福利免费体检区-带你领略明星们的拼搏与欢乐！

400电话：123456（点击咨询）

福利免费体检区-带你领略明星们的拼搏与欢乐！各观看免费《今日汇总》

福利免费体检区-带你领略明星们的拼搏与欢乐！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

福利免费体检区-带你领略明星们的拼搏与欢乐！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

福利免费体检区-带你领略明星们的拼搏与欢乐！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

福利免费体检区-带你领略明星们的拼搏与欢乐！各区点热线观看免费《今日发布》

福利免费体检区-带你领略明星们的拼搏与欢乐！电话

7天观看免费人工电话为您、福利免费体检区-带你领略明星们的拼搏与欢乐！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

福利免费体检区-带你领略明星们的拼搏与欢乐！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

福利免费体检区-带你领略明星们的拼搏与欢乐！电话区域：

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

南京市(高淳区、雨花台区、玄武区、秦淮区、建邺区、浦口区、六合区、江宁区、溧水区、栖霞区、鼓楼区)

临沂市(莒南县、罗庄区、平邑县、郯城县、兰山区、兰陵县、沂南县、河东区、蒙阴县、沂水县、费县、临沭县)

石河子市(北屯市、新星市、胡杨河市、双河市、图木舒克市、可克达拉市、阿拉尔市、昆玉市、五家渠市、铁门关市、白杨市)  咸阳市(永寿县、兴平市、淳化县、渭城区、杨陵区、武功县、乾县、三原县、长武县、秦都区、彬州市、礼泉县、旬邑县、泾阳县)

苏州市(吴江区、昆山市、张家港市、吴中区、常熟市、虎丘区、相城区、太仓市、姑苏区)

丹东市(宽甸满族自治县、元宝区、凤城市、振兴区、东港市、振安区)

酒泉市(金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、玉门市、肃州区、瓜州县、肃北蒙古族自治县)

青岛市(市南区、莱西市、城阳区、平度市、即墨区、黄岛区、市北区、崂山区、李沧区、胶州市)  安阳市(龙安区、林州市、安阳县、汤阴县、文峰区、北关区、殷都区、滑县、内黄县)

咸宁市(通山县、赤壁市、崇阳县、通城县、咸安区、嘉鱼县)

石家庄市(行唐县、桥西区、新华区、新乐市、平山县、无极县、藁城区、赞皇县、赵县、正定县、长安区、灵寿县、栾城区、晋州市、辛集市、井陉矿区、井陉县、裕华区、深泽县、高邑县、鹿泉区、元氏县)

洛阳市(瀍河回族区、西工区、涧西区、伊川县、洛龙区、孟津区、宜阳县、嵩县、偃师区、栾川县、新安县、老城区、汝阳县、洛宁县)

汕尾市(陆丰市、陆河县、城区、海丰县)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、册亨县、普安县、晴隆县、贞丰县、望谟县、兴仁市、安龙县)

宣城市(绩溪县、郎溪县、广德市、宣州区、旌德县、宁国市、泾县)

安康市(白河县、紫阳县、平利县、石泉县、岚皋县、镇坪县、汉滨区、宁陕县、汉阴县、旬阳市)

邢台市(临西县、柏乡县、信都区、南和区、襄都区、清河县、威县、临城县、隆尧县、平乡县、内丘县、新河县、巨鹿县、沙河市、任泽区、广宗县、宁晋县、南宫市)

商洛市(镇安县、山阳县、商州区、柞水县、商南县、洛南县、丹凤县)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区、白碱滩区)

金华市(东阳市、永康市、武义县、兰溪市、义乌市、磐安县、金东区、浦江县、婺城区)

凉山彝族自治州(宁南县、雷波县、甘洛县、金阳县、会东县、冕宁县、布拖县、昭觉县、西昌市、美姑县、喜德县、普格县、会理市、越西县、木里藏族自治县、德昌县、盐源县)

承德市(兴隆县、平泉市、宽城满族自治县、承德县、丰宁满族自治县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、隆化县、滦平县、鹰手营子矿区、双滦区)

福州市(闽侯县、台江区、连江县、晋安区、永泰县、福清市、马尾区、仓山区、长乐区、鼓楼区、平潭县、罗源县、闽清县)

运城市(闻喜县、万荣县、夏县、河津市、稷山县、临猗县、永济市、新绛县、垣曲县、平陆县、盐湖区、芮城县、绛县)

衡水市(安平县、冀州区、武强县、阜城县、景县、故城县、饶阳县、枣强县、桃城区、深州市、武邑县)

大连市(旅顺口区、沙河口区、甘井子区、普兰店区、瓦房店市、长海县、中山区、西岗区、金州区、庄河市)

吉安市(安福县、青原区、吉安县、吉州区、永丰县、永新县、万安县、峡江县、新干县、井冈山市、泰和县、吉水县、遂川县)

宝鸡市(麟游县、岐山县、陇县、陈仓区、凤翔区、渭滨区、凤县、眉县、千阳县、扶风县、金台区、太白县)

400电话：123456（点击咨询）

福利免费体检区-带你领略明星们的拼搏与欢乐！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

福利免费体检区-带你领略明星们的拼搏与欢乐！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

福利免费体检区-带你领略明星们的拼搏与欢乐！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

福利免费体检区-带你领略明星们的拼搏与欢乐！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

福利免费体检区-带你领略明星们的拼搏与欢乐！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

福利免费体检区-带你领略明星们的拼搏与欢乐！电话

7天观看免费人工电话为您、福利免费体检区-带你领略明星们的拼搏与欢乐！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

福利免费体检区-带你领略明星们的拼搏与欢乐！中心2025已更新(今日/推荐)

福利免费体检区-带你领略明星们的拼搏与欢乐！电话区域：

南阳市(南召县、宛城区、卧龙区、新野县、唐河县、方城县、桐柏县、淅川县、西峡县、内乡县、邓州市、社旗县、镇平县)

十堰市(张湾区、竹山县、郧西县、郧阳区、丹江口市、竹溪县、茅箭区、房县)

舟山市(岱山县、嵊泗县、普陀区、定海区)

眉山市(东坡区、丹棱县、彭山区、仁寿县、青神县、洪雅县)  阿克苏地区(拜城县、新和县、柯坪县、乌什县、阿瓦提县、库车市、阿克苏市、温宿县、沙雅县)

广州市(增城区、南沙区、黄埔区、花都区、越秀区、番禺区、天河区、白云区、从化区、荔湾区、海珠区)

永州市(江华瑶族自治县、祁阳市、冷水滩区、零陵区、新田县、蓝山县、道县、江永县、双牌县、宁远县、东安县)

黄山市(祁门县、黄山区、歙县、休宁县、屯溪区、徽州区、黟县)铁岭市(铁岭县、西丰县、开原市、昌图县、调兵山市、银州区、清河区)

朝阳市(双塔区、建平县、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、龙城区、凌源市)  遵义市(仁怀市、赤水市、正安县、余庆县、凤冈县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、红花岗区、湄潭县、播州区)

北京市(石景山区、西城区、昌平区、怀柔区、通州区、海淀区、平谷区、大兴区、丰台区、朝阳区、密云区、延庆区、东城区、门头沟区、房山区、顺义区)

日喀则市(岗巴县、白朗县、谢通门县、定日县、南木林县、萨迦县、桑珠孜区、亚东县、仁布县、仲巴县、吉隆县、昂仁县、萨嘎县、康马县、江孜县、定结县、聂拉木县、拉孜县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)通化市(东昌区、辉南县、柳河县、二道江区、集安市、梅河口市、通化县)

鞍山市(铁东区、台安县、立山区、千山区、铁西区、海城市、岫岩满族自治县)

梧州市(蒙山县、岑溪市、龙圩区、藤县、长洲区、万秀区、苍梧县)

临汾市(襄汾县、乡宁县、尧都区、蒲县、翼城县、霍州市、汾西县、安泽县、侯马市、古县、永和县、浮山县、曲沃县、大宁县、隰县、吉县、洪洞县)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、新源县、巩留县、奎屯市、特克斯县、伊宁市、霍尔果斯市、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、昭苏县)

潍坊市(坊子区、昌乐县、寿光市、青州市、昌邑市、临朐县、奎文区、潍城区、高密市、诸城市、安丘市、寒亭区)

香港特别行政区

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、博乐市、温泉县)

海东市(循化撒拉族自治县、乐都区、互助土族自治县、平安区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县)

阜阳市(太和县、颍泉区、阜南县、颍州区、临泉县、界首市、颍东区、颍上县)

抚州市(临川区、南丰县、崇仁县、乐安县、金溪县、资溪县、东乡区、广昌县、黎川县、宜黄县、南城县)

江门市(江海区、恩平市、开平市、鹤山市、新会区、蓬江区、台山市)

阿勒泰地区(哈巴河县、布尔津县、青河县、吉木乃县、福海县、富蕴县、阿勒泰市)

梅州市(蕉岭县、丰顺县、梅县区、平远县、梅江区、大埔县、兴宁市、五华县)

定西市(陇西县、漳县、渭源县、临洮县、安定区、通渭县、岷县)

杭州市(西湖区、临平区、余杭区、拱墅区、桐庐县、建德市、萧山区、临安区、富阳区、淳安县、滨江区、钱塘区、上城区)

蚌埠市(怀远县、龙子湖区、淮上区、禹会区、蚌山区、五河县、固镇县)

　　近日，美年健康披露了2024年年报。年报数据显示，报告期内公司实现营收107.02亿元，同比微降1.76%；归母净利润为2.82亿元，同比下降44.18%；扣非净利润2.52亿元，同比下降45.52%。

　　结合往期业绩表现看，公司2023年业绩短暂回暖后再度出现回落迹象，颇具信号意义。回顾历史，2019年至今，美年健康的业绩表现有如过山车，业绩大起大落的背后与公司商誉减值、疫情扰动等密不可分。而2024年公司并未进行大额商誉减值计提，疫情也早已成为过去时。在此背景下，公司盈利规模仍未得到显著修复。

　　在连锁体检机构赛道中，由于体检设备、体检服务、体检服务等明显趋同，难以拉开大的差距，那么门店的数量以及覆盖城市则成为衡量体检中心在行业中地位的重要指标。为了满足扩张的需求，美年健康自2011年起便开启了激进并购的模式。

　　美年健康的发展模式转为体系内孵化，即上市公司先少量参股，一般参股份额在10%左右，余下的股份则由其成立但在体系之外的并购基金或其他投资人持有。而在培育期中，随着标的体检中心营运逐渐走上正轨，具备盈利能力，美年健康便逐渐从上述并购基金、投资人手中继续收购体检中心的股份，直至最终完成控股及并表。

　　2016年至2019年间，美年健康陆续收购多家公司，如以26.97亿元的价格收购慈铭体检72.22%股权，以1.53亿元收购了西昌美年等7家公司相应股权，以1.17亿元收购了德阳美年等5家公司相应股权，以3.58亿元收购了武汉美年等14家公司相应股权，以3.47亿元收购了西宁美年等19家公司相应股权，以1.28亿元收购了安徽诺一51%股权等。

　　大规模的对外扩张显著提升了当期业绩，但很快就暴露出问题。2019年，美年健康对包括慈铭健康在内的并购资产进行了商誉减值，一次性计提了10.35亿元商誉减值，这也导致美年健康净利润亏损8.66亿元，历史首次出现亏损。

　　2020年，受新冠疫情影响，公司经营遭到显著冲击，但由于2020年转让美因基因的股权形成了非经常性损益约10.4亿元，公司归母净利润仍为正值，但扣非净利润亏损6亿元。需要指出的是，根据会计政策，美年健康的商誉减值计入经常性损益，因而2020年扣非净利润与2019年并不具备可比性。

　　2021年，疫情形势有所好转，公司利润小幅修复，但仍处于历史较低水平。2022年，疫情反复之下，公司计提了13.55亿商誉减值准备，当期归母净利润、扣非净利润均断崖式下降。2023年，随着疫情逐步消散，公司业绩显著回升，疫后迎复苏成为行业内较为普遍的观点。

　　然而，在2024年这一关键时点，美年健康疫后首份成绩单并不理想。在其背后，是公司对外扩张对业绩提振的边际效应正在逐步减弱。2020年-2024年，美年健康营收年复合增长率8.18%，同期管理费用年复合增长率11.43%，销售费用年复合增长率7.8%。从销售百分比来看，自2019年起，公司营业成本、期间费用之和占总营收的比重持续居高不下，近年占比均在90%左右。

　　在此背景下，美年健康的扩张步伐仍未停止。2023年全年，美年健康新增子公司27家，其中并购16家。2024年全年，美年健康新增子公司达33家，其中并购19家。被并购公司中大部分为满足收购条件的美年健康参股公司，即已具备盈利能力。然而，2024年公司归母净利润仍仅2.82亿元，仍不及疫情前的盈利规模。

　　机构数量不断扩容的同时，公司的客单价也水涨船高，2024年，美年健康的体检客单价已经提升至672元，近几年均保持上涨趋势。但从结果来看，量价齐升的现象并未出现，公司接待人数出现显著下滑。2024年，美年健康共接待2525万人次，同比下滑10.9%，也低于2019年疫情前的2602万人次。

　　机构越开越多，接待量却不增反降，其背后的原因或在于公司自身的服务质量随着规模的扩张而有所下滑。黑猫投诉【下载黑猫投诉客户端】数据显示，除了套餐价格不透明、服务态度欠佳、退款难等行业共性问题之外，甚至还出现了漏检、错检情况。

　　着眼未来，美年健康“蒙眼”扩张或仍将继续，其背后或存在双重动因。首先，公司需要触达更多客群以维持营收增长，保持行业领先地位。其次，并购基金或其他投资人最终需通过美年健康实现退出。

　　需要关注的是，收购过程中往往存在较大溢价空间，而据年报披露，美年健康存在大量其他关联方，即实际控制人控制公司以及实际控制人重大影响公司，未来美年健康如收购相关公司或将产生利益输送风险。

　　此外，对外并购所带来的商誉减值风险也在不断累积。历经数次减值计提后，美年健康的商誉再度持续攀升。年报数据显示，截至报告披露，公司商誉已达50.71亿元。在公司业绩承压、接待量下滑的背景下，未来的减值风险不容忽视。