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杭州市(西湖区、上城区、建德市、桐庐县、拱墅区、滨江区、萧山区、淳安县、余杭区、富阳区、临平区、钱塘区、临安区)

那曲市(巴青县、色尼区、比如县、班戈县、申扎县、嘉黎县、安多县、双湖县、聂荣县、尼玛县、索县)

三明市(尤溪县、清流县、将乐县、明溪县、宁化县、沙县区、大田县、永安市、建宁县、泰宁县、三元区)  巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、临河区、乌拉特后旗、乌拉特中旗、五原县、杭锦后旗)

文山壮族苗族自治州(文山市、麻栗坡县、砚山县、马关县、富宁县、西畴县、丘北县、广南县)

大连市(瓦房店市、沙河口区、甘井子区、金州区、长海县、中山区、西岗区、旅顺口区、庄河市、普兰店区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

上饶市(余干县、鄱阳县、玉山县、广信区、横峰县、弋阳县、广丰区、信州区、万年县、婺源县、德兴市、铅山县)  拉萨市(当雄县、城关区、达孜区、堆龙德庆区、墨竹工卡县、林周县、尼木县、曲水县)

长沙市(雨花区、浏阳市、岳麓区、望城区、开福区、天心区、长沙县、宁乡市、芙蓉区)

陇南市(礼县、徽县、西和县、康县、两当县、武都区、宕昌县、成县、文县)

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阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)

防城港市(上思县、防城区、东兴市、港口区)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

绵阳市(平武县、安州区、江油市、三台县、游仙区、涪城区、梓潼县、北川羌族自治县、盐亭县)

沈阳市(大东区、康平县、铁西区、法库县、和平区、新民市、于洪区、沈北新区、辽中区、浑南区、皇姑区、沈河区、苏家屯区)

长治市(屯留区、武乡县、平顺县、襄垣县、长子县、黎城县、壶关县、潞州区、潞城区、沁源县、沁县、上党区)

南京市(建邺区、雨花台区、六合区、秦淮区、浦口区、栖霞区、鼓楼区、玄武区、溧水区、高淳区、江宁区)

东莞市

保定市(高碑店市、满城区、顺平县、阜平县、雄县、蠡县、定州市、涞水县、容城县、易县、博野县、安国市、唐县、望都县、安新县、高阳县、涿州市、曲阳县、定兴县、徐水区、清苑区、竞秀区、涞源县、莲池区)

河源市(连平县、紫金县、和平县、龙川县、源城区、东源县)

张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)

常德市(桃源县、武陵区、石门县、临澧县、安乡县、汉寿县、鼎城区、津市市、澧县)

池州市(石台县、东至县、贵池区、青阳县)

西安市(莲湖区、周至县、未央区、鄠邑区、蓝田县、新城区、雁塔区、高陵区、临潼区、碑林区、长安区、阎良区、灞桥区)

梅州市(平远县、蕉岭县、梅江区、五华县、大埔县、丰顺县、兴宁市、梅县区)

徐州市(沛县、邳州市、云龙区、铜山区、睢宁县、贾汪区、鼓楼区、丰县、新沂市、泉山区)

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沧州市(盐山县、运河区、河间市、献县、泊头市、青县、黄骅市、吴桥县、新华区、孟村回族自治县、肃宁县、南皮县、东光县、海兴县、任丘市、沧县)

牡丹江市(阳明区、宁安市、穆棱市、西安区、东宁市、东安区、林口县、爱民区、海林市、绥芬河市)

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苏州市(吴中区、昆山市、虎丘区、吴江区、张家港市、姑苏区、相城区、常熟市、太仓市)  昌吉回族自治州(奇台县、吉木萨尔县、昌吉市、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、阜康市)

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本溪市(明山区、南芬区、平山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、溪湖区)

龙岩市(长汀县、上杭县、新罗区、连城县、漳平市、永定区、武平县)广州市(荔湾区、越秀区、海珠区、南沙区、番禺区、增城区、黄埔区、白云区、花都区、天河区、从化区)

阳泉市(城区、郊区、矿区、平定县、盂县)  日照市(东港区、五莲县、岚山区、莒县)

鞍山市(铁东区、岫岩满族自治县、台安县、立山区、千山区、铁西区、海城市)

平顶山市(湛河区、石龙区、宝丰县、鲁山县、汝州市、舞钢市、新华区、叶县、卫东区、郏县)

酒泉市(肃州区、金塔县、瓜州县、玉门市、敦煌市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县)扬州市(邗江区、广陵区、高邮市、仪征市、宝应县、江都区)

衡阳市(石鼓区、常宁市、雁峰区、珠晖区、耒阳市、衡阳县、衡东县、蒸湘区、衡南县、衡山县、南岳区、祁东县)

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赤峰市(敖汉旗、宁城县、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、翁牛特旗、红山区、林西县、巴林左旗、巴林右旗、松山区、克什克腾旗)

惠州市(惠城区、惠阳区、博罗县、龙门县、惠东县)

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　　本报记者 周尚伃

　　为深入贯彻中央金融工作会议精神，落实新“国九条”及“1+N”系列政策文件要求，着力打造现代金融机构，培育国际一流投资银行，助力行业高质量发展，4月18日，中国证券业协会（以下简称“中证协”）根据相关法律法规及监管规定，制定发布《证券公司并表管理指引（试行）》（以下简称《指引》），旨在提升证券公司全面风险管理能力，加强对子公司及业务条线的“垂直化”管理。

　　对于《指引》的发布，中信建投证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“这是证券行业应对复杂金融环境、促进高质量发展的重要举措，也是推动行业从‘单一机构风控’向‘公司并表管理’迈进的制度性依据，对提升行业服务实体经济效能、防范系统性风险具有重要意义。”

　　全面提升风险管理水平

　　《指引》中提及的并表管理，是指券商对并表管理体系的公司治理、资本和财务等进行全面持续的管控，有效识别、计量、监测、评估和控制并表管理体系的总体风险状况。

　　往前回溯，2020年，中国证监会批准6家券商实施并表监管试点，为试点转常规探索和积累了行之有效的做法和经验。近年来，券商专业类子公司数量增加、业务领域不断扩展、市场服务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进，加强并表管理的必要性日益突出，需要出台统一全面的专项指引。在中国证监会指导下，中证协组织风险管理专业委员会，总结前期试点经验，广泛征求行业及监管部门意见，研究制定了《指引》。

　　华泰证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“此前仅有6家试点券商实施并表监管，其他公司缺乏统一规范。《指引》的出台使全行业统一标准，推动各家券商风险管理能力向高标准看齐，促进行业整体风险管理水平提升。”

　　“前期监管试点实践证明，并表管理有助于健全券商治理体系，完善全面风险管理机制，提升子公司风险管理水平，为券商综合化经营提供坚实的风险管理保障。”中信证券相关负责人向记者补充说。

　　总体上看，券商并表管理的核心目的在于加强券商整体风险管理能力，维护券商稳健运行，防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。

　　在上述中信证券相关负责人看来，近年来，券商综合化布局积极，境内外子公司设立数量快速增长，逐步出现综合化经营发展态势。伴随着经营业务领域的不断扩展，风险的复杂程度也随之提升。将风险管控边界从母公司层面扩展至母子公司视角，既是券商全面、及时、有效评估和管控风险的必然需要，也是促进证券行业稳健经营和高质量发展的必备保障。

　　“监管框架不再局限于单一法人视角，而将穿透式并表管理作为对券商有效监管的重要手段。通过将资本约束和风险敞口计量延伸至合并报表层面，不仅能够动态捕捉表内外、母子公司间的交叉性风险，还能够为构建宏观审慎的行业防火墙打下坚实基础。”中金公司相关负责人表示。

　　推动协同增效

　　总体而言，《指引》结合我国国情和券商实际情况，形成体系化的并表架构指南，共八章、四十一条。

　　从内容来看，主要包括以下几个重要方面：一是明确并表管理范围，要求券商以实管实控为基础、兼顾业务复杂性和风险相关性，合理审慎确定并表主体范围，全面覆盖表内外、境内外、本外币业务，切实防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。二是明确并表管理各要素的管理要求，从完善公司治理架构、加强业务协同与内部交易管理、建立全面风险管理体系、强化资本管理等方面提出具体要求，指导券商建立健全并表管理架构和工作机制，加强对子公司及业务条线的垂直管理，持续提升全面风险管理水平。三是配套制定行业并表管理风控指标计算标准，要求券商构建覆盖整体风险和资本充足情况的指标体系，逐步实现系统计算与动态监测，确保及时掌握资本使用及业务风险状况。四是设置差异化过渡期，为稳妥推进行业落实并表管理要求，《指引》针对不同类型券商设置了最长不超过三年的过渡期安排。

　　在上述华泰证券相关负责人看来，《指引》主要内容及导向包括四个层面，一是强化公司治理，通过明确权责划分与协作机制，推动券商治理结构的优化升级。二是强调资本管理的集约化与前瞻性，优化风险控制指标计算标准，提升资源配置效率。三是推动业务协同并规范内部交易，引导券商从规模扩张转向协同增效，提升综合竞争能力。四是从“试点探索”到“全面规范”，促进行业整体风险管理水平提升。

　　从试点券商的实践角度来看，以中金公司为例，公司相关负责人表示：“试点以来，中金公司随着国际化战略的推进，业务领域不断扩展，强化公司治理、资本管理、风险管理、财务管理的重要性及必要性日益突出。”

　　同样作为试点券商之一的中信建投证券，其公司相关负责人表示，在中国证监会的指导下，公司积极参与并表管理试点实践，将并表试点作为重要抓手，探索并表管理体系下风险管理与业务协同的管理新思路，持续推进完善全面风险管理体系。通过实施并表试点，公司在风险全覆盖、境内外子公司管理、风险预警和基础设施等方面得到显著提升，并表管理体系下的全面风险管理能力显著增强。

　　总体来看，《指引》是对中证协《证券公司全面风险管理规范（修订稿）》和各类风险管理规范的有效统筹和强化，为行业机构践行并表管理提供了规范和指南，有助于券商夯实合规内控基础，统筹加强一体化、垂直化管理，促进功能发挥。长远视角来看，正如上述中金公司相关负责人认为，未来行业将从规模扩张向资本效率驱动转型，推动实现风险隔离机制与业务协同效应的动态平衡，为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。