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西藏自治区

四平市(铁东区、铁西区、梨树县、双辽市、伊通满族自治县)

绥化市(庆安县、海伦市、青冈县、安达市、明水县、望奎县、肇东市、兰西县、北林区、绥棱县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、玛纳斯县、呼图壁县、阜康市、奇台县、木垒哈萨克自治县、昌吉市)  丽水市(缙云县、松阳县、莲都区、云和县、遂昌县、景宁畲族自治县、青田县、龙泉市、庆元县)

咸宁市(咸安区、嘉鱼县、崇阳县、赤壁市、通山县、通城县)

锡林郭勒盟(镶黄旗、太仆寺旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、二连浩特市、苏尼特右旗、正镶白旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、多伦县)

滨州市(无棣县、惠民县、阳信县、博兴县、滨城区、邹平市、沾化区)大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

清远市(阳山县、英德市、清新区、清城区、佛冈县、连州市、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县)  文山壮族苗族自治州(砚山县、麻栗坡县、富宁县、文山市、广南县、马关县、西畴县、丘北县)

丽江市(永胜县、古城区、玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县)

巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特后旗、乌拉特前旗、五原县、乌拉特中旗、杭锦后旗、临河区)

桂林市(阳朔县、灵川县、兴安县、平乐县、恭城瑶族自治县、秀峰区、雁山区、叠彩区、象山区、七星区、荔浦市、全州县、临桂区、龙胜各族自治县、永福县、资源县、灌阳县)

长春市(榆树市、宽城区、公主岭市、朝阳区、九台区、二道区、德惠市、农安县、绿园区、南关区、双阳区)

随州市(广水市、随县、曾都区)

崇左市(大新县、宁明县、龙州县、扶绥县、江州区、天等县、凭祥市)

荆州市(公安县、荆州区、沙市区、石首市、洪湖市、松滋市、江陵县、监利市)

晋中市(介休市、灵石县、榆社县、昔阳县、太谷区、祁县、左权县、寿阳县、榆次区、和顺县、平遥县)

永州市(道县、宁远县、双牌县、东安县、祁阳市、零陵区、新田县、江永县、江华瑶族自治县、冷水滩区、蓝山县)

商洛市(洛南县、山阳县、丹凤县、商州区、镇安县、柞水县、商南县)

宜宾市(长宁县、筠连县、屏山县、高县、南溪区、珙县、江安县、叙州区、翠屏区、兴文县)

本溪市(溪湖区、明山区、本溪满族自治县、南芬区、平山区、桓仁满族自治县)

日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)

汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

山南市(乃东区、琼结县、加查县、浪卡子县、扎囊县、曲松县、错那市、洛扎县、隆子县、桑日县、贡嘎县、措美县)

防城港市(上思县、防城区、东兴市、港口区)

德州市(武城县、夏津县、宁津县、乐陵市、陵城区、德城区、禹城市、临邑县、齐河县、庆云县、平原县)

双鸭山市(宝清县、岭东区、饶河县、尖山区、四方台区、友谊县、集贤县、宝山区)

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新疆维吾尔自治区

黄冈市(黄州区、红安县、英山县、浠水县、团风县、蕲春县、黄梅县、武穴市、罗田县、麻城市)

玉林市(兴业县、北流市、容县、玉州区、福绵区、博白县、陆川县)

信阳市(息县、固始县、新县、光山县、商城县、淮滨县、潢川县、浉河区、平桥区、罗山县)  儋州市

三沙市(南沙区、西沙区)

阜阳市(阜南县、临泉县、颍上县、颍泉区、颍州区、太和县、界首市、颍东区)

徐州市(鼓楼区、丰县、沛县、云龙区、贾汪区、铜山区、泉山区、邳州市、睢宁县、新沂市)东莞市

秦皇岛市(北戴河区、山海关区、青龙满族自治县、卢龙县、昌黎县、海港区、抚宁区)  大庆市(红岗区、肇源县、林甸县、大同区、肇州县、龙凤区、让胡路区、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

黄石市(阳新县、大冶市、铁山区、西塞山区、黄石港区、下陆区)

广西壮族自治区鹤岗市(南山区、萝北县、绥滨县、兴山区、兴安区、东山区、工农区、向阳区)

上海市(青浦区、杨浦区、闵行区、浦东新区、静安区、松江区、金山区、黄浦区、崇明区、徐汇区、宝山区、奉贤区、虹口区、普陀区、长宁区、嘉定区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

曲靖市(罗平县、会泽县、宣威市、师宗县、陆良县、麒麟区、沾益区、富源县、马龙区)

松原市(乾安县、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、扶余市)

临汾市(曲沃县、霍州市、浮山县、襄汾县、吉县、隰县、乡宁县、古县、尧都区、安泽县、大宁县、洪洞县、翼城县、汾西县、蒲县、侯马市、永和县)

遂宁市(船山区、蓬溪县、大英县、安居区、射洪市)

五指山市(东方市、琼海市、文昌市、澄迈县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、定安县、屯昌县、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、临高县、保亭黎族苗族自治县)

广安市(华蓥市、岳池县、邻水县、前锋区、广安区、武胜县)

郴州市(汝城县、桂阳县、临武县、资兴市、永兴县、安仁县、嘉禾县、桂东县、北湖区、宜章县、苏仙区)

呼和浩特市(新城区、托克托县、回民区、玉泉区、土默特左旗、清水河县、赛罕区、武川县、和林格尔县)

三门峡市(义马市、灵宝市、陕州区、卢氏县、渑池县、湖滨区)

郑州市(二七区、新郑市、荥阳市、登封市、惠济区、金水区、管城回族区、中原区、新密市、中牟县、巩义市、上街区)

中山市

榆林市(横山区、定边县、佳县、榆阳区、吴堡县、清涧县、子洲县、神木市、绥德县、米脂县、靖边县、府谷县)

西宁市(城北区、湟中区、城东区、城中区、城西区、大通回族土族自治县、湟源县)

廊坊市(广阳区、香河县、永清县、大城县、霸州市、固安县、大厂回族自治县、安次区、三河市、文安县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。