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商丘市(梁园区、宁陵县、民权县、永城市、睢县、柘城县、虞城县、睢阳区、夏邑县)

钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)

宁德市(福安市、霞浦县、古田县、福鼎市、屏南县、寿宁县、柘荣县、周宁县、蕉城区)

宜春市(宜丰县、丰城市、靖安县、万载县、袁州区、樟树市、高安市、铜鼓县、奉新县、上高县)  平凉市(崆峒区、灵台县、泾川县、华亭市、崇信县、静宁县、庄浪县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

马鞍山市(雨山区、和县、花山区、博望区、含山县、当涂县)

抚州市(南丰县、宜黄县、崇仁县、南城县、金溪县、东乡区、临川区、广昌县、资溪县、乐安县、黎川县)

惠州市(惠阳区、博罗县、惠城区、惠东县、龙门县)  鄂尔多斯市(东胜区、杭锦旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、鄂托克前旗、康巴什区、鄂托克旗、乌审旗)

邯郸市(广平县、邯山区、馆陶县、丛台区、永年区、磁县、成安县、峰峰矿区、曲周县、大名县、涉县、肥乡区、复兴区、邱县、武安市、临漳县、魏县、鸡泽县)

本溪市(明山区、平山区、桓仁满族自治县、溪湖区、本溪满族自治县、南芬区)

崇左市(扶绥县、宁明县、江州区、大新县、龙州县、凭祥市、天等县)

永州市(双牌县、江永县、祁阳市、蓝山县、新田县、冷水滩区、零陵区、东安县、江华瑶族自治县、宁远县、道县)

阜新市(海州区、清河门区、太平区、彰武县、细河区、新邱区、阜新蒙古族自治县)

林芝市(墨脱县、波密县、察隅县、朗县、米林市、工布江达县、巴宜区)

三明市(大田县、清流县、三元区、建宁县、泰宁县、将乐县、尤溪县、宁化县、沙县区、永安市、明溪县)

长治市(潞州区、襄垣县、平顺县、黎城县、沁县、武乡县、沁源县、屯留区、壶关县、潞城区、长子县、上党区)

南通市(通州区、如东县、海安市、海门区、启东市、崇川区、如皋市)

平顶山市(宝丰县、叶县、舞钢市、郏县、卫东区、鲁山县、汝州市、新华区、湛河区、石龙区)

昌都市(八宿县、左贡县、类乌齐县、卡若区、贡觉县、江达县、丁青县、察雅县、边坝县、芒康县、洛隆县)

海东市(循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、平安区、乐都区)

株洲市(渌口区、茶陵县、芦淞区、炎陵县、石峰区、荷塘区、醴陵市、天元区、攸县)

内蒙古自治区

佛山市(南海区、三水区、顺德区、禅城区、高明区)

大庆市(肇州县、肇源县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、萨尔图区、林甸县、红岗区、龙凤区)

黄山市(祁门县、黄山区、休宁县、徽州区、黟县、屯溪区、歙县)

烟台市(莱阳市、招远市、福山区、蓬莱区、栖霞市、龙口市、芝罘区、牟平区、海阳市、莱州市、莱山区)

白银市(白银区、会宁县、景泰县、平川区、靖远县)

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博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)

张家口市(涿鹿县、桥西区、蔚县、下花园区、赤城县、桥东区、张北县、万全区、崇礼区、尚义县、阳原县、宣化区、康保县、怀安县、沽源县、怀来县)

临沂市(蒙阴县、罗庄区、河东区、费县、临沭县、莒南县、沂南县、兰山区、沂水县、平邑县、兰陵县、郯城县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)  白城市(通榆县、大安市、洮北区、镇赉县、洮南市)

秦皇岛市(青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、山海关区、海港区、抚宁区、北戴河区)

邵阳市(武冈市、城步苗族自治县、邵阳县、隆回县、北塔区、洞口县、绥宁县、大祥区、新宁县、邵东市、新邵县、双清区)

苏州市(姑苏区、吴江区、虎丘区、常熟市、相城区、太仓市、张家港市、昆山市、吴中区)许昌市(鄢陵县、建安区、魏都区、禹州市、长葛市、襄城县)

那曲市(申扎县、班戈县、色尼区、比如县、索县、双湖县、巴青县、聂荣县、嘉黎县、安多县、尼玛县)  咸宁市(崇阳县、通山县、赤壁市、嘉鱼县、通城县、咸安区)

嘉兴市(秀洲区、平湖市、桐乡市、南湖区、嘉善县、海盐县、海宁市)

张掖市(甘州区、山丹县、民乐县、临泽县、高台县、肃南裕固族自治县)

焦作市(孟州市、解放区、温县、马村区、博爱县、武陟县、山阳区、中站区、沁阳市、修武县)延安市(吴起县、甘泉县、宝塔区、安塞区、黄龙县、子长市、志丹县、宜川县、富县、洛川县、延川县、黄陵县、延长县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、天峻县、格尔木市、德令哈市、都兰县、乌兰县)

益阳市(沅江市、赫山区、资阳区、南县、安化县、桃江县)

三门峡市(卢氏县、渑池县、灵宝市、义马市、陕州区、湖滨区)

衡水市(景县、深州市、安平县、武邑县、阜城县、武强县、故城县、冀州区、枣强县、饶阳县、桃城区)

果洛藏族自治州(班玛县、达日县、玛沁县、玛多县、久治县、甘德县)

宁波市(余姚市、慈溪市、宁海县、奉化区、鄞州区、镇海区、江北区、象山县、北仑区、海曙区)

漯河市(源汇区、舞阳县、临颍县、郾城区、召陵区)

丽水市(庆元县、云和县、莲都区、缙云县、遂昌县、松阳县、景宁畲族自治县、龙泉市、青田县)

天津市(宁河区、和平区、河东区、河西区、河北区、武清区、南开区、东丽区、宝坻区、红桥区、静海区、津南区、西青区、滨海新区、北辰区、蓟州区)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、兴仁市、兴义市、晴隆县、安龙县、普安县、望谟县、贞丰县)

蚌埠市(淮上区、固镇县、禹会区、怀远县、龙子湖区、蚌山区、五河县)

泸州市(纳溪区、叙永县、古蔺县、江阳区、合江县、龙马潭区、泸县)

广元市(昭化区、剑阁县、旺苍县、朝天区、苍溪县、青川县、利州区)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

盐城市(建湖县、响水县、阜宁县、射阳县、盐都区、东台市、亭湖区、滨海县、大丰区)

毕节市(黔西市、赫章县、七星关区、金沙县、织金县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。