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全国服务区域：
宣城市(旌德县、宣州区、郎溪县、泾县、绩溪县、广德市、宁国市)
昆明市(五华区、宜良县、晋宁区、西山区、官渡区、东川区、安宁市、盘龙区、石林彝族自治县、嵩明县、富民县、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、呈贡区)
钦州市(浦北县、钦北区、钦南区、灵山县)
台州市(玉环市、路桥区、临海市、仙居县、温岭市、椒江区、黄岩区、天台县、三门县)
伊犁哈萨克自治州(伊宁市、尼勒克县、奎屯市、伊宁县、巩留县、昭苏县、特克斯县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、霍城县、新源县)
楚雄彝族自治州(禄丰市、武定县、南华县、双柏县、楚雄市、姚安县、永仁县、牟定县、大姚县、元谋县)
湖州市(安吉县、吴兴区、南浔区、德清县、长兴县)
玉林市(北流市、容县、玉州区、福绵区、兴业县、陆川县、博白县)
绵阳市(安州区、梓潼县、三台县、涪城区、北川羌族自治县、江油市、盐亭县、平武县、游仙区)
广州市(黄埔区、增城区、海珠区、从化区、白云区、花都区、越秀区、番禺区、南沙区、荔湾区、天河区)
甘孜藏族自治州(丹巴县、稻城县、炉霍县、色达县、德格县、雅江县、泸定县、甘孜县、白玉县、理塘县、康定市、九龙县、石渠县、乡城县、新龙县、得荣县、巴塘县、道孚县)
广安市(广安区、前锋区、邻水县、武胜县、岳池县、华蓥市)
梅州市(蕉岭县、梅县区、大埔县、兴宁市、梅江区、丰顺县、平远县、五华县)
河源市(连平县、紫金县、龙川县、和平县、东源县、源城区)
泉州市(德化县、金门县、惠安县、鲤城区、安溪县、泉港区、丰泽区、晋江市、永春县、石狮市、洛江区、南安市)
阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)
铁岭市(昌图县、开原市、调兵山市、铁岭县、清河区、银州区、西丰县)
丹东市(宽甸满族自治县、振安区、东港市、振兴区、凤城市、元宝区)
通辽市(科尔沁左翼后旗、库伦旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、科尔沁区、开鲁县、奈曼旗、扎鲁特旗)
烟台市(蓬莱区、莱州市、莱阳市、龙口市、芝罘区、莱山区、福山区、海阳市、牟平区、栖霞市、招远市)
来宾市(合山市、武宣县、金秀瑶族自治县、兴宾区、忻城县、象州县)
承德市(兴隆县、双桥区、滦平县、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、隆化县、宽城满族自治县、双滦区、承德县、平泉市、鹰手营子矿区)
滁州市(明光市、定远县、来安县、天长市、凤阳县、全椒县、琅琊区、南谯区)
漯河市(召陵区、舞阳县、临颍县、源汇区、郾城区)
包头市(固阳县、白云鄂博矿区、昆都仑区、九原区、石拐区、青山区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗)
郑州市(惠济区、登封市、金水区、荥阳市、上街区、巩义市、二七区、新郑市、管城回族区、中牟县、新密市、中原区)
兴安盟(科尔沁右翼前旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、乌兰浩特市、突泉县)
镇江市(京口区、润州区、丹阳市、丹徒区、句容市、扬中市)
平凉市(庄浪县、灵台县、崇信县、崆峒区、静宁县、泾川县、华亭市)
大庆市(大同区、萨尔图区、让胡路区、肇源县、林甸县、肇州县、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区)
辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)
西宁市(大通回族土族自治县、城北区、城西区、城东区、湟中区、湟源县、城中区)
忻州市(静乐县、代县、保德县、五台县、岢岚县、神池县、忻府区、五寨县、河曲县、原平市、宁武县、繁峙县、偏关县、定襄县)
厦门市(海沧区、翔安区、同安区、思明区、湖里区、集美区)
海南藏族自治州(同德县、贵南县、贵德县、共和县、兴海县)
南平市(浦城县、武夷山市、建阳区、邵武市、政和县、光泽县、顺昌县、建瓯市、松溪县、延平区)
哈尔滨市(双城区、木兰县、五常市、香坊区、方正县、尚志市、延寿县、道里区、巴彦县、通河县、平房区、阿城区、南岗区、依兰县、道外区、呼兰区、松北区、宾县)
蚌埠市(淮上区、龙子湖区、怀远县、蚌山区、禹会区、固镇县、五河县)
酒泉市(玉门市、敦煌市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、瓜州县、肃州区)
鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)
林芝市(察隅县、巴宜区、波密县、墨脱县、工布江达县、朗县、米林市)
乐山市(峨眉山市、马边彝族自治县、夹江县、市中区、沙湾区、沐川县、金口河区、犍为县、井研县、峨边彝族自治县、五通桥区)
延安市(吴起县、洛川县、延长县、宝塔区、宜川县、黄龙县、甘泉县、志丹县、延川县、安塞区、富县、子长市、黄陵县)
惠州市(博罗县、惠东县、惠阳区、惠城区、龙门县)
资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)
普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区)
郴州市(北湖区、桂阳县、资兴市、汝城县、桂东县、嘉禾县、临武县、宜章县、安仁县、永兴县、苏仙区)
黄冈市(麻城市、黄州区、红安县、蕲春县、浠水县、武穴市、罗田县、团风县、黄梅县、英山县)
吉安市(新干县、永新县、泰和县、吉水县、万安县、吉安县、井冈山市、青原区、永丰县、安福县、遂川县、峡江县、吉州区)
黔东南苗族侗族自治州(凯里市、施秉县、台江县、镇远县、榕江县、岑巩县、麻江县、剑河县、黄平县、锦屏县、黎平县、丹寨县、天柱县、三穗县、雷山县、从江县)
天水市(武山县、秦安县、清水县、麦积区、张家川回族自治县、甘谷县、秦州区)
榆林市(横山区、吴堡县、子洲县、定边县、清涧县、米脂县、佳县、榆阳区、神木市、府谷县、靖边县、绥德县)
眉山市(仁寿县、东坡区、丹棱县、洪雅县、青神县、彭山区)
益阳市(南县、安化县、赫山区、资阳区、沅江市、桃江县)
成都市(蒲江县、武侯区、锦江区、温江区、邛崃市、彭州市、郫都区、龙泉驿区、新都区、青白江区、青羊区、都江堰市、崇州市、金堂县、简阳市、双流区、新津区、金牛区、大邑县、成华区)
石河子市(双河市、铁门关市、阿拉尔市、图木舒克市、胡杨河市、新星市、北屯市、五家渠市、白杨市、昆玉市、可克达拉市)
吉林市(昌邑区、蛟河市、船营区、永吉县、丰满区、桦甸市、龙潭区、磐石市、舒兰市)
广西壮族自治区
玉树藏族自治州(玉树市、杂多县、曲麻莱县、称多县、囊谦县、治多县)
景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)
日喀则市(定结县、亚东县、桑珠孜区、仲巴县、萨嘎县、江孜县、萨迦县、吉隆县、白朗县、谢通门县、南木林县、昂仁县、定日县、康马县、仁布县、拉孜县、聂拉木县、岗巴县)
梧州市(长洲区、龙圩区、岑溪市、万秀区、藤县、苍梧县、蒙山县)
武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)
泰州市(兴化市、高港区、姜堰区、海陵区、靖江市、泰兴市)
赣州市(会昌县、龙南市、信丰县、寻乌县、宁都县、崇义县、定南县、于都县、瑞金市、大余县、安远县、全南县、章贡区、上犹县、兴国县、赣县区、石城县、南康区)
娄底市(涟源市、冷水江市、新化县、双峰县、娄星区)
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南充市(阆中市、南部县、顺庆区、高坪区、嘉陵区、营山县、蓬安县、仪陇县、西充县)
那曲市(索县、嘉黎县、班戈县、比如县、聂荣县、申扎县、色尼区、安多县、双湖县、尼玛县、巴青县)
南阳市(镇平县、方城县、卧龙区、唐河县、社旗县、淅川县、南召县、内乡县、西峡县、邓州市、桐柏县、宛城区、新野县)
吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)
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清远市(清新区、英德市、清城区、阳山县、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连州市、连南瑶族自治县)
大理白族自治州(永平县、大理市、宾川县、祥云县、南涧彝族自治县、弥渡县、漾濞彝族自治县、剑川县、云龙县、洱源县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县)
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北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。
作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。
与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。
赚钱能力最强的新茶饮企业
2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。
转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。
在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。
伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。
横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。
取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。
事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。
通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。
霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。
将现代东方茶推向世界
“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。
也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。
如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。
所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。
显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。
据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。
除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。
一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。
从规模扩张到内功修炼
尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。
从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。
面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。
招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。
从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。
在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。
“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。
作者：郑俊婷
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