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白山市(抚松县、长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区、江源区、靖宇县)

包头市(土默特右旗、固阳县、石拐区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、九原区、白云鄂博矿区、东河区)

临夏回族自治州(和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、东乡族自治县、康乐县、永靖县、广河县、临夏县)

西安市(蓝田县、灞桥区、高陵区、阎良区、雁塔区、鄠邑区、新城区、碑林区、周至县、莲湖区、长安区、未央区、临潼区) 武汉市(新洲区、武昌区、黄陂区、东西湖区、青山区、汉南区、江夏区、汉阳区、江岸区、硚口区、蔡甸区、江汉区、洪山区)

玉树藏族自治州(称多县、囊谦县、曲麻莱县、杂多县、玉树市、治多县)

延边朝鲜族自治州(安图县、珲春市、汪清县、延吉市、和龙市、敦化市、图们市、龙井市)

贵港市(桂平市、平南县、港北区、港南区、覃塘区)重庆市(黔江区、彭水苗族土家族自治县、城口县、垫江县、巫溪县、潼南区、梁平区、秀山土家族苗族自治县、大渡口区、九龙坡区、渝北区、永川区、长寿区、巫山县、沙坪坝区、綦江区、北碚区、合川区、江津区、万州区、石柱土家族自治县、奉节县、大足区、南岸区、南川区、江北区、丰都县、忠县、渝中区、涪陵区、云阳县、开州区、铜梁区、酉阳土家族苗族自治县、巴南区、荣昌区、武隆区、璧山区)

邵阳市(邵东市、绥宁县、北塔区、洞口县、大祥区、城步苗族自治县、双清区、武冈市、新邵县、新宁县、邵阳县、隆回县) 绥化市(青冈县、兰西县、庆安县、望奎县、海伦市、肇东市、北林区、安达市、绥棱县、明水县)

贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、昭平县、钟山县、八步区)

新余市(渝水区、分宜县)

鞍山市(立山区、海城市、台安县、岫岩满族自治县、铁东区、千山区、铁西区)

宜昌市(伍家岗区、兴山县、长阳土家族自治县、西陵区、宜都市、当阳市、点军区、远安县、枝江市、夷陵区、猇亭区、秭归县、五峰土家族自治县)

莆田市(仙游县、涵江区、荔城区、城厢区、秀屿区)

大理白族自治州(鹤庆县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、永平县、南涧彝族自治县、祥云县、云龙县、剑川县、大理市、弥渡县、宾川县、洱源县)

陇南市(康县、礼县、武都区、徽县、文县、成县、西和县、两当县、宕昌县)

海南藏族自治州(贵德县、贵南县、兴海县、同德县、共和县)

南平市(建阳区、顺昌县、武夷山市、光泽县、邵武市、松溪县、浦城县、建瓯市、延平区、政和县)

菏泽市(成武县、郓城县、巨野县、单县、鄄城县、定陶区、牡丹区、东明县、曹县)

池州市(东至县、石台县、贵池区、青阳县)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)

朔州市(怀仁市、平鲁区、右玉县、应县、朔城区、山阴县)

南京市(浦口区、玄武区、江宁区、建邺区、雨花台区、鼓楼区、栖霞区、秦淮区、高淳区、六合区、溧水区)

固原市(西吉县、隆德县、原州区、彭阳县、泾源县)

凉山彝族自治州(布拖县、甘洛县、越西县、喜德县、雷波县、冕宁县、金阳县、会理市、西昌市、昭觉县、会东县、宁南县、盐源县、普格县、木里藏族自治县、德昌县、美姑县)

佳木斯市(汤原县、郊区、同江市、东风区、富锦市、向阳区、桦川县、前进区、抚远市、桦南县)

郴州市(北湖区、汝城县、永兴县、临武县、桂东县、苏仙区、嘉禾县、宜章县、资兴市、桂阳县、安仁县)

宁夏回族自治区

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淮南市(大通区、谢家集区、寿县、八公山区、田家庵区、潘集区、凤台县)

乌鲁木齐市(达坂城区、乌鲁木齐县、头屯河区、天山区、米东区、新市区、水磨沟区、沙依巴克区)

乐山市(夹江县、井研县、市中区、沐川县、马边彝族自治县、五通桥区、金口河区、犍为县、峨边彝族自治县、峨眉山市、沙湾区)

平顶山市(宝丰县、郏县、汝州市、卫东区、新华区、鲁山县、石龙区、叶县、舞钢市、湛河区) 安康市(旬阳市、岚皋县、紫阳县、石泉县、汉滨区、白河县、汉阴县、镇坪县、宁陕县、平利县)

来宾市(象州县、合山市、忻城县、武宣县、金秀瑶族自治县、兴宾区)

孝感市(云梦县、孝南区、安陆市、大悟县、汉川市、应城市、孝昌县)

秦皇岛市(卢龙县、抚宁区、北戴河区、山海关区、昌黎县、海港区、青龙满族自治县)伊春市(嘉荫县、友好区、南岔县、丰林县、铁力市、乌翠区、金林区、大箐山县、汤旺县、伊美区)

合肥市(肥西县、蜀山区、肥东县、庐阳区、长丰县、瑶海区、包河区、巢湖市、庐江县) 吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

东莞市

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

滁州市(天长市、全椒县、凤阳县、定远县、明光市、南谯区、来安县、琅琊区)果洛藏族自治州(久治县、班玛县、玛沁县、玛多县、甘德县、达日县)

宿迁市(宿豫区、泗阳县、沭阳县、泗洪县、宿城区)

湛江市(遂溪县、麻章区、霞山区、赤坎区、雷州市、坡头区、吴川市、徐闻县、廉江市)

五指山市(澄迈县、东方市、琼海市、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、万宁市、文昌市、临高县、屯昌县、定安县、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、陇川县、瑞丽市、盈江县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、牙克石市、根河市、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、满洲里市、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、阿荣旗)

邯郸市(邱县、鸡泽县、临漳县、磁县、峰峰矿区、广平县、大名县、肥乡区、曲周县、武安市、复兴区、永年区、丛台区、魏县、成安县、邯山区、涉县、馆陶县)

揭阳市(揭东区、榕城区、惠来县、普宁市、揭西县)

百色市(隆林各族自治县、田阳区、平果市、田林县、乐业县、田东县、西林县、右江区、靖西市、那坡县、德保县、凌云县)

洛阳市(偃师区、孟津区、宜阳县、洛宁县、涧西区、西工区、汝阳县、瀍河回族区、老城区、嵩县、伊川县、洛龙区、新安县、栾川县)

扬州市(宝应县、邗江区、广陵区、高邮市、仪征市、江都区)

荆门市(东宝区、京山市、掇刀区、钟祥市、沙洋县)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、黄平县、榕江县、台江县、锦屏县、麻江县、剑河县、雷山县、丹寨县、镇远县、从江县、三穗县、黎平县、施秉县、凯里市、天柱县)

阿里地区(革吉县、噶尔县、措勤县、普兰县、札达县、日土县、改则县)

攀枝花市(西区、盐边县、仁和区、米易县、东区)

自贡市(荣县、大安区、自流井区、贡井区、沿滩区、富顺县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

　　来源：瑞恩资本

　　2025年4月17日，南华期货股份有限公司NanhuaFuturesCo.,Ltd.(下称"南华期货”)在港交所递交招股书，拟在香港主板上市。

　　南华期货(603093.SH)，于2019年8月30日在A股上市，为中国首家在A股上市的期货公司，截至2025年4月16日收市，总市值约人民币75亿元。

　　南华期货招股书链接：

　　https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107301/documents/sehk25041702069_c.pdf

　　主要业务

　　南华期货，成立于1996年，已发展成为一个综合性的全球金融服务平台，产品服务包括中国境内期货经纪、中国境内风险管理服务、中国境内财富管理以及境外金融服务，涵盖了期货及衍生品的整个价值链。

　　根据弗若斯特沙利文报告，在中国：

于2023年按总收入计，南华期货在所有期货公司中排名第8，在所有非金融机构相关期货公司中排名第1；

于2023年按期货经纪佣金收入计，南华期货在所有期货公司中排名第12，在所有非金融机构相关期货公司中排名第1；

于2023年按境外收入计，南华期货在中国所有期货公司中排名第1；

截至2024 年9 月30 日止九个月，按ROE计，南华期货在中国全部53家上市证券和期货公司以及全部非金融机构相关期货公司中排名第二。

　　南华期货，是中国期货行业首批成立的公司之一，深得中国实业客户及机构客户的信任。截至2024年12月31日，南华期货的中国境内期货经纪业务的客户权益达到人民币316亿元，较2022年12月31日增长了65.4%，而中国期货行业的复合年增长率为1.9%。截至2022年、2023年及2024年12月31日，南华期货境外期货、证券及杠杆式外汇经纪服务的客户权益总额分别约为119亿港元、125亿港元及138亿港元，公司的境外资产管理业务的AUM分别约为20亿港元、23亿港元及25亿港元。

　　南华期货的收入来自：

佣金及手续费，包括公司的期货经纪服务产生的经纪佣金及手续费、资产管理服务佣金及手续费、公募基金业务佣金及手续费，以及从股票期权手续费收入、外汇收入及证券业务收入中产生其他佣金收入。

利息收入，包括自有资金存款的利息收入、客户资金的利息收入、合并结构化主体分配，包括向除公司以外的股东分配收益，或从其他股东处获得的持续投入。公司的利息费用主要包括贷款、债券及其他的利息费用。

净投资收益，主要包括(i)公司运用期货、衍生品及其他金融资产进行风险对冲的风险管理服务；(ii) 自营投资；(iii) 境外业务或外汇业务的汇兑损益。

贸易收入，主要包括来自基差贸易业务的基差贸易收入，以及来自公司的农产品贸易业务的其他贸易收入。

其他经营收入主要包括政府补助、「保险+ 期货」业务的收入、其他包括投资者教育收入以及客户支付的信息技术基础设施费用。

　　股东架构

　　招股书显示，截至2025年4月9日，南华期货在香港上市前的股东架构中，

　　横店控股，合计控制约76.97%的股份。

　　管理层

　　南华期货董事会由7名董事组成，包括：

1名执行董事：罗旭峰博士(董事会主席)；

3名非执行董事：徐文财博士(横店控股董事、资深副总裁)、胡天高先生(横店控股董事、资深副总裁)、厉宝平先生(横店控股董事、副总裁)；

3名独立非执行董事：徐林博士(浙江大学公共管理学院教授)、陈蓉博士(厦门大学教授、博士生导师)、张红英女士(曾任浙江财经大学会计学院党委书记、社会合作办公室和校友办公室主任)。

　　除执行董事外，高管包括贾晓龙先生(总经理)、李建萍女士(首席风险官)、钟益强先生(董事会秘书及联席公司秘书)、李莉女士(财务负责人)、顾松先生(副总经理)、陈冬华先生(副总经理)。

　　监事会3名：厉国平先生(横店控股副总裁、法纪委员会总监及审计总监)、金龙华先生(曾任横店控股财务总监、顾问)、夏海波先生(财务部经理)。

　　公司业绩

　　招股书显示，在过去的2022年、2023年、2024年，南华期货的营业收入分别人民币68.23亿、62.47亿和57.12亿元，相应的净利润分别为人民币2.46亿、4.03亿和4.58亿元。

　　中介团队

　　南华期货是次IPO的中介团队主要有：

　　中信证券为其独家保荐人；

　　天健为其审计师；

　　金杜为其公司中国律师；

　　金杜(香港)为其公司香港律师；

　　金诚同达为其券商中国律师；

　　诺顿罗氏为其券商香港律师；

　　创升融资为其合规顾问；

　　弗若斯特沙利文为其行业顾问。

　　据一位知情人士透露，特朗普政府正对美国消费者金融保护局（CFPB）进行大幅，重启了对这个监管机构进行全面改革的举措。

　　这位要求匿名的消息人士表示，预计超1500名CFPB员工会受到周四启动的裁员行动的影响。去年年底，CFPB大约有1700名员工。

　　在一份发给受影响员工的通知中，代理CFPB局长拉斯・沃特（RussVought）写道，这些裁员举措“对于重组该机构的运营、更好地体现该机构的工作重点和使命而言是必要的”。沃特表示，受裁员影响的员工在美东时间周五晚上之前仍可使用工作系统。他还补充说，这些员工将在6月中旬正式与该机构“解除”雇佣关系。

　　一名被裁员且因讨论裁员问题而获许匿名的CFPB官员称，截至周四下午晚些时候，裁员通知似乎仍在陆续发出。“员工正在成批被裁。”

　　在特朗普重新入主白宫后不久，政府就采取行动，试图关闭CFPB。上个月，特朗普政府的努力受到了一名联邦法官的阻碍，该法官下令恢复CFPB员工的职位，并禁止政府进行裁员。

　　然而，周五，一家联邦上诉法院解除了对大规模裁员的禁令。CFPB的员工工会周四在一份法庭文件中辩称，此次裁员行动“远远超出了”政府在周五裁决下被允许的范围。

　　CFPB是马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白・沃伦（ElizabethWarren）的创意，是在2008年金融危机后成立的。

　　沃伦也发表了意见。她在一份声明中表示：“在法院下达命令阻止非法关闭CFPB的情况下，仍要解散这个机构，这是这个无法无天的政府对消费者和我们的民主的又一次攻击。我们将倾尽全力进行反击。”

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成

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