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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、阿合奇县、乌恰县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、阿拉山口市、博乐市)

汉中市(汉台区、南郑区、城固县、宁强县、略阳县、勉县、洋县、佛坪县、镇巴县、西乡县、留坝县)

拉萨市(尼木县、城关区、林周县、达孜区、曲水县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、当雄县)  安阳市(龙安区、北关区、安阳县、殷都区、林州市、滑县、内黄县、文峰区、汤阴县)

濮阳市(清丰县、华龙区、濮阳县、范县、南乐县、台前县)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县)

宜昌市(兴山县、长阳土家族自治县、夷陵区、当阳市、宜都市、五峰土家族自治县、西陵区、枝江市、远安县、伍家岗区、猇亭区、秭归县、点军区)

肇庆市(高要区、德庆县、封开县、鼎湖区、端州区、怀集县、四会市、广宁县)  阿勒泰地区(布尔津县、青河县、吉木乃县、福海县、富蕴县、哈巴河县、阿勒泰市)

朔州市(朔城区、平鲁区、应县、右玉县、山阴县、怀仁市)

黄石市(铁山区、黄石港区、阳新县、西塞山区、大冶市、下陆区)

盘锦市(双台子区、大洼区、兴隆台区、盘山县)

阜阳市(颍泉区、颍上县、颍州区、太和县、界首市、颍东区、阜南县、临泉县)

清远市(阳山县、清新区、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、英德市、清城区、连南瑶族自治县、连州市)

铁岭市(调兵山市、开原市、昌图县、西丰县、铁岭县、银州区、清河区)

朝阳市(建平县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、朝阳县、双塔区、龙城区)

内江市(隆昌市、威远县、市中区、资中县、东兴区)

哈尔滨市(南岗区、阿城区、通河县、双城区、五常市、巴彦县、依兰县、道里区、呼兰区、道外区、延寿县、平房区、香坊区、松北区、方正县、尚志市、宾县、木兰县)

鞍山市(台安县、海城市、立山区、铁西区、岫岩满族自治县、铁东区、千山区)

六盘水市(六枝特区、水城区、钟山区、盘州市)

重庆市(巴南区、永川区、大足区、石柱土家族自治县、长寿区、巫山县、潼南区、开州区、沙坪坝区、彭水苗族土家族自治县、巫溪县、酉阳土家族苗族自治县、大渡口区、黔江区、垫江县、江北区、万州区、璧山区、城口县、奉节县、南岸区、渝中区、涪陵区、丰都县、江津区、武隆区、南川区、梁平区、渝北区、北碚区、铜梁区、云阳县、秀山土家族苗族自治县、荣昌区、忠县、合川区、九龙坡区、綦江区)

泰州市(靖江市、兴化市、姜堰区、泰兴市、海陵区、高港区)

滨州市(博兴县、阳信县、沾化区、惠民县、滨城区、无棣县、邹平市)

衡阳市(珠晖区、石鼓区、衡南县、雁峰区、蒸湘区、祁东县、衡山县、衡东县、衡阳县、耒阳市、南岳区、常宁市)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

三门峡市(义马市、卢氏县、渑池县、湖滨区、灵宝市、陕州区)

长治市(襄垣县、平顺县、长子县、潞州区、上党区、武乡县、屯留区、沁源县、潞城区、黎城县、壶关县、沁县)

云浮市(云安区、罗定市、新兴县、郁南县、云城区)

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百色市(田林县、西林县、那坡县、乐业县、田阳区、平果市、靖西市、凌云县、隆林各族自治县、田东县、德保县、右江区)

阜新市(新邱区、海州区、清河门区、细河区、太平区、彰武县、阜新蒙古族自治县)

喀什地区(莎车县、疏附县、英吉沙县、疏勒县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、伽师县、喀什市、岳普湖县、麦盖提县、叶城县)

焦作市(武陟县、中站区、温县、解放区、孟州市、沁阳市、博爱县、修武县、山阳区、马村区)  莆田市(城厢区、荔城区、秀屿区、仙游县、涵江区)

佛山市(顺德区、南海区、高明区、三水区、禅城区)

三明市(三元区、将乐县、宁化县、沙县区、尤溪县、大田县、建宁县、永安市、清流县、明溪县、泰宁县)

咸阳市(长武县、旬邑县、淳化县、礼泉县、渭城区、杨陵区、彬州市、永寿县、乾县、泾阳县、秦都区、三原县、兴平市、武功县)庆阳市(环县、镇原县、宁县、正宁县、合水县、华池县、西峰区、庆城县)

漳州市(南靖县、长泰区、龙文区、芗城区、华安县、云霄县、东山县、诏安县、平和县、龙海区、漳浦县)  锡林郭勒盟(太仆寺旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、正镶白旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、镶黄旗、多伦县、正蓝旗)

三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)

广元市(剑阁县、昭化区、青川县、朝天区、旺苍县、利州区、苍溪县)

怀化市(会同县、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、沅陵县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、洪江市、溆浦县、鹤城区、中方县)黑河市(爱辉区、五大连池市、北安市、嫩江市、孙吴县、逊克县)

伊春市(金林区、铁力市、伊美区、乌翠区、南岔县、嘉荫县、汤旺县、丰林县、大箐山县、友好区)

山南市(曲松县、贡嘎县、加查县、琼结县、浪卡子县、桑日县、扎囊县、洛扎县、错那市、乃东区、措美县、隆子县)

梅州市(蕉岭县、平远县、梅县区、大埔县、梅江区、五华县、兴宁市、丰顺县)

常州市(天宁区、钟楼区、新北区、溧阳市、武进区、金坛区)

宜春市(万载县、奉新县、高安市、上高县、樟树市、袁州区、丰城市、靖安县、宜丰县、铜鼓县)

安庆市(太湖县、怀宁县、桐城市、望江县、岳西县、宿松县、宜秀区、潜山市、大观区、迎江区)

枣庄市(滕州市、薛城区、峄城区、山亭区、市中区、台儿庄区)

呼和浩特市(新城区、清水河县、赛罕区、玉泉区、和林格尔县、武川县、回民区、土默特左旗、托克托县)

张家口市(桥东区、赤城县、尚义县、宣化区、康保县、万全区、蔚县、下花园区、怀安县、沽源县、怀来县、桥西区、涿鹿县、崇礼区、阳原县、张北县)

海东市(民和回族土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县)

济源市

台州市(天台县、玉环市、椒江区、路桥区、仙居县、三门县、临海市、黄岩区、温岭市)

东营市(东营区、河口区、利津县、广饶县、垦利区)

本溪市(本溪满族自治县、溪湖区、平山区、明山区、桓仁满族自治县、南芬区)

绍兴市(嵊州市、诸暨市、柯桥区、越城区、上虞区、新昌县)

汕头市(南澳县、澄海区、潮南区、潮阳区、金平区、濠江区、龙湖区)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。