123065网址导航-满足你每一个视觉欲望,带来极致观影享受！

400电话：123456（点击咨询）

123065网址导航-满足你每一个视觉欲望,带来极致观影享受！各观看免费《今日汇总》

123065网址导航-满足你每一个视觉欲望,带来极致观影享受！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

123065网址导航-满足你每一个视觉欲望,带来极致观影享受！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

123065网址导航-满足你每一个视觉欲望,带来极致观影享受！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

123065网址导航-满足你每一个视觉欲望,带来极致观影享受！各区点热线观看免费《今日发布》

123065网址导航-满足你每一个视觉欲望,带来极致观影享受！电话

7天观看免费人工电话为您、123065网址导航-满足你每一个视觉欲望,带来极致观影享受！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

123065网址导航-满足你每一个视觉欲望,带来极致观影享受！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

123065网址导航-满足你每一个视觉欲望,带来极致观影享受！电话区域：

哈尔滨市(五常市、依兰县、道外区、木兰县、双城区、巴彦县、尚志市、平房区、延寿县、宾县、方正县、南岗区、松北区、呼兰区、通河县、阿城区、道里区、香坊区)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、麻江县、黄平县、雷山县、黎平县、施秉县、台江县、三穗县、镇远县、剑河县、榕江县、从江县、天柱县、丹寨县、锦屏县、岑巩县)

大理白族自治州(剑川县、大理市、鹤庆县、弥渡县、云龙县、宾川县、永平县、洱源县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、祥云县)

郴州市(临武县、汝城县、桂东县、北湖区、资兴市、安仁县、永兴县、苏仙区、宜章县、桂阳县、嘉禾县)  新疆维吾尔自治区

宜春市(高安市、樟树市、宜丰县、铜鼓县、奉新县、上高县、靖安县、袁州区、丰城市、万载县)

梅州市(梅江区、五华县、兴宁市、蕉岭县、平远县、丰顺县、梅县区、大埔县)

五指山市(屯昌县、白沙黎族自治县、澄迈县、万宁市、文昌市、乐东黎族自治县、琼海市、保亭黎族苗族自治县、东方市、定安县、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、临高县)

常德市(安乡县、石门县、津市市、桃源县、临澧县、汉寿县、澧县、武陵区、鼎城区)  鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

揭阳市(揭东区、普宁市、揭西县、榕城区、惠来县)

佳木斯市(桦川县、桦南县、抚远市、同江市、东风区、富锦市、向阳区、前进区、汤原县、郊区)

青岛市(市南区、平度市、即墨区、市北区、城阳区、崂山区、莱西市、胶州市、黄岛区、李沧区)

毕节市(七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、织金县、赫章县、黔西市、金沙县、纳雍县)

温州市(泰顺县、龙湾区、洞头区、永嘉县、平阳县、瑞安市、乐清市、瓯海区、鹿城区、文成县、苍南县、龙港市)

黑河市(逊克县、五大连池市、爱辉区、北安市、孙吴县、嫩江市)

朔州市(怀仁市、右玉县、山阴县、朔城区、应县、平鲁区)

巴中市(南江县、平昌县、通江县、恩阳区、巴州区)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、来凤县、利川市、鹤峰县、巴东县、建始县、宣恩县、恩施市)

丽水市(缙云县、庆元县、龙泉市、莲都区、遂昌县、青田县、景宁畲族自治县、松阳县、云和县)

自贡市(沿滩区、大安区、贡井区、富顺县、荣县、自流井区)

韶关市(乳源瑶族自治县、仁化县、武江区、乐昌市、浈江区、南雄市、始兴县、新丰县、曲江区、翁源县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

西藏自治区

六安市(裕安区、金寨县、霍邱县、霍山县、金安区、舒城县、叶集区)

聊城市(东阿县、东昌府区、莘县、茌平区、高唐县、阳谷县、冠县、临清市)

海南藏族自治州(贵南县、兴海县、同德县、共和县、贵德县)

宁夏回族自治区

昭通市(永善县、水富市、镇雄县、盐津县、大关县、绥江县、鲁甸县、彝良县、昭阳区、巧家县、威信县)

400电话：123456（点击咨询）

123065网址导航-满足你每一个视觉欲望,带来极致观影享受！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

123065网址导航-满足你每一个视觉欲望,带来极致观影享受！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

123065网址导航-满足你每一个视觉欲望,带来极致观影享受！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

123065网址导航-满足你每一个视觉欲望,带来极致观影享受！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

123065网址导航-满足你每一个视觉欲望,带来极致观影享受！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

123065网址导航-满足你每一个视觉欲望,带来极致观影享受！电话

7天观看免费人工电话为您、123065网址导航-满足你每一个视觉欲望,带来极致观影享受！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

123065网址导航-满足你每一个视觉欲望,带来极致观影享受！中心2025已更新(今日/推荐)

123065网址导航-满足你每一个视觉欲望,带来极致观影享受！电话区域：

亳州市(谯城区、蒙城县、涡阳县、利辛县)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)

雅安市(荥经县、宝兴县、芦山县、名山区、汉源县、石棉县、天全县、雨城区)

巴彦淖尔市(五原县、杭锦后旗、乌拉特后旗、乌拉特中旗、临河区、乌拉特前旗、磴口县)  岳阳市(岳阳县、岳阳楼区、云溪区、华容县、汨罗市、君山区、平江县、临湘市、湘阴县)

茂名市(高州市、电白区、信宜市、茂南区、化州市)

贺州市(昭平县、八步区、钟山县、平桂区、富川瑶族自治县)

淄博市(临淄区、博山区、淄川区、沂源县、高青县、桓台县、张店区、周村区)铁岭市(清河区、银州区、铁岭县、西丰县、昌图县、开原市、调兵山市)

晋城市(城区、沁水县、泽州县、陵川县、阳城县、高平市)  钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)

齐齐哈尔市(富裕县、依安县、梅里斯达斡尔族区、克山县、建华区、甘南县、龙江县、铁锋区、泰来县、讷河市、龙沙区、拜泉县、碾子山区、富拉尔基区、克东县、昂昂溪区)

上饶市(横峰县、鄱阳县、铅山县、德兴市、余干县、弋阳县、广信区、玉山县、万年县、信州区、婺源县、广丰区)

梧州市(长洲区、藤县、岑溪市、万秀区、龙圩区、蒙山县、苍梧县)广元市(昭化区、苍溪县、青川县、剑阁县、旺苍县、利州区、朝天区)

铜仁市(江口县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、碧江区、印江土家族苗族自治县、石阡县、玉屏侗族自治县、思南县、万山区)

合肥市(包河区、瑶海区、长丰县、巢湖市、蜀山区、庐江县、肥东县、肥西县、庐阳区)

北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、奎屯市、霍尔果斯市、伊宁县、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、伊宁市、巩留县、新源县、昭苏县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、晴隆县、望谟县、册亨县、兴仁市、贞丰县、安龙县、普安县)

汕头市(澄海区、潮阳区、濠江区、潮南区、南澳县、金平区、龙湖区)

本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、平山区、明山区、南芬区、本溪满族自治县)

长沙市(宁乡市、浏阳市、开福区、天心区、雨花区、芙蓉区、长沙县、岳麓区、望城区)

宁波市(奉化区、慈溪市、镇海区、鄞州区、江北区、北仑区、海曙区、象山县、宁海县、余姚市)

佛山市(禅城区、顺德区、高明区、南海区、三水区)

锡林郭勒盟(正镶白旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、多伦县、苏尼特左旗、苏尼特右旗、正蓝旗、太仆寺旗、二连浩特市、镶黄旗、阿巴嘎旗)

三门峡市(义马市、陕州区、渑池县、灵宝市、卢氏县、湖滨区)

宜昌市(宜都市、当阳市、猇亭区、点军区、兴山县、枝江市、夷陵区、西陵区、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、秭归县、远安县、伍家岗区)

玉树藏族自治州(囊谦县、玉树市、曲麻莱县、杂多县、称多县、治多县)

喀什地区(岳普湖县、喀什市、英吉沙县、莎车县、疏附县、巴楚县、伽师县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、泽普县、麦盖提县)

　　来源：证券之星

　　2025年首季收官，重卡市场在多重挑战下承压前行。据媒体披露，作为重卡领域头部企业，中国重汽（03808.HK）一季度重卡销量夺得“排位赛”榜首。但这难掩增长压力，其1月重卡销量下滑拖累了季度表现。

　　事实上，在行业持续低位运行的压力下，中国重汽重卡及轻卡业务的销量及营收增速在2024年均呈放缓态势。其重卡销量、营收增速分别跌至7.23%、11.8%，而2023年二者增速均在40%以上。

　　证券之星注意到，中国重汽的利润增速略逊于营收增速，毛利率下滑或是主因。公司新能源重卡虽实现294%的爆发式增长，但细分市场却陷入量增价跌的困局，加之轻卡业务尚处营运亏损阶段，一定程度上加重了盈利压力。此外，应收账款激增的问题也凸显出中国重汽营收规模增长背后的质量挑战。

　　01． 销冠背后的增长隐忧

　　根据第一商用车网数据，1-3月我国重卡市场累计销量265014辆，同比降幅为2.8%。这背后，运价低迷、房地产及基建投资放缓等因素拖累了传统燃油重卡需求，而以旧换新政策观望期延长则进一步抑制了终端购新车的动力。

　　第一商用车网、商用车新网等媒体披露，中国重汽一季度累计销售重卡74195辆，同比下降约3.2%，销量排名行业第一。在重卡领域，中国重汽的市场占有率约28%。

　　结合经济导报披露的数据，拆解月度销量，1月成绩拖累了整体季度表现。2月及3月，中国重汽分别实现销量22505辆、30490辆，同比分别增长9.8%、1.3%；1月销量则同比下滑18.6%至21200辆。

　　业内人士分析认为，1月销量下滑的原因是春节较往年早，供应商、生产、营销、渠道歇业等因素使得各重卡厂家难以实现“开门红”；此外，2024年重卡市场整体下行，各重卡企业将全部精力投入年度销售任务的冲刺，以确保2024年目标的达成，这进一步加剧了1月销量的下滑。

　　证券之星注意到，中国重汽去年销量霸榜重卡市场第一，但深究之下，其销量增速已呈现放缓的趋势。根据2024年业绩公告，中国重汽2024年实现重卡及轻卡销售约34.4万辆，增速由2023年的36.06%放缓至6.3%。

　　其中，重卡板块实现销量24.34万辆，同比增长7.23%；轻卡板块则实现销量10.05万辆，同比增长4.12%。对比2023年数据，公司重卡销售22.7万辆，同比增长43.89%；轻卡销售9.66万辆，同比增长20.62%。

　　而销量增长的放缓也拉低了业绩增速。2024年，中国重汽重卡分部总收入841.5亿元，同比上升11.8%；轻卡及其他分部实现总收入111.62亿元，同比增长8.2%。而2023年重卡与轻卡分部的收入增速分别为49.7%、20.7%。

　　证券之星了解到，在经历2023年初步回暖的迹象后，重卡市场在2024年高开低走。作为强周期性产品，重卡销量与宏观经济、公路货物运输量、基础设施投资规模等因素具有较强的关联性，而物流运输需求不足、运价持续低位及用车成本增加成为去年市场低迷的主要原因。

　　根据中国汽车工业协会统计，去年全年实现重卡销售约90.17万辆，同比下降1.03%。轻卡行业方面，全年实现销售约190万辆，同比增长0.28%。

　　02． 去年利润增速跑输营收

　　资料显示，中国重汽专营研发及制造重卡、中重卡、轻卡及其发动机、驾驶室、车桥、车架及变速箱等关键零部件和总成，以及提供金融服务。公司收入主要来源于重卡销售。

　　在A股上市的中国重汽，即中国重汽集团济南卡车股份有限公司（下称“中国重汽（济南）”）是H股中国重汽的重要子公司，在重卡业务方面占据重要地位，H股中国重汽对其持股比例为51%。中国重汽（济南）2024年实现营收、归母净利润分别为449.29亿元、14.8亿元，同比分别增长6.8%、36.96%。营收及利润增速较2023年大幅放缓。

　　显然，中国重汽面临同样的问题。业绩公告显示，中国重汽2024年实现营收950.62亿元，同比增长11.19%；对应的公司权益股东应占溢利为58.58亿元，同比增长10.16%。海外收入成为支撑总营收增长的重要因素，其中国大陆与海外分别实现营收566.77亿元、383.85亿元，增速分别为3.67%、24.51%。

　　证券之星注意到，中国重汽的利润增速不及营收增速，而产品毛利率下滑是不可忽视的原因。2024年，中国重汽的毛利率为15.6%，同比下降0.2个百分点。毛利率略有下降是因重卡分部的营运溢利率下降所致。重卡分部的营运溢利率为5.2%，同比下降0.6个百分点，主要是受区域结构变化及车型结构影响。

　　2024年，新能源重卡成为我国重卡行业的最大增量市场。中国重汽新能源重卡销量同比增加294%，市场占有率同比提升3.7个百分点，但销量与价格却呈“冰火两重天”。

　　新能源动力电池降价、传统重卡头部企业与新能源重卡头部车企的竞争加剧等因素影响下，2024年新能源重卡单车降价愈演愈烈，400多度电的纯电动牵引车单价一度降到了50万元以下。据方得网商用车披露，多地经销商反馈，2024年电动重卡售价大幅下滑，单车半年内降价高达20万元。

　　此外，中国重汽轻卡业务目前仍处于营运亏损阶段。2024年，轻卡及其他分部营运亏损率为1.9%，但较2023年减少4.1个百分点，主要是由于销量规模增加及产品结构优化，提升了整体收入及盈利能力。

　　值得一提的是，公司其他业务板块也表现不一。发动机分部实现收入139.25亿元，同比减少4.3%，主要是由于销量下降；金融分部收入14.79亿元，同比上升6.6%。

　　证券之星注意到，中国重汽的营收“含金量”略显不足。2024年，中国重汽贸易应收账款、金融应收账款、应收票据（即期部分）为272.96亿元，同比增长59.83%，占流动资产的约三成。其中贸易应收账款增幅较大，同比增长87.2%至169.11亿元。

　　截至2024年末，中国重汽贸易应收总款项为227.82亿元，增幅为23.2%。贸易应收总款项增加是由于销售额大幅增加。此外，公司资金回笼速度在放缓，2024年贸易应收款项周转率拉长至80.6天，较2023年的70.7天增加了9.9天。

　　大额的应收账款占用了流动资金，中国重汽2024年经营性现金流量净额减少至100.87亿元，同比下滑约11%。公司表示，虽然溢利有所增长、存货减少、其他应收款减少等促进经营活动现金流入，但因应收账款大幅增长及应付账款增幅减少引致经营活动产生的现金流流入净额减少。（本文首发证券之星，作者|陆雯燕）