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日喀则市(拉孜县、聂拉木县、昂仁县、萨嘎县、白朗县、桑珠孜区、萨迦县、定日县、江孜县、南木林县、吉隆县、康马县、谢通门县、定结县、仲巴县、仁布县、亚东县、岗巴县)
阿坝藏族羌族自治州(红原县、若尔盖县、九寨沟县、理县、马尔康市、松潘县、阿坝县、汶川县、黑水县、壤塘县、小金县、茂县、金川县)
七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)
海东市(互助土族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、平安区)
廊坊市(广阳区、永清县、三河市、霸州市、安次区、大城县、大厂回族自治县、香河县、固安县、文安县)
临汾市(侯马市、吉县、蒲县、曲沃县、永和县、尧都区、翼城县、古县、汾西县、大宁县、乡宁县、襄汾县、霍州市、浮山县、洪洞县、隰县、安泽县)
澳门特别行政区
温州市(鹿城区、龙湾区、永嘉县、苍南县、乐清市、洞头区、瑞安市、瓯海区、平阳县、文成县、泰顺县、龙港市)
淄博市(张店区、桓台县、周村区、淄川区、高青县、博山区、沂源县、临淄区)
鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)
广安市(广安区、前锋区、邻水县、武胜县、岳池县、华蓥市)
双鸭山市(四方台区、宝清县、尖山区、集贤县、友谊县、饶河县、岭东区、宝山区)
梅州市(大埔县、蕉岭县、五华县、梅县区、梅江区、丰顺县、兴宁市、平远县)
五指山市(保亭黎族苗族自治县、澄迈县、昌江黎族自治县、文昌市、临高县、万宁市、乐东黎族自治县、东方市、琼中黎族苗族自治县、琼海市、屯昌县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、定安县)
湘潭市(湘潭县、湘乡市、韶山市、岳塘区、雨湖区)
宁德市(福鼎市、寿宁县、霞浦县、福安市、屏南县、古田县、柘荣县、周宁县、蕉城区)
河源市(东源县、龙川县、连平县、和平县、紫金县、源城区)
儋州市
潍坊市(安丘市、坊子区、寿光市、寒亭区、高密市、昌乐县、青州市、临朐县、潍城区、昌邑市、奎文区、诸城市)
塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、裕民县、沙湾市、托里县、乌苏市、额敏县)
眉山市(丹棱县、彭山区、青神县、东坡区、仁寿县、洪雅县)
抚州市(宜黄县、南城县、南丰县、临川区、资溪县、黎川县、金溪县、东乡区、广昌县、乐安县、崇仁县)
佛山市(三水区、高明区、禅城区、南海区、顺德区)
鄂尔多斯市(鄂托克旗、东胜区、鄂托克前旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、乌审旗、杭锦旗、康巴什区)
怀化市(通道侗族自治县、中方县、沅陵县、会同县、鹤城区、辰溪县、洪江市、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县)
普洱市(江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)
南通市(如皋市、崇川区、海安市、如东县、启东市、通州区、海门区)
玉林市(博白县、容县、陆川县、北流市、玉州区、福绵区、兴业县)
广州市(黄埔区、番禺区、白云区、越秀区、海珠区、天河区、从化区、南沙区、荔湾区、增城区、花都区)
资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)
西安市(鄠邑区、临潼区、长安区、周至县、未央区、阎良区、蓝田县、雁塔区、碑林区、高陵区、新城区、灞桥区、莲湖区)
内江市(威远县、资中县、东兴区、隆昌市、市中区)
菏泽市(成武县、定陶区、鄄城县、牡丹区、曹县、单县、东明县、郓城县、巨野县)
咸阳市(旬邑县、秦都区、兴平市、泾阳县、彬州市、长武县、淳化县、渭城区、礼泉县、武功县、三原县、杨陵区、乾县、永寿县)
南平市(武夷山市、松溪县、光泽县、邵武市、建瓯市、浦城县、延平区、政和县、顺昌县、建阳区)
大连市(普兰店区、金州区、甘井子区、长海县、沙河口区、西岗区、旅顺口区、瓦房店市、庄河市、中山区)
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濮阳市(清丰县、濮阳县、华龙区、台前县、范县、南乐县)
乌鲁木齐市(达坂城区、头屯河区、水磨沟区、新市区、沙依巴克区、天山区、米东区、乌鲁木齐县)
中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)
绵阳市(平武县、江油市、北川羌族自治县、梓潼县、游仙区、涪城区、三台县、盐亭县、安州区)
孝感市(汉川市、安陆市、孝昌县、应城市、大悟县、云梦县、孝南区)
西宁市(城东区、城中区、湟源县、大通回族土族自治县、湟中区、城北区、城西区)
定西市(临洮县、渭源县、陇西县、漳县、岷县、通渭县、安定区)
赤峰市(宁城县、巴林右旗、松山区、巴林左旗、敖汉旗、红山区、喀喇沁旗、翁牛特旗、林西县、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗)
榆林市(榆阳区、米脂县、定边县、府谷县、子洲县、靖边县、佳县、清涧县、横山区、绥德县、吴堡县、神木市)
大庆市(大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、林甸县、萨尔图区、让胡路区、肇源县、龙凤区、红岗区)
深圳市(龙华区、福田区、龙岗区、宝安区、坪山区、罗湖区、盐田区、南山区、光明区)
楚雄彝族自治州(元谋县、大姚县、姚安县、楚雄市、禄丰市、永仁县、双柏县、武定县、牟定县、南华县)
临沧市(耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、云县、镇康县、临翔区、凤庆县、沧源佤族自治县)
武威市(凉州区、民勤县、古浪县、天祝藏族自治县)
青岛市(莱西市、市南区、即墨区、李沧区、黄岛区、崂山区、市北区、平度市、胶州市、城阳区)
鸡西市(恒山区、虎林市、密山市、鸡东县、滴道区、梨树区、城子河区、鸡冠区、麻山区)
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永州市(蓝山县、冷水滩区、新田县、双牌县、祁阳市、东安县、江永县、宁远县、道县、江华瑶族自治县、零陵区)
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新疆维吾尔自治区
荆州市(公安县、石首市、松滋市、荆州区、监利市、洪湖市、沙市区、江陵县)
本溪市(平山区、溪湖区、明山区、南芬区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县)
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泰安市(岱岳区、东平县、宁阳县、泰山区、肥城市、新泰市)
四平市(铁东区、铁西区、梨树县、伊通满族自治县、双辽市)
株洲市(天元区、攸县、荷塘区、醴陵市、茶陵县、渌口区、芦淞区、炎陵县、石峰区)
随州市(广水市、曾都区、随县)
岳阳市(汨罗市、湘阴县、岳阳楼区、临湘市、云溪区、君山区、平江县、岳阳县、华容县)
吴忠市(青铜峡市、利通区、同心县、盐池县、红寺堡区)
安庆市(宜秀区、大观区、岳西县、怀宁县、太湖县、宿松县、桐城市、迎江区、潜山市、望江县)
果洛藏族自治州(班玛县、久治县、达日县、甘德县、玛沁县、玛多县)
2024年，妙可蓝多（600882.SH）在复杂的市场环境中交出一份“增利不增收”的成绩单：全年营收48.44亿元，同比下降8.99%，但净利润逆势增长89.16%至1.14亿元。这一矛盾现象背后，是公司主动调整业务结构、优化成本的战略选择。2025年一季度，随着产品结构升级与降本增效措施显效，公司营收同比增长6.26%至12.33亿元，净利润激增114.88%至8239.67万元。
业绩冰火两重天：结构优化驱动盈利改善
2024年，妙可蓝多奶酪业务收入达37.57亿元，占总营收80.12%，销量同比增长18.32%，。公司通过战略性收缩低毛利贸易业务，并推动液态奶业务稳健增长，实现整体盈利质量显著改善。原材料价格下降叠加降本增效措施，推动净利润率提升。
2025年一季度的业绩反转，则源于三大核心动能：产品结构升级、费用精细化管理，以及渠道与供应链协同。此外，公司通过收购蒙牛奶酪实现业务整合，2024年餐饮工业系列收入同比增长。
隐忧浮现：增长背后的三大风险点
尽管短期业绩回暖，妙可蓝多仍面临多重挑战：
债务杠杆攀升。资产负债率从2023年的37%升至43%，长短期借款合计20.42亿元．高额利息支出可能侵蚀利润。
募投项目长期延期。2021年募资建设的三大生产基地，截至2024年末完工进度较慢，其中长春项目仅完成5.93%。供应链布局滞后可能影响成本控制能力，若项目最终减值将直接冲击净利润。
结语
妙可蓝多2024年的业绩波动，是传统消费品企业在行业变革期的典型缩影——短期阵痛源于战略调整，长期价值则取决于转型成效。2025年一季度的复苏信号，印证了公司“聚焦奶酪主业、优化成本结构、依托蒙牛生态”战略的有效性。然而，在研发投入、债务风险、项目进度等关键领域，仍需持续验证。对于投资者而言，妙可蓝多的故事远未结束，其能否在“奶酪蓝海”中持续领跑，将取决于战略执行的精度与速度。
（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）
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