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宁德市(蕉城区、霞浦县、周宁县、福安市、福鼎市、屏南县、柘荣县、寿宁县、古田县)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、根河市、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、阿荣旗、海拉尔区、牙克石市、满洲里市、陈巴尔虎旗)

云浮市(云安区、郁南县、罗定市、云城区、新兴县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)  广安市(广安区、邻水县、华蓥市、武胜县、岳池县、前锋区)

河源市(紫金县、龙川县、和平县、东源县、连平县、源城区)

东营市(利津县、垦利区、广饶县、河口区、东营区)

昌都市(察雅县、芒康县、类乌齐县、左贡县、洛隆县、卡若区、江达县、贡觉县、八宿县、丁青县、边坝县)

阜新市(清河门区、新邱区、太平区、彰武县、阜新蒙古族自治县、海州区、细河区)  许昌市(建安区、襄城县、长葛市、鄢陵县、禹州市、魏都区)

无锡市(滨湖区、新吴区、锡山区、江阴市、惠山区、梁溪区、宜兴市)

武汉市(武昌区、新洲区、江岸区、汉南区、江汉区、洪山区、硚口区、黄陂区、江夏区、东西湖区、青山区、汉阳区、蔡甸区)

马鞍山市(花山区、当涂县、雨山区、和县、含山县、博望区)

舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、贵定县、罗甸县、独山县、长顺县、惠水县、龙里县、荔波县、都匀市、瓮安县、三都水族自治县、福泉市)

西宁市(大通回族土族自治县、湟源县、湟中区、城北区、城中区、城东区、城西区)

温州市(泰顺县、文成县、苍南县、鹿城区、龙港市、洞头区、永嘉县、龙湾区、瑞安市、平阳县、乐清市、瓯海区)

廊坊市(大城县、广阳区、大厂回族自治县、三河市、安次区、霸州市、文安县、永清县、固安县、香河县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

抚州市(东乡区、南丰县、黎川县、崇仁县、资溪县、宜黄县、南城县、广昌县、乐安县、金溪县、临川区)

福州市(长乐区、闽侯县、台江区、福清市、仓山区、马尾区、永泰县、鼓楼区、罗源县、平潭县、晋安区、闽清县、连江县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、五原县、乌拉特后旗、临河区、杭锦后旗、乌拉特中旗、磴口县)

长沙市(宁乡市、长沙县、芙蓉区、天心区、雨花区、岳麓区、望城区、开福区、浏阳市)

张掖市(肃南裕固族自治县、临泽县、民乐县、甘州区、山丹县、高台县)

湖州市(安吉县、南浔区、德清县、长兴县、吴兴区)

宣城市(宁国市、旌德县、绩溪县、泾县、郎溪县、宣州区、广德市)

海口市(琼山区、美兰区、秀英区、龙华区)

滁州市(琅琊区、来安县、天长市、明光市、定远县、凤阳县、全椒县、南谯区)

江门市(开平市、江海区、台山市、蓬江区、恩平市、鹤山市、新会区)

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北京市(石景山区、通州区、顺义区、怀柔区、大兴区、平谷区、密云区、门头沟区、东城区、海淀区、房山区、西城区、朝阳区、延庆区、昌平区、丰台区)

葫芦岛市(南票区、兴城市、龙港区、绥中县、建昌县、连山区)

乌鲁木齐市(头屯河区、乌鲁木齐县、米东区、新市区、水磨沟区、沙依巴克区、达坂城区、天山区)

六安市(霍山县、金安区、舒城县、叶集区、霍邱县、金寨县、裕安区)  甘南藏族自治州(迭部县、卓尼县、玛曲县、临潭县、碌曲县、舟曲县、合作市、夏河县)

吴忠市(利通区、青铜峡市、同心县、盐池县、红寺堡区)

太原市(万柏林区、杏花岭区、古交市、晋源区、娄烦县、小店区、尖草坪区、迎泽区、阳曲县、清徐县)

林芝市(波密县、工布江达县、察隅县、米林市、墨脱县、朗县、巴宜区)湘西土家族苗族自治州(泸溪县、花垣县、吉首市、保靖县、龙山县、古丈县、永顺县、凤凰县)

大庆市(红岗区、大同区、龙凤区、林甸县、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、让胡路区、萨尔图区)  齐齐哈尔市(泰来县、富裕县、克东县、富拉尔基区、讷河市、甘南县、建华区、碾子山区、拜泉县、铁锋区、龙江县、龙沙区、克山县、依安县、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区)

辽源市(东辽县、西安区、东丰县、龙山区)

七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)

武威市(凉州区、古浪县、民勤县、天祝藏族自治县)晋城市(陵川县、城区、高平市、泽州县、沁水县、阳城县)

咸宁市(赤壁市、崇阳县、通城县、嘉鱼县、咸安区、通山县)

周口市(川汇区、扶沟县、太康县、沈丘县、淮阳区、郸城县、西华县、商水县、项城市、鹿邑县)

天津市(河西区、河北区、红桥区、南开区、滨海新区、东丽区、河东区、北辰区、静海区、和平区、蓟州区、武清区、西青区、宝坻区、津南区、宁河区)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

济源市

宿州市(泗县、埇桥区、砀山县、萧县、灵璧县)

吕梁市(交口县、文水县、中阳县、交城县、柳林县、汾阳市、岚县、离石区、石楼县、孝义市、方山县、兴县、临县)

北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)

三沙市(西沙区、南沙区)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

邵阳市(大祥区、新邵县、隆回县、武冈市、新宁县、洞口县、邵东市、邵阳县、北塔区、城步苗族自治县、双清区、绥宁县)

黄山市(休宁县、黄山区、屯溪区、祁门县、歙县、徽州区、黟县)

钦州市(钦南区、灵山县、钦北区、浦北县)

广元市(青川县、苍溪县、旺苍县、利州区、朝天区、剑阁县、昭化区)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、朝阳县、北票市、双塔区、建平县、凌源市)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。