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黑河市(逊克县、嫩江市、孙吴县、北安市、五大连池市、爱辉区)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、普定县、西秀区)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、泗阳县、宿城区、沭阳县)

宝鸡市(扶风县、眉县、凤县、陈仓区、渭滨区、陇县、岐山县、凤翔区、太白县、金台区、麟游县、千阳县)  张掖市(甘州区、山丹县、临泽县、民乐县、肃南裕固族自治县、高台县)

梅州市(丰顺县、兴宁市、平远县、大埔县、梅县区、蕉岭县、梅江区、五华县)

那曲市(巴青县、嘉黎县、尼玛县、申扎县、色尼区、聂荣县、班戈县、双湖县、索县、安多县、比如县)

秦皇岛市(山海关区、抚宁区、北戴河区、卢龙县、昌黎县、海港区、青龙满族自治县)

东莞市  莆田市(荔城区、秀屿区、仙游县、涵江区、城厢区)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、集宁区、丰镇市、商都县、化德县、四子王旗、察哈尔右翼前旗、兴和县、卓资县、凉城县)

鸡西市(恒山区、梨树区、虎林市、密山市、鸡东县、麻山区、城子河区、鸡冠区、滴道区)

广西壮族自治区

石河子市(新星市、图木舒克市、阿拉尔市、白杨市、可克达拉市、铁门关市、五家渠市、昆玉市、北屯市、胡杨河市、双河市)

临沧市(凤庆县、永德县、云县、镇康县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区)

哈尔滨市(尚志市、五常市、香坊区、依兰县、木兰县、双城区、通河县、阿城区、道里区、巴彦县、松北区、宾县、延寿县、方正县、呼兰区、道外区、南岗区、平房区)

南宁市(西乡塘区、良庆区、武鸣区、青秀区、横州市、兴宁区、江南区、马山县、宾阳县、隆安县、邕宁区、上林县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县)

大连市(甘井子区、中山区、西岗区、长海县、旅顺口区、沙河口区、普兰店区、庄河市、瓦房店市、金州区)

焦作市(解放区、温县、马村区、中站区、武陟县、修武县、沁阳市、孟州市、山阳区、博爱县)

五指山市(定安县、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、东方市、万宁市、屯昌县、乐东黎族自治县、琼海市、陵水黎族自治县、文昌市、临高县、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、澄迈县)

天津市(河北区、河东区、北辰区、河西区、蓟州区、东丽区、宝坻区、滨海新区、津南区、南开区、西青区、和平区、静海区、武清区、宁河区、红桥区)

衡阳市(蒸湘区、南岳区、耒阳市、衡山县、石鼓区、衡东县、雁峰区、衡南县、珠晖区、衡阳县、常宁市、祁东县)

佳木斯市(桦川县、东风区、汤原县、同江市、桦南县、郊区、富锦市、抚远市、向阳区、前进区)

玉溪市(江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、华宁县、易门县、通海县、新平彝族傣族自治县、澄江市、红塔区)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、独山子区、乌尔禾区)

红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、元阳县、红河县、泸西县、开远市、屏边苗族自治县、石屏县、建水县、个旧市、绿春县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、凌源市、双塔区、北票市、建平县、龙城区)

九江市(都昌县、柴桑区、永修县、浔阳区、修水县、共青城市、湖口县、庐山市、武宁县、濂溪区、瑞昌市、彭泽县、德安县)

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黄冈市(罗田县、黄州区、红安县、麻城市、黄梅县、蕲春县、武穴市、英山县、浠水县、团风县)

抚州市(乐安县、东乡区、南城县、黎川县、宜黄县、金溪县、广昌县、崇仁县、临川区、资溪县、南丰县)

柳州市(三江侗族自治县、城中区、鱼峰区、鹿寨县、柳城县、融安县、柳江区、柳南区、融水苗族自治县、柳北区)

鹤岗市(兴山区、绥滨县、东山区、萝北县、南山区、兴安区、向阳区、工农区)  呼伦贝尔市(满洲里市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、海拉尔区、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、牙克石市、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、阿荣旗、陈巴尔虎旗、扎兰屯市)

晋城市(高平市、泽州县、阳城县、陵川县、沁水县、城区)

宜昌市(枝江市、当阳市、远安县、点军区、秭归县、宜都市、五峰土家族自治县、夷陵区、伍家岗区、猇亭区、兴山县、西陵区、长阳土家族自治县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)白银市(平川区、景泰县、白银区、靖远县、会宁县)

海南藏族自治州(共和县、兴海县、贵德县、贵南县、同德县)  平凉市(华亭市、庄浪县、灵台县、泾川县、静宁县、崆峒区、崇信县)

安阳市(文峰区、安阳县、林州市、内黄县、汤阴县、滑县、龙安区、北关区、殷都区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)

凉山彝族自治州(美姑县、喜德县、冕宁县、布拖县、雷波县、会理市、金阳县、普格县、西昌市、德昌县、甘洛县、越西县、宁南县、木里藏族自治县、盐源县、昭觉县、会东县)遵义市(道真仡佬族苗族自治县、赤水市、汇川区、习水县、仁怀市、绥阳县、正安县、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、凤冈县、湄潭县、余庆县、播州区)

玉林市(博白县、玉州区、福绵区、兴业县、容县、陆川县、北流市)

伊春市(伊美区、大箐山县、金林区、南岔县、铁力市、汤旺县、友好区、嘉荫县、乌翠区、丰林县)

襄阳市(保康县、襄城区、樊城区、老河口市、枣阳市、襄州区、南漳县、谷城县、宜城市)

邯郸市(临漳县、肥乡区、邯山区、丛台区、武安市、广平县、魏县、永年区、曲周县、复兴区、邱县、磁县、涉县、成安县、鸡泽县、峰峰矿区、大名县、馆陶县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

恩施土家族苗族自治州(建始县、利川市、鹤峰县、宣恩县、恩施市、咸丰县、巴东县、来凤县)

盘锦市(大洼区、盘山县、兴隆台区、双台子区)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、惠水县、平塘县、福泉市、罗甸县、贵定县、长顺县、独山县、荔波县、瓮安县、都匀市、三都水族自治县)

昌都市(类乌齐县、边坝县、八宿县、贡觉县、江达县、洛隆县、卡若区、察雅县、左贡县、丁青县、芒康县)

酒泉市(玉门市、肃州区、敦煌市、瓜州县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县)

西安市(周至县、鄠邑区、蓝田县、长安区、阎良区、碑林区、高陵区、新城区、雁塔区、未央区、灞桥区、临潼区、莲湖区)

萍乡市(湘东区、莲花县、芦溪县、安源区、上栗县)

武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

周口市(商水县、鹿邑县、项城市、郸城县、西华县、太康县、淮阳区、扶沟县、沈丘县、川汇区)

雅安市(宝兴县、名山区、雨城区、荥经县、天全县、石棉县、汉源县、芦山县)

文山壮族苗族自治州(马关县、文山市、砚山县、富宁县、麻栗坡县、西畴县、丘北县、广南县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。