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镇江市(扬中市、丹徒区、润州区、句容市、丹阳市、京口区)

信阳市(新县、固始县、淮滨县、罗山县、商城县、光山县、息县、潢川县、浉河区、平桥区)

兴安盟(阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼前旗)

咸宁市(通城县、嘉鱼县、通山县、赤壁市、咸安区、崇阳县)  平凉市(庄浪县、灵台县、泾川县、静宁县、华亭市、崇信县、崆峒区)

保山市(龙陵县、昌宁县、腾冲市、施甸县、隆阳区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

定西市(通渭县、安定区、渭源县、漳县、陇西县、临洮县、岷县)

海东市(循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、平安区、乐都区)  辽阳市(宏伟区、白塔区、太子河区、灯塔市、文圣区、弓长岭区、辽阳县)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、五原县、磴口县)

牡丹江市(林口县、海林市、宁安市、东安区、西安区、穆棱市、阳明区、东宁市、爱民区、绥芬河市)

云浮市(罗定市、云城区、新兴县、郁南县、云安区)

黄冈市(罗田县、团风县、武穴市、黄州区、英山县、黄梅县、蕲春县、麻城市、浠水县、红安县)

上饶市(玉山县、信州区、横峰县、广丰区、铅山县、德兴市、广信区、弋阳县、鄱阳县、婺源县、万年县、余干县)

淮南市(凤台县、大通区、田家庵区、八公山区、寿县、谢家集区、潘集区)

常德市(澧县、汉寿县、武陵区、安乡县、石门县、桃源县、临澧县、鼎城区、津市市)

广安市(邻水县、前锋区、岳池县、华蓥市、广安区、武胜县)

青岛市(平度市、市北区、即墨区、黄岛区、李沧区、崂山区、市南区、胶州市、莱西市、城阳区)

那曲市(索县、嘉黎县、聂荣县、申扎县、比如县、尼玛县、色尼区、双湖县、巴青县、安多县、班戈县)

东营市(东营区、河口区、利津县、垦利区、广饶县)

昌都市(江达县、贡觉县、丁青县、类乌齐县、察雅县、边坝县、芒康县、卡若区、八宿县、洛隆县、左贡县)

连云港市(海州区、赣榆区、灌云县、连云区、东海县、灌南县)

济源市

滁州市(南谯区、凤阳县、琅琊区、全椒县、来安县、明光市、天长市、定远县)

商洛市(洛南县、商州区、镇安县、柞水县、丹凤县、山阳县、商南县)

朔州市(怀仁市、平鲁区、右玉县、山阴县、朔城区、应县)

重庆市(九龙坡区、酉阳土家族苗族自治县、渝北区、荣昌区、合川区、武隆区、开州区、忠县、城口县、奉节县、云阳县、丰都县、梁平区、沙坪坝区、南川区、永川区、南岸区、巴南区、巫溪县、江北区、万州区、巫山县、秀山土家族苗族自治县、大渡口区、璧山区、北碚区、铜梁区、潼南区、涪陵区、石柱土家族自治县、綦江区、黔江区、垫江县、彭水苗族土家族自治县、江津区、大足区、渝中区、长寿区)

长沙市(浏阳市、望城区、长沙县、开福区、芙蓉区、天心区、宁乡市、岳麓区、雨花区)

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临夏回族自治州(和政县、康乐县、临夏县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、广河县、永靖县)

衡水市(枣强县、武强县、阜城县、故城县、深州市、安平县、桃城区、冀州区、景县、饶阳县、武邑县)

益阳市(沅江市、南县、安化县、资阳区、桃江县、赫山区)

昭通市(彝良县、盐津县、大关县、鲁甸县、昭阳区、永善县、镇雄县、威信县、巧家县、水富市、绥江县)  铜仁市(沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、石阡县、松桃苗族自治县、德江县、万山区、江口县、玉屏侗族自治县、碧江区)

梧州市(蒙山县、藤县、岑溪市、龙圩区、苍梧县、长洲区、万秀区)

唐山市(玉田县、滦南县、曹妃甸区、丰润区、丰南区、迁西县、遵化市、路北区、滦州市、开平区、乐亭县、路南区、迁安市、古冶区)

株洲市(攸县、渌口区、醴陵市、芦淞区、石峰区、茶陵县、荷塘区、炎陵县、天元区)丹东市(宽甸满族自治县、振安区、振兴区、凤城市、元宝区、东港市)

石河子市(图木舒克市、新星市、可克达拉市、白杨市、双河市、铁门关市、胡杨河市、昆玉市、阿拉尔市、北屯市、五家渠市)  松原市(长岭县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区)

长春市(农安县、南关区、九台区、双阳区、宽城区、榆树市、二道区、朝阳区、德惠市、公主岭市、绿园区)

襄阳市(保康县、南漳县、谷城县、襄城区、老河口市、襄州区、宜城市、枣阳市、樊城区)

西宁市(城西区、城东区、城中区、大通回族土族自治县、湟中区、城北区、湟源县)钦州市(浦北县、钦北区、钦南区、灵山县)

乌鲁木齐市(天山区、头屯河区、新市区、水磨沟区、米东区、达坂城区、沙依巴克区、乌鲁木齐县)

龙岩市(漳平市、连城县、上杭县、武平县、新罗区、永定区、长汀县)

淄博市(沂源县、博山区、张店区、高青县、周村区、淄川区、桓台县、临淄区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

内江市(市中区、东兴区、威远县、隆昌市、资中县)

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)

湘潭市(雨湖区、湘乡市、岳塘区、湘潭县、韶山市)

铁岭市(开原市、铁岭县、调兵山市、昌图县、银州区、西丰县、清河区)

洛阳市(西工区、老城区、栾川县、新安县、汝阳县、孟津区、伊川县、瀍河回族区、洛宁县、宜阳县、偃师区、涧西区、洛龙区、嵩县)

柳州市(柳北区、柳江区、城中区、融安县、柳南区、鹿寨县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、鱼峰区、柳城县)

扬州市(江都区、高邮市、仪征市、宝应县、邗江区、广陵区)

东莞市

濮阳市(台前县、濮阳县、范县、华龙区、南乐县、清丰县)

梅州市(梅县区、梅江区、丰顺县、兴宁市、平远县、蕉岭县、大埔县、五华县)

芜湖市(鸠江区、南陵县、镜湖区、繁昌区、湾沚区、无为市、弋江区)

广西壮族自治区

　　加力活跃并购重组市场

　　“硬科技”正成为并购重组的重要主题。据记者不完全统计，截至4月18日，今年以来A股市场共发布近200单并购重组公告，其中，“硬科技”领域的并购重组占比约有六成。在政策支持和市场需求的双重驱动下，上市公司的并购重组向新求质、向智寻进，从规模扩张向价值创造跃升，加快向新质生产力转型升级。

　　“硬科技”并购活力足

　　今年以来，“硬科技”领域并购重组持续升温，半导体、人工智能、生物医药、高端制造等重点产业领域纵向延伸、横向整合的案例不断涌现。

　　半导体领域并购活力足。3月31日，华大九天公告称，拟以发行股份及支付现金的方式收购芯和半导体科技(上海)股份有限公司100%股份。3月13日，华海诚科公告称，拟以发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式购买衡所华威70%股权。

　　人工智能、机器人领域并购火热，多家上市公司传出并购消息。3月8日，狮头股份发布公告，拟通过发行股份及支付现金方式，购买利珀科技100%股份，本次交易完成后，公司业务将拓展至机器视觉领域。

　　对于并购重组的原因，不少上市公司在公告中提到，旨在拓宽业务领域，发挥协同效应，实现业务整合与产业链延伸。华大九天表示，本次交易有利于提高公司资产质量、改善公司财务状况和增强持续经营能力，有利于公司减少关联交易、避免同业竞争、增强独立性。

　　“部分半导体、生物医药、新能源等‘硬科技’企业，面临技术迭代压力，通过并购可快速获取关键技术、人才和市场资源，加速创新成果转化，进而转型升级、强筋健骨。”招商基金研究部首席经济学家李湛表示，这主要表现在以下几方面：一是资源整合与协同效应，通过并购上下游企业，“硬科技”企业可补链强链，降低研发成本，快速进行技术商业化。二是技术突破与创新加速，并购可帮助“硬科技”企业获取前沿技术，缩短研发周期，提升国际竞争力。三是市场拓展与估值提升，并购优质标的可扩大市场份额，改善企业盈利预期，进而提升资本市场估值。

　　从长远来看，“硬科技”领域并购重组踊跃，还有助于推动新质生产力发展。“新质生产力既来自于战略性新兴产业和未来产业的不断发展，也来自于传统产业的转型升级。”中国数实融合50人论坛副秘书长胡麒牧表示，对于新兴产业领域而言，并购重组将关键技术和优质资源进行有效整合，能够提升企业创新能力和成果转化能力，打造出更强大的增长动能；对于传统产业领域而言，并购重组有利于引入一些前沿科技成果，优化产业链、供应链布局，进而开拓第二增长曲线。

　　创造良好制度环境

　　“硬科技”并购活力迸发，是政策端、市场端以及上市公司自身多方面因素同频共振的结果。

　　政策支持是关键。2024年，新“国九条”以及“科创板八条”“并购六条”等一系列政策组合拳激活了并购重组市场。尤其是2024年9月份发布的“并购六条”，提出支持科创板、创业板上市公司并购产业链上下游资产，增强“硬科技”“三创四新”属性，强化产业逻辑、提高交易灵活性，将“硬科技”企业并购重组热情推向高潮。

　　地方政府积极支持并购重组，多举措引导上市公司向新质生产力转型发展。去年以来，上海、深圳等地陆续发布支持上市公司并购重组的行动方案，鼓励集成电路、生物医药、人工智能、新材料等重点产业领域上市公司用好并购重组通道提质向新、做大做强。

　　“并购重组有了更宽松的政策和市场环境。”工信部信息通信经济专家委员会委员刘兴亮表示，首先，估值包容性增强，政策支持采用多元化估值方法，特别是对未盈利但具有高成长性的硬科技企业，提供更大的估值包容性。其次，支付方式多样化，鼓励企业综合运用股份、定向可转债、现金等多种支付工具实施并购重组，降低并购成本，提升交易成功率。此外，审核流程优化，推出并购重组简易审核程序，缩短审核周期，提高交易效率。“硬科技”企业通过并购重组，实现上下游产业链的整合，提升产业协同效应。

　　新技术、新赛道不断涌现，为企业提供了更多并购机会。“从新质生产力的发展情况来看，国内科技创新活动不断出现重要突破，提振了企业发展信心，吸引优质资源向战略性新兴产业领域进一步集聚。”胡麒牧表示，此外，从资本市场运行环境来看，在适度宽松的货币政策环境下，市场流动性相对宽裕，利率持续下降，相关企业和资产估值不高，更容易通过低成本的并购整合获得高溢价。

　　在政策支持和市场需求的双重驱动下，“硬科技”企业的并购预计将更为活跃，具有研发实力和市场前景的科创类企业并购意愿有望进一步提高，借助并购重组优化资源配置、提升经营效率、整合行业优势，补链强链、提质增效。

　　加快打通堵点难点

　　并购重组市场活跃度不断攀升，与此同时，有的“硬科技”企业重组计划搁浅、折戟，有的并购后出现业绩承诺不达标、商誉减值等后遗症，并购重组蕴藏的风险挑战也不容忽视。

　　李湛认为，这些风险包括部分“硬科技”企业技术前景不确定，可能导致估值过高，增加商誉减值风险；部分跨国或跨行业并购面临技术整合难、管理理念差异等问题，导致协同效应难以实现。同时，当前并购重组还面临堵点卡点，包括估值体系尚不完善，未盈利“硬科技”企业缺乏成熟估值模型，传统方法的适用性有所不足；重大资产重组仍需多轮审核，流程较长，影响交易时效性；等等。

　　“应进一步优化科技型上市公司并购重组制度，明确‘硬科技’界定标准，强化知识产权保护，降低并购中的政策风险。并且，建立完善针对‘硬科技’企业的科学估值体系，结合技术潜力、市场空间等多维度进行评估。”李湛建议，对符合国家战略的“硬科技”并购应缩短审批周期，鼓励券商、创投机构深度参与并购重组，更好地提供技术评估、跨境交易等专业化服务。

　　刘兴亮认为，尽管当前并购政策有所放宽，但是部分企业仍面临融资难、融资贵的问题，限制了并购能力。同时，部分投资者对并购退出机制缺乏信心，影响并购活跃度。对此，他建议，一方面要加强金融支持力度，扩大并购贷款试点范围，提供更多金融产品，满足企业多样化的融资需求；另一方面要完善并购退出机制，增强投资者信心，提升并购市场活跃度。

　　胡麒牧认为，进一步打通堵点卡点，做好风险防控，提升并购重组的质与效，应多方形成合力：企业要明晰发展战略，注重资源投放效率，着重关注业务互补、市场拓展、技术赋能以及产品优化，避免低效无效整合。中介机构要不断提升执业能力和服务水平，强化“看门人”的审核把关作用。监管部门要加强常态化监管，对内幕交易、股价操纵等违法违规行为予以严厉打击，维护公平竞争的市场环境。

　　2025年，对“硬科技”企业并购重组的支持有望进一步加码。证监会主席吴清此前公开表示，将加快健全专门针对科技企业的支持机制。抓紧完善“并购六条”配套机制，在估值定价、审核流程、支付工具等方面进一步打通堵点，大力推进企业并购以优化资源配置、促进企业发展，推动更多科技创新企业并购案例特别是具有示范意义的典型案例落地。

　　上市公司自身也要积极把握政策红利。刘兴亮表示，上市公司应密切关注政策动态，主动利用“绿色通道”等政策利好，优先推动符合条件的并购项目。要灵活运用支付工具，结合股份、现金、可转债等多种支付方式，降低并购成本，提升交易成功率。(经济日报记者李华林苏瑞淇) 和朋友换娶妻A1-带你走进梦幻爱情的世界，开启甜蜜之旅！的相关文章 新华网：权力岂能如此任性的相关文章
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