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黑河市(嫩江市、爱辉区、五大连池市、北安市、逊克县、孙吴县)

北京市(西城区、平谷区、丰台区、通州区、石景山区、顺义区、怀柔区、房山区、门头沟区、密云区、朝阳区、延庆区、东城区、昌平区、海淀区、大兴区)

亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)

濮阳市(清丰县、南乐县、范县、华龙区、台前县、濮阳县)  赣州市(安远县、大余县、寻乌县、龙南市、宁都县、上犹县、于都县、信丰县、兴国县、定南县、赣县区、崇义县、全南县、南康区、石城县、会昌县、瑞金市、章贡区)

衡水市(饶阳县、安平县、景县、深州市、阜城县、桃城区、枣强县、冀州区、故城县、武强县、武邑县)

兰州市(安宁区、西固区、七里河区、红古区、永登县、城关区、皋兰县、榆中县)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区)

宁波市(余姚市、鄞州区、奉化区、镇海区、北仑区、江北区、海曙区、象山县、宁海县、慈溪市)  丽江市(古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县、玉龙纳西族自治县)

甘南藏族自治州(碌曲县、迭部县、合作市、玛曲县、临潭县、舟曲县、夏河县、卓尼县)

铜仁市(石阡县、万山区、碧江区、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、德江县、玉屏侗族自治县、江口县)

鄂尔多斯市(康巴什区、乌审旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、东胜区、达拉特旗、鄂托克旗、准格尔旗)

泉州市(晋江市、鲤城区、泉港区、安溪县、南安市、德化县、惠安县、丰泽区、金门县、永春县、石狮市、洛江区)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、临夏市、永靖县、康乐县、和政县、东乡族自治县、临夏县)

盐城市(阜宁县、滨海县、响水县、盐都区、大丰区、建湖县、东台市、亭湖区、射阳县)

襄阳市(樊城区、保康县、襄城区、谷城县、枣阳市、襄州区、宜城市、老河口市、南漳县)

德州市(禹城市、庆云县、乐陵市、临邑县、陵城区、德城区、武城县、夏津县、平原县、齐河县、宁津县)

来宾市(忻城县、象州县、武宣县、兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县)

梧州市(长洲区、蒙山县、藤县、岑溪市、龙圩区、苍梧县、万秀区)

葫芦岛市(南票区、连山区、龙港区、绥中县、建昌县、兴城市)

黄石市(大冶市、铁山区、黄石港区、下陆区、西塞山区、阳新县)

通化市(二道江区、集安市、辉南县、东昌区、梅河口市、通化县、柳河县)

娄底市(涟源市、新化县、冷水江市、双峰县、娄星区)

太原市(娄烦县、杏花岭区、尖草坪区、清徐县、小店区、晋源区、古交市、阳曲县、万柏林区、迎泽区)

新余市(渝水区、分宜县)

益阳市(南县、赫山区、资阳区、安化县、桃江县、沅江市)

眉山市(青神县、丹棱县、东坡区、彭山区、仁寿县、洪雅县)

鹤岗市(兴安区、绥滨县、兴山区、南山区、工农区、向阳区、萝北县、东山区)

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巴彦淖尔市(磴口县、杭锦后旗、乌拉特中旗、临河区、乌拉特前旗、五原县、乌拉特后旗)

成都市(新都区、简阳市、彭州市、青白江区、都江堰市、大邑县、新津区、温江区、武侯区、成华区、锦江区、郫都区、金堂县、蒲江县、邛崃市、双流区、崇州市、金牛区、龙泉驿区、青羊区)

郴州市(安仁县、嘉禾县、桂东县、北湖区、汝城县、永兴县、临武县、资兴市、苏仙区、桂阳县、宜章县)

广安市(邻水县、广安区、前锋区、岳池县、武胜县、华蓥市)  南充市(嘉陵区、南部县、阆中市、仪陇县、顺庆区、蓬安县、西充县、高坪区、营山县)

长治市(黎城县、武乡县、潞州区、沁县、沁源县、长子县、壶关县、上党区、襄垣县、屯留区、平顺县、潞城区)

林芝市(米林市、工布江达县、巴宜区、墨脱县、波密县、朗县、察隅县)

海东市(民和回族土族自治县、互助土族自治县、平安区、乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县)七台河市(新兴区、茄子河区、勃利县、桃山区)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县)  平顶山市(叶县、湛河区、新华区、汝州市、宝丰县、卫东区、石龙区、舞钢市、鲁山县、郏县)

南昌市(南昌县、进贤县、新建区、青山湖区、西湖区、东湖区、红谷滩区、青云谱区、安义县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

齐齐哈尔市(依安县、富裕县、克东县、龙江县、讷河市、昂昂溪区、铁锋区、建华区、富拉尔基区、拜泉县、泰来县、龙沙区、梅里斯达斡尔族区、甘南县、克山县、碾子山区)长沙市(望城区、长沙县、开福区、浏阳市、芙蓉区、雨花区、岳麓区、宁乡市、天心区)

庆阳市(西峰区、合水县、宁县、镇原县、正宁县、庆城县、环县、华池县)

扬州市(仪征市、邗江区、高邮市、宝应县、广陵区、江都区)

海南藏族自治州(共和县、同德县、贵南县、兴海县、贵德县)

遂宁市(船山区、射洪市、安居区、蓬溪县、大英县)

六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)

宁德市(福安市、柘荣县、周宁县、霞浦县、古田县、屏南县、福鼎市、寿宁县、蕉城区)

巴中市(平昌县、通江县、恩阳区、南江县、巴州区)

阜新市(新邱区、清河门区、细河区、彰武县、阜新蒙古族自治县、太平区、海州区)

宝鸡市(岐山县、凤翔区、金台区、千阳县、陈仓区、眉县、麟游县、太白县、凤县、陇县、渭滨区、扶风县)

驻马店市(确山县、驿城区、遂平县、平舆县、上蔡县、西平县、正阳县、新蔡县、泌阳县、汝南县)

滁州市(明光市、来安县、琅琊区、定远县、南谯区、天长市、全椒县、凤阳县)

银川市(永宁县、金凤区、兴庆区、灵武市、西夏区、贺兰县)

十堰市(张湾区、竹溪县、郧西县、房县、郧阳区、丹江口市、竹山县、茅箭区)

商洛市(柞水县、商州区、镇安县、洛南县、商南县、山阳县、丹凤县)

贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、昭平县、钟山县、八步区)

榆林市(绥德县、米脂县、子洲县、神木市、府谷县、吴堡县、靖边县、横山区、榆阳区、清涧县、佳县、定边县)

　　北京时间4月25日凌晨，美股周四尾盘继续上扬，科技股领涨。市场继续关注特朗普关税战的最新进展。克利夫兰联储行长称6月份可能降息。

　　道指涨474.71点，涨幅为1.20%，报40081.28点；纳指涨443.10点，涨幅为2.65%，报17151.15点；标普500指数涨106.63点，涨幅为1.98%，报5482.49点。

　　受到美联储官员关于6月份可能降息言论推动，科技股普涨。特斯拉上涨2.4%，奈飞上涨2.2%，英伟达上涨2.2%，谷歌A类股上涨1.4%。

　　周三美股收高，关于贸易紧张局势能够缓解的希望令美股受到提振。

　　市场密切关注特朗普关税不确定性

　　本周早些时候，美国总统特朗普表示，他愿意在对外贸易谈判中采取不那么对抗的方式。此外，美国财政部长斯科特-贝森特周三表示，正在进行贸易谈判，美国在贸易方面有达成“重大交易的机会”。

　　但据新华社报道，商务部发言人何亚东否认存在任何贸易谈判，并要求取消“单边”关税。

　　总部位于马萨诸塞州的Pallas资本顾问公司首席投资官GauravMallik表示：“虽然听到美国政府在关税问题上采取更鸽派的语气令人鼓舞，但美股目前仍处于区间震荡。市场真正需要的是关税撤销或实质性贸易协议，这种调整可能持续数月。”

　　据央视报道，美东时间周四早间，美方高级官员透露，特朗普政府正考虑多种关税方案。第一种方案，对中国商品征收的关税税率可能降至大约50%-65%。第二种方案则被称为“分级方案”，美方将把进口自中国的商品分为所谓“对美国国家安全不构成威胁”和所谓“对美国国家利益具有战略意义”的商品。

　　央视报道指出，在“分级方案”里，美方将对前一类商品征收35%的关税，对第二类商品的关税税率至少为100%。白宫新闻秘书莱维特称，特朗普在对华关税问题上的立场“没有软化”。

　　瑞联银行外汇策略主管PeterKinsella表示，“你会看到来自美国的各种相互矛盾的声明和噪音，整个叙事根本就没头绪。这根本没法交易。”

　　Kinsella表示，“因此尽管我们听到一些安抚性言论，但在不清楚美国关税战实际目标的前提下，很难看到事态会朝积极方向发展。”

　　荷兰合作银行分析师在报告中指出：“小丑式的政策制造了小丑一样的市场。这在最近几个交易日的价格波动中体现得淋漓尽致——特朗普那种‘他在你背后——哦不，他不在！’的治理方式不仅导致市场反转，甚至可能在同一个事件驱动下引发完全相反的市场反应。”

　　桥水基金警告：特朗普政策或引发经济衰退，全球资本正撤离美国资产。

　　桥水发布报告警告，特朗普政府的“现代重商主义”政策转向可能引发经济衰退，并导致国际资本加速逃离美国市场。该机构预警称，美国衰退概率上升，特朗普关税政策引发的经济放缓“极可能恶化为衰退”。

　　桥水基金指出贸易战正在反噬美国，所谓“暂缓征收”未能缓解贸易紧张局势，反而导致资本流动逆转——美国资产高度依赖的外资流入出现断流风险，这使得过去十年“美强他弱”的资产配置逻辑面临重构。

　　桥水指出当前投资组合正暴露于四大风险之下：经济增长失速、美联储政策工具失效、股票持续表现不佳、美国资产相对全球市场落后。

　　特朗普对美联储及鲍威尔态度发生转变

　　特朗普周二晚些时候表示，他“无意”解雇美联储主席杰罗姆-鲍威尔，鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束。这似乎提振了市场情绪，尤其是在特朗普和鲍威尔之间的关系最近几天变得更加紧张的情况下。本周早些时候，特朗普直呼鲍威尔为“彻头彻尾的输家”。

　　但在美东时间周三，特朗普再次公开声称，鲍威尔将利率维持在过高水平，他可能会给其打电话。

　　特朗普在椭圆形办公室的行政命令签署仪式上说：“我还没有给他（鲍威尔）打电话。我可能会给他打电话。我认为他不降低利率是一个错误，而且我认为，就像我们正在做的那样，我们可以做得更好。”

　　随着特朗普对鲍威尔立场的软化，市场对美国货币和财政政策信誉的担忧有所缓解。10年期美债收益率下滑3个基点，至4.36%。在经历一段波动期后，该基准收益率连续第三天变动相对温和。

　　目前市场预计到12月前将降息超80个基点。但由于美国关税政策尚未明朗，更遑论其对经济增长与通胀的影响，交易员对未来波动仍保持警惕。

　　联储官员暗示6月可能降息

　　克利夫兰联储行长哈马克周四暗示6月份可能降息。她呼吁在高度不确定性的情况下对货币政策保持耐心，如果数据显示有必要采取行动，不排除在6月前改变货币政策的可能性。

　　哈马克在接受采访时表示：“我们将密切关注数据，每次开会时，我都会以开放的心态考虑，现在到底是应该继续保持耐心，还是应该采取行动。”

　　她说：“如果我们在6月之前有明确和令人信服的数据，如果我们知道在那个时间点采取哪种行动是正确的，那么我认为委员会将采取行动。”

　　摩根大通认为，美联储降息将给美债带来巨大机遇。

　　该公司表示，美国国债比欧洲国债有更大的上涨潜力，因为交易员低估了美联储相较于欧洲央行的降息幅度。

　　摩根大通分析师MylesBradshaw表示，特朗普总统的关税更有可能损害经济增长，而不是刺激通胀。他预计，在更长时间保持政策不变之后，美联储最终将需要更大幅度地降息。

　　他称：“未来几年，美国的利率将高于3%，高于中性利率，我认为这是一个巨大的机会。”

　　包括太平洋投资管理公司在内的一些全球投资者开始重新看到美国政府债券的吸引力，此前对特朗普关税政策的担忧引发了抛售，导致收益率飙升。

　　经济数据

　　周四经济数据面，截至4月19日当周美国初请失业金人数22.2万人，预期22.2万人，前值由21.5万人修正为21.6万人。

　　美国耐用品的需求在3月份飙升，因为企业在特朗普总统本月初宣布关税之前获得了订单。

　　美国商务部周四公布的数据显示，3月份汽车、飞机和电子设备等至少使用三年的商品订单总额较2月份增长9.2%。这是连续第三个月增长，与2月份0.9%的增幅相比，是一个巨大的飞跃。接受调查的经济学家此前预计的增幅仅为1.6%。美国商务部说，运输设备订单增长27%，资本货物订单增长24%，非国防飞机和零部件订单飙升139%。

　　焦点个股

　　据报道，苹果公司计划今年在印度将iPhone产量增加约10%。

　　IBM股价大跌，其业绩未能达到市场高预期。

　　德州仪器Q1业绩及Q2营收指引均超预期。

　　高盛下调特斯拉目标价，此前数据显示该公司在欧盟的汽车销量连续三个月下滑。

　　默沙东一季度业绩超预期。

　　美国航空公司撤回2025年利润指引。

　　高盛下调台积电公司的先进ARVR封装出货量预测。

　　美国国债在美国交易时段走高，收益率接近日内低点，美国财政部7年期国债拍卖结果表现稳健之后维持涨势。拍卖之前，美债获得良好支撑，因为克利夫兰联储行长Hammack在CNBC表示，如果有明确且令人信服的数据，联邦公开市场委员会可能会在6月采取行动，这引发了对收益率曲线短端和中段的买盘。互换利差在交易趋于平静之际连续第三个交易日走阔。

　　纽约时间下午3点刚过，美国国债收益率曲线中段跌近10个基点，2s10s和5s30s利差日内分别陡化0.5和4个基点；10年期美国国债收益率收盘接近日内低点，报4.305%，较周三收盘跌约8个基点。

　　7年期国债拍卖结果表现稳健之后，美国国债午后维持涨势，且涨幅略有扩大；一级交易商获配15.3%，为5月份以来最高，间接投标人获配比例降至59.3%，而直接投标人获配25.4%，2.55倍的投标倍数低于近期2.67倍的均值。

　　拍卖之前，联储官员Hammack的鸽派言论对收益率曲线短端和中段走势构成支撑；截至收盘，市场对6月会议的降息预期约15个基点，高于周三收盘时13个基点。

　　美元互换利差连续第三个交易日走阔。资本金要求仍是市场关注焦点，随着企业财报季的推进，财政部放松监管的讨论或再度升温，对互换利差的持续扩大构成支撑。

　　截至纽约时间16：31，美国2年期国债收益率下跌8.61个基点，报3.7848%；

　　美国5年期国债收益率下跌9.53个基点，报3.9271%；

　　美国10年期国债收益率下跌7.02个基点，报4.311%；

　　美国30年期国债收益率下跌5.05个基点，报4.7718%；

　　美国2年和10年国债收益率差上涨1.59个基点，报52.213个基点；

　　美国5年和30年国债收益率差上涨4.48个基点，报84.295个基点。

　　韩国产业通商资源部在电子邮件声明中表示，韩国与美国官员已就未来关税谈判的框架达成共识，将于下周继续磋商。

　　韩国产业通商资源部长官安德根要求美方承诺未来所有新增关税都给予韩国豁免。

　　安德根还寻求美方豁免包括汽车和钢铁在内的行业关税和对等关税。

　　韩国产业通商资源部表示，周四的磋商聚焦于实现两国“互利”的贸易平衡。