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黄冈市(武穴市、团风县、红安县、蕲春县、罗田县、浠水县、英山县、麻城市、黄梅县、黄州区)

遂宁市(船山区、大英县、射洪市、蓬溪县、安居区)

泸州市(合江县、龙马潭区、叙永县、泸县、江阳区、纳溪区、古蔺县)

防城港市(港口区、防城区、上思县、东兴市)  嘉兴市(平湖市、秀洲区、嘉善县、南湖区、桐乡市、海盐县、海宁市)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

衡阳市(衡南县、衡阳县、常宁市、衡山县、衡东县、珠晖区、石鼓区、南岳区、耒阳市、雁峰区、蒸湘区、祁东县)

吉安市(安福县、泰和县、永丰县、井冈山市、吉州区、青原区、吉安县、新干县、遂川县、峡江县、万安县、永新县、吉水县)

新余市(渝水区、分宜县)  贺州市(八步区、昭平县、平桂区、钟山县、富川瑶族自治县)

朝阳市(双塔区、北票市、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、龙城区、凌源市)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、正镶白旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、太仆寺旗、镶黄旗、苏尼特左旗、二连浩特市、多伦县)

南平市(松溪县、武夷山市、建阳区、延平区、浦城县、建瓯市、政和县、光泽县、邵武市、顺昌县)

蚌埠市(蚌山区、禹会区、五河县、固镇县、龙子湖区、怀远县、淮上区)

韶关市(浈江区、始兴县、仁化县、翁源县、新丰县、乐昌市、曲江区、南雄市、乳源瑶族自治县、武江区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

张掖市(高台县、临泽县、山丹县、甘州区、肃南裕固族自治县、民乐县)

襄阳市(宜城市、襄城区、襄州区、谷城县、枣阳市、老河口市、保康县、樊城区、南漳县)

吉林市(永吉县、桦甸市、蛟河市、丰满区、磐石市、昌邑区、龙潭区、舒兰市、船营区)

昌都市(丁青县、左贡县、洛隆县、边坝县、八宿县、类乌齐县、芒康县、贡觉县、卡若区、察雅县、江达县)

长春市(公主岭市、宽城区、二道区、绿园区、双阳区、农安县、榆树市、九台区、德惠市、朝阳区、南关区)

厦门市(思明区、湖里区、翔安区、海沧区、同安区、集美区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

随州市(曾都区、广水市、随县)

湘潭市(雨湖区、岳塘区、韶山市、湘乡市、湘潭县)

淮安市(涟水县、盱眙县、金湖县、淮阴区、洪泽区、清江浦区、淮安区)

肇庆市(端州区、鼎湖区、怀集县、广宁县、高要区、德庆县、四会市、封开县)

荆州市(石首市、监利市、洪湖市、荆州区、松滋市、沙市区、公安县、江陵县)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、大洼区、盘山县)

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孝感市(汉川市、孝南区、云梦县、孝昌县、应城市、大悟县、安陆市)

六安市(金寨县、金安区、霍山县、叶集区、裕安区、霍邱县、舒城县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

荆门市(京山市、东宝区、沙洋县、掇刀区、钟祥市)  廊坊市(广阳区、香河县、固安县、霸州市、文安县、三河市、安次区、大城县、永清县、大厂回族自治县)

宿迁市(泗洪县、宿城区、泗阳县、沭阳县、宿豫区)

锦州市(古塔区、义县、北镇市、凌海市、黑山县、太和区、凌河区)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、吉首市、永顺县、古丈县、凤凰县、花垣县、保靖县、龙山县)延边朝鲜族自治州(图们市、汪清县、延吉市、敦化市、安图县、珲春市、和龙市、龙井市)

哈尔滨市(宾县、香坊区、松北区、道里区、南岗区、延寿县、依兰县、双城区、平房区、呼兰区、木兰县、道外区、巴彦县、方正县、尚志市、阿城区、五常市、通河县)  佳木斯市(富锦市、东风区、前进区、郊区、抚远市、同江市、向阳区、桦川县、桦南县、汤原县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

三门峡市(渑池县、卢氏县、陕州区、湖滨区、义马市、灵宝市)

湛江市(坡头区、雷州市、赤坎区、徐闻县、廉江市、遂溪县、霞山区、麻章区、吴川市)日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)

广州市(白云区、花都区、从化区、天河区、增城区、越秀区、海珠区、南沙区、黄埔区、荔湾区、番禺区)

安庆市(岳西县、迎江区、怀宁县、宜秀区、望江县、大观区、太湖县、宿松县、潜山市、桐城市)

宣城市(郎溪县、广德市、绩溪县、宁国市、泾县、宣州区、旌德县)

武汉市(新洲区、江夏区、蔡甸区、江汉区、青山区、东西湖区、江岸区、汉阳区、汉南区、黄陂区、硚口区、武昌区、洪山区)

广安市(岳池县、武胜县、邻水县、广安区、前锋区、华蓥市)

林芝市(米林市、朗县、察隅县、波密县、巴宜区、工布江达县、墨脱县)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、海晏县、门源回族自治县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、和硕县、博湖县、库尔勒市、且末县、若羌县、和静县、尉犁县、焉耆回族自治县)

池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)

宁夏回族自治区

伊春市(金林区、乌翠区、丰林县、南岔县、大箐山县、伊美区、铁力市、友好区、汤旺县、嘉荫县)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、集宁区、化德县、丰镇市、兴和县、察哈尔右翼后旗、商都县、凉城县、四子王旗、察哈尔右翼中旗、卓资县)

乌鲁木齐市(新市区、米东区、达坂城区、沙依巴克区、头屯河区、天山区、水磨沟区、乌鲁木齐县)

汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)

焦作市(修武县、博爱县、解放区、温县、孟州市、武陟县、中站区、沁阳市、马村区、山阳区)

果洛藏族自治州(玛沁县、甘德县、久治县、达日县、班玛县、玛多县)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。