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湛江市(廉江市、赤坎区、遂溪县、坡头区、徐闻县、霞山区、麻章区、雷州市、吴川市)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、云县、镇康县、临翔区、永德县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县)

牡丹江市(阳明区、东安区、绥芬河市、西安区、穆棱市、海林市、林口县、爱民区、东宁市、宁安市)  德阳市(绵竹市、中江县、旌阳区、广汉市、罗江区、什邡市)

渭南市(合阳县、澄城县、韩城市、华阴市、白水县、蒲城县、华州区、潼关县、临渭区、富平县、大荔县)

清远市(佛冈县、清新区、英德市、连州市、阳山县、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、清城区)

黔东南苗族侗族自治州(从江县、施秉县、凯里市、丹寨县、三穗县、剑河县、榕江县、麻江县、天柱县、台江县、雷山县、岑巩县、镇远县、锦屏县、黄平县、黎平县)

鹤壁市(淇滨区、山城区、淇县、鹤山区、浚县)  巴彦淖尔市(五原县、乌拉特前旗、杭锦后旗、乌拉特后旗、磴口县、乌拉特中旗、临河区)

佳木斯市(向阳区、前进区、桦南县、东风区、富锦市、汤原县、抚远市、郊区、桦川县、同江市)

南充市(南部县、阆中市、营山县、蓬安县、顺庆区、嘉陵区、仪陇县、西充县、高坪区)

毕节市(大方县、金沙县、纳雍县、黔西市、赫章县、七星关区、织金县、威宁彝族回族苗族自治县)

丹东市(凤城市、东港市、宽甸满族自治县、振安区、元宝区、振兴区)

双鸭山市(尖山区、岭东区、宝山区、宝清县、集贤县、饶河县、友谊县、四方台区)

玉林市(玉州区、北流市、容县、陆川县、博白县、兴业县、福绵区)

遂宁市(安居区、大英县、射洪市、蓬溪县、船山区)

乌鲁木齐市(头屯河区、水磨沟区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、米东区、新市区、达坂城区、天山区)

那曲市(比如县、嘉黎县、索县、巴青县、申扎县、尼玛县、双湖县、色尼区、班戈县、聂荣县、安多县)

澳门特别行政区

上海市(闵行区、松江区、奉贤区、浦东新区、徐汇区、静安区、普陀区、虹口区、金山区、黄浦区、杨浦区、崇明区、宝山区、青浦区、长宁区、嘉定区)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、保靖县、龙山县、永顺县、凤凰县、花垣县、古丈县、泸溪县)

张家口市(万全区、康保县、张北县、涿鹿县、阳原县、桥西区、下花园区、沽源县、怀来县、赤城县、宣化区、怀安县、蔚县、尚义县、崇礼区、桥东区)

黄冈市(蕲春县、红安县、黄州区、浠水县、团风县、武穴市、罗田县、黄梅县、麻城市、英山县)

无锡市(新吴区、江阴市、宜兴市、梁溪区、锡山区、惠山区、滨湖区)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

三亚市(吉阳区、天涯区、崖州区、海棠区)

吉安市(新干县、安福县、吉安县、井冈山市、峡江县、吉水县、吉州区、永新县、泰和县、永丰县、遂川县、万安县、青原区)

宜宾市(兴文县、筠连县、叙州区、南溪区、长宁县、高县、江安县、翠屏区、屏山县、珙县)

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九江市(柴桑区、庐山市、瑞昌市、修水县、武宁县、德安县、浔阳区、永修县、湖口县、共青城市、都昌县、濂溪区、彭泽县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

贵阳市(云岩区、白云区、息烽县、观山湖区、开阳县、花溪区、清镇市、南明区、乌当区、修文县)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)  随州市(曾都区、广水市、随县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

贺州市(昭平县、平桂区、钟山县、富川瑶族自治县、八步区)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、乌兰浩特市、突泉县、扎赉特旗)十堰市(张湾区、郧阳区、房县、竹山县、丹江口市、茅箭区、郧西县、竹溪县)

淄博市(沂源县、周村区、临淄区、淄川区、张店区、高青县、桓台县、博山区)  永州市(蓝山县、双牌县、江华瑶族自治县、道县、祁阳市、新田县、东安县、零陵区、宁远县、江永县、冷水滩区)

娄底市(涟源市、双峰县、娄星区、冷水江市、新化县)

柳州市(城中区、融水苗族自治县、柳江区、柳城县、鱼峰区、柳南区、融安县、柳北区、三江侗族自治县、鹿寨县)

绵阳市(涪城区、游仙区、梓潼县、盐亭县、江油市、平武县、三台县、安州区、北川羌族自治县)郴州市(桂阳县、资兴市、永兴县、北湖区、苏仙区、宜章县、桂东县、汝城县、嘉禾县、临武县、安仁县)

咸宁市(咸安区、嘉鱼县、通山县、崇阳县、通城县、赤壁市)

西宁市(湟源县、大通回族土族自治县、城北区、湟中区、城西区、城中区、城东区)

南阳市(桐柏县、南召县、淅川县、宛城区、方城县、新野县、内乡县、邓州市、唐河县、西峡县、镇平县、社旗县、卧龙区)

晋中市(介休市、太谷区、左权县、平遥县、榆社县、榆次区、和顺县、祁县、灵石县、寿阳县、昔阳县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

茂名市(电白区、信宜市、高州市、茂南区、化州市)

南通市(海安市、海门区、崇川区、如东县、如皋市、启东市、通州区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、西秀区、普定县、镇宁布依族苗族自治县)

银川市(西夏区、永宁县、灵武市、兴庆区、金凤区、贺兰县)

辽源市(西安区、东丰县、东辽县、龙山区)

呼和浩特市(玉泉区、清水河县、托克托县、回民区、武川县、新城区、土默特左旗、和林格尔县、赛罕区)

梅州市(平远县、梅县区、梅江区、丰顺县、五华县、蕉岭县、大埔县、兴宁市)

丽水市(松阳县、缙云县、青田县、景宁畲族自治县、庆元县、遂昌县、龙泉市、云和县、莲都区)

锡林郭勒盟(正镶白旗、多伦县、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、正蓝旗、二连浩特市)

南昌市(南昌县、安义县、东湖区、新建区、青山湖区、进贤县、红谷滩区、青云谱区、西湖区)

昌都市(丁青县、卡若区、贡觉县、芒康县、左贡县、八宿县、江达县、边坝县、洛隆县、类乌齐县、察雅县)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）