金标铺货率上升，但销售却愈发疲软。金标酒自从2021年上市以来，2022年销售量达到顶峰1.1万千升，随后2023年近乎腰斩到6531千升，在2024年销售量又继续下降近20%。
2023年11月，顺鑫农业以22.6亿元对价，将亏损连连的房地产子公司北京顺鑫佳宇房地产开发有限公司剥离出去。2022-2023年，顺鑫农业分别亏损了6.9亿元、3亿元，主要受地产业务拖累影响。近几年，地产业务子公司少则亏损逾3亿元，多则超过8亿元，始终是顺鑫农业的盈利拖累。
此外，从报表上来看，费用压缩对公司扭亏为盈的贡献相当大。2024年，公司销售费用及管理费用分别为8.74亿元及7.54亿元，相比上一年的12.05亿元和8.56亿元，分别节省3.31亿元及1.02亿元，合计减少4.33亿元，而公司当年归母净利润也仅有2.3亿元。