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延边朝鲜族自治州(和龙市、龙井市、安图县、敦化市、汪清县、珲春市、延吉市、图们市)

咸宁市(崇阳县、通山县、通城县、嘉鱼县、赤壁市、咸安区)

辽阳市(弓长岭区、宏伟区、太子河区、文圣区、灯塔市、辽阳县、白塔区)

宁夏回族自治区  辽源市(东丰县、东辽县、西安区、龙山区)

安顺市(普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、西秀区、紫云苗族布依族自治县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、昌吉市、奇台县、阜康市、吉木萨尔县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县)

金华市(武义县、磐安县、永康市、兰溪市、浦江县、义乌市、东阳市、金东区、婺城区)

南昌市(进贤县、红谷滩区、新建区、南昌县、青云谱区、青山湖区、东湖区、安义县、西湖区)  绵阳市(安州区、平武县、三台县、游仙区、北川羌族自治县、盐亭县、梓潼县、涪城区、江油市)

襄阳市(襄城区、南漳县、枣阳市、樊城区、谷城县、保康县、襄州区、宜城市、老河口市)

东营市(利津县、东营区、垦利区、河口区、广饶县)

菏泽市(牡丹区、曹县、郓城县、单县、成武县、东明县、定陶区、鄄城县、巨野县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、乌拉特后旗、五原县、杭锦后旗、临河区、乌拉特中旗)

庆阳市(西峰区、正宁县、宁县、庆城县、环县、华池县、合水县、镇原县)

北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)

淄博市(临淄区、博山区、桓台县、张店区、沂源县、淄川区、高青县、周村区)

南宁市(横州市、武鸣区、良庆区、隆安县、上林县、兴宁区、江南区、西乡塘区、青秀区、宾阳县、邕宁区、马山县)

衡阳市(衡山县、南岳区、常宁市、雁峰区、蒸湘区、衡阳县、祁东县、衡南县、耒阳市、珠晖区、石鼓区、衡东县)

甘南藏族自治州(碌曲县、舟曲县、卓尼县、临潭县、合作市、玛曲县、夏河县、迭部县)

日喀则市(江孜县、聂拉木县、岗巴县、拉孜县、白朗县、萨迦县、吉隆县、南木林县、昂仁县、定结县、谢通门县、康马县、仲巴县、仁布县、桑珠孜区、亚东县、定日县、萨嘎县)

温州市(苍南县、乐清市、平阳县、瓯海区、泰顺县、洞头区、永嘉县、文成县、龙湾区、龙港市、瑞安市、鹿城区)

咸阳市(永寿县、乾县、彬州市、渭城区、三原县、泾阳县、秦都区、兴平市、礼泉县、武功县、杨陵区、旬邑县、长武县、淳化县)

清远市(佛冈县、清新区、阳山县、清城区、连南瑶族自治县、英德市、连山壮族瑶族自治县、连州市)

毕节市(黔西市、大方县、织金县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、金沙县、赫章县)

衢州市(江山市、常山县、龙游县、衢江区、柯城区、开化县)

湘潭市(湘乡市、雨湖区、岳塘区、韶山市、湘潭县)

苏州市(吴中区、虎丘区、张家港市、常熟市、姑苏区、吴江区、昆山市、相城区、太仓市)

深圳市(宝安区、南山区、坪山区、罗湖区、龙岗区、盐田区、龙华区、光明区、福田区)

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澳门特别行政区

伊春市(汤旺县、友好区、伊美区、南岔县、铁力市、嘉荫县、金林区、丰林县、乌翠区、大箐山县)

宁波市(江北区、宁海县、余姚市、海曙区、鄞州区、象山县、奉化区、北仑区、镇海区、慈溪市)

巴中市(恩阳区、平昌县、南江县、巴州区、通江县)  潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

榆林市(定边县、清涧县、佳县、府谷县、靖边县、榆阳区、绥德县、子洲县、吴堡县、米脂县、横山区、神木市)

太原市(小店区、古交市、清徐县、迎泽区、尖草坪区、娄烦县、阳曲县、晋源区、万柏林区、杏花岭区)

天水市(清水县、麦积区、秦安县、甘谷县、武山县、张家川回族自治县、秦州区)黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县)

阿里地区(噶尔县、措勤县、札达县、日土县、革吉县、普兰县、改则县)  许昌市(鄢陵县、禹州市、魏都区、建安区、襄城县、长葛市)

梧州市(蒙山县、苍梧县、长洲区、岑溪市、藤县、万秀区、龙圩区)

淮安市(清江浦区、金湖县、淮安区、盱眙县、淮阴区、涟水县、洪泽区)

大庆市(肇州县、让胡路区、肇源县、林甸县、龙凤区、大同区、萨尔图区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县)长治市(襄垣县、潞城区、沁县、屯留区、沁源县、长子县、黎城县、武乡县、平顺县、潞州区、壶关县、上党区)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

朝阳市(朝阳县、龙城区、建平县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、凌源市)

萍乡市(上栗县、芦溪县、湘东区、莲花县、安源区)

云浮市(云安区、新兴县、云城区、罗定市、郁南县)

广西壮族自治区

乐山市(井研县、峨边彝族自治县、峨眉山市、金口河区、市中区、五通桥区、沐川县、马边彝族自治县、沙湾区、犍为县、夹江县)

益阳市(桃江县、安化县、资阳区、沅江市、赫山区、南县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

上海市(徐汇区、闵行区、松江区、奉贤区、青浦区、静安区、嘉定区、长宁区、黄浦区、崇明区、浦东新区、宝山区、金山区、虹口区、杨浦区、普陀区)

包头市(土默特右旗、青山区、东河区、石拐区、九原区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、固阳县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

楚雄彝族自治州(武定县、禄丰市、姚安县、楚雄市、双柏县、南华县、永仁县、大姚县、元谋县、牟定县)

来宾市(象州县、忻城县、武宣县、合山市、兴宾区、金秀瑶族自治县)

潍坊市(昌邑市、诸城市、奎文区、安丘市、寒亭区、昌乐县、临朐县、寿光市、坊子区、潍城区、高密市、青州市)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、牙克石市、海拉尔区、鄂温克族自治旗、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、满洲里市、新巴尔虎右旗、根河市、新巴尔虎左旗、扎兰屯市)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。