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巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特前旗、临河区、乌拉特后旗、磴口县、杭锦后旗、五原县)

沧州市(新华区、河间市、东光县、黄骅市、沧县、吴桥县、孟村回族自治县、任丘市、献县、青县、泊头市、南皮县、海兴县、肃宁县、盐山县、运河区)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、根河市、海拉尔区、阿荣旗、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、牙克石市、满洲里市)

海南藏族自治州(同德县、兴海县、贵德县、共和县、贵南县)  红河哈尼族彝族自治州(个旧市、蒙自市、元阳县、绿春县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、河口瑶族自治县、石屏县、屏边苗族自治县、开远市、泸西县、红河县)

襄阳市(谷城县、老河口市、保康县、南漳县、樊城区、襄城区、枣阳市、襄州区、宜城市)

萍乡市(湘东区、安源区、芦溪县、莲花县、上栗县)

咸宁市(赤壁市、崇阳县、通山县、通城县、嘉鱼县、咸安区)

马鞍山市(雨山区、博望区、和县、花山区、含山县、当涂县)  佳木斯市(郊区、同江市、抚远市、东风区、前进区、桦川县、富锦市、向阳区、桦南县、汤原县)

定西市(漳县、陇西县、安定区、岷县、临洮县、通渭县、渭源县)

丽水市(庆元县、景宁畲族自治县、遂昌县、莲都区、龙泉市、青田县、云和县、松阳县、缙云县)

黔东南苗族侗族自治州(黄平县、剑河县、镇远县、凯里市、从江县、台江县、黎平县、天柱县、丹寨县、锦屏县、施秉县、岑巩县、榕江县、三穗县、麻江县、雷山县)

贵港市(港北区、覃塘区、平南县、桂平市、港南区)

福州市(晋安区、长乐区、福清市、连江县、罗源县、台江区、平潭县、永泰县、闽清县、鼓楼区、仓山区、马尾区、闽侯县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

日喀则市(昂仁县、仁布县、桑珠孜区、亚东县、拉孜县、定结县、吉隆县、谢通门县、萨迦县、定日县、聂拉木县、江孜县、仲巴县、岗巴县、白朗县、康马县、萨嘎县、南木林县)

白城市(通榆县、洮南市、镇赉县、洮北区、大安市)

龙岩市(新罗区、长汀县、漳平市、永定区、上杭县、连城县、武平县)

伊春市(铁力市、汤旺县、乌翠区、友好区、嘉荫县、南岔县、金林区、丰林县、伊美区、大箐山县)

宣城市(绩溪县、郎溪县、广德市、旌德县、宁国市、泾县、宣州区)

晋城市(城区、阳城县、陵川县、泽州县、沁水县、高平市)

绥化市(青冈县、绥棱县、安达市、望奎县、肇东市、海伦市、明水县、北林区、庆安县、兰西县)

临沧市(沧源佤族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、凤庆县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、喀喇沁旗、巴林右旗、克什克腾旗、翁牛特旗、元宝山区、松山区、红山区、巴林左旗、宁城县、林西县)

德州市(平原县、临邑县、乐陵市、宁津县、德城区、禹城市、齐河县、夏津县、武城县、庆云县、陵城区)

攀枝花市(东区、盐边县、米易县、仁和区、西区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

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西安市(高陵区、莲湖区、未央区、周至县、鄠邑区、蓝田县、雁塔区、临潼区、灞桥区、长安区、新城区、碑林区、阎良区)

衡水市(饶阳县、桃城区、深州市、冀州区、故城县、枣强县、阜城县、武邑县、景县、武强县、安平县)

张家口市(尚义县、万全区、怀安县、赤城县、崇礼区、康保县、阳原县、蔚县、沽源县、怀来县、桥西区、下花园区、桥东区、张北县、涿鹿县、宣化区)

秦皇岛市(山海关区、抚宁区、昌黎县、卢龙县、青龙满族自治县、北戴河区、海港区)  昭通市(鲁甸县、水富市、镇雄县、永善县、绥江县、威信县、盐津县、巧家县、大关县、昭阳区、彝良县)

肇庆市(端州区、四会市、鼎湖区、怀集县、广宁县、高要区、封开县、德庆县)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、九寨沟县、阿坝县、汶川县、理县、金川县、黑水县、马尔康市、茂县、若尔盖县、小金县、壤塘县、红原县)

温州市(乐清市、泰顺县、瑞安市、鹿城区、苍南县、洞头区、文成县、龙港市、永嘉县、瓯海区、平阳县、龙湾区)塔城地区(塔城市、额敏县、乌苏市、托里县、沙湾市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县)

成都市(金牛区、简阳市、新津区、邛崃市、武侯区、崇州市、青羊区、龙泉驿区、成华区、新都区、大邑县、锦江区、都江堰市、金堂县、青白江区、彭州市、郫都区、蒲江县、双流区、温江区)  苏州市(昆山市、常熟市、吴江区、张家港市、吴中区、姑苏区、相城区、太仓市、虎丘区)

西宁市(城中区、城北区、湟源县、大通回族土族自治县、湟中区、城西区、城东区)

河池市(凤山县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、南丹县、东兰县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、金城江区、天峨县、巴马瑶族自治县、宜州区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)鹤壁市(鹤山区、淇滨区、山城区、淇县、浚县)

白银市(白银区、会宁县、平川区、靖远县、景泰县)

松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、扶余市、乾安县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

阿勒泰地区(阿勒泰市、富蕴县、福海县、布尔津县、哈巴河县、青河县、吉木乃县)

中山市

江门市(蓬江区、鹤山市、江海区、台山市、新会区、恩平市、开平市)

长春市(德惠市、宽城区、绿园区、南关区、双阳区、公主岭市、朝阳区、农安县、九台区、榆树市、二道区)

滁州市(来安县、明光市、定远县、琅琊区、天长市、全椒县、凤阳县、南谯区)

白山市(临江市、浑江区、抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区、靖宇县)

通化市(梅河口市、二道江区、辉南县、集安市、通化县、柳河县、东昌区)

宜昌市(点军区、伍家岗区、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、西陵区、当阳市、夷陵区、枝江市、秭归县、远安县、兴山县、猇亭区、宜都市)

赣州市(上犹县、会昌县、瑞金市、信丰县、兴国县、寻乌县、安远县、全南县、章贡区、南康区、宁都县、赣县区、定南县、崇义县、龙南市、石城县、大余县、于都县)

牡丹江市(东安区、宁安市、东宁市、爱民区、林口县、西安区、穆棱市、阳明区、海林市、绥芬河市)

临夏回族自治州(临夏市、和政县、广河县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、临夏县、东乡族自治县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县)

西藏自治区

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。