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白山市(临江市、长白朝鲜族自治县、靖宇县、江源区、抚松县、浑江区)

平凉市(泾川县、崇信县、崆峒区、静宁县、华亭市、庄浪县、灵台县)

兰州市(城关区、榆中县、红古区、皋兰县、西固区、七里河区、安宁区、永登县)

乌鲁木齐市(头屯河区、新市区、乌鲁木齐县、水磨沟区、天山区、米东区、沙依巴克区、达坂城区)  许昌市(禹州市、建安区、襄城县、长葛市、鄢陵县、魏都区)

无锡市(梁溪区、宜兴市、江阴市、滨湖区、锡山区、新吴区、惠山区)

绥化市(望奎县、北林区、安达市、兰西县、绥棱县、肇东市、庆安县、青冈县、海伦市、明水县)

毕节市(七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、金沙县、织金县、黔西市、赫章县、纳雍县)伊犁哈萨克自治州(伊宁市、奎屯市、新源县、尼勒克县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、巩留县、特克斯县、昭苏县、霍城县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)  宁波市(北仑区、慈溪市、象山县、鄞州区、镇海区、江北区、海曙区、余姚市、奉化区、宁海县)

大连市(沙河口区、旅顺口区、甘井子区、普兰店区、中山区、瓦房店市、西岗区、长海县、庄河市、金州区)

定西市(陇西县、临洮县、渭源县、漳县、通渭县、岷县、安定区)

永州市(蓝山县、东安县、新田县、江永县、道县、江华瑶族自治县、零陵区、祁阳市、双牌县、宁远县、冷水滩区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)

邢台市(宁晋县、南和区、内丘县、临城县、任泽区、新河县、广宗县、临西县、襄都区、隆尧县、平乡县、信都区、巨鹿县、清河县、沙河市、柏乡县、南宫市、威县)

枣庄市(薛城区、市中区、滕州市、台儿庄区、峄城区、山亭区)

黄石市(西塞山区、大冶市、下陆区、铁山区、黄石港区、阳新县)

南阳市(南召县、卧龙区、宛城区、邓州市、新野县、淅川县、西峡县、镇平县、唐河县、桐柏县、方城县、社旗县、内乡县)

黑河市(孙吴县、北安市、嫩江市、逊克县、爱辉区、五大连池市)

南通市(通州区、崇川区、如皋市、启东市、海门区、海安市、如东县)

三沙市(西沙区、南沙区)

铜川市(王益区、印台区、宜君县、耀州区)

焦作市(武陟县、博爱县、修武县、温县、沁阳市、马村区、解放区、孟州市、山阳区、中站区)

怀化市(麻阳苗族自治县、中方县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、会同县、辰溪县、通道侗族自治县、洪江市、溆浦县、鹤城区、芷江侗族自治县、沅陵县)

钦州市(钦南区、浦北县、灵山县、钦北区)

四平市(伊通满族自治县、铁东区、双辽市、铁西区、梨树县)

烟台市(莱山区、牟平区、福山区、龙口市、蓬莱区、招远市、栖霞市、莱阳市、芝罘区、莱州市、海阳市)

白银市(靖远县、景泰县、平川区、白银区、会宁县)

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天水市(张家川回族自治县、清水县、秦安县、甘谷县、麦积区、武山县、秦州区)

白城市(洮北区、通榆县、大安市、洮南市、镇赉县)

济宁市(邹城市、金乡县、嘉祥县、任城区、泗水县、鱼台县、曲阜市、汶上县、梁山县、兖州区、微山县)

潍坊市(寒亭区、昌乐县、坊子区、高密市、临朐县、寿光市、潍城区、青州市、奎文区、安丘市、诸城市、昌邑市)  黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、普安县、兴义市、望谟县、册亨县、晴隆县、安龙县、兴仁市)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县、宁江区、扶余市)

九江市(修水县、柴桑区、彭泽县、瑞昌市、都昌县、濂溪区、德安县、湖口县、浔阳区、庐山市、永修县、武宁县、共青城市)

德州市(临邑县、齐河县、宁津县、禹城市、平原县、陵城区、夏津县、德城区、庆云县、乐陵市、武城县)上海市(青浦区、宝山区、嘉定区、徐汇区、闵行区、浦东新区、杨浦区、虹口区、崇明区、奉贤区、金山区、黄浦区、松江区、静安区、普陀区、长宁区)

郴州市(资兴市、桂阳县、汝城县、桂东县、临武县、永兴县、嘉禾县、苏仙区、宜章县、北湖区、安仁县)  安庆市(宜秀区、宿松县、太湖县、大观区、望江县、迎江区、岳西县、怀宁县、潜山市、桐城市)

吕梁市(交城县、交口县、孝义市、兴县、文水县、岚县、离石区、临县、汾阳市、柳林县、方山县、石楼县、中阳县)

扬州市(仪征市、江都区、邗江区、高邮市、广陵区、宝应县)

日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县)杭州市(临平区、建德市、钱塘区、萧山区、富阳区、桐庐县、拱墅区、西湖区、临安区、淳安县、滨江区、上城区、余杭区)

嘉兴市(海盐县、海宁市、平湖市、嘉善县、南湖区、秀洲区、桐乡市)

兴安盟(突泉县、扎赉特旗、乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、陇川县、瑞丽市、芒市)

伊春市(金林区、友好区、铁力市、汤旺县、南岔县、嘉荫县、丰林县、大箐山县、伊美区、乌翠区)

荆州市(洪湖市、沙市区、公安县、荆州区、石首市、松滋市、监利市、江陵县)

三门峡市(义马市、陕州区、灵宝市、卢氏县、湖滨区、渑池县)

东莞市

商丘市(民权县、虞城县、睢阳区、永城市、柘城县、梁园区、夏邑县、宁陵县、睢县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、平坝区、西秀区、普定县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)

遂宁市(安居区、船山区、蓬溪县、大英县、射洪市)

新疆维吾尔自治区

唐山市(古冶区、丰南区、乐亭县、曹妃甸区、迁安市、开平区、路北区、迁西县、滦州市、路南区、滦南县、遵化市、丰润区、玉田县)

阳泉市(郊区、盂县、城区、平定县、矿区)

内蒙古自治区

朝阳市(双塔区、朝阳县、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、北票市、龙城区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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