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天水市(秦安县、秦州区、张家川回族自治县、武山县、麦积区、清水县、甘谷县)

温州市(永嘉县、瓯海区、泰顺县、苍南县、乐清市、龙湾区、平阳县、文成县、洞头区、龙港市、瑞安市、鹿城区)

临汾市(大宁县、汾西县、吉县、隰县、乡宁县、安泽县、侯马市、霍州市、曲沃县、襄汾县、尧都区、蒲县、浮山县、永和县、洪洞县、翼城县、古县)

阿克苏地区(乌什县、阿瓦提县、温宿县、阿克苏市、库车市、柯坪县、沙雅县、新和县、拜城县)  赣州市(上犹县、章贡区、龙南市、瑞金市、全南县、石城县、于都县、定南县、寻乌县、赣县区、安远县、信丰县、大余县、兴国县、崇义县、宁都县、会昌县、南康区)

十堰市(郧西县、郧阳区、丹江口市、房县、张湾区、竹山县、茅箭区、竹溪县)

荆州市(江陵县、石首市、监利市、洪湖市、荆州区、沙市区、公安县、松滋市)

三沙市(西沙区、南沙区)

吕梁市(文水县、孝义市、交口县、离石区、柳林县、中阳县、临县、汾阳市、石楼县、交城县、方山县、兴县、岚县)  海南藏族自治州(兴海县、贵德县、贵南县、同德县、共和县)

潍坊市(潍城区、安丘市、昌邑市、高密市、青州市、寒亭区、昌乐县、寿光市、奎文区、坊子区、临朐县、诸城市)

三门峡市(灵宝市、卢氏县、湖滨区、陕州区、义马市、渑池县)

盐城市(盐都区、响水县、东台市、大丰区、射阳县、滨海县、建湖县、阜宁县、亭湖区)

崇左市(宁明县、天等县、凭祥市、大新县、江州区、龙州县、扶绥县)

绥化市(肇东市、望奎县、北林区、海伦市、青冈县、绥棱县、安达市、兰西县、庆安县、明水县)

保定市(蠡县、涞水县、容城县、易县、顺平县、唐县、定州市、望都县、安国市、满城区、涞源县、安新县、涿州市、徐水区、雄县、博野县、定兴县、阜平县、高阳县、莲池区、高碑店市、曲阳县、清苑区、竞秀区)

抚顺市(顺城区、望花区、东洲区、抚顺县、新抚区、新宾满族自治县、清原满族自治县)

莆田市(荔城区、秀屿区、涵江区、仙游县、城厢区)

白山市(靖宇县、临江市、抚松县、浑江区、长白朝鲜族自治县、江源区)

九江市(柴桑区、共青城市、瑞昌市、都昌县、濂溪区、修水县、浔阳区、湖口县、德安县、彭泽县、武宁县、永修县、庐山市)

昆明市(嵩明县、西山区、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、富民县、安宁市、宜良县、呈贡区、盘龙区、官渡区、东川区、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、五华区)

商丘市(睢阳区、梁园区、睢县、永城市、虞城县、柘城县、夏邑县、宁陵县、民权县)

苏州市(吴中区、太仓市、虎丘区、姑苏区、吴江区、常熟市、张家港市、相城区、昆山市)

哈尔滨市(呼兰区、松北区、五常市、道里区、巴彦县、方正县、双城区、阿城区、平房区、南岗区、延寿县、道外区、依兰县、通河县、尚志市、木兰县、宾县、香坊区)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、茫崖市、乌兰县、天峻县、德令哈市、都兰县)

乐山市(沙湾区、峨眉山市、犍为县、沐川县、五通桥区、金口河区、市中区、夹江县、井研县、峨边彝族自治县、马边彝族自治县)

普洱市(思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

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滁州市(定远县、南谯区、明光市、凤阳县、天长市、来安县、全椒县、琅琊区)

金华市(兰溪市、武义县、婺城区、磐安县、浦江县、金东区、东阳市、义乌市、永康市)

通化市(二道江区、柳河县、梅河口市、东昌区、集安市、辉南县、通化县)

随州市(广水市、曾都区、随县)  吉林市(船营区、丰满区、磐石市、桦甸市、永吉县、龙潭区、蛟河市、舒兰市、昌邑区)

昌吉回族自治州(奇台县、呼图壁县、阜康市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、吉木萨尔县、昌吉市)

太原市(阳曲县、迎泽区、娄烦县、尖草坪区、万柏林区、古交市、杏花岭区、晋源区、小店区、清徐县)

济源市喀什地区(疏勒县、喀什市、叶城县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、巴楚县、莎车县、英吉沙县、泽普县、岳普湖县、伽师县)

铁岭市(西丰县、银州区、清河区、开原市、调兵山市、昌图县、铁岭县)  连云港市(赣榆区、灌云县、灌南县、海州区、东海县、连云区)

内江市(威远县、东兴区、资中县、市中区、隆昌市)

黄石市(西塞山区、铁山区、大冶市、阳新县、下陆区、黄石港区)

大同市(灵丘县、阳高县、浑源县、左云县、云州区、新荣区、天镇县、平城区、广灵县、云冈区)西安市(临潼区、周至县、蓝田县、碑林区、高陵区、灞桥区、新城区、未央区、阎良区、长安区、莲湖区、鄠邑区、雁塔区)

烟台市(芝罘区、莱阳市、龙口市、福山区、牟平区、蓬莱区、莱州市、莱山区、栖霞市、招远市、海阳市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、乌恰县、阿克陶县)

玉溪市(峨山彝族自治县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、红塔区、澄江市、通海县、华宁县、江川区)

白银市(平川区、会宁县、白银区、靖远县、景泰县)

益阳市(资阳区、安化县、沅江市、赫山区、桃江县、南县)

合肥市(肥东县、包河区、庐江县、肥西县、瑶海区、巢湖市、长丰县、庐阳区、蜀山区)

黄冈市(罗田县、麻城市、黄梅县、蕲春县、英山县、红安县、武穴市、团风县、浠水县、黄州区)

邯郸市(馆陶县、大名县、肥乡区、成安县、邱县、永年区、武安市、涉县、峰峰矿区、广平县、丛台区、邯山区、磁县、魏县、临漳县、曲周县、鸡泽县、复兴区)

忻州市(岢岚县、偏关县、原平市、定襄县、静乐县、河曲县、五台县、神池县、代县、忻府区、繁峙县、五寨县、宁武县、保德县)

呼和浩特市(托克托县、赛罕区、和林格尔县、回民区、武川县、土默特左旗、新城区、玉泉区、清水河县)

陇南市(康县、宕昌县、文县、西和县、两当县、礼县、徽县、成县、武都区)

宁德市(福安市、周宁县、寿宁县、柘荣县、福鼎市、古田县、屏南县、蕉城区、霞浦县)

池州市(石台县、贵池区、青阳县、东至县)

阜新市(海州区、新邱区、清河门区、阜新蒙古族自治县、太平区、细河区、彰武县)

周口市(太康县、郸城县、项城市、鹿邑县、沈丘县、扶沟县、淮阳区、西华县、商水县、川汇区)

安顺市(普定县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

　　北京时间4月25日凌晨，美股周四尾盘继续上扬，科技股领涨。市场继续关注特朗普关税战的最新进展。克利夫兰联储行长称6月份可能降息。

　　道指涨474.71点，涨幅为1.20%，报40081.28点；纳指涨443.10点，涨幅为2.65%，报17151.15点；标普500指数涨106.63点，涨幅为1.98%，报5482.49点。

　　受到美联储官员关于6月份可能降息言论推动，科技股普涨。特斯拉上涨2.4%，奈飞上涨2.2%，英伟达上涨2.2%，谷歌A类股上涨1.4%。

　　周三美股收高，关于贸易紧张局势能够缓解的希望令美股受到提振。

　　市场密切关注特朗普关税不确定性

　　本周早些时候，美国总统特朗普表示，他愿意在对外贸易谈判中采取不那么对抗的方式。此外，美国财政部长斯科特-贝森特周三表示，正在进行贸易谈判，美国在贸易方面有达成“重大交易的机会”。

　　但据新华社报道，商务部发言人何亚东否认存在任何贸易谈判，并要求取消“单边”关税。

　　总部位于马萨诸塞州的Pallas资本顾问公司首席投资官GauravMallik表示：“虽然听到美国政府在关税问题上采取更鸽派的语气令人鼓舞，但美股目前仍处于区间震荡。市场真正需要的是关税撤销或实质性贸易协议，这种调整可能持续数月。”

　　据央视报道，美东时间周四早间，美方高级官员透露，特朗普政府正考虑多种关税方案。第一种方案，对中国商品征收的关税税率可能降至大约50%-65%。第二种方案则被称为“分级方案”，美方将把进口自中国的商品分为所谓“对美国国家安全不构成威胁”和所谓“对美国国家利益具有战略意义”的商品。

　　央视报道指出，在“分级方案”里，美方将对前一类商品征收35%的关税，对第二类商品的关税税率至少为100%。白宫新闻秘书莱维特称，特朗普在对华关税问题上的立场“没有软化”。

　　瑞联银行外汇策略主管PeterKinsella表示，“你会看到来自美国的各种相互矛盾的声明和噪音，整个叙事根本就没头绪。这根本没法交易。”

　　Kinsella表示，“因此尽管我们听到一些安抚性言论，但在不清楚美国关税战实际目标的前提下，很难看到事态会朝积极方向发展。”

　　荷兰合作银行分析师在报告中指出：“小丑式的政策制造了小丑一样的市场。这在最近几个交易日的价格波动中体现得淋漓尽致——特朗普那种‘他在你背后——哦不，他不在！’的治理方式不仅导致市场反转，甚至可能在同一个事件驱动下引发完全相反的市场反应。”

　　桥水基金警告：特朗普政策或引发经济衰退，全球资本正撤离美国资产。

　　桥水发布报告警告，特朗普政府的“现代重商主义”政策转向可能引发经济衰退，并导致国际资本加速逃离美国市场。该机构预警称，美国衰退概率上升，特朗普关税政策引发的经济放缓“极可能恶化为衰退”。

　　桥水基金指出贸易战正在反噬美国，所谓“暂缓征收”未能缓解贸易紧张局势，反而导致资本流动逆转——美国资产高度依赖的外资流入出现断流风险，这使得过去十年“美强他弱”的资产配置逻辑面临重构。

　　桥水指出当前投资组合正暴露于四大风险之下：经济增长失速、美联储政策工具失效、股票持续表现不佳、美国资产相对全球市场落后。

　　特朗普对美联储及鲍威尔态度发生转变

　　特朗普周二晚些时候表示，他“无意”解雇美联储主席杰罗姆-鲍威尔，鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束。这似乎提振了市场情绪，尤其是在特朗普和鲍威尔之间的关系最近几天变得更加紧张的情况下。本周早些时候，特朗普直呼鲍威尔为“彻头彻尾的输家”。

　　但在美东时间周三，特朗普再次公开声称，鲍威尔将利率维持在过高水平，他可能会给其打电话。

　　特朗普在椭圆形办公室的行政命令签署仪式上说：“我还没有给他（鲍威尔）打电话。我可能会给他打电话。我认为他不降低利率是一个错误，而且我认为，就像我们正在做的那样，我们可以做得更好。”

　　随着特朗普对鲍威尔立场的软化，市场对美国货币和财政政策信誉的担忧有所缓解。10年期美债收益率下滑3个基点，至4.36%。在经历一段波动期后，该基准收益率连续第三天变动相对温和。

　　目前市场预计到12月前将降息超80个基点。但由于美国关税政策尚未明朗，更遑论其对经济增长与通胀的影响，交易员对未来波动仍保持警惕。

　　联储官员暗示6月可能降息

　　克利夫兰联储行长哈马克周四暗示6月份可能降息。她呼吁在高度不确定性的情况下对货币政策保持耐心，如果数据显示有必要采取行动，不排除在6月前改变货币政策的可能性。

　　哈马克在接受采访时表示：“我们将密切关注数据，每次开会时，我都会以开放的心态考虑，现在到底是应该继续保持耐心，还是应该采取行动。”

　　她说：“如果我们在6月之前有明确和令人信服的数据，如果我们知道在那个时间点采取哪种行动是正确的，那么我认为委员会将采取行动。”

　　摩根大通认为，美联储降息将给美债带来巨大机遇。

　　该公司表示，美国国债比欧洲国债有更大的上涨潜力，因为交易员低估了美联储相较于欧洲央行的降息幅度。

　　摩根大通分析师MylesBradshaw表示，特朗普总统的关税更有可能损害经济增长，而不是刺激通胀。他预计，在更长时间保持政策不变之后，美联储最终将需要更大幅度地降息。

　　他称：“未来几年，美国的利率将高于3%，高于中性利率，我认为这是一个巨大的机会。”

　　包括太平洋投资管理公司在内的一些全球投资者开始重新看到美国政府债券的吸引力，此前对特朗普关税政策的担忧引发了抛售，导致收益率飙升。

　　经济数据

　　周四经济数据面，截至4月19日当周美国初请失业金人数22.2万人，预期22.2万人，前值由21.5万人修正为21.6万人。

　　美国耐用品的需求在3月份飙升，因为企业在特朗普总统本月初宣布关税之前获得了订单。

　　美国商务部周四公布的数据显示，3月份汽车、飞机和电子设备等至少使用三年的商品订单总额较2月份增长9.2%。这是连续第三个月增长，与2月份0.9%的增幅相比，是一个巨大的飞跃。接受调查的经济学家此前预计的增幅仅为1.6%。美国商务部说，运输设备订单增长27%，资本货物订单增长24%，非国防飞机和零部件订单飙升139%。

　　焦点个股

　　据报道，苹果公司计划今年在印度将iPhone产量增加约10%。

　　IBM股价大跌，其业绩未能达到市场高预期。

　　德州仪器Q1业绩及Q2营收指引均超预期。

　　高盛下调特斯拉目标价，此前数据显示该公司在欧盟的汽车销量连续三个月下滑。

　　默沙东一季度业绩超预期。

　　美国航空公司撤回2025年利润指引。

　　高盛下调台积电公司的先进ARVR封装出货量预测。

　　美国国债在美国交易时段走高，收益率接近日内低点，美国财政部7年期国债拍卖结果表现稳健之后维持涨势。拍卖之前，美债获得良好支撑，因为克利夫兰联储行长Hammack在CNBC表示，如果有明确且令人信服的数据，联邦公开市场委员会可能会在6月采取行动，这引发了对收益率曲线短端和中段的买盘。互换利差在交易趋于平静之际连续第三个交易日走阔。

　　纽约时间下午3点刚过，美国国债收益率曲线中段跌近10个基点，2s10s和5s30s利差日内分别陡化0.5和4个基点；10年期美国国债收益率收盘接近日内低点，报4.305%，较周三收盘跌约8个基点。

　　7年期国债拍卖结果表现稳健之后，美国国债午后维持涨势，且涨幅略有扩大；一级交易商获配15.3%，为5月份以来最高，间接投标人获配比例降至59.3%，而直接投标人获配25.4%，2.55倍的投标倍数低于近期2.67倍的均值。

　　拍卖之前，联储官员Hammack的鸽派言论对收益率曲线短端和中段走势构成支撑；截至收盘，市场对6月会议的降息预期约15个基点，高于周三收盘时13个基点。

　　美元互换利差连续第三个交易日走阔。资本金要求仍是市场关注焦点，随着企业财报季的推进，财政部放松监管的讨论或再度升温，对互换利差的持续扩大构成支撑。

　　截至纽约时间16：31，美国2年期国债收益率下跌8.61个基点，报3.7848%；

　　美国5年期国债收益率下跌9.53个基点，报3.9271%；

　　美国10年期国债收益率下跌7.02个基点，报4.311%；

　　美国30年期国债收益率下跌5.05个基点，报4.7718%；

　　美国2年和10年国债收益率差上涨1.59个基点，报52.213个基点；

　　美国5年和30年国债收益率差上涨4.48个基点，报84.295个基点。