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楚雄彝族自治州(大姚县、双柏县、永仁县、姚安县、元谋县、武定县、牟定县、南华县、楚雄市、禄丰市)

长治市(沁源县、长子县、潞城区、上党区、沁县、平顺县、屯留区、潞州区、襄垣县、武乡县、壶关县、黎城县)

乌鲁木齐市(米东区、乌鲁木齐县、达坂城区、水磨沟区、头屯河区、新市区、沙依巴克区、天山区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、阿克陶县、乌恰县)  盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)

焦作市(孟州市、温县、修武县、沁阳市、山阳区、解放区、博爱县、马村区、中站区、武陟县)

内蒙古自治区

驻马店市(平舆县、上蔡县、新蔡县、驿城区、汝南县、正阳县、遂平县、西平县、确山县、泌阳县)

汉中市(汉台区、略阳县、城固县、宁强县、镇巴县、勉县、南郑区、留坝县、西乡县、洋县、佛坪县)  阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

鞍山市(立山区、海城市、台安县、千山区、岫岩满族自治县、铁东区、铁西区)

海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

攀枝花市(仁和区、西区、东区、盐边县、米易县)

钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)

连云港市(连云区、赣榆区、灌云县、东海县、海州区、灌南县)

泸州市(合江县、古蔺县、叙永县、泸县、江阳区、龙马潭区、纳溪区)

扬州市(广陵区、江都区、宝应县、仪征市、高邮市、邗江区)

莆田市(涵江区、秀屿区、荔城区、城厢区、仙游县)

塔城地区(乌苏市、托里县、额敏县、裕民县、沙湾市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县)

广安市(岳池县、邻水县、广安区、华蓥市、武胜县、前锋区)

雅安市(宝兴县、雨城区、石棉县、天全县、名山区、芦山县、汉源县、荥经县)

成都市(大邑县、锦江区、简阳市、都江堰市、温江区、青羊区、郫都区、武侯区、双流区、崇州市、邛崃市、金牛区、新津区、金堂县、龙泉驿区、成华区、青白江区、彭州市、蒲江县、新都区)

湘潭市(岳塘区、雨湖区、湘潭县、韶山市、湘乡市)

吕梁市(汾阳市、交城县、交口县、兴县、方山县、中阳县、孝义市、柳林县、临县、文水县、石楼县、岚县、离石区)

宁夏回族自治区

定西市(临洮县、漳县、岷县、陇西县、通渭县、渭源县、安定区)

汕头市(潮南区、澄海区、南澳县、金平区、潮阳区、龙湖区、濠江区)

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梅州市(平远县、梅江区、蕉岭县、兴宁市、梅县区、丰顺县、大埔县、五华县)

平凉市(灵台县、崇信县、崆峒区、泾川县、庄浪县、静宁县、华亭市)

益阳市(赫山区、南县、沅江市、安化县、资阳区、桃江县)

昆明市(石林彝族自治县、盘龙区、西山区、宜良县、嵩明县、富民县、官渡区、五华区、寻甸回族彝族自治县、安宁市、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、东川区)  秦皇岛市(海港区、山海关区、卢龙县、青龙满族自治县、北戴河区、昌黎县、抚宁区)

景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、都匀市、荔波县、惠水县、独山县、贵定县、瓮安县、三都水族自治县、平塘县、福泉市、罗甸县、长顺县)

聊城市(冠县、临清市、阳谷县、高唐县、东昌府区、东阿县、莘县、茌平区)常州市(金坛区、溧阳市、新北区、武进区、钟楼区、天宁区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)  文山壮族苗族自治州(砚山县、西畴县、广南县、丘北县、马关县、文山市、富宁县、麻栗坡县)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、建华区、依安县、龙沙区、拜泉县、碾子山区、克山县、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、甘南县、讷河市、昂昂溪区、泰来县、富裕县、龙江县、克东县)

桂林市(平乐县、恭城瑶族自治县、全州县、灵川县、临桂区、永福县、七星区、阳朔县、资源县、荔浦市、象山区、秀峰区、叠彩区、兴安县、龙胜各族自治县、雁山区、灌阳县)

邢台市(任泽区、隆尧县、沙河市、威县、襄都区、宁晋县、信都区、柏乡县、南宫市、新河县、内丘县、临城县、南和区、平乡县、临西县、巨鹿县、清河县、广宗县)恩施土家族苗族自治州(恩施市、咸丰县、鹤峰县、利川市、建始县、宣恩县、来凤县、巴东县)

沧州市(吴桥县、盐山县、肃宁县、黄骅市、运河区、新华区、河间市、任丘市、孟村回族自治县、沧县、海兴县、泊头市、南皮县、东光县、献县、青县)

新余市(分宜县、渝水区)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

茂名市(电白区、高州市、化州市、茂南区、信宜市)

鄂尔多斯市(杭锦旗、东胜区、鄂托克前旗、康巴什区、达拉特旗、鄂托克旗、准格尔旗、乌审旗、伊金霍洛旗)

嘉兴市(秀洲区、海盐县、海宁市、桐乡市、南湖区、平湖市、嘉善县)

承德市(宽城满族自治县、滦平县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、双滦区、隆化县、丰宁满族自治县、双桥区、承德县、兴隆县、平泉市)

四平市(伊通满族自治县、铁东区、双辽市、铁西区、梨树县)

哈尔滨市(依兰县、方正县、道外区、松北区、巴彦县、呼兰区、南岗区、五常市、木兰县、香坊区、道里区、平房区、阿城区、双城区、尚志市、宾县、通河县、延寿县)

玉溪市(江川区、通海县、易门县、峨山彝族自治县、澄江市、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、华宁县)

漳州市(诏安县、芗城区、云霄县、长泰区、华安县、龙文区、漳浦县、东山县、平和县、南靖县、龙海区)

三明市(将乐县、大田县、建宁县、沙县区、清流县、泰宁县、尤溪县、明溪县、永安市、三元区、宁化县)

武汉市(硚口区、新洲区、东西湖区、蔡甸区、江夏区、青山区、汉南区、武昌区、洪山区、黄陂区、汉阳区、江岸区、江汉区)

邯郸市(丛台区、涉县、鸡泽县、峰峰矿区、成安县、永年区、曲周县、邯山区、魏县、磁县、馆陶县、复兴区、广平县、邱县、临漳县、肥乡区、大名县、武安市)

长春市(二道区、公主岭市、农安县、德惠市、九台区、宽城区、绿园区、榆树市、南关区、双阳区、朝阳区)

福州市(马尾区、永泰县、闽清县、连江县、仓山区、罗源县、台江区、长乐区、闽侯县、鼓楼区、平潭县、晋安区、福清市)

　　董事长之后，厦门银行又有兴业银行老将加盟。

　　今年1月24日，厦门银行发布公告称，因组织人事调整，原董事长姚志萍辞任；同时，选举洪枇杷为新任董事长，此前其职务是兴业银行福建管理部总裁。4月1日，洪枇杷厦门银行董事、董事长的任职资格已获监管核准。

　　银行人事最新获悉，兴业银行福建管理部副总裁张秋发将跟随前领导的步伐加入厦门银行，拟任副行长。

　　迎新

　　张秋发与洪枇杷的履历颇为相似，都在兴业银行工作多年，特别是深耕福建区域，两人都曾在兴业银行厦门分行、泉州分行任职。

　　据公开信息梳理，张秋发曾任兴业银行厦门分行零售事业部副总裁，当时的厦门分行行长就是洪枇杷。2017年10月张秋发任兴业银行泉州分行行长助理，2022年1月升任泉州分行副行长。

　　2022年5月，兴业银行将原福建业务总部改组为福建管理部，负责统筹协调兴业银行在福建省内9家一级分行的经营，由洪枇杷担任福建管理部总裁，张秋发任福建管理部副总裁。

　　年初洪枇杷加盟厦门银行后，银行人事曾报道过，兴业银行企金风险部资深业务总监洪文理接任福建管理部总裁。三个月后，张秋发也追随前领导重回厦门任职，拟任厦门银行副行长。

　　公开资料显示，厦门银行成立于1996年，是大陆首家具有台资背景的城市商业银行，2020年10月27日在上海证券交易所登录A股资本市场，成为福建省首家上市城商行。官网介绍，厦门银行始终秉承“立足地方经济、支持中小企业、面向城市居民、服务两岸台商”的市场定位，洪枇杷与张秋发两人丰富的区域金融市场经验，或许是受青睐的原因。

　　从股权结构来看，厦门银行第一大股东是厦门市财政局作为唯一出资人的市属国有金融控股集团——金圆集团，持股比例为19.18%；第二大股东是台湾第二大金融控股公司——富邦金控，持股比例为18.03%。

　　业绩快报显示，截至2024年末，厦门银行总资产4，078.28亿元，站稳4000亿新台阶，较上年末增长4.39%，其中，贷款及垫款总额2，054.58亿元，较上年末下降2.02%；总负债3，754.59亿元，较上年末增长4.25%。

　　今年厦门银行高管还有过一次变动，2月19日，副行长李朝晖因个人原因辞任。

　　目前，厦门银行管理层成员包括：董事长洪枇杷、行长吴昕颢、副行长刘永斌、副行长庄海波、副行长兼首席信息官郑承满、副行长兼董事会秘书谢彤华、行长助理兼首席风险官陈松、行长助理周迪祥。

　　挑战

　　洪枇杷与张秋发再度携手的厦门银行，正面临多重考验。

　　业绩方面，2024年，厦门银行实现营业收入57.61亿元，同比增长2.82%；实现净利润27.05亿元，同比下降1.71%；归属于上市公司股东的净利润25.94亿元，同比下降2.61%，净资产收益率为9.36%，同比下滑1.84个百分点。

　　Wind数据显示，这是厦门银行自2009年以来，归母净利润再次出现负增长。

　　对于去年“增收不增利”的原因，厦门银行在业绩快报中没有说明。截至2024年6月末，该行的净息差已下探至1.14%，远低于行业平均水平。

　　另一方面，去年上半年，由于信用减值损失大幅增长，厦门银行归母净利润下滑超过两位数。2024年上半年，厦门银行信用减值损失为4.64亿元，同比增长144.18%；同期归母净利润12.14亿元，同比下降15.03%。不过，从去年三季度开始业绩有所回暖。

　　业绩承压的同时，踩雷“东方系”，让厦门银行超4亿贷款恐难收回。

　　4月10日，厦门银行发布诉讼事项公告，该行与厦门银祥油脂有限公司、东方集团股份有限公司、厦门银祥集团有限公司存在金融借款合同纠纷，已向法院递交起诉状，涉及借款本金4.19亿元。厦门银行要求银祥油脂偿还本息及实现债权的费用、行使抵押物优先受偿权，让银祥集团、东方集团承担连带清偿责任。

　　据了解，银祥油脂曾是厦门银行贷款的重要客户，2017年至2020年6月末，该行前十大制造业贷款客户中都有银祥油脂的身影。而银祥油脂所在的东方集团，已因连续四年虚增营收被证监会立案，涉及重大财务造假，触及终止上市条件。

　　厦门银行表示，已对上述借款计提了相应的减值准备，预计本次诉讼事项不会对该行的本期利润或期后利润产生重大影响。

　　踩雷“东方系”外，厦门银行面对的诉讼案件仍比较多。截至2024年6月末，厦门银行作为原告未执结的诉讼标的本金金额超过1，000万元的诉讼、仲裁案件共92件，涉案金额320，475.48万元；作为被告或第三人未执结的诉讼标的本金金额超过1，000万元的诉讼、仲裁案件共4件，涉案金额104，099.90万元。

　　不过从总体来看，厦门银行资产质量稳定，去年不良贷款余额、不良贷款率实现双降。截至2024年末，厦门银行不良贷款率0.74%，低于当地平均水平，较上年末下降0.02个百分点；拨备覆盖率391.94%，风险抵补能力保持充足。

　　对于厦门银行而言，提高盈利能力、优化资产质量，将是其发展的关键。随着“兴业系”高管的加盟，厦门银行能否走出困局、实现突破，市场将持续关注。

　　先锋电子2024年年报呈现出一组矛盾的数据组合：营业收入微降0.56%至6.21亿元，而归母净利润却暴增247.40%至2647.42万元。这一现象的本质在于非经常性损益的调节作用。扣除非经常性损益后的净利润仅为2161.88万元，同比大幅下降47.88%，表明公司主营业务盈利能力显著弱化。具体而言，政府补助（546.54万元）和理财产品收益（104.97万元）等非持续性收益贡献了净利润增量的72%，这种“输血式”盈利模式难以为继。

　　更深层次的矛盾体现在经营质量恶化：

　　应收账款激增与营收背离：应收账款期末余额同比增长20.59%，远超营收增速（-0.56%），反映出销售回款效率降低。结合应收账款周转率从1.85次降至1.67次，表明公司可能通过放宽信用政策维持市场份额，但此举加剧了现金流压力。

　　现金流与净利润脱钩：经营活动净现金流同比下降53.26%至4688万元，与净利润增长形成“剪刀差”。第四季度单季净利润1666万元中，经营活动现金流仅贡献1545万元，显示盈利质量存疑。

　　费用刚性攀升：销售费用（+11.31%）、管理费用（+13.21%）和研发费用（+12.19%）增速均高于营收变动，导致期间费用率升至30.47%，侵蚀主营业务利润空间。

　　行业竞争倒逼下的战略失衡

　　先锋电子的财务表现折射出智能燃气表行业的深层变革：

　　1．产品结构被动调整

　　核心产品无线远传智能燃气表收入占比80.07%，但同比下滑2.43%，反映传统主力产品面临市场饱和。

　　工商用智能燃气表成为唯一增长点（+6.96%），但其11.23%的营收占比难以支撑整体增长。公司试图通过氢能计量、新能源等新兴领域突破，但研发转化周期较长，短期内难以形成规模效应。

　　2．区域市场分化加剧

　　西南地区营收增长23%与华北地区下滑28.57%的对比，暴露了公司区域拓展的不均衡性。这种分化与地方燃气公司招标政策差异、竞争对手区域壁垒强化直接相关，凸显公司全国化布局的脆弱性。

　　3．资本运作的双刃剑效应

　　债务杠杆攀升：总债务/净资产比值从8.14%持续升至12.79%，短期债务占比100%，流动性压力凸显。尽管流动比率（2.76）和速动比率（2.41）仍高于行业均值，但现金比率从1.34降至1.1，预示短期偿债能力边际弱化。

　　股东结构变化：股东户数下降21.62%，户均持股市值增长27.98%，暗示筹码向机构集中，但市盈率（-297.87倍）和市销率（3.86倍）的畸高显示市场对其盈利可持续性存疑。

　　未来风险与破局路径

　　1．三重风险预警

　　流动性陷阱：应收账款周转天数从194天延长至216天，若叠加行业账期普遍延长，可能引发坏账计提激增（2024年信用减值损失已增加）。

　　技术替代风险：物联网表技术迭代加速，公司虽投入研发（45.36亿元，+12.19%），但核心技术人员流失风险可能削弱创新效能。

　　政策红利消退：燃气表更换周期接近尾声，2024年营收微降已显疲态，后续增长需依赖新产品突破。

　　2．战略转型建议

　　现金流管控优先：建立客户信用动态评估体系，对高账期区域实行预付款制度；探索应收账款证券化工具，降低资金沉淀成本。

　　第二曲线培育：加速氢能计量产品商用化（当前处于研发阶段），利用“双碳”政策窗口期抢占工商业高端市场。

　　效率革命：推进智能制造车间落地，将数字化投入转化为成本优势（当前毛利率35.24%的行业高位需巩固）。

　　结语：先锋电子的净利润狂欢掩盖了主营业务动能衰退的实质。在行业从“政策驱动”向“技术驱动”转型的关键期，公司需在现金流安全与技术突破之间找到平衡点。若不能在未来两年实现新产品放量，当前的高估值泡沫或将面临破裂风险。对于投资者而言，需警惕非经常性损益退潮后的业绩变脸，重点关注工商用表增速能否持续以及氢能计量商业化进展。